近幾年來，海外投資業(yè)務(wù)被許多企業(yè)及國家所追捧，紛紛由EPC向BOT、PPP轉(zhuǎn)型。然而，以筆者所見，海外投資業(yè)務(wù)存在著比EPC更高的風(fēng)險，必須引起企業(yè)的高度重視，否則一旦虧損，可能貫穿項目整個運營期。學(xué)習(xí)啦小編為你了解最新資訊。

　　中國電建應(yīng)對國際BOT/PPP項目風(fēng)險的六個措施

　　海外項目投資的主要風(fēng)險

　　政治風(fēng)險：因政治環(huán)境、政策法規(guī)發(fā)生變化給投資企業(yè)帶來經(jīng)濟損失，包括征收、匯兌限制、戰(zhàn)爭及政治暴亂、政府違約等風(fēng)險。它是所有風(fēng)險中最不可預(yù)測和防范的風(fēng)險，并且一旦發(fā)生，將給投資者帶來毀滅性損失。

　　決策風(fēng)險：有些企業(yè)在開拓市場時，東道國提出須承包商投資才能拿到項目，由于國內(nèi)缺乏專門的海外投資風(fēng)險評估機構(gòu)以幫助企業(yè)分析和評估海外投資項目的可行性，企業(yè)又受到信息渠道、市場經(jīng)驗、判斷能力等因素的限制，極易在沒有準(zhǔn)確計算投資回報并衡量投資風(fēng)險的情況下做出盲目投資的決策，給企業(yè)帶來嚴(yán)重?fù)p失。

　　融資風(fēng)險：相對于國內(nèi)融資渠道來說，中國企業(yè)境外融資渠道較為狹窄，大多是采用項目融資的方式，部分企業(yè)也采取了境外發(fā)債等融資方式，但總體來說利用國際資本的融資能力還有待提高。

　　此外，項目融資大多是十幾年的融資期限，期間必然受到國際資本市場的影響，如利率變化、匯率波動等，一旦發(fā)生不利于海外投資企業(yè)的變化，則會導(dǎo)致投資成本急劇增加，進(jìn)而無法實現(xiàn)預(yù)期的投資回報。

　　市場風(fēng)險：包括市場消納風(fēng)險、市場價格變動風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險等。

　　稅收和法律風(fēng)險：由于東道國與我國的法律體制存在差異，也會給海外投資企業(yè)帶來風(fēng)險，涉及環(huán)保、稅務(wù)、勞動就業(yè)等各方面法規(guī)。

　　管理風(fēng)險：海外投資項目在工程建設(shè)和項目運營過程中均存在一定的管理風(fēng)險，如合同變更風(fēng)險、合同簽署不嚴(yán)謹(jǐn)帶來的風(fēng)險。

　　人才風(fēng)險：目前許多從事跨國經(jīng)營的企業(yè)還沒有建立起現(xiàn)代化的人力資本觀念，海外投資業(yè)務(wù)執(zhí)行過程中具有豐富融資經(jīng)驗、法律經(jīng)驗、商務(wù)經(jīng)驗、項目執(zhí)行經(jīng)驗等方面的人才還很匱乏，高素質(zhì)人才的培養(yǎng)速度無法與企業(yè)海外投資業(yè)務(wù)的發(fā)展速度相匹配。

　　此外，企業(yè)海外投資還會面臨產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范風(fēng)險、宗教習(xí)俗風(fēng)險、自然災(zāi)害風(fēng)險等其他風(fēng)險。

　　應(yīng)對措施一：投保海外投資保險

　　以中國信保海外投資保險業(yè)務(wù)為例，該業(yè)務(wù)是中國信保為鼓勵投資者進(jìn)行海外投資，對投資者因投資所在國發(fā)生的匯兌限制、征收、戰(zhàn)爭及政治暴亂，以及違約風(fēng)險造成的經(jīng)濟損失進(jìn)行賠償?shù)恼咝员ｋU業(yè)務(wù)。

　　中國信保對企業(yè)項目的信用風(fēng)險進(jìn)行評估和定價，制定和實施承保方案，幫助企業(yè)管理和轉(zhuǎn)移風(fēng)險，這是“走出去”企業(yè)目前可以選擇的有效的風(fēng)險控制方式。

　　在項目立項前，首先參考中國出口信用保險公司每年定期發(fā)布的針對全球國家的《國家風(fēng)險分析報告》，可為海外投資企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險級別及正確的決策提供重要保障。

　　當(dāng)發(fā)生風(fēng)險事件時，企業(yè)在理賠申請得到審批通過之后可以獲得相應(yīng)的損失賠償，從而減少經(jīng)濟損失。

　　損失賠償比例如下：基本政治風(fēng)險項下賠償比例最高不超過95%;違約項下賠償比例最高不超過90%;經(jīng)營中斷項下賠償比例最高不超過95%。

　　應(yīng)對措施二：建立自身的投資評價及決策體系

　　在項目初期，企業(yè)可以借助大型國際投資咨詢公司的專業(yè)力量，對東道國的政治、經(jīng)濟、法律、稅收、優(yōu)惠政策等條件進(jìn)行充分調(diào)研，取得相應(yīng)的專項報告，并在投資前進(jìn)行充分的實地考察。

　　尤其是市場消納問題，需要權(quán)威的中介機構(gòu)提供專業(yè)報告，如果東道國自身無法消納，要看是否簽署了銷售給第三國的合同，在當(dāng)?shù)赜卸嗌偻顿Y競爭對手，同時進(jìn)入運營期后能否保證預(yù)期的投資回報。

　　此外，“匯兌限制”也是常常欠考慮的因素之一。在有匯兌限制的東道國，需外匯管理部門或央行批準(zhǔn)才能進(jìn)行外匯的匯入?yún)R出，投資企業(yè)必須提前了解相關(guān)政策，如相關(guān)審批流程、審批時限、有無成功獲批案例等，否則資金無法按時到位，將對項目的工期、投資回報等造成一系列不可小視的影響。

　　在項目評估期，企業(yè)應(yīng)按照自身的投資評價體系和模板，計算出投資回收期、投資回報率等一系列指標(biāo)，報投委會審批。

　　在項目執(zhí)行階段，要不斷總結(jié)投資決策成功的經(jīng)驗和失敗的教訓(xùn)，同時要研究同類企業(yè)投資失敗的案例，作為前車之鑒，避免重蹈覆轍，逐步摸索出適合本企業(yè)的投資決策體系。

　　應(yīng)對措施三：采用多元化的股權(quán)投資形式

　　首先，在預(yù)計投資回報達(dá)標(biāo)的情況下，可在項目公司層面，適當(dāng)讓渡給東道國政府部分資源股(干股)，以取得一定的本國企業(yè)身份，有利于項目公司獲得東道國對其的政策支持。

　　以電力開發(fā)為例，如東道國電力部(或電力公司)在中國企業(yè)投資的項目公司里占有一定比例的股份，對電費的按時支付會有所幫助;此外，也可以幫助中國企業(yè)協(xié)調(diào)在當(dāng)?shù)氐亩愂盏认嚓P(guān)問題。

　　總之，盡量采用“雙贏”原則，使東道國也能在項目公司受益。

　　其次，可以讓渡項目公司部分股權(quán)給財務(wù)投資人，如國新國際、絲路基金等大型金融機構(gòu)，當(dāng)然，最終要保證中國投資企業(yè)的絕對控股。這些財務(wù)投資人的引入，可以大大節(jié)省中國企業(yè)資本金的投入，獲得財務(wù)杠桿利益。

　　第三，要密切關(guān)注匯率、利率等走勢的變化，采用貨幣掉期、利率掉期、遠(yuǎn)期結(jié)售匯等多種金融衍生品鎖定資本成本、保證投資回報。

　　應(yīng)對措施四：爭取兩國政府的政策支持

　　首先，要關(guān)注以下問題：兩國政府是否簽署了雙邊保護協(xié)定、以兩國政府為主體做出的承諾、受保護的投資財產(chǎn)種類、對外投資者的投資及與投資相關(guān)的業(yè)務(wù)活動是否給予公平待遇，以及對外投資財產(chǎn)的征收、國有化措施及補償、投資及收益的回收、投資爭議的解決等。

　　其次，對于低附加值的勞動力應(yīng)多雇傭當(dāng)?shù)貑T工，采購也盡量本土化。拉動當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟和就業(yè)，對于東道國給與項目公司的政策穩(wěn)定性和稅收支持等都是不無裨益的。

　　第三，承擔(dān)一定的社會責(zé)任，對東道國進(jìn)行適當(dāng)捐贈，有利于樹立投資企業(yè)形象，保持東道國對項目公司的支持。

　　第四，迎合中國政府的戰(zhàn)略和政策導(dǎo)向，例如在“一帶一路”的重點國家投資，對于中國進(jìn)口依賴性大的資源類進(jìn)行投資等，都會得到中國政府的大力支持，在政府審批流程、審批效率、保費費率、國家補貼等領(lǐng)域使企業(yè)獲得優(yōu)惠。

　　應(yīng)對措施五：加強內(nèi)部管理，構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

　　企業(yè)需建立相配套的事中監(jiān)督和控制程序，保證預(yù)先計劃和方案的正確實施，在東道國的政治經(jīng)濟環(huán)境和項目公司自身發(fā)生變化時，必須有應(yīng)急預(yù)案，采取及時的補救措施，避免投資風(fēng)險進(jìn)一步惡化。

　　企業(yè)要加強對項目公司的法人治理結(jié)構(gòu)管理，既要充分授權(quán)，又要監(jiān)管到位，確保建設(shè)期的順利實施和運營期的款項回收，這些都是確保投資回報的重要因素。

　　應(yīng)對措施六：加強各類人才培養(yǎng)，重視風(fēng)險教育和培訓(xùn)

　　企業(yè)要重視風(fēng)險教育，培養(yǎng)出一批在法律、稅收、融資、項目管理等領(lǐng)域的專業(yè)人才，即便中介機構(gòu)提供了專業(yè)報告，也需要企業(yè)自身的專業(yè)人才進(jìn)行職業(yè)判斷，以供領(lǐng)導(dǎo)決策。

　　因為有的中介出于自身利益的角度考慮，提供的報告有可能偏頗;而且大部分中介的報告上都有免責(zé)條款，完全依賴中介報告做出錯誤決策，中介機構(gòu)是不承擔(dān)責(zé)任的。所以，一味的依賴中介是欠妥的，要定期將企業(yè)核心團隊送到國內(nèi)外接受正規(guī)培訓(xùn)，并且要注重實踐中總結(jié)摸索經(jīng)驗。

　　在項目進(jìn)入運行期后，在東道國要持續(xù)較長的時間，因此，培養(yǎng)一批當(dāng)?shù)貑T工也是非常必要的，既能節(jié)約勞動力成本，又能保證人員長期穩(wěn)定的工作。

　　總之，海外投資風(fēng)險叢生，中國企業(yè)必須給予高度重視，并且采取積極有效的應(yīng)對措施，使企業(yè)在海外投資浪潮中立于不敗之地，破浪前行。