白銀期貨上市意義是什么
白銀期貨上市意義是什么
白銀期貨12年5月10日上市以來，促進(jìn)了國內(nèi)白銀定價(jià)機(jī)制的完善，為國內(nèi)白銀企業(yè)提供了一個(gè)高效的風(fēng)險(xiǎn)管理平臺，為國內(nèi)投資者增加以新的投資品種，實(shí)現(xiàn)了積極的社會經(jīng)濟(jì)意義。具體來說，其積極意義在以下幾個(gè)方面體現(xiàn)得尤為突出。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享白銀期貨上市意義是什么的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
白銀期貨上市的三大積極意義是?
第一，發(fā)揮了白銀期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，成為國內(nèi)白銀市場的定價(jià)基準(zhǔn)。
在白銀期貨上市之前，中國白銀現(xiàn)貨報(bào)價(jià)平臺主要有兩個(gè)，一個(gè)是上海黃金交易所的白銀T+D延期交易，一個(gè)是中國白銀網(wǎng)。白銀T+D因?yàn)槠浔ＷC金交易、有遞延費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)、市場參與主體以個(gè)人投資者居多等特點(diǎn)，其報(bào)價(jià)往往較中國白銀網(wǎng)有一定的升水，使得白銀企業(yè)以及貿(mào)易商大都參照中國白銀網(wǎng)的價(jià)格來確定白銀現(xiàn)貨價(jià)。但由于中國白銀網(wǎng)報(bào)價(jià)的非連續(xù)性、公信力受限等缺點(diǎn)，使得中國白銀現(xiàn)貨報(bào)價(jià)體系不那么透明。
白銀期貨上市以來，隨著市場參與者的不斷增加以及品種的不斷成熟，白銀合約間的價(jià)差分布越來越理性。以當(dāng)下的白銀期貨合約為例，從1305白銀合約到1312白銀合約之間的價(jià)差分布都在25-35元 /千克的水平，月間價(jià)差年化收益率在6%-8%區(qū)間，理性的價(jià)差分布為白銀現(xiàn)貨點(diǎn)價(jià)提供了合理、公平的參考標(biāo)準(zhǔn)。白銀期貨的上市，提供了與國外COMEX 期銀的內(nèi)外套利平臺，合理波動的期銀內(nèi)外比價(jià)也使得國內(nèi)期銀價(jià)格具有全球意義的權(quán)威性。
第二，白銀期貨套期保值功能為國內(nèi)白銀企業(yè)提供了高效率的風(fēng)險(xiǎn)管理平臺。
應(yīng)該說白銀是整個(gè)商品中價(jià)格波動最為劇烈的品種之一，也可以這么說，在貴金屬這個(gè)有效市場里，唯一確定的就是價(jià)格不確定性。自2011年4月份白銀價(jià)格見頂之后，我們幾乎隔斷時(shí)間就會遭遇一次銀價(jià)的滑鐵盧。以上周為例，白銀單周下跌幅度近11%，如果某生產(chǎn)企業(yè)或者持有大量白銀庫存的現(xiàn)貨企業(yè)沒有相應(yīng)的保值頭寸，毫無疑問將遭受庫存的大幅折價(jià);而已在期貨盤面進(jìn)行相應(yīng)賣出套保的企業(yè)，則可用賣出套保所得的盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨降價(jià)的損失，減小企業(yè)的盈利波動，管理白銀價(jià)格的不確定性所帶來的庫存風(fēng)險(xiǎn)。對于用銀企業(yè)來說，道理一樣。
目前白銀月間價(jià)差年化收益率在6%-8%之間，一般可以覆蓋生產(chǎn)企業(yè)賣出套保的交割成本與資金成本;此外由于國外COMEX期銀的月間平水結(jié)構(gòu)，使得同一月份內(nèi)外期銀比價(jià)一般呈現(xiàn)內(nèi)高外低的特點(diǎn)，也吸引了前期在國外 COMEX市場上賣出套保的企業(yè)轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場。從我們了解的情況來看，上游主要生產(chǎn)企業(yè)如江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、銅陵有色、中金黃金，中間貿(mào)易商以及下游以銀觸電、集成電路、光伏等生產(chǎn)企業(yè)為代表的用銀企業(yè)大量參與這個(gè)市場。從數(shù)據(jù)上來看，白銀期貨從上市到現(xiàn)在，一共交割了1191噸白銀，占據(jù)國內(nèi)白銀總實(shí)物需求20%左右;上期所目前白銀庫存在在1110噸左右，套期保值盤占據(jù)總的持倉30%的水平，這也說明了白銀期貨市場中白銀企業(yè)是主要的參與者。
第三，促進(jìn)國內(nèi)白銀交易市場更加活躍，完善國內(nèi)金屬期貨投資品種。
經(jīng)歷了2011年5月第一周白銀單周下跌25%、2011年9月第三周白銀單周下跌24%的暴力行情后，2013年4月第三周我們又見證了貴金屬暴跌行情。白銀價(jià)格與黃金價(jià)格高達(dá)85%的相關(guān)性，補(bǔ)充了我國期貨市場貴金屬品種的單邊缺位，金銀對沖組合也給了我們更多投資空間。
白銀因其更大的波動率，在金銀上升的行情中，一般情形下銀價(jià)上漲幅度更大而會導(dǎo)致金銀比價(jià)的走低;反之亦然。因此投資金銀比價(jià)，實(shí)際的效果等同于購買貴金屬看漲或者看跌期權(quán)。以上周行情為例，金銀比價(jià)在行情啟動前是57的水平，在4月15號、16號連續(xù)兩個(gè)跌停后，17號開盤金銀比價(jià)上升到了60的水平。如果投資者投資失誤看多貴金屬，在最壞的情形下?lián)p失比價(jià)的3個(gè)點(diǎn)，亦即市值2.5%，比單邊投機(jī)10%損失小很多。貴金屬市場本身就是變幻莫測，看多、看空錯(cuò)誤難免，投資者可以靈活運(yùn)用貴金屬品種間的價(jià)格聯(lián)動關(guān)系來盡量減少價(jià)格波動和風(fēng)險(xiǎn)。
白銀期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、風(fēng)險(xiǎn)管理功能，為規(guī)范我國白銀交易市場，增強(qiáng)白銀企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力產(chǎn)量了積極而深遠(yuǎn)的而影響，也有利于我國在國際金屬市場的地位和影響力的提高，進(jìn)一步加強(qiáng)了我國金屬市場與國際市場的接軌，為我國金融市場的國際化打下了基礎(chǔ)。
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