項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)特征
項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)特征
項(xiàng)目融資作為國(guó)際金融市場(chǎng)的一個(gè)創(chuàng)新,為吸引私人和國(guó)際資本提供了更加靈活和多樣的渠道,并為各國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)以及經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。接下來(lái)請(qǐng)欣賞學(xué)習(xí)啦小編給大家網(wǎng)絡(luò)收集整理的項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)特征。
項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)特征
1、正確判斷融資風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源,即在時(shí)間、費(fèi)用、技術(shù)、法律等方面產(chǎn)生的可能性;
2、可能發(fā)生的融資風(fēng)險(xiǎn)事件,即會(huì)給項(xiàng)目帶來(lái)消極影響的事件;
3、融資風(fēng)險(xiǎn)征兆,即指風(fēng)險(xiǎn)存在的指標(biāo),或者實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)事件的表現(xiàn)。項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別一般有以下方法:(1)專家分析法,即由適當(dāng)人數(shù)的專業(yè)人士組成專家組就某中心議題發(fā)表意見(jiàn),通過(guò)結(jié)論的統(tǒng)計(jì)和整理,集中群體智慧和專業(yè)經(jīng)驗(yàn),這種方法的有效性依賴專家組構(gòu)成的合理性,以及采用有效的機(jī)制處理意見(jiàn)沖突的能力,具體有‘德?tīng)柗品?rsquo;、‘層次分析法’等。(2)網(wǎng)絡(luò)分析法,即通過(guò)建立項(xiàng)目的系統(tǒng)流程圖、實(shí)施流程圖、作業(yè)流程圖等網(wǎng)絡(luò)流程圖、從中查找風(fēng)險(xiǎn)可能存在的環(huán)節(jié)、因素、分析風(fēng)險(xiǎn)的起因,以及傳遞過(guò)程對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響。(3)情景分析法,即通過(guò)對(duì)項(xiàng)目的數(shù)字、圖表、曲線的描繪,來(lái)對(duì)項(xiàng)目的某狀態(tài)進(jìn)行分析,說(shuō)明因素變化會(huì)產(chǎn)生的結(jié)果,其可靠性取決于能否有效的把握因素之間的系統(tǒng)聯(lián)系,具體運(yùn)作可通過(guò)‘敏感性分析’,‘故障樹(shù)’進(jìn)行。
項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的管理防范
1、對(duì)政治、法律方面的風(fēng)險(xiǎn)管理
(1)為政治風(fēng)險(xiǎn)投保。承保政治風(fēng)險(xiǎn)的主要是國(guó)有保險(xiǎn)公司、國(guó)家的出口信貸機(jī)構(gòu)及其保險(xiǎn)部等，也有多邊機(jī)構(gòu)，如世界銀行有時(shí)也為自己的項(xiàng)目向其貸款方提供政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。私營(yíng)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也以較高的保費(fèi)承保政治風(fēng)險(xiǎn)，如德國(guó)的海爾梅斯。
(2)請(qǐng)求政府及有關(guān)部門(mén)做出一定的保證承諾。包括政府對(duì)一些特許項(xiàng)目權(quán)力或許可證的有效性及可轉(zhuǎn)移性的保證，對(duì)外匯管制的承諾，對(duì)特殊稅收結(jié)構(gòu)的批準(zhǔn)等一系列措施。
(3)項(xiàng)目國(guó)際化。盡可能采用多邊金融組織、多國(guó)出口信貸銀行的貸款，或者使項(xiàng)目出資方來(lái)自眾多國(guó)家。
(4)發(fā)起方在項(xiàng)目設(shè)計(jì)過(guò)程中需要聘請(qǐng)法律顧問(wèn)的參與。因?yàn)轫?xiàng)目的設(shè)計(jì)和項(xiàng)目的融資及稅務(wù)處理等，都必須符合項(xiàng)目所在國(guó)的法律要求。
2、金融風(fēng)險(xiǎn)的管理利率風(fēng)險(xiǎn)管理:優(yōu)化貸款的利率結(jié)構(gòu)，控制融資成本。在國(guó)際金融市場(chǎng)資金供給不足時(shí)，利率會(huì)逐漸上升，以選用固定利率為宜，其比例應(yīng)占整個(gè)貸款的70%左右;而當(dāng)國(guó)際金融市場(chǎng)資金供給過(guò)剩時(shí)利率會(huì)趨于下降，以選用浮動(dòng)利率為好。貸款中固定利率債務(wù)與浮動(dòng)利率債務(wù)比例均衡可以降低風(fēng)險(xiǎn)，減少利益損失。
匯率風(fēng)險(xiǎn)管理:采用合理的外債幣種結(jié)構(gòu)，控制匯兌風(fēng)險(xiǎn)。由于國(guó)際金融市場(chǎng)匯率劇烈波動(dòng)，合理的外幣幣種結(jié)構(gòu)應(yīng)該是保持多種貨幣適當(dāng)比例，軟硬貨幣均衡使用，防止形成幣種過(guò)于單一的不合理結(jié)構(gòu)。盡量做到外幣貸款的借、回、還的幣種統(tǒng)一，縮短對(duì)外貸款的還款期限。此外，還可通過(guò)新型的金融衍生工具對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。
3、對(duì)項(xiàng)目本身風(fēng)險(xiǎn)的管理
完工風(fēng)險(xiǎn)的管理。超支風(fēng)險(xiǎn)、延誤風(fēng)險(xiǎn)以及質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)是影響我國(guó)項(xiàng)目竣工的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，控制它們的方法通常由項(xiàng)目公司利用固定價(jià)格固定工期的"交鑰匙"合同和貸款銀行利用"完工擔(dān)保合同"或"商業(yè)完工標(biāo)準(zhǔn)"來(lái)進(jìn)行。通過(guò)工程建設(shè)合同將部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給工程承包公司。
生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的管理。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的管理是通過(guò)一系列的融資文件和信用擔(dān)保協(xié)議來(lái)實(shí)施的。對(duì)于能源和原材料風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)簽訂長(zhǎng)期的能源和原材料供應(yīng)合同，加以預(yù)防和消除。關(guān)于生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，貸款銀行一般要求項(xiàng)目中所使用的技術(shù)是經(jīng)過(guò)市場(chǎng)證實(shí)的成熟生產(chǎn)技術(shù)，是成功合理并有成功先例的。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理貫穿于項(xiàng)目始終。在項(xiàng)目籌劃階段，投資方應(yīng)做好充分的市場(chǎng)調(diào)研和市場(chǎng)預(yù)測(cè)，減少投資的盲目性。在項(xiàng)目融資過(guò)程中，降低項(xiàng)目市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有效辦法是要求項(xiàng)目必須具有長(zhǎng)期的產(chǎn)品銷(xiāo)售協(xié)議，長(zhǎng)期產(chǎn)品銷(xiāo)售協(xié)議的期限要求與融資期限一致，銷(xiāo)售數(shù)量也應(yīng)為這一時(shí)期項(xiàng)目所生產(chǎn)的全部產(chǎn)品或至少大部分產(chǎn)品，在銷(xiāo)售價(jià)格上則根據(jù)產(chǎn)品的性質(zhì)既可以采用浮動(dòng)定價(jià)方式也可以采用固定定價(jià)方式，在定價(jià)中應(yīng)充分反映通貨膨脹、利率和匯率的變化，這樣有助于降低項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目公司還可以爭(zhēng)取獲得其他項(xiàng)目參與者，如政府或當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)部門(mén)的某種信用支持來(lái)分散項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的研究意義
項(xiàng)目融資作為一種新興的融資方式，因?yàn)槠渚哂懈纳坪吞岣唔?xiàng)目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度及項(xiàng)目債務(wù)承受能力、減少項(xiàng)目投資者的自有資金投入、提高項(xiàng)目投資收益率等諸多優(yōu)勢(shì)，故自出現(xiàn)以來(lái)就具有很強(qiáng)的生命力，特別是對(duì)于廣大發(fā)展中國(guó)家有著更為重要的意義。我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的許多重大項(xiàng)目由于自身投入資金有限，因而可以積極采用項(xiàng)目融資的方式籌措資金以保證建設(shè)項(xiàng)目如期進(jìn)行。同時(shí)，項(xiàng)目融資是一項(xiàng)非常復(fù)雜的活動(dòng)，綜合了多種學(xué)科和專業(yè)知識(shí)及分析技術(shù)，特別是對(duì)于一些大項(xiàng)目而言，由于項(xiàng)目完成周期長(zhǎng)，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和內(nèi)部項(xiàng)目操作中的意外變動(dòng)都會(huì)給項(xiàng)目融資帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，如何評(píng)價(jià)分析項(xiàng)目融資中的風(fēng)險(xiǎn)，確保融資決策的合理性，制定最有利的融資安排計(jì)劃具有舉足輕重的作用，也是以后進(jìn)一步研究的方向。
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