特黄特色三级在线观看免费,看黄色片子免费,色综合久,欧美在线视频看看,高潮胡言乱语对白刺激国产,伊人网成人,中文字幕亚洲一碰就硬老熟妇

學習啦 > 生活課堂 > 理財知識 > 投資篇 > 股票知識 > 什么是股票的熔斷機制

什么是股票的熔斷機制

時間: 萬紅684 分享

什么是股票的熔斷機制

  “熔斷”機制,就是在期貨交易中,當價格波幅觸及所規(guī)定的點數(shù)時,交易隨之停止一段時間,或交易可以繼續(xù)進行,但價幅不能超過規(guī)定點數(shù)之外的一種交易制度。設(shè)置“熔 斷”機制的目的是為了控制交易風險。

  2016年1月1日起熔斷機制正式實施,滬深300指數(shù)漲跌幅超過5%,將暫停交易15分鐘;滬深300漲跌幅超過7%時,交易時間將暫停至收盤。

  熔斷機制的由來
熔斷機制[1]起源于美國,從其發(fā)展歷史來看,形式多樣,但都是以人為地設(shè)置價格限制和中斷交易為特征的。美國的芝加哥商業(yè)交易所(CME)曾在 1982年對標普500指數(shù)期貨合約實行過日交易價格為3%的價格限制,但這一規(guī)定在1983就被廢除,直到1987年出現(xiàn)了股災(zāi),才使人們重新考慮實施價格限制制度。

  1988年10月19日,即1987年股災(zāi)一周年,美國商品期貨交易委員會(CFTC)與證券交易委員會(SEC)批準了紐約股票交易所(NYSE)和芝加哥商業(yè)交易所(CME)的熔斷機制,在以后的18年中,美國沒有出現(xiàn)過大規(guī)模的股災(zāi)。

  熔斷機制是中金所借鑒國外經(jīng)驗并根據(jù)我國資本市場的實際情況進行的制度創(chuàng)新成果之一。國內(nèi)股票交易及商品期貨交易中都沒有引入熔斷機制。在金融期貨創(chuàng)新發(fā)展之初,中國金融期貨交易所借鑒國際先進經(jīng)驗,率先推出熔斷制度作為其一項重要的風險管理制度,其目的是為了更好地控制風險。熔斷機制的設(shè)立為市場交易提供了一個"減震器"的作用,其實質(zhì)就是在漲跌停板制度啟用前設(shè)置的一道過渡性閘門,給市場以一定時間的冷靜期,提前向投資者警示風險,并為有關(guān)方面采取相關(guān)的風險控制手段和措施贏得時間和機會。

  國外交易所中采取的熔斷機制一般有兩種形式,即"熔即斷"與"熔而不斷";前者是指當價格觸及熔斷點后,隨后的一段時間內(nèi)交易暫停,后者是指當價格觸及熔斷點后,隨后的一段時間內(nèi)買賣申報在熔斷價格區(qū)間內(nèi)繼續(xù)撮合成交。國際上采用的比較多的是"熔即斷"的熔斷機制。

  1.怎么觸發(fā)熔斷?

  只有當滬深300指數(shù)漲跌幅超過5%或7%時候,觸發(fā)。滬深300指數(shù)主要由滬深兩市藍籌股組成。

  創(chuàng)業(yè)板指再怎么暴漲暴跌都不會觸發(fā)熔斷。因此,有市場人士認為,下月小票成交量將顯著提高,成交進一步活躍。

  2.漲跌停板還有嗎?

  個股仍然有10%漲跌停板限制。

  3.大漲熔斷嗎?

  熔斷機制適用于暴漲暴跌,漲跌幅觸及5%和7%都要熔斷。

  4.暫停交易時間怎么算?

  分為兩檔,5%和7%。

  滬深300漲跌幅超過5%,不到7%時,暫停交易15分鐘。不過在14:45及之后觸發(fā)5%熔斷閾值暫停交易至收市。11:30前未完成的指數(shù)熔斷,延續(xù)至13:00后的交易時段繼續(xù)進行,直至屆滿。

  漲跌幅超過7%時,直接暫停交易至收市。

  5.熔斷后多少品種暫停交易?

  A股、B股、基金(黃金交易型開放式證券投資基金、交易型貨幣市場基金、債券交易型開放式指數(shù)基金除外)、可轉(zhuǎn)換公司債券和可交換公司債券。

  中金所將暫停股指期貨所有產(chǎn)品交易(包括滬深300、中證500和上證50股指期貨5%和7%兩檔閾值),但國債期貨交易正常進行。

  6.熔斷期間能否下單?

  對滬深交易所來說,指數(shù)熔斷于15:00前結(jié)束的,熔斷期間可以繼續(xù)申報,也可以撤銷申報。指數(shù)熔斷持續(xù)至15:00結(jié)束的,熔斷期間僅接受撤銷申報,不接受其他申報。

  中金所,熔斷前12分鐘不接受下單、撤單。熔斷結(jié)束前3分鐘接受。

  7.如何恢復(fù)交易?

  15:00前結(jié)束的指數(shù)熔斷,滬深交易所對已接受的申報進行集合競價撮合成交,此后進入競價交易階段。

  對于中金所,指數(shù)熔斷結(jié)束前3分鐘進行集合競價指令申報,集合競價指令申報結(jié)束后,立即進行集合競價指令撮合,然后轉(zhuǎn)入連續(xù)競價交易。

  8.熔斷后怎么看收盤價?

  15:00收市未恢復(fù)交易的,收盤價為,最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(含最后一筆交易),當日無成交的,以前收盤價為當日收盤價。

  9.對股指期貨的影響?

  時間上,中金所股指期貨開收市時間將調(diào)整為和滬深兩市同步。

  漲跌幅上,熔斷實施后,期指漲跌幅由10%調(diào)整為7%。

  期指交割日,指數(shù)熔斷在13:00開市后不再適用。

  10.滬港通怎么辦?

  境外投資者同樣適用A股熔斷機制。港股通業(yè)務(wù)不受影響。

  11.基金申贖怎么辦?

  以基金管理人發(fā)布的相關(guān)公告為準。為避免大規(guī)模贖回,有業(yè)內(nèi)建議熔斷啟動后,基金暫停大規(guī)模申贖。

  12.轉(zhuǎn)融通怎么辦

  指數(shù)熔斷15:00前結(jié)束,當日的轉(zhuǎn)融通證券出借申報、匹配成交、證券歸還均正常進行;若指數(shù)熔斷持續(xù)至15:00的,熔斷后不再接收相關(guān)證券的轉(zhuǎn)融通證券出借和借入申報,熔斷前已接受的申報仍進行匹配成交,當日應(yīng)當歸還的證券,參照證券停牌方式處理,歸還日順延至下一交易日。

  13.打新會受影響嗎?

  新股發(fā)行、配股、投票等非交易業(yè)務(wù)可以正常申報。

  14.大宗交易怎么辦?

  指數(shù)熔斷持續(xù)至15:00,不進行大宗交易。

  15.復(fù)牌個股怎么辦?

  證券復(fù)牌遇指數(shù)熔斷的,延續(xù)至指數(shù)熔斷結(jié)束后復(fù)牌,但不屬于指數(shù)熔斷實施范圍的證券品種除外。

  社會作用

  1、對股指期貨市場的交易風險提供預(yù)警作用,有效防止了風險的突發(fā)性和風險發(fā)生的嚴重性。

  從我國股指期貨熔斷機制的設(shè)計來看,在市場波動達到 10%的漲跌停板之前,引入了一個6%的熔斷點,即股指期貨的指數(shù)點升跌幅達到6%,即在此后的10分鐘交易里指數(shù)報價不能超出熔斷點之外,這不僅給股指期貨的交易者提出了一種警示,也為期貨交易的各級風險管理提出了一種警示。這時,包括對期貨股指期貨的交易者、代理會員、結(jié)算會員和交易所都有一種強烈的提示,使他們都意識到后面的交易將是一種什么狀態(tài),并采取相應(yīng)的防范措施,從而使交易風險不會在無任何征兆的情況下突然發(fā)生。

  2、為控制交易風險贏得思考時間和操作時間。

  由于在市場波動達到6%的熔斷點時,會有10分鐘的熔斷點內(nèi)交易,這足以讓交易者有充裕的時間考慮風險管理的辦法和在恢復(fù)交易之后將體現(xiàn)自己操作意愿的交易指令下達到交易所內(nèi)供計算主機撮合成交。

  3、有利于消除陳舊價格導(dǎo)致期貨市場流動性下降。

  在出現(xiàn)股指期貨異常波動的單邊行情中,由于大量的買盤(或賣盤) 的堵塞會延遲行情的正常顯示,從而產(chǎn)生陳舊性價格,這時人們所看到的價格實際上是上一個時刻的價格,按此價格申報交易必不能成交;不成交指令不斷地大量進 入交易系統(tǒng)將造成更嚴重的交易堵塞,使數(shù)據(jù)的顯示更加滯后。有了10分鐘的熔斷期,可以消除交易系統(tǒng)的指令堵塞現(xiàn)象,消除陳舊性價格,保證交易的暢通。

  4、為逐步化解交易風險提供了制度上的保障。

  當異常波動的極端行情出現(xiàn)時,沒有熔斷機制的市場會橫沖直撞,通常情況下需要數(shù)月甚至一年的波幅在頃刻之間完成,這會打作錯方向的交易者一個觸手不及,一倍甚至數(shù)倍于交易保證金的賬戶被迅速打穿,這將增加結(jié)算難度和帶來數(shù)不清的糾紛。[1]熔斷機制對于股指期貨,乃至整個期貨市場的風險控制都是非常有效的。事實上,自從1988年美國股市引入熔斷機制之后,已經(jīng)有18年沒有發(fā)生股災(zāi),其作用可謂功不可沒。

398986