黃金市場(chǎng)行情分析論文
黃金市場(chǎng)行情分析論文
黃金既可以當(dāng)做貨幣,本身也是一種商品而且又具有著金融的特性,所以很受大眾的歡迎,參與黃金市場(chǎng)的投資者也變得越來(lái)越多。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的黃金市場(chǎng)行情分析論文，供大家參考。
黃金市場(chǎng)行情分析論文范文一：黃金中短期市場(chǎng)行情看淡
金價(jià)下跌的內(nèi)在因素在于，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面轉(zhuǎn)好以及歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題的淡化引導(dǎo)資金從貴金屬等低收益市場(chǎng)向股市等高收益市場(chǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。
金價(jià)下跌的內(nèi)在因素，我們認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面轉(zhuǎn)好以及歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題的淡化引導(dǎo)資金從貴金屬等低收益市場(chǎng)向股市等高收益市場(chǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。
高盛看空?qǐng)?bào)告壓垮金價(jià)
回到行情本身，貴金屬價(jià)格自去年9月以來(lái)便步入了下行的軌道，但在4月15日之前，相信不會(huì)有太多的投資者相信黃金價(jià)格會(huì)在如此短的時(shí)間內(nèi)經(jīng)歷如此巨大的跌幅。究其原因，我們認(rèn)為塞浦路斯央行拋售黃金的言論以及高盛在之前發(fā)布的看空?qǐng)?bào)告成為了壓垮行情的“最后一根稻草”。事實(shí)上，在國(guó)際市場(chǎng)中，10噸黃金并不是很大的一個(gè)數(shù)字，但不可否認(rèn)的是，高盛策略團(tuán)隊(duì)在貴金屬和原油等大宗商品上對(duì)大行情的把握總是一如既往的準(zhǔn)確。高盛強(qiáng)烈看空的言論影響了客戶及市場(chǎng)投機(jī)者的交易方向，市場(chǎng)在大量空頭的打壓下最終選擇破位下跌。
金價(jià)下跌的內(nèi)在因素，我們認(rèn)為主要在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面轉(zhuǎn)好以及歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題的淡化引導(dǎo)資金從貴金屬等低收益市場(chǎng)向股市等高收益市場(chǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。而就在金價(jià)大跌之前，道瓊斯指數(shù)和S&P500都不斷創(chuàng)出歷史新高，而日本股市自去年11月以來(lái)已經(jīng)上漲超過(guò)50%。隨著就業(yè)數(shù)據(jù)的不斷轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)預(yù)期QE系列的貨幣政策已經(jīng)不太可能有繼續(xù)擴(kuò)大甚至是延續(xù)下去的趨勢(shì)。因此拋售自2008年以來(lái)金融市場(chǎng)漲幅超過(guò)100%的黃金則成為了投資者的“第一選擇”。
ETF大量拋售 對(duì)沖基金信號(hào)不明
從資金面來(lái)看，近期全球最大的黃金ETF—SPDR Gold Share仍然在經(jīng)歷快速減倉(cāng)的過(guò)程，目前為止其倉(cāng)位與去年11月的持倉(cāng)高位相比已經(jīng)下降了250噸，減倉(cāng)幅度接近20%。其中最近一周以來(lái)的減倉(cāng)速度有所加快，表明資金在持續(xù)不斷地撤出貴金屬市場(chǎng)。
在截至4月16日的一周里，管理資金在COMEX黃金期貨上的非商業(yè)凈多持倉(cāng)比之前一周大幅增加了2萬(wàn)余手，達(dá)到6萬(wàn)手以上的水平。市場(chǎng)在短時(shí)間的快速下跌后風(fēng)險(xiǎn)有所釋放，大量資金選擇進(jìn)入貴金屬市場(chǎng)抄底。事實(shí)上，在之前的大跌過(guò)程中，許多對(duì)沖基金也未能幸免于難，目前黃金、白銀的非商業(yè)凈多頭寸已經(jīng)連續(xù)增加兩周，如果接下來(lái)該動(dòng)作繼續(xù)維持下去，我們才能對(duì)金價(jià)觸底有最新的判斷。
短期反復(fù) 中期看淡
市場(chǎng)在經(jīng)歷了急跌、企穩(wěn)和反彈之后，對(duì)未來(lái)的展望是擺在所有投資者面前的一個(gè)重要問(wèn)題。金價(jià)會(huì)不會(huì)跌到1000美元/盎司下方?自2001年以來(lái)的12年黃金牛市會(huì)不會(huì)結(jié)束?分析師看待問(wèn)題的方法不一樣，得到的結(jié)論也會(huì)有所不同。從我們的角度來(lái)看，市場(chǎng)短期可能還未觸底，從之前對(duì)本輪殺跌的過(guò)程分析中，我們認(rèn)為主力機(jī)構(gòu)對(duì)行情的主導(dǎo)是必然的，在短期價(jià)格大幅回調(diào)后，市場(chǎng)再度涌入大量買盤，目前為止金價(jià)已經(jīng)自低位反彈了接近100美元/盎司。實(shí)物的買盤必然對(duì)應(yīng)著衍生品市場(chǎng)的買入頭寸，因此在短時(shí)間如此多的資金涌入黃金多頭之后，則意味著新一輪的風(fēng)險(xiǎn)正在醞釀。
中期來(lái)看，鑒于未來(lái)“QE”規(guī)模繼續(xù)增加的可能性較小，對(duì)于貴金屬的中期走勢(shì)我們相對(duì)看淡，至少?gòu)?008年以來(lái)的“快牛”行情已經(jīng)結(jié)束了，當(dāng)時(shí)自“QE1”開始時(shí)的800美元/盎司至最高的1920美元/盎司，金價(jià)在短短三年多的時(shí)間里有超過(guò)1100美元/盎司的漲幅，因此回落到目前位置我們認(rèn)為是完全正常的，后市則有可能繼續(xù)向1200美元/盎司靠近，未來(lái)1～2年內(nèi)金價(jià)可能不會(huì)有太好的表現(xiàn)。
黃金市場(chǎng)行情分析論文范文二：黃金牛市行情
黃金市場(chǎng)自2001年結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)20年的頹勢(shì)之后，2007年成了備受矚目的第6個(gè)“黃金年頭”。
2007年1月初，伴隨油價(jià)的觸底反轉(zhuǎn)以及年初實(shí)貨需求的提升，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格自600美元啟動(dòng)，至2月底上漲至690美元附近，兩個(gè)月內(nèi)漲幅高達(dá)15%。
2月底，由于風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒以及日元加息引發(fā)的套息交易平倉(cāng)拖累，國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)5個(gè)交易日內(nèi)自690美元附近大幅下挫至632美元。此后，隨著短期影響因素的褪去，現(xiàn)貨黃金在良好基本面支撐下再次上攻690美元。
然后，伴隨著歐洲央行系統(tǒng)售金力度的加大以及面臨700美元大關(guān)時(shí)的心理壓力增強(qiáng)，金價(jià)再次回落。之后一段時(shí)間里國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)圍繞640～690區(qū)間進(jìn)行箱體整理。直到6月下旬，國(guó)際現(xiàn)貨黃金再次下探60周均線后獲得支撐，技術(shù)走勢(shì)的長(zhǎng)期強(qiáng)勢(shì)格局才得以延續(xù)。
但是，2月底3月初和7月底，由于風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒高漲引發(fā)日元套息交易平倉(cāng)行為，引起了國(guó)際金融市場(chǎng)巨幅波動(dòng)，并兩度重挫金價(jià)。
8月中旬后，受美元走軟、原油價(jià)格上漲、土耳其與伊拉克緊張局勢(shì)以及實(shí)物買盤的推動(dòng)，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格不斷演繹著一個(gè)又一個(gè)的新高。
9月初，黃金價(jià)格再次突破700美元的關(guān)口后，出現(xiàn)了持續(xù)、穩(wěn)健上漲的趨勢(shì)。截至11月1日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度突破每盎司799.00美元，最高漲至每盎司799.30美元，再度創(chuàng)出了1980年1月12日每盎司850美元以來(lái)的新高。
2007年，利于影響金價(jià)走勢(shì)的基本面中，主要有四大因素。一是從長(zhǎng)期的角度來(lái)看，供需結(jié)構(gòu)顯示需求缺口不斷擴(kuò)大。二是美元長(zhǎng)期走弱，原油的上漲，使得黃金堅(jiān)挺。最后，資市市場(chǎng)的波動(dòng)，激發(fā)了黃金對(duì)投資資金的避險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)。美元疲軟油價(jià)高企以及政治局勢(shì)也都影響著黃金的走勢(shì)。
雖然黃金市場(chǎng)處于牛市行情之中，但是并不能完全排除不利因素。其中，商品屬性影響力的提升，以及套息交易平倉(cāng)的短期影響明顯。
同時(shí)各國(guó)央行的拋售在價(jià)格處于相對(duì)高位時(shí)的力度有所加大，致使金價(jià)一度處于690的箱體整理當(dāng)中。
另外，自2006年6月之后，美聯(lián)儲(chǔ)一直維持利率在5.25不變，而另一方面，歐元、英鎊、澳元、加元等非美貨幣的利率卻在過(guò)去一年里保持提升。非美貨幣與美元之間利率走向的分化使得美元資產(chǎn)的吸引力有所下降，美元因此長(zhǎng)期走低。
再者，套息交易平倉(cāng)對(duì)金價(jià)的殺傷力也不容忽視，表現(xiàn)在短期內(nèi)金價(jià)的大幅下挫以及市場(chǎng)人氣的悲觀。套息平倉(cāng)已經(jīng)在2月底和7月底兩度重挫黃金市場(chǎng)。
2007年，由于美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)發(fā)生危機(jī)，投資者擔(dān)心處于低谷的房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)進(jìn)一步惡化，從而影響到整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美國(guó)股市出現(xiàn)暴跌，并影響到全球投資市場(chǎng)的動(dòng)蕩，從而導(dǎo)致投資者紛紛獲利了結(jié)。這種全球范圍內(nèi)短期大規(guī)模的資本流動(dòng)，對(duì)投資市場(chǎng)造成的影響無(wú)疑是巨大的，股市、外匯交叉盤、部分商品市場(chǎng)均遭遇重挫。
具有避險(xiǎn)功能的黃金，在金融市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)蕩時(shí)，往往成為投資者購(gòu)入的對(duì)象，但在年內(nèi)兩次套息交易平倉(cāng)中，均遭到投資者拋售，這體現(xiàn)了黃金避險(xiǎn)功能的逐步削弱以及投資屬性的提升。由于黃金近年來(lái)積累了較大的漲幅，而套息平倉(cāng)中大量資金的首選是日元而非傳統(tǒng)意義上的黃金或美元，因此黃金也作為風(fēng)險(xiǎn)較大的投資資產(chǎn)遭到了拋售。
實(shí)際上，投資者的非理性套息交易平倉(cāng)行為，后期一樣值得重點(diǎn)關(guān)注。由于美國(guó)的次貸風(fēng)波遠(yuǎn)未平息，今后的發(fā)展是否會(huì)影響到美國(guó)乃至世界的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都還存有較大疑慮，因此套息交易越盛行，未來(lái)引發(fā)的平倉(cāng)規(guī)模就越大，投資市場(chǎng)積累的風(fēng)險(xiǎn)也就越高。
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