創(chuàng)業(yè)版減持新規(guī)分析

　　深交所近日出臺(tái)新規(guī)，強(qiáng)化了創(chuàng)業(yè)板減持。今天學(xué)習(xí)啦小編為大家整理了關(guān)于創(chuàng)業(yè)版減持新規(guī)分析的相關(guān)文章，希望對(duì)讀者有所幫助啟發(fā)。

　　創(chuàng)業(yè)版減持新規(guī)分析：創(chuàng)業(yè)板最大解禁潮年內(nèi)來(lái)襲 大非減持受限新規(guī)

　　隨著首批創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)際控制人所持的“大非”股份即將在10月底解禁，創(chuàng)業(yè)板也將迎來(lái)開(kāi)板以來(lái)最大的解禁洪峰。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自8月29日至今年年末的四個(gè)月時(shí)間里，創(chuàng)業(yè)板公司即將解除限售的股份數(shù)量合計(jì)高達(dá)49.39億股。其中，超過(guò)九成以上均為包括控股股東在內(nèi)的首發(fā)原股東所持股份。

　　不過(guò)，如今想要套現(xiàn)又多了一個(gè)新的約束條件。

　　日前，深交所發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第18號(hào)》(下稱“第18號(hào)備忘錄”)，對(duì)大股東大宗減持須提前2個(gè)交易日預(yù)告進(jìn)行了明確，同時(shí)針對(duì)業(yè)績(jī)“變臉”、出現(xiàn)虧損以及控股股東、實(shí)際控制人(以下稱“實(shí)際控制人”)存在嚴(yán)重不規(guī)范行為的創(chuàng)業(yè)板上市公司，也要求其實(shí)際控制人在證券交易系統(tǒng)首次減持時(shí)提前2個(gè)交易日預(yù)告。

　　“此舉直指業(yè)績(jī)變臉公司，控制人拋售行為將受到明顯的約束。”有券商分析師認(rèn)為。

　　本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)已披露今年中期業(yè)績(jī)報(bào)告的創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)現(xiàn)，整體上單季凈利增速下滑呈現(xiàn)進(jìn)一步擴(kuò)大趨勢(shì)，且多數(shù)公司中報(bào)業(yè)績(jī)顯著低于預(yù)期。

　　“變臉”大非拋售受限

　　“第18號(hào)備忘錄”明確表示，凡是減持前一個(gè)會(huì)計(jì)年度或者最近一期，上市公司的凈利潤(rùn)為負(fù)值或者同比下降50%以上的，以及減持當(dāng)年年初至下一報(bào)告期末，已披露的業(yè)績(jī)預(yù)告或者業(yè)績(jī)快報(bào)顯示上市公司的凈利潤(rùn)為負(fù)值或者同比下降50%以上的，實(shí)際控制人擬通過(guò)證券交易系統(tǒng)出售其直接或者間接持有的上市公司股份的，也應(yīng)當(dāng)在首次出售股份2個(gè)交易日前刊登股份減持計(jì)劃公告。

　　目前，在已經(jīng)發(fā)布今年前三季業(yè)績(jī)報(bào)告的創(chuàng)業(yè)板公司中，累計(jì)已有15家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布了虧損和業(yè)績(jī)大幅下降的預(yù)警公告。

　　其中，高新興(300098.SZ)、向日葵(300111.SZ)、堅(jiān)瑞消防(300116.SZ)3家創(chuàng)業(yè)板今年三季報(bào)將出現(xiàn)首度虧損。

　　如虧損額最大的向日葵，公司預(yù)計(jì)今年前三季度累計(jì)凈利潤(rùn)可能為虧損1.75億-2.05億元，同比降幅高達(dá)280%-310%。

　　此外，鼎漢技術(shù)(300011.SZ)、寶德股份(300023.SZ)、世紀(jì)鼎利(300050.SZ)、三維絲(300056.SZ)、國(guó)民技術(shù)(300077.SZ)等12家創(chuàng)業(yè)板公司也表示三季度業(yè)績(jī)同比降幅將超過(guò)五成以上。

　　本報(bào)記者注意到，在上述12家業(yè)績(jī)“變臉”公司中，鼎漢技術(shù)即將在10月30日迎來(lái)10800萬(wàn)股“大非”解禁，此后便進(jìn)入全流通階段。鼎漢技術(shù)此次解禁股占比超過(guò)了七成，高達(dá)70.07%。

　　其中，由公司實(shí)際控制人顧慶偉控股的北京鼎漢電氣科技有限公司就有4320.00萬(wàn)股股份解除限售。此外，以顧慶偉個(gè)人名義持有的3801.60萬(wàn)股股份也將一并解除限售。

　　此前，鼎漢技術(shù)今年上半年已經(jīng)報(bào)出虧損，虧損額為154.79萬(wàn)元，較去年同期下降了104.12%。不僅如此，鼎漢技術(shù)還預(yù)計(jì)，2012年1月-9月累計(jì)凈利潤(rùn)與上年同期相比仍將下降80%-100%。

　　調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，在今年年內(nèi)限售股即將解禁的創(chuàng)業(yè)板公司中，除了鼎漢技術(shù)以外，另有5家創(chuàng)業(yè)板公司今年中期業(yè)績(jī)也大幅“變臉”。它們分別為立思辰(300010.SZ)、天龍光電(300029.SZ)、超圖軟件(300036.SZ)、海默科技(300084.SZ)、大富科技(300134.SZ).

　　截至今年年末，上述5家公司解禁限售股數(shù)量分別達(dá)7078.50萬(wàn)股、9120.00萬(wàn)股、5199.36萬(wàn)股、943.20萬(wàn)股、2748.00萬(wàn)股。

　　最大解禁洪峰年內(nèi)殺到

　　東興證券研究所所長(zhǎng)王明德表示，若以半年度數(shù)據(jù)進(jìn)行比較的話，今年下半年的解禁市值創(chuàng)下了創(chuàng)業(yè)板此前所有半年度解禁市值的新高。創(chuàng)業(yè)板在今年下半年的解禁市值也將從上半年的408.22億元飆升至847.86億元，占全年解禁市值的比例高達(dá)67.5%。

　　從解禁股本占總股本比例(以下簡(jiǎn)稱解禁股占比)來(lái)看，解禁規(guī)模普遍較大。其中，創(chuàng)業(yè)板解禁股占比超過(guò)40%的公司有30家，占創(chuàng)業(yè)板解禁公司數(shù)量的24%。

　　如解禁股占比最高的寶德股份，其解禁股占比高達(dá)75%。今年10月30日，寶德股份共計(jì)有6750.00萬(wàn)股首發(fā)原股東股份解除限售，并進(jìn)入全流通。

　　此外，今年年內(nèi)解禁股占比超過(guò)七成以上的創(chuàng)業(yè)板公司還包括神州泰岳(300002.SZ)、愛(ài)爾眼科(300015.SZ)、金龍機(jī)電(300032.SZ)等。

　　就年內(nèi)解禁數(shù)量而言，截至今年年末，限售股解禁股份數(shù)量超過(guò)一億股大關(guān)就有15家公司。除了鼎漢技術(shù)以外，樂(lè)普醫(yī)療(300003.SZ)、愛(ài)爾眼科、神州泰岳、華誼兄弟(300027.SZ)、探路者(300005.SZ)、大禹節(jié)水(300021.SZ)、紅日藥業(yè)(300026.SZ)、華測(cè)檢測(cè)(300012.SZ)、吉峰農(nóng)機(jī)(300022.SZ)、上海佳豪(300008.SZ)、南風(fēng)股份(300004.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、鋼研高納(300034.SZ)、金龍機(jī)電。

　　王明德認(rèn)為，在解禁股票中，應(yīng)該尤其注意解禁股本占總股本比例較高和估值水平較高的股票，這類股票套現(xiàn)動(dòng)機(jī)強(qiáng)，套現(xiàn)規(guī)模大。因此，一旦套現(xiàn)行為發(fā)生，必將會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生較大壓力。

　　同樣，平安證券分析師王韌也稱，在政策調(diào)整和流動(dòng)性放松步伐仍有不確定性的約束下，投資者應(yīng)重點(diǎn)防范那些“偽成長(zhǎng)”領(lǐng)域和公司的潛在補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　創(chuàng)業(yè)版減持新規(guī)分析：創(chuàng)業(yè)板全流通前夜深交所推新規(guī)

　　離創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板三周年的紀(jì)念日僅有兩個(gè)多月，屆時(shí)，首批創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)際控制人所持股份將全部解禁，創(chuàng)業(yè)板也將步入全流通時(shí)代。

　　在此關(guān)口，深交所近日出臺(tái)新規(guī)，強(qiáng)化了創(chuàng)業(yè)板減持信息披露，比如大股東如果預(yù)計(jì)未來(lái)六個(gè)月減持將超過(guò)5%，則應(yīng)在首次出售股份前兩個(gè)交易日提前公告。

　　規(guī)則全部針對(duì)控股股東

　　“我們8月22日就收到了交易所下發(fā)的文件”，一位創(chuàng)業(yè)板上市公司的高管向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這份文件就是深交所發(fā)出的《創(chuàng)業(yè)板信息披露備忘錄18號(hào)》(以下簡(jiǎn)稱“18號(hào)文”)。

　　深交所一位部門負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，“這份文件是此前頒布的創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則和上市公司規(guī)范運(yùn)作指引的補(bǔ)充，目的在使創(chuàng)業(yè)板(公司)控股股東、實(shí)際控制人在減持方面的信息披露更規(guī)范，更透明”。

　　“18號(hào)文”共有八條內(nèi)容，針對(duì)對(duì)象均為創(chuàng)業(yè)板上市公司控股股東和實(shí)際控制人，列舉了多項(xiàng)情形，并要求符合相關(guān)情形時(shí)，均需在出售股份兩個(gè)交易日前刊登減持計(jì)劃公告。

　　比如第二條規(guī)定稱，“上市公司控股股東、實(shí)際控制人預(yù)計(jì)未來(lái)六個(gè)月內(nèi)通過(guò)證券交易系統(tǒng)出售其直接或者間接持有的上市公司股份可能達(dá)到或者超過(guò)公司股份總數(shù)5%的，應(yīng)當(dāng)在首次出售二個(gè)交易日前刊登股份減持計(jì)劃公告。”，而且在減持計(jì)劃實(shí)施完成或者六個(gè)月期限屆滿后擬繼續(xù)出售股份的，應(yīng)當(dāng)予以重新計(jì)算。如果未提前公布減持計(jì)劃，深交所明確要求“任意連續(xù)六個(gè)月內(nèi)出售上市公司股份不得達(dá)到或者超過(guò)公司股份總數(shù)的5%”。

　　備忘錄第四條第(三)項(xiàng)規(guī)定引起部分創(chuàng)業(yè)板上市公司熱議，即如果控股股東、實(shí)際控制人“出售后導(dǎo)致其與第二大股東持有、控制的股份比例差額少于5%的”，也要求在出售前兩個(gè)交易日刊登公告。

　　前述創(chuàng)業(yè)板上市公司高管對(duì)記者表示，“交易所的出臺(tái)這條規(guī)則目的很簡(jiǎn)單，就是向市場(chǎng)提示上市公司的實(shí)際控制人可能發(fā)生變化”，但相反如果大股東持股比例高，比如已超過(guò)60%，那么只要出售比例不超過(guò)5%的紅線，就不需要公告的。

　　業(yè)績(jī)變臉后減持須提前公告

　　同樣是創(chuàng)業(yè)板退市條件之一的“公開(kāi)譴責(zé)”此次也被關(guān)聯(lián)到減持披露的規(guī)定上。

　　“18號(hào)文”規(guī)定，“最近十二個(gè)月內(nèi)受到深交所公開(kāi)譴責(zé)或者二次以上通報(bào)批評(píng)處分的實(shí)際控制人，擬出售其直接或者間接持有的上市公司股份的，同樣應(yīng)當(dāng)在首次出售2個(gè)交易日前披露股份減持計(jì)劃公告。”

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上市后業(yè)績(jī)快速變臉的情況一直困擾著創(chuàng)業(yè)板，也一直打擊著投資者信心，交易所對(duì)此也作出明確規(guī)定。

　　“18號(hào)文”第五條規(guī)定：“凡是減持前一個(gè)會(huì)計(jì)年度或者最近一期，上市公司的凈利潤(rùn)為負(fù)值或者同比下降50%以上的，以及減持當(dāng)年年初至下一報(bào)告期末，已披露的業(yè)績(jī)預(yù)告或者業(yè)績(jī)快報(bào)顯示上市公司的凈利潤(rùn)為負(fù)值或者同比下降50%以上的，實(shí)際控制人擬通過(guò)證券交易系統(tǒng)出售其直接或者間接持有的上市公司股份的，也應(yīng)當(dāng)在首次出售股份2個(gè)交易日前刊登股份減持計(jì)劃公告”。

　　在部分創(chuàng)業(yè)板公司看來(lái)，這也是一項(xiàng)嚴(yán)格規(guī)定，這意味著不僅是定期報(bào)告，就連業(yè)績(jī)預(yù)告和業(yè)績(jī)快報(bào)都納入考核范圍了。