股指期貨發(fā)展趨勢怎么樣
股指期貨是我國重要的期貨品種之一，而股指期貨的發(fā)展呈現(xiàn)出怎么樣的趨勢呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編帶來關(guān)于股指期貨發(fā)展趨勢的內(nèi)容，希望能讓大家有所收獲!
股指期貨發(fā)展趨勢分析
1.股指期貨價(jià)格始終圍繞現(xiàn)貨價(jià)格，基差合理且趨于穩(wěn)定。
2.投資者表現(xiàn)比較成熟理性，未出現(xiàn)炒新現(xiàn)象。
3.嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制制度取得實(shí)效。
4.到期交割平穩(wěn)，未出現(xiàn)所謂的“到期日效應(yīng)”。
影響股指期貨的趨勢因素分析
通常來講，利率水平越高，股票價(jià)格指數(shù)會越低。其原因是，在利率高企的條件下，投資者傾向于存款，或購買債券等，從而導(dǎo)致股票市場的資金減少，促使股票價(jià)格指數(shù)下跌;反之，利率水平越低，股票指數(shù)就會越高。更重要的原因是因?yàn)槔噬仙髽I(yè)的生產(chǎn)成本會上升，如貸款利率上升造成的融資成本上升，相關(guān)下游企業(yè)因?yàn)槔噬仙龑?dǎo)致融資成本上升而提高相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格等而導(dǎo)致該企業(yè)總體是生產(chǎn)成本提高，相關(guān)利潤就下降了，代表股東權(quán)益的股票價(jià)格也就下降了，反之亦然。在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，各國的通貨膨脹、貨幣匯價(jià)以及利率的上下波動(dòng)，已成為經(jīng)濟(jì)生活中的普遍現(xiàn)象，這對期貨市場帶來了日益明顯的影響。西方國家往往在銀行利率上升時(shí)，股票市場依然活躍，原因是投資者常常在兩者之間選擇：銀行存款風(fēng)險(xiǎn)小，利率較高，收入穩(wěn)定，但不靈活，資金被固定在一段時(shí)間內(nèi)不能挪作它用，并且難以抵消通貨膨脹造成的損失。而股票可以買賣，較為靈活，風(fēng)險(xiǎn)雖大，但碰上好運(yùn)，可獲大利。所以，在銀行利率提高的過程(原來較低)下，仍然有一些具有風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者熱心于股票交易。有關(guān)匯率的討論基本與利率相仿，即本幣的升值，有利于進(jìn)口，不利于出口。而有關(guān)人民幣的升息、升值對股市的影響則要綜合起來加以分析。
資金供求狀況與通脹水平及預(yù)期
當(dāng)一定時(shí)期市場資金比較充裕時(shí)，股票市場的購買力比較旺盛，會推動(dòng)股票價(jià)格指數(shù)上升，否則，會促使股票價(jià)格指數(shù)下跌。比如國內(nèi)大量的外匯儲備，導(dǎo)致貨幣供給量增加，通常會導(dǎo)致股指價(jià)格上漲。
股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)情況分析
1.基差風(fēng)險(xiǎn)
基差是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與同種商品的某一特定期貨合約價(jià)格之間的價(jià)差?；?現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。
2.合約品種差異造成的風(fēng)險(xiǎn)
合約品種差異造成的風(fēng)險(xiǎn)，是指類似的合約品種，如日經(jīng)225種股指期貨和東京證券股指期貨，在相同因素的影響下，價(jià)格變動(dòng)不同。表現(xiàn)為兩種情況：
1〉是價(jià)格變動(dòng)的方向相反。
2〉是價(jià)格變動(dòng)的幅度不同。類似合約品種的價(jià)格，在相同因素作用下變動(dòng)幅度上的差異，也構(gòu)成了合約品種差異的風(fēng)險(xiǎn)。
3.標(biāo)的物風(fēng)險(xiǎn)
股指期貨的標(biāo)的物是市場上各種股票的價(jià)格總體水平，由于標(biāo)的物設(shè)計(jì)的特殊性，是其特定風(fēng)險(xiǎn)無法完全鎖定的原因。從套期保值的技術(shù)角度來看，商品期貨、利率期貨和外匯期貨的套期保值者，都可以在一定期限內(nèi)，通過建立現(xiàn)貨與期貨合約數(shù)量上的一致性、交易方向上的相反性來徹底鎖定風(fēng)險(xiǎn)。而股指期貨由于標(biāo)的物的特殊性，使現(xiàn)貨和期貨合約數(shù)量上的一致僅具有理論上的意義，而不具有現(xiàn)實(shí)操作性。因?yàn)?，股票指?shù)設(shè)計(jì)中的綜合性，以及設(shè)計(jì)中權(quán)重因素的考慮，使得在股票現(xiàn)貨組合中，當(dāng)股票品種和權(quán)數(shù)完全與指數(shù)一致時(shí)，才能真正做到完全鎖定風(fēng)險(xiǎn)，而這在實(shí)際操作中的可行性幾乎是零。因此，股指期貨標(biāo)的物的特殊性，使完全意義上的期貨與現(xiàn)貨間的套期保值成為不可能，因而風(fēng)險(xiǎn)將一直存在。
4.交割制度風(fēng)險(xiǎn)
股指期貨采用現(xiàn)金交割的方式完成清算。相對于其他結(jié)合實(shí)物交割進(jìn)行清算的金融衍生產(chǎn)品而言，存在更大的交割制度風(fēng)險(xiǎn)。如在利率期貨交易中，符合規(guī)格的債券現(xiàn)貨，無論如何也可以滿足一部分交割要求。股指期貨則只能是百分之百的現(xiàn)金交割，而不可能以對應(yīng)股票完成清算。
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