當(dāng)前，我國經(jīng)濟形勢總體是好的，呈現(xiàn)出增長較快、質(zhì)量效益提高、結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)性增強、群眾實惠增多的良好發(fā)展態(tài)勢。在充分肯定成績的同時也要看到，我國經(jīng)濟也出現(xiàn)了投資增長過快、消費相對不足、外貿(mào)順差過大和外匯積累過多等可能使國民經(jīng)濟由偏快轉(zhuǎn)為過熱的問題。這些問題從2003年以來重復(fù)出現(xiàn)，必然有其結(jié)構(gòu)性、制度性的根源。這些宏觀經(jīng)濟問題與國民經(jīng)濟中存在的其他問題，如收入分配差距和城鄉(xiāng)差距擴大、資源環(huán)境問題嚴(yán)峻等密切相關(guān)。我們應(yīng)按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，繼續(xù)深化改革，完善社會主義市場經(jīng)濟體制，并根據(jù)發(fā)展中國家的國情，發(fā)揮政府在宏觀治理上的積極作用，努力解決這些問題。

　　
　　一、當(dāng)前經(jīng)濟中存在的主要問題
　　
　　投資過熱，消費相對不足。2003年以來，我國每年固定資產(chǎn)投資的增長率都在25%左右，資本形成占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重超過40%，而最終消費支出的比重則從2001年的59.8%逐年下降到2006年的50.0%。這幾年，我國政府采取經(jīng)濟、法律、行政的手段，控制銀根和地根，對投資實行有保有壓，并強調(diào)擴大內(nèi)需，取得了一定成效，但投資增長一再反彈，內(nèi)需擴大相對乏力，今年上半年全社會固定資產(chǎn)投資同比增長25.9%。投資持續(xù)過快增長，將來又會變成生產(chǎn)能力，有可能使得1997年開始出現(xiàn)的產(chǎn)能過剩問題重復(fù)出現(xiàn)。
　　投資集中于某些產(chǎn)業(yè)。近幾年，我國不僅投資增長過快，而且經(jīng)常在一段時間集中在少數(shù)幾個產(chǎn)業(yè)。2003年、2004年、2005年投資集中在房地產(chǎn)、汽車和建材等產(chǎn)業(yè)，2006年投資集中在化工產(chǎn)業(yè)，出現(xiàn)了一波波的投資“潮涌現(xiàn)象”。這使得這些產(chǎn)業(yè)的眾多投資項目完成后，產(chǎn)能出現(xiàn)嚴(yán)重過剩，競爭激烈，價格下降，不少企業(yè)難于收回投資成本，還會使銀行呆壞賬增加，加大金融和經(jīng)濟風(fēng)險。
　　資本賬戶和經(jīng)常賬戶“雙盈余”。從1994年以來，我國經(jīng)常賬戶和資本賬戶年年出現(xiàn)盈余。貿(mào)易順差從1994年的54億美元增加到2006年的1775 億美元，今年上半年達(dá)1125億美元，大大超過去年同期614億美元的規(guī)模。實際使用的外資額則從1994年的432.1億美元增加到2006年的 735.2億美元。“雙盈余”使得外匯儲備從1994年的516.2億美元快速增加到今年6月底的13326億美元。外匯儲備大量積累，增加了貨幣升值的壓力，導(dǎo)致對人民幣升值的投機。盡管我國資本賬戶仍有管制，但在經(jīng)常賬戶開放的情況下，投機人民幣的途徑很多。投機資金進來后，不會僅僅滿足于賺取銀行利息，還會想方設(shè)法尋找其他高回報的出路，如投機房地產(chǎn)、股市等，這就推動了資產(chǎn)價格上漲。
　　城鄉(xiāng)差距擴大。上世紀(jì)80年代中期以來，我國城鄉(xiāng)居民收入差距持續(xù)擴大，到2006年達(dá)到3.3∶1。盡管我國政府近年來非常重視這個問題，并在想辦法加以解決，但城鄉(xiāng)差距仍在擴大。按照目前的情形來看，未來10年農(nóng)村人均純收入如果能以平均每年7%的速度增長就是相當(dāng)不易的成績，而城鎮(zhèn)居民收入的年均增速很難低于9%。城鄉(xiāng)差距繼續(xù)擴大，這將不可避免地帶來一系列問題。
　　收入分配差距擴大。近年來居民收入分配差距持續(xù)擴大。改革開放后每個人的收入都有很大提高，但收入差距不斷擴大也引發(fā)或潛伏著不少社會問題。如果收入差距擴大的趨勢得不到遏制，即使未來經(jīng)濟增長很快，也會影響社會和諧。
　　資源和環(huán)境壓力巨大。我國經(jīng)濟發(fā)展付出的資源代價很大。2006年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值占全球總量的5.5%，但能源消耗占世界總量的15%、鋼材消耗占 30%、水泥消耗占54%。電力和能源消費的彈性系數(shù)分別從90年代初的0.5和0.8左右升高到2003年和2004的1.5左右。2006年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗和主要污染物排放量均未達(dá)到“十一五”規(guī)劃設(shè)定的年均目標(biāo)。生態(tài)環(huán)境惡化的趨勢尚未根本好轉(zhuǎn)。
　　
　　二、宏觀經(jīng)濟問題產(chǎn)生的原因
　　
　　我國經(jīng)濟中存在的問題，有些是改革不到位的問題，有些是發(fā)展中的問題，有些則是激勵機制和法制的問題。
　　
　　（一）改革不到位的問題
　　
　　城鄉(xiāng)和收入差距擴大的主要癥結(jié)在于改革不到位，包括金融結(jié)構(gòu)失衡、資源稅費不合理以及行政壟斷問題。其中，金融結(jié)構(gòu)是最關(guān)鍵和最核心的問題。
　　金融結(jié)構(gòu)。目前四大國有商業(yè)銀行運用的人民幣資金，占到整個金融體系人民幣資金運用總量的75%。這種以大銀行為主的金融結(jié)構(gòu)，使得中小企業(yè)很難得到貸款。在缺乏金融服務(wù)的情況下，勞動密集型中小企業(yè)的發(fā)展相對不足，其結(jié)果是：第一，減少大量就業(yè)機會，不僅使農(nóng)村大量富余勞動力無法轉(zhuǎn)移到非農(nóng)產(chǎn)業(yè)，城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)難以消除，而且不利于城市擴大就業(yè)，造成城鄉(xiāng)差距擴大和收入分配不均。第二，在其他像我國這樣發(fā)展程度的國家，銀行貸款利息至少是10%，而我國只有6%左右。一般國家存貸利差只有1%左右，而我國儲蓄的利率較低，存貸利差超過3%。這導(dǎo)致一系列不良后果：能借到錢的企業(yè)，由于資金價格低，會提高其投資項目的資本密集程度，使單位資本創(chuàng)造的就業(yè)減少。同時，能從大銀行借到錢的企業(yè)相對富有，其借得的資金又得到相對較窮的儲蓄者的補貼，于是城鄉(xiāng)差距和收入不均現(xiàn)象更加惡化。
　　資源稅費。改革開放前，我國采用資源產(chǎn)品低價政策來補貼重工業(yè)發(fā)展，政府免費將開礦權(quán)給予國有礦山企業(yè)。改革開放后，引進市場競爭，允許民營和三資企業(yè)進入資源開采業(yè)。為了補貼背負(fù)著退休人員和冗員等社會負(fù)擔(dān)的國有礦山企業(yè)，國家只征收極少的資源稅和資源開發(fā)補償費，資源價格仍人為壓低。到90年代初，礦產(chǎn)資源價格開始放開并與國際接軌，但資源稅費仍然維持原來水平。于是，對沒有沉重社會負(fù)擔(dān)的民營和三資企業(yè)來說，開礦變成一個暴利行業(yè)，使得收入分配惡化，而且為取得礦山開采權(quán)還出現(xiàn)了尋租等行為。
　　行政壟斷。改革開放后，市場競爭被逐漸引進各種行業(yè)，但金融、電力、電信等行業(yè)仍然維持國有壟斷。壟斷性國有企業(yè)在上交所得稅后，剩下的利潤全歸企業(yè)自己支配，使得這些企業(yè)的職工工資遠(yuǎn)高于其他國有企業(yè)和政府部門，加劇了收入分配的不公平。
　　
　　（二）發(fā)展中的問題
　　
　　投資增長過快、消費相對不足以及投資“潮涌現(xiàn)象”和“雙盈余”問題的產(chǎn)生，除了改革不到位的原因，主要與我國是發(fā)展中國家的屬性有關(guān)。
　　投資增長過快、消費相對不足的原因。首先，我國作為一個剛剛跨過低中等收入國家門檻的發(fā)展中國家，即使國內(nèi)很多產(chǎn)業(yè)已經(jīng)產(chǎn)能過剩，但產(chǎn)業(yè)升級空間仍非常大，投資機會非常多。其次，收入分配不均，財富越來越向經(jīng)營大企業(yè)的富者集中，而富者消費傾向低，又容易從銀行取得投資的配套資金，因而投資沖動大。低收入者消費傾向雖然較高，但收入水平低，消費意愿難于實現(xiàn)。所以，整個社會就表現(xiàn)為消費不足。第三，由于市場規(guī)模巨大、勞動力相對便宜、基礎(chǔ)設(shè)施條件較好等原因，外商直接投資大量進入，我國已成為僅次于美國的外商直接投資吸引國。

投資“潮涌現(xiàn)象”的原因。一般來說，在快速發(fā)展的發(fā)展中國家，產(chǎn)業(yè)升級基本上是沿著發(fā)達(dá)國家已經(jīng)走過的道路逐階而上，企業(yè)對下一階段具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)很容易形成共識，導(dǎo)致過多的企業(yè)同時進入某個產(chǎn)業(yè)，進而形成產(chǎn)能過剩和過度競爭，甚至導(dǎo)致通貨緊縮。經(jīng)過一番廝殺后，不少企業(yè)倒閉，銀行呆壞賬增加，情況嚴(yán)重時還可能誘發(fā)金融和經(jīng)濟危機。這種現(xiàn)象在快速發(fā)展的發(fā)展中國家會一而再、再而三地重復(fù)出現(xiàn)。另外，我國流動性過剩問題比較突出，銀行為賺取存貸利差，有積極性去支持企業(yè)投資。由于我國銀行結(jié)構(gòu)以大銀行為主，銀行間對投資項目也容易英雄所見略同，使“潮涌現(xiàn)象”更為嚴(yán)重。
　　“雙盈余”的原因。資本賬戶盈余同外商以我國為加工出口基地和為進入我國市場而到我國投資有關(guān)，還與我國在改革開放初期既缺資金也缺外匯的情況下制定的吸引外資的優(yōu)惠政策有關(guān)，這種情況直到今年才有所改變。由于投資過熱和“潮涌現(xiàn)象”形成產(chǎn)能過剩，國內(nèi)消費相對不足，必然要增加出口，這就使得經(jīng)常賬戶出現(xiàn)盈余。同時，改革開放初期為克服外匯短缺的瓶頸制約，我國制定了鼓勵出口的各種退稅政策，這些政策一直延續(xù)使用。經(jīng)常賬戶盈余除了內(nèi)因，也與美國財政赤字和居民儲蓄率低，國內(nèi)需求大于國內(nèi)供給，只能靠國外供給來平衡，從而導(dǎo)致經(jīng)常賬戶赤字的外因有關(guān)。2005年以來我國經(jīng)常賬戶盈余的大量增加，還與投機人民幣匯率升值的活動有關(guān)。我國資本賬戶尚未開放，投機者僅能利用高報出口價值、低報進口價值或假技術(shù)轉(zhuǎn)讓等方式將外匯匯入我國換成人民幣，這些手段都會加大我國經(jīng)常賬戶盈余。日本和臺灣地區(qū)在80年代中期面臨貨幣升值壓力時，也出現(xiàn)過同樣現(xiàn)象。
　　
　　（三）激勵機制和法制問題
　　
　　激勵機制和法制問題突出表現(xiàn)在資源、環(huán)境問題上。
　　資源、環(huán)境問題的產(chǎn)生有多方面原因。首先，我國處于以制造業(yè)為主的工業(yè)化階段，經(jīng)濟發(fā)展必然伴隨著能源資源使用的增加和環(huán)境的壓力，這同服務(wù)業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值超過70%的發(fā)達(dá)國家有所不同；金融結(jié)構(gòu)不利于勞動力密集的中小企業(yè)發(fā)展，也限制了我國服務(wù)業(yè)發(fā)展，使得我國經(jīng)濟發(fā)展中資源和環(huán)境壓力更大。其次，我國能源資源價格不合理，使用節(jié)約能源資源的技術(shù)措施所增加的成本往往遠(yuǎn)高于能源資源節(jié)約所帶來的好處，企業(yè)缺乏節(jié)約能源資源的內(nèi)在動力。同樣道理，污染減排設(shè)備的安裝和運轉(zhuǎn)會增加企業(yè)成本，但對沒有達(dá)標(biāo)企業(yè)的懲罰力度又不夠，這就使得有些企業(yè)即使已安裝了減排設(shè)備也不愿意運轉(zhuǎn)。第三，地方領(lǐng)導(dǎo)干部的政績考核長期以國內(nèi)生產(chǎn)總值增長為主要指標(biāo)，能源資源節(jié)約和環(huán)境質(zhì)量改善在考核中不占重要地位。而且，我國財政稅收以生產(chǎn)型增值稅為主，發(fā)展制造業(yè)能帶動地方經(jīng)濟發(fā)展，增加地方財政稅收。能源資源和環(huán)境指標(biāo)的督導(dǎo)實施會給企業(yè)增加成本，有些地方就對節(jié)約能源資源和保護環(huán)境的要求睜一只眼、閉一只眼。
　　
　　三、治理宏觀經(jīng)濟問題的思路
　　
　　針對當(dāng)前國民經(jīng)濟存在的問題，應(yīng)適時利用貨幣和財政政策手段，對信貸、投資、物價、貿(mào)易進行必要的管理，防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱。同時，應(yīng)利用當(dāng)前國民經(jīng)濟環(huán)境比較寬松的有利時機，按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，深化結(jié)構(gòu)性、體制性問題的改革，完善社會主義市場經(jīng)濟體制，以實現(xiàn)國民經(jīng)濟又好又快發(fā)展。
　　關(guān)于金融結(jié)構(gòu)問題。應(yīng)按照全國金融工作會議所提出的改善金融結(jié)構(gòu)的精神，多發(fā)展一些地方性的中小金融機構(gòu)，支持勞動密集型中小型企業(yè)和農(nóng)戶，多創(chuàng)造就業(yè)機會，以促進農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移和發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，縮小城鄉(xiāng)差距。逐步放開利率，讓貸款和儲蓄利率達(dá)到應(yīng)有的水平，消除儲蓄者補貼富有的大企業(yè)的問題。儲蓄者能從其儲蓄中獲得應(yīng)有的回報，也可以減少目前大量民眾進入股市的現(xiàn)象。
　　關(guān)于資源稅費問題。資源稅費應(yīng)該調(diào)高到合理水平。美國陸上石油開采的權(quán)益金是12%，海上石油開采是15%，而且當(dāng)石油價格高到一定程度之后還要交暴利稅。在發(fā)達(dá)國家，通常自然資源開采中超過50%的收益是交給國家的。
　　關(guān)于行政壟斷問題。壟斷行業(yè)應(yīng)該放開的就要放開；如果確實不能放開，則要加強對其價格、成本和收益分配的監(jiān)管。
　　關(guān)于投資增長過快、消費相對不足問題。如果經(jīng)由中小企業(yè)的發(fā)展，多創(chuàng)造就業(yè)機會，改善收入分配，應(yīng)當(dāng)能夠提高消費傾向，使投資的比例降低到比較合理的水平。另外，也應(yīng)相機修改外資優(yōu)惠政策，不再以資金的量作為實行優(yōu)惠政策的依據(jù)，改為根據(jù)技術(shù)和管理水平以及區(qū)域發(fā)展的需要來制定鼓勵投資的政策。
　　關(guān)于投資“潮涌現(xiàn)象”問題。發(fā)展中國家政府的宏觀管理職能，應(yīng)包括如何避免投資周期性地向某些產(chǎn)業(yè)過度集中的情形。政府對產(chǎn)業(yè)升級應(yīng)該有指導(dǎo)，比如規(guī)定準(zhǔn)入的技術(shù)和自有資金條件等，避免企業(yè)過度依靠銀行貸款投資和許多條件不足的企業(yè)進入；適時發(fā)布產(chǎn)業(yè)投資狀況和未來供需狀況的信息，作為企業(yè)投資的參考。
　　關(guān)于“雙盈余”問題。這個現(xiàn)象可能會長期存在，使人民幣不斷面臨升值壓力。實際上，當(dāng)2003年和2004年人們認(rèn)為人民幣應(yīng)該升值時，我國外貿(mào)盈余的絕對量與1998年和1999年差不多，而那時國際上卻普遍認(rèn)為人民幣應(yīng)該貶值。更何況，我國經(jīng)常賬戶盈余占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，2003年只有 1.7%，2004年為3.4%；同期日本為3.7%，新加坡為19.8%，韓國為4.2%，馬來西亞為3.7%，泰國為4%多，都比我國高，可國際上并沒有認(rèn)為他們的貨幣應(yīng)大幅升值。所以，人民幣匯率問題并非匯率嚴(yán)重偏離均衡匯率引起的。但無可諱言，現(xiàn)在我國承受的壓力很大。問題是人民幣匯率大幅升值是不是就能解決問題？答案是否定的?，F(xiàn)在投機人民幣升值，大量熱錢涌進來，推動了資產(chǎn)價格高漲。但從臺灣地區(qū)和日本80年代中期的經(jīng)驗看，由于資產(chǎn)價格已被炒起來，國內(nèi)資金繼續(xù)跟進，雖然匯率大幅升值，但資產(chǎn)價格還是會一路飆升的。其次，即使匯率大幅升值，因為經(jīng)常賬戶盈余是結(jié)構(gòu)性的，是國內(nèi)產(chǎn)能過剩加上美國儲蓄不足造成的，這種結(jié)構(gòu)性問題靠價格難于調(diào)整。在匯率升值初期，出口可能有所減少，但會使國內(nèi)產(chǎn)能過剩的情形更加嚴(yán)重，價格下跌，甚至出現(xiàn)通貨緊縮。價格下跌會抵消匯率升值對真實價格的影響，經(jīng)常賬戶盈余會恢復(fù)到升值前的水平。日本和臺灣地區(qū)都在匯率大幅升值后一兩年，外貿(mào)盈余又回到以前水平甚至更高。所以，匯率大幅升值會使國內(nèi)經(jīng)濟付出巨大代價，但結(jié)構(gòu)性問題并不能因此而解決。相比而言，還是選擇比較小幅度的升值更穩(wěn)妥。每年升值3%，10年累積下來也是相當(dāng)大的調(diào)整。由于我國資本賬戶尚未開放，投機我國匯率的交易成本較高，如果每年升值3%，對匯率升值的投機就賺不到錢。當(dāng)然，投機者很可能會同時投機股市、房市，給股市、房市價格的非理性上漲推波助瀾，因而也應(yīng)采取措施避免股市、房市價格大起大落，使其在股市、房市上的投機也賺不到錢。熱錢進來的唯一目的是賺錢，如果讓它賺不到錢，它就不會來投機了。
　　關(guān)于資源和環(huán)境問題。首先，應(yīng)把資源價格提高到合理水平，從而提高企業(yè)自發(fā)節(jié)約能源資源的積極性。對環(huán)境的要求應(yīng)該有比較高的標(biāo)準(zhǔn)，同時要有違規(guī)懲罰的力度和執(zhí)行的強度，使守法成本低于違法成本。其次，應(yīng)按照科學(xué)發(fā)展觀的要求制定干部考核體系，使地方領(lǐng)導(dǎo)干部有積極性去引導(dǎo)、監(jiān)督企業(yè)節(jié)約能源資源和保護環(huán)境。