碩士論文開題報告的格式要求
開題報告可以使我們避免無從下手，或者進行一段時間后不知道下一步干什么的情況，保證整個研究工作有條不紊地進行。下面是學習啦小編為大家整理的碩士論文開題報告的格式要求，希望你們喜歡。
碩士論文開題報告的格式要求
1、“開題報告”應(yīng)包括以下內(nèi)容：
(1)選題依據(jù)、課題來源、學術(shù)價值和對社會、經(jīng)濟發(fā)展和科技進步的意義;
(2)文獻綜述。當前研究領(lǐng)域?qū)W術(shù)現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢、進一步的研究方向。闡明當前有關(guān)方面的最新成果和發(fā)展動態(tài);
(3)擬解決的主要學術(shù)或技術(shù)問題和關(guān)鍵技術(shù)及難點、擬采取的技術(shù)線路、實驗設(shè)計及實施方案;
(4)技術(shù)可行性論證、資料來源或?qū)嶒炘O(shè)備的可能性，可能出現(xiàn)的困難與問題及解決方法與措施;
(5)預(yù)計可獲得的成果，可能取得的創(chuàng)新之處;
(6)研究進程計劃及時間安排，預(yù)計完成的日期，工作量估計和經(jīng)費概預(yù)算;
(7)其他與開題有關(guān)的主要參考文獻和調(diào)查研究情況等
2、開題報告用紙規(guī)格為A4紙，正文用4號宋體字，小標題用4號黑體字，每一面的上方(天頭)和左側(cè)(訂口)應(yīng)分別留邊25mm，下方(地腳)和右側(cè)(切口)應(yīng)分別留20mm，版心尺寸為165×252mm(約30字/行，32行/頁)
3、開題報告封面樣式見樣頁
開題申請程序
1、在導(dǎo)師指導(dǎo)下，系統(tǒng)查閱文獻資料，提交文獻綜述報告;
2、文獻綜述報告經(jīng)導(dǎo)師審閱通過后，向?qū)W科點所在二級學院申請開題，領(lǐng)取并填寫《江西理工大學學位論文開題申請表》;
3、由學院統(tǒng)一安排開題時間，相關(guān)教研室負責組織具體開題工作;
4、學科點對是否通過開題的意見及對研究生今后論文工作的建議與要求;
5、采納合理建議，修改開題報告，按規(guī)定格式打印裝訂開題報告并經(jīng)導(dǎo)師簽字后交研究生處。
關(guān)于財務(wù)的論文范文
淺析財務(wù)杠桿與財務(wù)風險
【摘要】 由于固定利息的存在，使得公司在經(jīng)營過程存在財務(wù)杠桿效應(yīng)，究竟企業(yè)確定何種負債規(guī)模和多大程度上利用財務(wù)杠桿，已成為現(xiàn)在企業(yè)財務(wù)管理中的一個重要課題。本文首先分析了財務(wù)杠桿的含義及作用，其次簡要闡述了財務(wù)杠桿與財務(wù)風險的關(guān)系，然后探究了影響財務(wù)杠桿和財務(wù)風險的因素，最后就合理利用財務(wù)杠桿和財務(wù)風險提出了建議與措施。
【關(guān)鍵詞】 財務(wù)杠桿 財務(wù)風險
“給我一個支點，我就可以撬起整個地球”，這是物理學上大家耳熟能詳?shù)母軛U原理。而杠桿原理不僅僅存在于物理學中，在財務(wù)學中同樣存在杠桿原理和杠桿效應(yīng)。經(jīng)過改革開放30年的發(fā)展，公司所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)基本分離，公司治理機制的不斷完善，中國資本市場不斷健全，公司財務(wù)管理水平也得到了不斷提高，企業(yè)負債經(jīng)營已經(jīng)成為我國企業(yè)管理經(jīng)營中的常態(tài)。企業(yè)負債一方面由于固定利息的存在使企業(yè)獲得財務(wù)收益，另一方面，企業(yè)存在著到期不能還本付息的可能性。那么企業(yè)應(yīng)該選擇何種規(guī)模的負債，使得企業(yè)在降低資本成本的同時，充分發(fā)揮財務(wù)杠桿效應(yīng)防范財務(wù)風險就成為了企業(yè)財務(wù)管理中的重要內(nèi)容。
一、財務(wù)杠桿及作用
1、息稅前利潤與每股收益
從理論上，財務(wù)杠桿的大小可以通過財務(wù)杠桿系數(shù)來反映，即每股收益的變動率相對于息稅前利潤變動率之比，一般情況，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，意味著財務(wù)風險也越大。以下我們通過一個例子來予以說明。
某股份有限公司目前權(quán)益全部由普通股構(gòu)成，共50萬股。由于公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴大，現(xiàn)在急需籌集資金1000萬元，根據(jù)公司目前的情形主要有以下幾種籌資方式：普通股籌資，即發(fā)行100萬股普通股，每股10元;負債籌資，即向銀行借款1000萬，利率為10%;優(yōu)先股籌資，即發(fā)行優(yōu)先股120萬股，每年按12%的股利率支付優(yōu)先股股利。目前公司的息稅前利潤為200萬元，擴大生產(chǎn)規(guī)模后預(yù)計公司的息稅前利潤將達到300萬元，公司所得稅稅率為25%。
公司在擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模之前EPS=200*(1-25%)/50=3.00(元/股)，如果公司擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模后息稅前利潤仍為200萬元，則公司在三種不同籌資方式下的每股收益分別為：普通股籌資：EPS=200*(1-25%)/(50+100)=1.00(元/股);負債籌資：EPS=(200-1000*10%)*(1-25%)/50=1.5(元/股);優(yōu)先股籌資：EPS=(200*(1-25%)-1000*12%)/50=0.6(元/股)。
當公司擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模后，公司的息稅前利潤為300萬元時，公司在三種不同籌資方式先的每股收益分別為：普通股籌資：EPS=300*(1-25%)/(50+100)=1.50(元/股);負債籌資：EPS=(300-1000*10%)*(1-25%)/50=3.00(元/股);優(yōu)先股籌資：EPS=(300*(1-25%)-1000*12%)/50=2.10(元/股)。
對于股份制公司而言，公司的財務(wù)杠桿表現(xiàn)為每一單位的息稅前利潤所帶來的更大幅度的每股收益的變化。當財務(wù)杠桿表現(xiàn)為正效應(yīng)時，當息稅前利潤增加，則帶來更大幅度的每股收益的增減，當息稅前利潤減少時，帶來更大程度的每股收益減少。當息稅前利潤增加到300萬元時，息稅前利潤增加了50%，三種籌資方式下的每股收益分別增加了50%((1.50-1.00)/1.00)、100%((3.00-1.50)/1.50)和250%((2.1-0.6)/0.6)。從上述分析可以看出，普通股籌資沒有帶來相應(yīng)的財務(wù)杠桿效應(yīng)，由于有固定利息和優(yōu)先股股利的存在使得負債籌資和優(yōu)先股籌資帶了相應(yīng)的財務(wù)杠桿，即息稅前利潤增加導(dǎo)致每股收益的大幅度增加，從增長的幅度來說，優(yōu)先股籌資的增長幅度更大。
2、財務(wù)杠桿系數(shù)
DFL=(△EPS/EPS)(△EBIT/EBIT)(1)
在上式中，△EPS表示每股收益的變動額，EPS是變動前的每股收益，△EBIT表示息稅前利潤的變動額，EBIT則是變動前的息稅前利潤。DFL表示每一單位的息稅前利潤的變動帶來的DFL倍每股收益的變動。在財務(wù)實務(wù)中上述DFL的計算公式不便計算，經(jīng)過整理和推導(dǎo)得：
其中EBIT是變動后的息稅前利潤，I是利息支出，Dt是優(yōu)先股的股利，T是企業(yè)所得稅率。經(jīng)過此計算公式，當基期息稅前利潤是200萬元，計算三種不同籌資方式的財務(wù)杠桿系數(shù)為：普通股籌資：DFL=200/200=1;負債籌資：DFL=200/(200-1000*10%)=2;優(yōu)先股籌資：DFL=200/(200-1000*12%/(1-25%))=5。
普通股籌資其財務(wù)杠桿系數(shù)為1，說明公司通過普通股籌資沒有帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)，到息稅前利潤變化到300萬元時，公司的普通股每股收益則為1.50元(1.00*(1+50%))，這與前面的推導(dǎo)是一致的;負債籌資的財務(wù)杠桿是1.5倍，每股收益的變動率是息稅前利潤變動率的2倍，即100%(50%*2)，到息稅前利潤為300萬元時，每股收益3.00元(1.5*(1+100%))，這是上式的計算時是一致的;優(yōu)先股籌資時，DFL為5倍，則每股收益的變動率為EBIT變動率的5倍即為2.5倍(50%*5)，當息稅前利潤為300萬元時，每股收益為2.10元(0.6*(1+2.5))。由此可見普通沒有帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)，負債籌資帶來的財務(wù)杠桿效應(yīng)次之，而優(yōu)先股帶來的財務(wù)杠桿效應(yīng)最大，這在一定程度上與我國目前不允許發(fā)行優(yōu)先股是一致的，當優(yōu)先股應(yīng)用得當，隨著息稅前利潤的增加帶來加大幅度的每股收益增加，當優(yōu)先股應(yīng)用不得當，當息稅前利潤有個輕微的變動都會導(dǎo)致每股收益出現(xiàn)較大幅度的下降。
二、財務(wù)杠桿與財務(wù)風險
通常我們在探討財務(wù)杠桿系數(shù)時都是探討的當EBIT>0的情況，而在現(xiàn)實生活中，息稅前利潤不會總是大于0，比如當上市公司兩年連續(xù)出現(xiàn)虧損時，那么就算出來的財務(wù)杠桿系數(shù)就是大于1了，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風險就越大這句話是否真的就是正確的呢?下面我們通過數(shù)學推導(dǎo)來求證此論述。 我們通過公式(2)對EBIT求導(dǎo)得公式(3)：
DFL'=-I/(EBIT-I)2(3)
1、EBIT>I
當EBIT>I，公司(2)中的分母大于0，DFL>1。財務(wù)杠桿系數(shù)在(1，+∞)之間變化，當EBIT趨近于I時，公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為+∞，此時財務(wù)風險巨大;當EBIT趨于+∞，財務(wù)杠桿系數(shù)趨于1，此時財務(wù)風險最小。而在實務(wù)中財務(wù)杠桿系數(shù)不可能為1，為1時意味著沒有財務(wù)杠桿的不存在。根據(jù)此函數(shù)的性質(zhì)可知，財務(wù)杠桿系數(shù)隨著EBIT的增大而逐漸降低。在該種情況下，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風險越大，財務(wù)杠桿系數(shù)越小，財務(wù)風險越小。
2、0 當0 3、EBIT0<0且EBIT 當EBIT0<0且EBIT 三、影響財務(wù)杠桿和財務(wù)風險的因素
財務(wù)杠桿系數(shù)=權(quán)益資本收益變動率/息稅前利潤變動率
=息稅前利潤/(息稅前利潤-負債比率*利
息率)
=息稅前利潤率/(息稅前利潤率-負債比率 *利息率) (4)
從上公式中可以看出，影響財務(wù)杠桿和財務(wù)風險的主要因素有三個，分別是息稅前利潤率、利息率和負債比率。
1、息稅前利潤率
息稅前利潤率為息稅前利潤與總資產(chǎn)之比，當負債比率和利息率不便的情況下，當息稅前利潤率越大，財務(wù)杠桿系數(shù)也就越小，反之財務(wù)杠桿系數(shù)越大，因此息稅前利潤率與財務(wù)杠桿系數(shù)的變動是呈反方向變動的。
2、負債比率
負債比率其實質(zhì)也就是公司的資本結(jié)構(gòu)問題，在息稅前利潤率與利息率不變的情況下，當負債比率越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，因此公司要持續(xù)健康地發(fā)展就必須維持一個適度的負債比率，當公司過多地負債就意味著公司面臨著較大的財務(wù)風險，當公司的息稅前利潤出現(xiàn)下降時，公司普通股每股收益將出現(xiàn)較大幅度的下降。
3、利息率
在公司息稅前利潤率和負債比率不變的情況下，公司的利息稅率越高，公司的財務(wù)杠桿系數(shù)越大。這一點在財務(wù)實務(wù)中不難理解，同樣規(guī)模的借款，當利息率越高時，公司就需要償還更多的利息，相對于低利息率，公司就面臨著較高的財務(wù)風險。
四、財務(wù)風險的防范措施
1、確定合理的資本結(jié)構(gòu)，適度應(yīng)用負債
當公司沒有應(yīng)用負債時，公司就不存在因固定利息存在而帶來的財務(wù)杠桿效應(yīng)，因此公司要想較大幅度地盈利可以適度負債經(jīng)營。負債與所有者權(quán)益的配比問題是公司資本結(jié)構(gòu)的問題，從理論上講，公司應(yīng)該存在一個最佳的資本結(jié)構(gòu)。最佳的資本結(jié)構(gòu)即企業(yè)資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)，而在實務(wù)中很難測算出一個公司負債是多少是最佳的資本結(jié)構(gòu)，即使能確定出來，而這種結(jié)構(gòu)也在企業(yè)的經(jīng)營過程難以持續(xù)，因為企業(yè)的經(jīng)營處于一個不斷變動的動態(tài)環(huán)境中。人們通常認為當財務(wù)杠桿系數(shù)在2左右，公司的負債規(guī)模是最適當?shù)?。因此企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身經(jīng)營的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境調(diào)整公司的負債規(guī)模，負債過少不能充分利用財務(wù)杠桿帶來的財務(wù)收益，負債過多，當企業(yè)存現(xiàn)經(jīng)營困難時，將面臨著較大的還本付息的壓力，如果企業(yè)長時間處于財務(wù)困境中，最終企業(yè)將走向破產(chǎn)的邊緣。
2、強化風險管理，構(gòu)建風險預(yù)警機制
隨著經(jīng)濟全球化和一體化的推進，現(xiàn)代企業(yè)生存和發(fā)展的環(huán)境處于不斷變化的動態(tài)環(huán)境中，企業(yè)要想在這瞬息萬變的環(huán)境中立于不敗之地就必須正確客觀地分析自身面臨的內(nèi)外部環(huán)境，強化風險管理，構(gòu)建風險預(yù)警機制。風險管理是進入21世紀以來，理論界和實務(wù)界重點關(guān)注的問題之一，在風險管理中通常包括風險識別、風險評估、風險應(yīng)對與風險防范。在風險預(yù)警中通常使用Z模型。Z=0.012(X1)+0.014(X2)+0.033(X3)+0.006(X4)+0.999(X5)。其中，X1：流動資本/ 總資產(chǎn)，X2：留存收益/總資產(chǎn)，X3：息前、稅前收益/總資產(chǎn)，X4：股權(quán)市值/總負債賬面值和，X5：銷售收入/總資產(chǎn)。阿爾特曼經(jīng)過統(tǒng)計分析和計算最后確定了借款人違約的臨界值Z0=2.675，如果Z<2.675，借款人被劃入違約組;反之，如果Z≥2.675，則借款人被劃為非違約組。當1.81 <2.99時，“灰色區(qū)域”。
3、加強資產(chǎn)管理，提高營運能力
在當前歐債危機愈演愈烈，我國經(jīng)濟處于下行通道之時，企業(yè)不應(yīng)該是盲目的擴大生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)能力，而是注重企業(yè)資產(chǎn)的管理以提高企業(yè)的營運能力。當經(jīng)濟不景氣時，注重公司資產(chǎn)管理能力，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率可以有效地降低存貨的資金占用，加速應(yīng)收賬款的資金回籠，進而提高財務(wù)管理能力和財務(wù)運作效率。
【參考文獻】
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