什么是債務(wù)性融資債務(wù)性融資的特點(diǎn)
什么是債務(wù)性融資債務(wù)性融資的特點(diǎn)
債務(wù)性融資是指通過(guò)銀行貸款等方式融入資金。這方面的知識(shí)外行人一般不是很清楚。小編在此整理了債務(wù)性融資的相關(guān)內(nèi)容，供大家參閱，希望大家在閱讀過(guò)程中有所收獲!
債務(wù)性融資的介紹
債務(wù)性融資是指通過(guò)銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款或發(fā)行債券等方式融入資金。債務(wù)性融資需支付本金和利息，能夠帶來(lái)杠桿收益，但是提高企業(yè)的負(fù)債率;一般來(lái)說(shuō)，對(duì)于預(yù)期收益較高，能夠承擔(dān)較高的融資成本，而且經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，要求融資的風(fēng)險(xiǎn)較低的企業(yè)傾向于選擇股權(quán)融資方式;而對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較小，預(yù)期收益也較小的，一般選擇融資成本較小的債務(wù)性融資方式進(jìn)行融資。
債務(wù)性融資的特點(diǎn)
(1)短期性。債務(wù)性融資籌集的資金具有使用上的時(shí)間性，需到期償還。
(2)可逆性。企業(yè)采用債務(wù)性融資方式獲取資金，負(fù)有到期還本付息的義務(wù)。
(3)負(fù)擔(dān)性。企業(yè)采用債務(wù)性融資方式獲取資金，需支付債務(wù)利息，從而形成企業(yè)的固定負(fù)擔(dān)。
(4)流通性。債券可以在流通市場(chǎng)上自由轉(zhuǎn)讓。
債務(wù)性融資的發(fā)展建議
擴(kuò)大發(fā)行主體
1、放寬中小企業(yè)進(jìn)入債券市場(chǎng)開(kāi)展融資活動(dòng)的門(mén)檻?？梢試L試參加股票市場(chǎng)的中小板或創(chuàng)業(yè)板的模式，在銀行間市場(chǎng)建立一個(gè)專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)直接債務(wù)性融資板塊，有效避免中小企業(yè)在進(jìn)行債務(wù)性融資時(shí)受到的“比較性歧視”和“選擇性放棄”。
2、進(jìn)行一定的機(jī)制創(chuàng)新。比如針對(duì)當(dāng)前情況下，油魚(yú)中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)評(píng)級(jí)較低，債務(wù)性融資較難的情況，可以通過(guò)信用增進(jìn)的機(jī)制，提高中小企業(yè)的評(píng)級(jí)，為民營(yíng)企業(yè)和中校企業(yè)利用債券市場(chǎng)融資提供便利。
豐富債務(wù)性融資工具
1、發(fā)布市政績(jī)。從國(guó)外成熟國(guó)家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，市政債券融資在各國(guó)城市化進(jìn)程中發(fā)揮了重要作用。對(duì)我國(guó)而言，已發(fā)展市政債住進(jìn)取代目前的投融資平臺(tái)模式，是解決地方政府融資需求的一種可行方案。
2、嘗試發(fā)行高收益?zhèn)？梢試L試允許給高科技公司和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)行高收益?zhèn)?，可以增加較低信用等級(jí)債券品種發(fā)行，增加中小企業(yè)進(jìn)入債券發(fā)行市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)債券發(fā)行市場(chǎng)的監(jiān)管和嚴(yán)格信用評(píng)級(jí)。
3、發(fā)行私募債券。推出私募債券對(duì)于我國(guó)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，可以有效發(fā)揮其“緩沖帶”及“蓄水池”作用，填補(bǔ)國(guó)民經(jīng)濟(jì)資金的剛性需求和摩擦性需求，可以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整，可以便利中小企業(yè)融資等，在未來(lái)合適的時(shí)機(jī)可以考慮推出。
堅(jiān)持市場(chǎng)化方向
在目前我國(guó)企業(yè)債務(wù)性融資行政和市場(chǎng)化兩種理念和模式并存的背景下，市場(chǎng)化的優(yōu)勢(shì)得以充分彰顯。在未來(lái)促進(jìn)我國(guó)企業(yè)債務(wù)性融資的發(fā)展過(guò)程中，不應(yīng)再重回到行政推動(dòng)的老路，而應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)化發(fā)展方向，在不斷完善市場(chǎng)規(guī)則和機(jī)制基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮市場(chǎng)在增進(jìn)激勵(lì)、強(qiáng)化約束、提升效率等方面的積極作用。
債務(wù)性融資對(duì)策
拓展商業(yè)信貸發(fā)展空間
商業(yè)信貨是經(jīng)常被理論界忽視的中小企業(yè)重要的 融資渠道。所謂商業(yè)信貨就是指用賒銷(xiāo)或與付款方向供貨方、 采購(gòu)方向企業(yè)提供 信用, 其中賒銷(xiāo)方式是最主要的 商業(yè)信用形式。在國(guó)外的某些抽樣統(tǒng)計(jì)中, 商業(yè)信貨的比重甚至高于 銀行貸款的份額。英國(guó)Bradfocd大學(xué)的研究發(fā)現(xiàn), 英國(guó)96%的銷(xiāo)售是先發(fā)貨、后付賬, 英國(guó)企業(yè)的日常交易中, 80%的交易有商業(yè)信貸條款。
中國(guó)進(jìn)入了 過(guò)剩經(jīng)濟(jì)時(shí)代, 生產(chǎn)商為爭(zhēng)奪商業(yè)資源, 往往都給予商業(yè)部門(mén)一定期限的賒銷(xiāo), 大多數(shù)供貨商也給予購(gòu)買(mǎi)方一定期限的還款期。許多中小企業(yè)通過(guò) 商業(yè)賒銷(xiāo)獲得了發(fā)展壯大的機(jī)會(huì), 同時(shí)也有一些中小企業(yè)由于大企業(yè)對(duì)其貨款的拖欠, 造成經(jīng)營(yíng)困難。為此有必要針對(duì)此種情況, 出臺(tái)專(zhuān)門(mén)的法律來(lái)規(guī)范 商業(yè)信貸, 從而使商業(yè)信貨成為 中小企業(yè)融資的重要渠道。英國(guó)出臺(tái)的《延期支付法案》(Late Payment Act)就屬于這樣一種法案。
不僅如此, 要進(jìn)一步發(fā)揮 商業(yè)信貸的作用, 還可以鼓勵(lì)商業(yè)銀行介入商業(yè)信貨活動(dòng), 這樣不僅可以促進(jìn) 商業(yè)信用向縱深發(fā)展, 而且使得商業(yè)信用的信息在某種程度上受到銀行的監(jiān)控, 促使商業(yè)信貸更加規(guī)范。
支持金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展
中小金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供服務(wù)方面擁有信息上的優(yōu)勢(shì)。中小金融機(jī)構(gòu)一般是地方性金融機(jī)構(gòu), 專(zhuān)門(mén)為地方中小企業(yè)服務(wù)。通過(guò)長(zhǎng)期的合作關(guān)系, 中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)地方中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的了解程度逐漸增加, 這就有助于解決存在于中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的 信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。關(guān)于這種信息優(yōu)勢(shì), Banerjee等人在1994年提出了長(zhǎng)期互動(dòng)假說(shuō)。
許多優(yōu)秀的基層 金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)用它們的實(shí)踐為我們提供了解決“ 信息不對(duì)稱(chēng)’, 的辦法。浙江臺(tái)州市路橋區(qū)除了四大商業(yè)銀行和交通銀行之外, 還有9家信用社。其中, 泰隆和銀座兩民營(yíng)信用社占有當(dāng)?shù)?存款總額55%。之所以這些 金融機(jī)構(gòu)能夠成功地為中小企業(yè)服務(wù), 要害問(wèn)題就在于解決了 信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題。這些 金融機(jī)構(gòu)將經(jīng)營(yíng)地區(qū)劃為若干社區(qū), 聘用的信貸員都是來(lái)自于社區(qū)的有一定社會(huì)經(jīng)驗(yàn)、對(duì)本社區(qū)情況了如指掌的人。比如, 他們請(qǐng)些老大嫂、老大媽當(dāng)信貸員。她們好像居委會(huì)主任一樣, 對(duì)社區(qū)的情況非常熟悉, 對(duì)每個(gè)人都知根知底。誰(shuí)家有錢(qián), 誰(shuí)家沒(méi)錢(qián), 誰(shuí)家生產(chǎn)什么, 前景如何等等都一清二楚。通過(guò)制度創(chuàng)新, 中小金融機(jī)構(gòu)竟輕易突破了 信息不對(duì)稱(chēng)的瓶頸。成功的經(jīng)驗(yàn)告訴我們, 當(dāng)前中國(guó)不僅應(yīng)當(dāng)發(fā)展中小行, 而且應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)發(fā)展類(lèi)似浙江臺(tái)州泰隆信用社類(lèi)型的社區(qū)型中小銀行, 風(fēng)險(xiǎn)更小,對(duì) 中小企業(yè)融資的幫助更大、更直接。
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