什么是結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資
什么是結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資
貿(mào)易融資一般是指在商品交易中，銀行對(duì)貿(mào)易雙方提供的，與貿(mào)易結(jié)算相關(guān)。下面學(xué)習(xí)啦小編為大家介紹一下結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資，希望對(duì)你有幫助。
什么是結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資
結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是指銀行為商品的出口商以其已經(jīng)持有的或者未來將要持有的商品權(quán)利作為擔(dān)保，以抵押或者質(zhì)押的方式發(fā)放的短期融資。
結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資主要分類
1. 應(yīng)收款融資(Account Receivables Financing)
應(yīng)收款融資是指出口商發(fā)貨后通過轉(zhuǎn)讓出口合同以及應(yīng)收賬款給銀行作為擔(dān)保，銀行向出口商提供有追索權(quán)的融資，進(jìn)口商付款時(shí)直接向銀行的專用賬戶支付(可以分期支付)，作為出口商的還款。
2. 存貨融資(Inventory Financing)
存貨融資是指出口商以存儲(chǔ)在倉(cāng)庫(kù)(一般由銀行指定)中的貨物作擔(dān)保，依靠進(jìn)口商的付款作還款來源，與應(yīng)收款融資不同，出口商融資時(shí)，貨物還沒有運(yùn)出。但是還款方式和應(yīng)收款融資一樣是貨物出口后收回的資金，所以存貨融資必然包括應(yīng)收款的管理。
3. 倉(cāng)單融資(Warehouse Receipt Financing)
所謂倉(cāng)單，就是倉(cāng)儲(chǔ)合同的保管人于接受存貨人交付的倉(cāng)儲(chǔ)物時(shí)填發(fā)給存貨人的收據(jù)。倉(cāng)單既是保管人收貨的證明，又是存貨人提取貨物的有效證明。倉(cāng)單融資是指出口商把貨物存放在倉(cāng)庫(kù)(一般由銀行指定)之后，倉(cāng)庫(kù)將出具的倉(cāng)單交給銀行質(zhì)押，獲得資金的融資方式，倉(cāng)庫(kù)要按照銀行的指令交付貨物。
結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資與交易性貿(mào)易融資的關(guān)系
交易性貿(mào)易融資更偏重于對(duì)貿(mào)易中的某一個(gè)環(huán)節(jié)提供融資，而結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資更偏重于以貨物作為抵押品或者以貨物未來的權(quán)利作為質(zhì)押。例如，打包貸款是為了生產(chǎn)之前的準(zhǔn)備工作以及生產(chǎn)的過程，出口押匯是針對(duì)貨物發(fā)運(yùn)之后的融資等;而結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資關(guān)注的重點(diǎn)是貨物的保值或者未來權(quán)利的兌現(xiàn)，根據(jù)融資商品的不同，可能會(huì)涉及期貨交易，因此結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資往往都是針對(duì)大宗商品的融資。
透視結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資
結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資已漸漸成為一個(gè)熱點(diǎn)詞匯，越來越多的人認(rèn)為其代表著現(xiàn)代貿(mào)易融資業(yè)務(wù)發(fā)展的方向。全球的主要銀行都在對(duì)其研究開發(fā)與推廣，但結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的具體內(nèi)涵卻眾說紛紜……
內(nèi)涵不同于傳統(tǒng)
所謂結(jié)構(gòu)是與整體相區(qū)別的。傳統(tǒng)貿(mào)易融資主要是基于對(duì)受信主體或擔(dān)保人(物)的整體承債能力進(jìn)行評(píng)估，給予一定的授信額度;而結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是通過對(duì)債務(wù)項(xiàng)目進(jìn)行組合性的結(jié)構(gòu)安排，在一定程度上弱化對(duì)受信主體承債能力的依賴程度，而更多地依賴于與其掛鉤的合約自身的履約能力或其他風(fēng)險(xiǎn)緩釋結(jié)構(gòu)有效性的一種融資性安排。融資結(jié)構(gòu)的安排以交易結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)。由于每筆交易的金額、風(fēng)險(xiǎn)程度、程序、結(jié)算條件、參與方等都不相同，因而產(chǎn)生不同結(jié)構(gòu)的融資方案。
結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的核心在于根據(jù)債項(xiàng)的具體條件進(jìn)行一戶一策的結(jié)構(gòu)安排，通過對(duì)各環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)的有效識(shí)別，配合以恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制結(jié)構(gòu)，如資金流與物流的控制、收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等等，以債項(xiàng)內(nèi)含的資金周轉(zhuǎn)與回收作為還款保障。其在具體業(yè)務(wù)模式上具有很強(qiáng)的個(gè)性化、專業(yè)化與靈活性。結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是一項(xiàng)與債項(xiàng)基礎(chǔ)條件緊密結(jié)合的全新融資技術(shù)，其專業(yè)性、復(fù)雜性及為客戶帶來的業(yè)務(wù)突破將使融資具有較高的議價(jià)空間，而其與基礎(chǔ)交易結(jié)合的緊密度又使風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別更為有效。因此，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資對(duì)銀行而言是將高收益與相對(duì)的低風(fēng)險(xiǎn)有機(jī)統(tǒng)一的融資方式，對(duì)企業(yè)而言是一種融資瓶頸的突破，是有利可圖的融資方式，代表了未來貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的發(fā)展方向。
與供應(yīng)鏈融資并非同質(zhì)
供應(yīng)鏈融資與結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資都是近年來銀行業(yè)重點(diǎn)研發(fā)與推出的金融服務(wù)，但很多銀行從業(yè)人員并不了解兩者的本質(zhì)含義，甚或認(rèn)為兩者是同質(zhì)的。筆者認(rèn)為供應(yīng)鏈融資與結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是不同范疇的概念。供應(yīng)鏈融資是圍繞企業(yè)供應(yīng)鏈管理的金融服務(wù)需求來開展的融資活動(dòng)，往往是針對(duì)鏈條中資金薄弱環(huán)節(jié)的企業(yè)提供資金支持，以優(yōu)化供應(yīng)鏈的均衡運(yùn)轉(zhuǎn)。供應(yīng)鏈融資著眼全鏈條，以提高供應(yīng)鏈整體營(yíng)運(yùn)能力或降低整體營(yíng)運(yùn)成本為目標(biāo)，從合適的節(jié)點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行切入，而使整個(gè)鏈條受益。
所以供應(yīng)鏈融資是從融資目的或者說融資服務(wù)對(duì)象上對(duì)貿(mào)易融資進(jìn)行了闡述;而結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是從融資的核心技術(shù)上給貿(mào)易融資加上定語(yǔ)，體現(xiàn)的是區(qū)別于傳統(tǒng)貿(mào)易融資的嶄新融資理念與技術(shù)。供應(yīng)鏈融資既可是結(jié)構(gòu)性的也可以是非結(jié)構(gòu)性的，而結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資既可以應(yīng)用于供應(yīng)鏈融資，也可以是其他領(lǐng)域的融資。如某電器產(chǎn)品的產(chǎn)銷鏈，經(jīng)銷商因資金不足影響商品的鋪貨與銷量，如果銀行對(duì)該環(huán)節(jié)進(jìn)行融資，則一定會(huì)促進(jìn)整體供應(yīng)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)效率。對(duì)此銀行既可以經(jīng)銷商主體財(cái)務(wù)情況為評(píng)價(jià)基礎(chǔ)，在主體授信的理念下開展融資;也可以通過控制交易中的電器產(chǎn)品，并由上游供應(yīng)商承擔(dān)回購(gòu)等結(jié)構(gòu)安排，開展結(jié)構(gòu)性的貿(mào)易融資。
產(chǎn)品凸顯個(gè)性化
首先，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資可能表現(xiàn)為某個(gè)單一產(chǎn)品。近年來，銀行融資產(chǎn)品越來越趨向于豐富多彩，很多產(chǎn)品在設(shè)計(jì)時(shí)就運(yùn)用了結(jié)構(gòu)性的理念。如未來貨權(quán)的動(dòng)產(chǎn)融資業(yè)務(wù)，保理業(yè)務(wù)、訂單融資、出口信貸等，產(chǎn)品本身就安排了控制交易中的物流與鎖定回款，以交易對(duì)手的信用或交易中的貨物作為還款保障，引入第三方風(fēng)險(xiǎn)緩釋合作方等結(jié)構(gòu)性手段，來彌補(bǔ)主體信用不足，融入了通過結(jié)構(gòu)安排減少主體依賴性的理念。這些單一產(chǎn)品本身就屬于結(jié)構(gòu)融資的范疇?！栋腿麪枀f(xié)議》2004年6月版第244條對(duì)貿(mào)易融資的定義為：“貿(mào)易融資是指在商品交易中，運(yùn)用結(jié)構(gòu)性短期融資工具，基于商品交易(如原油、金屬、谷物等)中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的融資。”該定義顯示，針對(duì)交易中存貨、預(yù)付款、應(yīng)收賬款設(shè)計(jì)的單一融資產(chǎn)品本來就是結(jié)構(gòu)性的貿(mào)易融資。
其次，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資在更高層次上體現(xiàn)為針對(duì)客戶需求量身定制的產(chǎn)品組合方案。在很多情況下，單一產(chǎn)品很難滿足企業(yè)的需求，需要銀行更進(jìn)一步地注重以結(jié)構(gòu)性的融資手段因事制宜地解決客戶的融資問題。
如保理解決的是應(yīng)收賬款的問題，當(dāng)客戶更希望在原材料采購(gòu)環(huán)節(jié)進(jìn)行融資并且只有在貨物銷售回款后才能償還融資時(shí)，保理就很難滿足其需求。這時(shí)銀行需要將預(yù)付、存貨與應(yīng)收賬款的融資產(chǎn)品組合運(yùn)用。在產(chǎn)品組合運(yùn)用時(shí)，資金與風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)都更加復(fù)雜，結(jié)構(gòu)融資的高技術(shù)性將得到進(jìn)一步體現(xiàn)。
各種授信理念互為融合
一般典型的結(jié)構(gòu)安排方式有三種：一是基于貨物控制的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資。這種結(jié)構(gòu)安排是指銀行為客戶提供交易資金，同時(shí)以控制交易項(xiàng)下的貨物作為風(fēng)險(xiǎn)保障手段，包括動(dòng)產(chǎn)融資項(xiàng)下的現(xiàn)貨、貨權(quán)、未來貨權(quán)、出口信貸業(yè)務(wù)下交易標(biāo)的物的抵押等。二是基于交易對(duì)手履約能力的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資。這一類型的結(jié)構(gòu)安排是指由于銀行對(duì)客戶交易對(duì)手的履約持信任態(tài)度，通過對(duì)交易雙方責(zé)任義務(wù)進(jìn)行事先安排，交易對(duì)手以履行特定責(zé)任的方式鎖定融資風(fēng)險(xiǎn)。如基于付款方的付款能力進(jìn)行應(yīng)收賬款融資。三是基于第三方合作機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)參與的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資。在單純依賴交易對(duì)手履約能力或物流控制不能完全保障風(fēng)險(xiǎn)的情況下需進(jìn)一步加入風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段，如信用保險(xiǎn)、借用風(fēng)險(xiǎn)參與銀行信用等。
很多時(shí)候，上述結(jié)構(gòu)安排方式會(huì)被綜合運(yùn)用，互為補(bǔ)充。與此相適應(yīng)，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的授信也是一個(gè)融合各種授信理念的綜合考量，需綜合運(yùn)用基于報(bào)表分析、現(xiàn)金流、抵質(zhì)押資產(chǎn)、信用增強(qiáng)措施進(jìn)行借貸的多種風(fēng)險(xiǎn)理念，并根據(jù)企業(yè)或項(xiàng)目的實(shí)際情況，確立最適合的授信方案。首先，報(bào)表分析方法不可忽略，它可以客觀反映企業(yè)總體債務(wù)情況。如果借款人已有債務(wù)沉重，對(duì)任何形式融資來說都是不利的。其次，現(xiàn)金流和資產(chǎn)抵質(zhì)押的授信理念是結(jié)構(gòu)性融資的最主要的方式。銀行通過完善銷售合同和控制應(yīng)收賬款、甚至存貨的權(quán)利，以封閉式運(yùn)作企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)來保障還款。最后，信用保險(xiǎn)因其可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的特性可以作為結(jié)構(gòu)性融資的重要補(bǔ)充。
典型案例安排
A企業(yè)是出口加工貿(mào)易型企業(yè)，從國(guó)內(nèi)B企業(yè)采購(gòu)原材料，加工后向境外C企業(yè)出口。A企業(yè)實(shí)力弱，報(bào)表不符合銀行授信要求，但B、C均為大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)，且A企業(yè)向C企業(yè)的貨物出口是A企業(yè)經(jīng)營(yíng)中最重要的銷售業(yè)務(wù)。A須向B支付預(yù)付款采購(gòu)，而A從C企業(yè)收匯則有60天賬期。A企業(yè)與B、C企業(yè)是長(zhǎng)期合作伙伴，簽有3年期購(gòu)銷合同，歷史合作記錄良好。如何解決A企業(yè)預(yù)付貨款的融資需求?
根據(jù)企業(yè)情況可安排以下融資結(jié)構(gòu)，解決其融資難題：
專款專用：融資款專項(xiàng)用于預(yù)付采購(gòu)貨款，不得挪作他用;
回款鎖定：通過融資行交單，鎖定C企業(yè)回款到融資行指定賬戶;
貨物質(zhì)量保證：為確保B企業(yè)供貨質(zhì)量，要求B企業(yè)提供預(yù)付款保函，承諾如貨物質(zhì)量達(dá)不到要求，A企業(yè)可以向B企業(yè)索賠，要求退還預(yù)付款;
交貨過程的動(dòng)態(tài)監(jiān)控：對(duì)B企業(yè)的到貨及A企業(yè)的生產(chǎn)加工過程進(jìn)行動(dòng)態(tài)的監(jiān)控。
通過上述結(jié)構(gòu)安排，對(duì)A企業(yè)貨物采購(gòu)到收款的過程進(jìn)行了全程的控制，以交易本身的回款作為融資保障，突破了客戶的融資瓶頸。
看了“什么是結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資”的人還看了：
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