融資工具有什么特點
融資工具是指在融資過程中產(chǎn)生的證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證。早期的信用是利用口頭承諾的方式進(jìn)行的,這種口頭承諾局限性很大,毀約風(fēng)險也大,于是人們通過書面證明來確認(rèn)雙方的信用關(guān)系。那么融資工具有什么特點?
融資工具特點:償還期
償還期是指債務(wù)人必須全部償還債務(wù)所經(jīng)歷的時間。各種信用工具在發(fā)行時都有不同的償還期。償還期的不同可以滿足不同債權(quán)人和債務(wù)人對借貸期限的要求。由于信用工具是可以流通轉(zhuǎn)讓的,所以償還期的計算,只有相對于目前來考慮才有實際意義。比如1995年發(fā)行的10年期公債,從2002年來看,償還期還有3年。
在融資工具的償還期中有兩種情況比較特殊,一是永久性公債,即公債發(fā)行人同意今后無期限地支付利息,但不償還本金,股票的償還期也是無限的;二是銀行的活期存款,可以隨時兌現(xiàn),償還期實際為零。
融資工具特點:流動性
流動性是指融資工具迅速變現(xiàn)而不致遭受損失的能力。除了現(xiàn)金和活期存款,各種融資工具都存在不同程度的不完全流動性。一般來說,流動性與償還期成反比,償還期越長,流動性越小,而流動性與債務(wù)人的信用成正比,債務(wù)人信譽越高,流動性越大。
融資工具特點:安全性
安全性是指收回購買融資工具的本金的保障程度。融資工具可能會遭受到兩類風(fēng)險,一是信用風(fēng)險,即債務(wù)人不履行合約,不按期歸還本金的風(fēng)險,二是市場風(fēng)險,即信用工具的市場價格下跌的風(fēng)險。信用要受債務(wù)人的信譽和經(jīng)營能力的影響,市場風(fēng)險主要受市場利率變化的影響。一般來說,安全性與償還期成反比,償還期越長,可變性因素越多,風(fēng)險越大,安全性越小。安全性與流動性成正比,與債務(wù)人信譽成正比。
融資工具特點:收益性
收益性是指信用工具能定期或不定期給持有人帶來收益的特性。信用工具有時就被稱為“金融資產(chǎn)”。信用工具的收益性大小用收益率來衡量。收益率有名義收益利率、即期收益率、實際收益率。
1、名義收益率:指融資工具的票面收益與票面金額的比率。
2、即期收益率:指融資工具的票面收益與當(dāng)時的市場價格的比率。
3、實際收益率:指融資工具的票面收益加上(或減去)本金收益(或本金損失)后與當(dāng)時的市場價格的比率。
融資工具分類
融資工具可以按不同標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類:
1、按融資工具的流動性(可接受性)可劃分為具有完全流動性的融資工具和具有有限流動性的金融工具。前者指的是鈔票和活期存款,它們在公眾之中已取得普遍接受的資格。后者是指在一定的條件下,可以流通轉(zhuǎn)讓被人接受的融資工具,如商業(yè)票據(jù),存款憑證、股票、債券等。
2、按發(fā)行者的性質(zhì)可劃分為直接證券與間接證券。直接證券是指由工商企業(yè)、政府或個人所發(fā)行或簽署的股票、債券、國庫券、公債、抵押契約、借款合同等憑證,間接證券是由金融中介機構(gòu)所發(fā)行的鈔票,存款、大額可轉(zhuǎn)讓存單、人壽保險單等。
3、按償還期限的長短可劃分為短期融資工具與長期融資工具。短期融資工具指期限在一年以下的信用憑證。如商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)、短期國庫券、支票、信用卡等,長期融資工具指期限在一年以上的信用憑證,如公債、股票、抵押契據(jù)等。