互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理論文

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的不斷進步和發(fā)展，金融行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)上的應用也越來越廣泛，下面是學習啦小編整理的互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理論文，希望你能從中得到感悟!

　　互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理論文篇一

　　互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理文獻綜述

　　摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融如雨后春筍般發(fā)展起來，2013年已然成為互聯(lián)網(wǎng)金融井噴的一年。 但是伴隨互聯(lián)網(wǎng)金融繁榮發(fā)展而來的風險更是不容小覷的，并引起了學者的廣泛關注。在此背景下，將學者對于互聯(lián)網(wǎng)金融的研究加以追蹤并且進行綜合評述，內容涉及互聯(lián)網(wǎng)金融的涵義界定、互聯(lián)網(wǎng)金融的風險識別以及互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理。通過綜述學者的研究發(fā)現(xiàn)，目前對于互聯(lián)網(wǎng)金融的研究尚不完善，對于互聯(lián)網(wǎng)金融的界定還未統(tǒng)一以及在互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理方面如何權衡風險與收益也未得到應有的重視。因此，在互聯(lián)網(wǎng)金融的研究方面尚有一定的發(fā)展空間，需要研究學者不斷完善與充實。

　　關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;風險;風險管理;余額寶

　　中圖分類號：F830.9文獻標識碼：A文章編號：1008-2670(2014)05-0015-06

　　曾有人估計，互聯(lián)網(wǎng)金融將吞噬傳統(tǒng)金融，從而使后者成為“21世紀行將滅絕的恐龍”①。從四大行推出的網(wǎng)上銀行，到淘寶聯(lián)合天弘基金開發(fā)的余額寶，互聯(lián)網(wǎng)金融衍生產品涉及的客戶群和衍生產品的種類均保持快速增長。截至2013年12月31日，余額寶的規(guī)模已達1853.42億元②，成為市場上規(guī)模最大的公墓基金。然而，火爆背后的風險不容小覷。2013年4月，上線未滿月的P2P網(wǎng)貸企業(yè)“眾貸網(wǎng)”宣布破產，隨后“城鄉(xiāng)貸”在其網(wǎng)站掛出歇業(yè)公告，兩家網(wǎng)絡平臺相繼倒閉。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)必須正視互聯(lián)網(wǎng)金融的風險，及時全面制定互聯(lián)網(wǎng)金融的風險管理策略?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的風險及風險管理問題引起了各方關注，本文將對學者們針對互聯(lián)網(wǎng)金融的內涵界定、風險以及風險管理的研究脈絡進行梳理。

　　一、互聯(lián)網(wǎng)金融內涵的界定

　　關于互聯(lián)網(wǎng)金融內涵的界定，學術界存在較大爭議。以下是相關國內學者對互聯(lián)網(wǎng)金融的界定研究成果，主要是從靜態(tài)和動態(tài)兩個角度界定互聯(lián)網(wǎng)金融。

　　從靜態(tài)角度看，分為產物說和模式說。產物說認為，互聯(lián)網(wǎng)金融是現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術與金融相互結合的產物，是以網(wǎng)絡等新技術手段為基礎的一種金融創(chuàng)新形式。而且互聯(lián)網(wǎng)金融的概念包括在網(wǎng)絡的基礎上對原有金融產品、金融服務和原有流程、運作方法、運作模式的創(chuàng)新等外部環(huán)境的改善[1-3]。模式說則認為，互聯(lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)技術和移動通信技術等一系列現(xiàn)代信息科技技術實現(xiàn)資金融通的一種新興的金融模式，代表人物有：蘭秋軍[4]，羅寧[5]等。莊��[6]的研究給了我們更靈活的界定，他認為互聯(lián)網(wǎng)金融是從傳統(tǒng)的金融機構，在立足于傳統(tǒng)業(yè)務的基礎上向互聯(lián)網(wǎng)拓展或者是傳統(tǒng)的非金融類從業(yè)機構，在取得相應資質的前提下把自身的業(yè)務向金融業(yè)延伸，諸如馬云的“余額寶”。

　　而從動態(tài)角度來看，文獻相對較少。葉冰[7]指出互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)(通常是第三方支付機構)向公眾提供金融服務的行為，市場人士將互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事金融的行為稱為互聯(lián)網(wǎng)金融，是一種動態(tài)行為，而不是一種產物或是一種模式。王石河[8]的研究亦顯示，互聯(lián)網(wǎng)金融泛指一切通過互聯(lián)網(wǎng)技術來實現(xiàn)資金融通的行為。孟祥軻[9]的研究則是以證券行業(yè)為核心的，認為證券行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融，它是在“證券交易電子化”的基礎上延伸和擴展出來的“證券商業(yè)網(wǎng)絡化”，即互聯(lián)網(wǎng)金融是依托現(xiàn)代信息科技進行的金融活動，具有融資、支付和交易中介等功能。

　　綜上所述，大多數(shù)學者對互聯(lián)網(wǎng)金融的界定是傾向于從靜態(tài)的角度進行分析，認為互聯(lián)網(wǎng)金融是技術與金融服務相結合的新興產物，是互聯(lián)網(wǎng)技術的金融，技術作為必要支撐，可以稱之為科技金融或者新技術金融。而對于動態(tài)角度的內涵界定研究相對較少，并且研究方向主要是認為互聯(lián)網(wǎng)金融是一種行為上的金融，指出互聯(lián)網(wǎng)金融有著更大的普惠和民主金融的意義。其中的主語或者核心是參與者，是人的一種行為，而不是技術。

　　二、互聯(lián)網(wǎng)金融風險識別

　　在對互聯(lián)網(wǎng)金融進行分析的過程中，相關學者也對互聯(lián)網(wǎng)金融的風險類型進行了分析。 事實上，從金融穩(wěn)定的視角來看，互聯(lián)網(wǎng)金融終歸是一種虛擬化的金融交易平臺，因此仍有分析其風險的必要性。

　　國外對于互聯(lián)網(wǎng)金融風險識別的研究主要分為兩種風險：流動性風險和信用風險。Kim[10]指出電子商務的在線交易包含許多第三方信用機構的服務，包括：銀行、信用卡授權機構、消費者在線隱私保護機構和消費者的信心組織，并介紹了eBay公司的第三方支付服務。Richard Walton[11]討論了B2C電子商務中的保險問題。

　　國內對于互聯(lián)網(wǎng)金融風險的研究起步晚，成果較少。目前國內學者主要表現(xiàn)為從流動性風險、信用風險、技術風險以及法律風險等方面對互聯(lián)網(wǎng)金融的風險識別問題進行研究：

　　對于流動性風險管理，主要集中在互聯(lián)網(wǎng)金融第三方支付和網(wǎng)絡借貸方面。對于第三方支付，郭世邦[12]認為由于網(wǎng)上支付行為的隱蔽性和網(wǎng)上交易記錄的缺失，第三方支付構成對反洗錢體系的沖擊。王振等[13]對第三方支付帶來的潛在風險進行了分析，并提出了防范洗錢風險的政策建議。謝凱等[14]指出了客戶支付資金流向帶來的風險隱患，提出了對客戶資金風險防范的措施。對于網(wǎng)絡借貸，楊凱生[15]認為在互聯(lián)網(wǎng)金融的投資理財類業(yè)務中，缺乏對有關產品嚴禁變相吸收存款的規(guī)定，缺乏對其資金來源及應用的嚴格要求及監(jiān)督辦法，也沒有針對其流動性風險的監(jiān)管手段。羅寧[5]則指出，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在開展支付業(yè)務的同時，也開始向網(wǎng)貸業(yè)務方向發(fā)展，由于缺乏貸后監(jiān)管和風險控制，導致不良貸款增加，使得企業(yè)無法正常運營。

　　針對信用風險管理，翁舟杰等[16]認為我國P2P網(wǎng)絡借貸未來的發(fā)展面臨著個人信用體系不健全、相關法律法規(guī)缺失和行業(yè)自律性較差等障礙。張玉喜[17]認為由于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務采用的多是新技術，更容易發(fā)生故障，任何原因引起的系統(tǒng)問題都會給互聯(lián)網(wǎng)金融服務提供者帶來信譽風險。李文博等[18]指出國內的信用環(huán)境和信用信息系統(tǒng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展很不利。也有部分學者認為，網(wǎng)絡金融業(yè)務和服務機構都具有非常明顯的虛擬特點。通過網(wǎng)絡銀行發(fā)生交易，而對交易雙方的身份、真實性驗證具有很大難度，增大了網(wǎng)絡信用風險[19]。 　　針對技術風險管理，張郁松等[20]認為在互聯(lián)網(wǎng)金融的技術方面，尤其是安全技術的使用上，沒有相匹配的規(guī)范或標準。金融系統(tǒng)平臺在設計與使用的過程中，沒有進行充分的實驗測試。李文博等[18]研究顯示，互聯(lián)網(wǎng)金融技術方面存在潛在的風險，平臺的安全面臨考驗。張玉喜[17]則認為互聯(lián)網(wǎng)金融的技術風險主要表現(xiàn)在三個方面：第一，系統(tǒng)性的安全風險[19]。第二，技術選擇風險。第三，技術支持風險。

　　針對法律風險管理，新平[21]指出現(xiàn)在很多互聯(lián)網(wǎng)金融實際上游走于“合法”和“非法”之間，稍有不慎就可能會觸碰“非法吸收公眾存款”或“非法集資”的高壓線。也有部分學者從多個方面識別法律風險：一是違反了國家相關法律法規(guī)的規(guī)定及網(wǎng)絡中出現(xiàn)的法律法規(guī)所沒涉及到的方面。二是網(wǎng)絡金融缺乏法律規(guī)定，代表人物有：翁舟杰等[16]，李文博等[18]。

　　綜上所述，學者認為互聯(lián)網(wǎng)金融的流動性風險主要來自第三方支付風險和網(wǎng)絡借貸風險，信用風險主要來自個人信用和互聯(lián)網(wǎng)金融技術風險帶來的信用風險，技術風險主要源自互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的配套措施不健全導致的黑客和病毒的攻擊，而法律風險則主要源自針對互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)不健全。由于互聯(lián)網(wǎng)金融尚處于起步階段，相關研究學者對于互聯(lián)網(wǎng)金融的風險識別以及風險防范的研究尚不完善，仍需要進一步研究。

　　三、互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融的風險管理方面，國外的學術界對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)金融風險以及互聯(lián)網(wǎng)金融的風險控制和監(jiān)管進行了深入的探討。Karne Furst[22]對美國金融市場所有商業(yè)銀行進行了調查分析，得到的結論是開展電子金融服務的銀行其負債來源更為廣泛，收入也從利息收入更多的向中間業(yè)務收入轉移，并且其盈利水平和資產質量也相對較高。Anait K. Pemlhatur[23]認為，銀行開展網(wǎng)上銀行業(yè)務，將面臨操作風險、安全風險、法律風險和聲譽風險。隨著銀行進入網(wǎng)上銀行這一領域，一種創(chuàng)新的、具有前瞻性的風險管理方法是必不可少的。隨著網(wǎng)上銀行的出現(xiàn)，早期的自我監(jiān)管措施將演變成一種日益詳細的審查。

　　相對于國外學者的風險管理方法，國內對于互聯(lián)網(wǎng)金融管理方法的研究主要從流動性風險、信用風險、技術風險以及法律風險的風險管理進行分析。

　　針對流動性風險管理，其中對于第三方支付研究的大部分文獻都將主要精力集中在沉淀資金的管理方面，熊建宇[24]建議國內要建立健全第三方支付公司的準入和退出機制，規(guī)范第三方支付公司的經營活動，保障交易資金的安全。巴曙松[25]針對第三方支付機構跨境業(yè)務對現(xiàn)有監(jiān)管體系的沖擊提出了建議：第一，實行準入制度，嚴格信用管理;第二，積極應對第三方支付機構的宏觀貨幣創(chuàng)造順周期風險;第三，加強對第三方支付業(yè)務的積極監(jiān)管;第四，加強金融消費者權益保護，加強對沉淀資金安全管理。王一飛[26]認為，在資金管理方面，互聯(lián)網(wǎng)理財品風險控制需要從兩個角度考慮，一是對于機構對所發(fā)行產品自身的風險控制，二是機構幫助理財品消費者管理風險。何虹[27]則從資金管理和消費者兩個角度對互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡借貸的風險管理進行了分析。

　　針對法律風險管理，王元月[28]研究表明，在相關法律法規(guī)缺失、監(jiān)管缺位的情況下，網(wǎng)絡化的民間借貸給經濟社會的穩(wěn)定發(fā)展帶來了諸多負面影響，亟待納入監(jiān)管范圍并實行規(guī)范化管理。提出應加大網(wǎng)絡金融的立法力度，盡快制定《信息和通訊服務規(guī)范法》、《數(shù)據(jù)保護法》、《電子資金劃撥法》等，清晰界定網(wǎng)絡借貸金融各相關主體的權利義務。王占軍[29]便主張在風險管理方面借鑒國外發(fā)達國家的政策，出臺《國際國內電子商務簽名法》、《網(wǎng)絡信息安全穩(wěn)健操作指南》、《電子銀行業(yè)務安全與穩(wěn)健程序》等一系列專門規(guī)則，積極防范互聯(lián)網(wǎng)金融交易風險，以保護互聯(lián)網(wǎng)金融消費者的權益。而在監(jiān)管的現(xiàn)實操作中，應全面提高監(jiān)管人員掌握網(wǎng)絡金融業(yè)務經營狀況的能力和對網(wǎng)絡金融風險的預測能力，增強宏觀控制的系統(tǒng)性和前瞻性，還要加強網(wǎng)絡金融監(jiān)管規(guī)范化建設，提高網(wǎng)絡金融監(jiān)管的現(xiàn)代化、科學化、法制化水平[15]。

　　針對技術風險管理，殷志勇等[19]指出應提高互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)計算機網(wǎng)絡系統(tǒng)技術防范水平，健全銀行金融系統(tǒng)計算機安全管理體系，并且制定發(fā)展網(wǎng)絡金融的總體規(guī)劃和統(tǒng)一的技術標準。針對信譽風險管理，何虹[27]則提出我們有必要構建有效的橫向合作監(jiān)控體系，這是促進互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)健發(fā)展、防范互聯(lián)網(wǎng)金融信譽風險的基本途徑。

　　綜上所述，要實現(xiàn)網(wǎng)絡金融的有效風險管理，首先需要加快互聯(lián)網(wǎng)金融相關法律法規(guī)體系建設，包括金融法律體系的修正和完善，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相關的基礎性法律立法，互聯(lián)網(wǎng)金融相關的部門規(guī)章和國家標準制定加大監(jiān)管力度。其次應營造科學有序的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系，加強國際間網(wǎng)絡金融監(jiān)管的合作，通過國際間的網(wǎng)絡金融監(jiān)管合作加強對借用網(wǎng)絡銀行方式進行洗錢等國際犯罪活動進行全方位監(jiān)管，形成能有力保障網(wǎng)絡金融健康運行和對全球網(wǎng)絡金融負責的監(jiān)管體系。最后我們應該鼓勵傳統(tǒng)行業(yè)大膽嘗試互聯(lián)網(wǎng)金融，使傳統(tǒng)行業(yè)迎來新的契機。

　　四、互聯(lián)網(wǎng)金融案例分析

　　我們著手互聯(lián)網(wǎng)金融的案例分析是通過碎片化理財產品――余額寶余額寶由第三方支付平臺支付寶打造的一項余額增值服務。通過余額寶用戶不僅能夠得到較高的收益，還能隨時消費支付和轉出，用戶在支付寶網(wǎng)站內就可以直接購買基金等理財產品，獲得相對較高的收益，同時余額寶內的資金還能隨時用于網(wǎng)上購物、支付寶轉賬等支付功能。對互聯(lián)網(wǎng)金融的涵義界定、風險識別以及風險管理進行進一步分析和解讀。

　　從根本上說，余額寶就是用戶購買基金的收益，只是淘寶打著高收益的旗號，讓廣大的客戶將大量閑置資金存在余額寶內，同時高收益伴隨著風險，這與基金是一樣的，存在虧損的可能，需要互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)重視余額寶的風險。由于余額寶屬于2013年的新生產物，學術界對于余額寶的風險類型研究尚處于初級階段，且研究成果尚少。以下是學者針對余額寶的風險及風險管理問題的相關文獻綜述： 　　《福布斯》《福布斯》雜志是美國最早的大型商業(yè)雜志，也是全球最為著名的財經出版物之一?！陡２妓埂窞殡p周刊雜志，每期刊登60多篇對公司和公司經營者的評論性文章，語言簡練，內容均為原創(chuàng)?！陡２妓埂分赜诿鑼懫髽I(yè)精英的思維方式，秉承“以人為本”的理念，倡導“企業(yè)家精神”;不停留在新聞事實的報道上，著力于洞悉新聞背景、把握動態(tài)信息和行業(yè)趨勢，深入探討和研究企業(yè)運作的經濟環(huán)境。期刊雜志將學術界對余額寶風險類型研究歸結如下：第一，貨幣市場風險;第二，與銀行競爭風險;第三，糾紛風險;第四，在監(jiān)管方面：按照央行對第三方支付平臺的管理規(guī)定，支付寶余額可以購買協(xié)議存款，能否購買基金并沒有明確的規(guī)定。馬紅漫[30]研究顯示，余額寶具有流動性風險、政策性風險以及信用控制風險。雖然如此，但他認為余額寶在互聯(lián)網(wǎng)金融的實踐中，一定是最耀眼的先驅者。李靜瑕等[31]指出余額寶存在投資風險和IT 風險：投資風險首先表現(xiàn)在基金投資標的的風險，其次是流動性風險的問題，通過大數(shù)據(jù)分析、合理的投資期限配置、科學的投資考核、合理的引導宣傳等針對流動性風險進行防范。

　　針對余額寶風險類型，相關研究學者提出了余額寶的風險管理方法。針對流動性風險管理，李慶治[32]認為，余額寶公司應通過制度安排規(guī)避監(jiān)管風險，通過客戶篩選控制市場風險，并借助大數(shù)據(jù)降低流動性風險。針對法律風險管理，趙鑫[33]指出，雖然余額寶解決了支付寶中沉淀資金的問題，但是余額寶卻面臨著監(jiān)管風險、政策風險、競爭風險以及銀行風險，也會面臨虧損的風險，需要立法部門建立健全的互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系。

　　綜上所述，余額寶的風險與互聯(lián)網(wǎng)金融相同，主要具有流動性風險、信用風險、法律風險以及技術風險。而針對余額寶這個新興理財產品的風險管理，各個學者研究視角豐富。要規(guī)避余額寶的風險，需要建立健全與互聯(lián)網(wǎng)金融相適應的法律法規(guī)，防止監(jiān)管真空，控制市場風險和流動性風險。通過一系列的風險管理措施，使得余額寶這個新興的互聯(lián)網(wǎng)產品能夠長久地生存下去。

　　五、評析與展望

　　在互聯(lián)網(wǎng)技術的推動下，近年來互聯(lián)網(wǎng)業(yè)、金融業(yè)和電子商務業(yè)之間的劃界日漸模糊，行業(yè)融合深化，已經形成“互聯(lián)網(wǎng)金融”藍海，市場前景巨大。但作為互聯(lián)網(wǎng)技術與金融全面結合的產物，互聯(lián)網(wǎng)金融面臨諸多新生產物不可避免的風險，對于互聯(lián)網(wǎng)金融進行風險管理至關重要?，F(xiàn)有文獻為破解這一難題提供了重要的理論依據(jù)和經驗證據(jù)?，F(xiàn)有研究表明，首先，互聯(lián)網(wǎng)金融被眾多學者定義為互聯(lián)網(wǎng)技術與金融相結合的產物，還有一些學者認為互聯(lián)網(wǎng)金融是一種行為。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融除了具有傳統(tǒng)金融活動中存在的信用風險、流動性風險和市場風險，還面臨由互聯(lián)網(wǎng)信息技術引起的技術風險、由虛擬金融服務引起的業(yè)務風險以及由法律法規(guī)滯后引起的法律風險。再次，面對諸多風險，電商企業(yè)以及政府必須對互聯(lián)網(wǎng)金融風險進行相關的風險管理：電商企業(yè)應健全互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務風險管理體系，加強金融機構互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的內部控制，加快社會信用體系建設;政府應加強防范互聯(lián)網(wǎng)金融風險的法制體系建設，并且制定網(wǎng)絡公平交易規(guī)則。

　　對于未來研究的展望，我們認為應重點關注對互聯(lián)網(wǎng)金融風險識別和風險管理以及互聯(lián)網(wǎng)金融應沿著怎樣的方向實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展：

　　第一，互聯(lián)網(wǎng)金融界定依舊模糊，沒有統(tǒng)一的含義界定。現(xiàn)在研究雖然對互聯(lián)網(wǎng)金融的界定及風險進行了一系列的研究，但互聯(lián)網(wǎng)金融的界定尚未得出一個統(tǒng)一的結果，且界定側重于某一個方面。對于一個新生事物的界定對于此后一系列的相關研究都是至關重要的，因此，在研究互聯(lián)網(wǎng)金融風險的同時應給互聯(lián)網(wǎng)金融一個全面統(tǒng)一的定義。

　　第二，面對互聯(lián)網(wǎng)金融日益滲透到我們的生活中，其風險識別及風險管理對于自身的持續(xù)性發(fā)展將日益顯著?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的風險很明顯，且它的收益也很明顯，任何事物的產生都是正反相應而生的，若它沒有了風險，也表明其收益將減少或消失。因此，我們的研究應側重于將互聯(lián)網(wǎng)金融的收益與風險相權衡，實現(xiàn)二者的動態(tài)均衡，將互聯(lián)網(wǎng)金融的風險管理建立在持續(xù)發(fā)展的基礎上。因此，基于互聯(lián)網(wǎng)金融實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的視角，探討促進互聯(lián)網(wǎng)金融實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的路徑，前瞻性的提出相應的政策建議和具體措施，將具有重要的理論學術價值和實踐指導意義。

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