中小企業(yè)如何選擇融資渠道
中小企業(yè)如何選擇融資渠道
中小企業(yè)融資難長期以來一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。造成這種狀況的原因是多方面的,而企業(yè)方面對中小企業(yè)融資工具了解甚少或利用不善,是其中的一個重要因素。那么中小企業(yè)如何選擇融資渠道?
融資渠道:銀行貸款中小企業(yè)融資
從銀行借款是企業(yè)最常用的中小企業(yè)融資渠道,但銀行有自己的風險控制原則,這是由銀行的業(yè)務性質決定的。對銀行來講,一般不愿冒太大的風險,因為借款對企業(yè)獲得的利潤沒有要求權,所以對風險大的企業(yè)或項目不愿借款,哪怕是有很高的預期利潤。相反,實力雄厚、收益或現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)是銀行歡迎的貸款對象。因為這些特點,對于中小企業(yè)來說,銀行借款跟其他中小企業(yè)融資方式相比,主要不足在于:一是條件要求高,限制性條款多,手續(xù)復雜;二是借款期限相對較短,長期貸款較少;三是借款額度相對也小,通過銀行解決企業(yè)發(fā)展所需要的全部資金是比較難的,特別是在起步和創(chuàng)業(yè)階段的中小企業(yè)。
對于中小企業(yè)來說,通過信用擔保的方式獲取銀行貸款是一種可行手段。信用擔保是一種介于銀行與企業(yè)之間的中介服務。由于擔保的介入,分散和化解了銀行貸款的風險,銀行資產的安全性得到保證,企業(yè)的貸款渠道也變得通暢起來。
大多數(shù)信用擔保機構都實行會員制管理的形式,屬于公共服務性、行業(yè)自律性、自身非盈利性組織。會員企業(yè)向銀行借款時,可以由中小企業(yè)擔保機構予以擔保。另外,中小企業(yè)還可以向專門開展中介服務的擔保公司尋求擔保服務。在國家政策和有關部門的大力扶植下,信用擔保貸款將會成為中小企業(yè)另一條有效的中小企業(yè)融資之路。
融資渠道:股權中小企業(yè)融資股票上市
股權中小企業(yè)融資和股票上市對于投資者來說提供了一個完整的投入—退出機制。股權中小企業(yè)融資股票上市有不少選擇,可以在主板上市也可以在中小企業(yè)板塊,境外上市的選擇也有很多,當前已經有不少企業(yè)進行了比較成功的嘗試。對于中小企業(yè)來說,通過股權中小企業(yè)融資獲取風險投資已經有了不少的成功案例,在企業(yè)創(chuàng)業(yè)之初,或者在產品研發(fā)階段和市場進入前期急需資金之際,這是一條比較好的渠道
發(fā)行股票是一種資本金中小企業(yè)融資,投資者對企業(yè)利潤有要求權,但是所投資金不能收回,投資者所冒風險較大,因此要求的預期收益也比銀行高,從這個角度而言,股票中小企業(yè)融資的資金成本比銀行借款高。具體而言,發(fā)行股票的優(yōu)點是:所籌資金無到期日,沒有還本壓力;一次籌資金額大;用款限制相對較松;有利于提高企業(yè)的知名度,為企業(yè)帶來良好聲譽;有利于幫助企業(yè)建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。
對于那些潛力巨大,但風險也很大的科技型企業(yè),通過發(fā)行股票中小企業(yè)融資,是加快企業(yè)發(fā)展的一條有效途徑。但股票上市也有不利之處:首先是上市的條件要求更高,上市門檻較高,絕大部分中小企業(yè)難以滿足上市條件;第二是上市時間跨度長,競爭激烈,無法滿足企業(yè)緊迫的中小企業(yè)融資需求;三是企業(yè)要負擔較高的信息公開成本,各種信息公開的要求可能會暴露商業(yè)秘密;四是企業(yè)上市中小企業(yè)融資必須以出讓部分股權作為代價,分散企業(yè)控制權,并出讓較高的利潤收益。
從這個角度講,企業(yè)上市成本是比較高的。希望通過上市發(fā)行股票中小企業(yè)融資的企業(yè)必須滿足上市條件,而選擇不同的上市地點,需要滿足的條件也有差異,但一般而言,擁有良好的發(fā)展前景是成功中小企業(yè)融資的關鍵。
融資渠道:中小企業(yè)融資租賃
中小企業(yè)融資租賃是一種集信貸、貿易、租賃于一體,以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型中小企業(yè)融資方式。出租人根據承租人選定的租賃設備和供應廠商,以對承租人提供資金融通為目的而購買該設備,承租人通過與出租人簽訂金融租賃合同,以支付租金為代價,而獲得該設備的長期使用權。
對承租人而言,采用金融租賃方式,通過融物的方式實現(xiàn)中小企業(yè)融資目的,從而緩解了固定投資的資金壓力。另外,通過售后回租方式也同樣可以使流動資金短缺問題得以解決。
所謂售后回租,就是企業(yè)將現(xiàn)有固定資產出售給租賃公司,同時租賃公司以回租形式繼續(xù)將資產交給企業(yè)使用,這樣企業(yè)既獲得了資金,又不影響正常的生產經營。
中小企業(yè)融資租賃通過中小企業(yè)融資與融物的結合,兼具金融與貿易的雙重職能,對提高企業(yè)的籌資中小企業(yè)融資效益,推動與促進企業(yè)的技術進步,有著十分明顯的作用。中小企業(yè)融資租賃有直接購買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。此外,還有租賃與補償貿易相結合、租賃與加工裝配相結合、租賃與包銷相結合等多種租賃形式。
中小企業(yè)融資租賃業(yè)務為企業(yè)技術改造開辟了一條新的中小企業(yè)融資渠道,采取中小企業(yè)融資融物相結合的新形式,提高了生產設備和技術的引進速度,還可以節(jié)約資金使用,提高資金利用率。很多投資風險小、現(xiàn)金流穩(wěn)定、投資回報好的項目最適合通過租賃公司籌措資金,開展項目中小企業(yè)融資租賃,即租金的償還是根據項目的收益或現(xiàn)金流的百分比提取,達到雙方約定的租金總額或出租方的收益率為止。這樣一來,出租人實際上承擔了一定程度的項目風險,是一種使承租人、出租人、設備出賣人和出資人(銀行、機構投資、信托投資等)多贏的投中小企業(yè)融資模式。
融資渠道:典當中小企業(yè)融資
典當是以實物為抵押,以實物所有權轉移的形式取得臨時性貸款的一種中小企業(yè)融資方式。對于急需流動資金的企業(yè)來說,典當是一種比較合適的手段。
與銀行貸款相比,除貸款利息外,典當貸款還需要繳納較高的綜合費用,包括保管費、保險費、典當交易的成本支出等,因此典當貸款成本較高,此外典當貸款的規(guī)模也相對較小,但典當貸款又具有銀行貸款無法相比的優(yōu)勢。首先,它方便快捷,能夠迅速及時地解決當戶的資金需求;其次,經營產品靈活機動;第三,期限短,周轉快;第四,由于它是實物質押、抵押,因此不涉及信用問題。這幾點都十分適合中小企業(yè)的資金需求特點。