人口年齡結構和人民幣實際有效匯率之間確實存在著長期的均衡關系。
今天學習啦小編要與大家分享的是：人口結構與人民幣實際匯率的實證研究相關論文。具體內(nèi)容如下，歡迎閱讀與參考：

人口結構與人民幣實際匯率的實證研究

　　一、模型設定與數(shù)據(jù)選取

　　本文采取多解釋變量研究法，不只把人口年齡結構作為實際匯率的解釋變量，還加入了經(jīng)濟增長率。主要因為人口年齡結構和實際匯率兩者之間的并沒有直接傳導的關系，因此引進一個對兩者聯(lián)系都比較緊密的經(jīng)濟增長率作為遞進的解釋變量。

　　本文的被解釋變量是人民幣實際有效匯率(REER)。利用中美的消費價格指數(shù)為基礎計算出人民幣實際匯率。

　　REER=ER*CPIf/CPI

　　其中ER是中美名義匯率指數(shù)，CPI是中國的消費價格指數(shù)，CPIf是美國的消費價格指數(shù)。本文選取2000年第三季度--2013年第四季度的季度數(shù)據(jù)作為數(shù)據(jù)區(qū)間，共54個樣本。數(shù)據(jù)來自中國人民銀行網(wǎng)站、中國統(tǒng)計年鑒和美國統(tǒng)計局。

　　本文的解釋變量是人口年齡結構和經(jīng)濟增長率。用CHILDREN表示0-14 歲人口占比，LABOR為15-64歲人口占比，OLD為65歲及以上的老年人口占比，經(jīng)濟增長率的選取是由我國的GDP決定的，記為RGDP。

　　由于CHILDREN+LABOR +OLD=1，三個變量完全共線性，所以僅選取勞動力人口占比和老年人口占比作為人口結構解釋變量。在此基礎上，為了消除異方差性，將REER、LABOR、OLD和RGDP分別取對數(shù)，再通過Eviews軟件進行季節(jié)性調(diào)整，記為如下模型：

　　LNREER_SA=c+β1LNLABOR_SA+β2LNOLD_SA+β3LNRGDP_SA+ε

　　二、實證分析

　　(一)單位根檢驗

　　由于時間序列具有非平穩(wěn)性。為了避免出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象，因此在進行協(xié)整分析之前，需要對時間序列進行單位根檢驗(ADF 檢驗)以確定各時間序列的平穩(wěn)性。

　　由表1可以看出，LNREER_SA、LNLABOR_SA、LNOLD_SA、LNRGDP

　　_SA的ADF檢驗的P值均大于0.05，即時間序列不平穩(wěn)，存在單位根。進行一階差分后DLNREER_SA、DLNLABOR_SA、DLNOLD_SA、DLNRGDP_SA的ADF檢驗的P值均小于0.05，即各序列不存在單位根，時間序列是平穩(wěn)的。由于被解釋變量和解釋變量同是一階單整，因此可進行協(xié)整檢驗。

　　表1 各序列的ADF平穩(wěn)性檢驗結果

　　變量 ADF檢驗的P值 結論

　　LNREER_SA 0.7436 非平穩(wěn)

　　DLNREER_SA 0.0000 平穩(wěn)

　　LNLABOR_SA 0.7917 非平穩(wěn)

　　DLNLABOR_SA 0.0043 平穩(wěn)

　　LNOLD_SA 0.9921 非平穩(wěn)

　　DLNOLD_SA 0.0002 平穩(wěn)

　　LNRGDP_SA 0.2674 非平穩(wěn)

　　DLNRGDP_SA 0.0000 平穩(wěn)

　　數(shù)據(jù)來源：筆者通過Eviews 檢驗所得

　　(二)協(xié)整檢驗

　　本文研究的是多個變量之間的協(xié)整關系，因此采用Johansen 協(xié)整檢驗方法。如表2所示，跡檢驗法和最大特征值法均表明在0.05水平下，變量間存在4個協(xié)整關系。因此可以認為被解釋變量和解釋變量之間至少存在一個協(xié)整關系。

　　表 2 Johansen 協(xié)整檢驗結果

　　Hypothesized No. of CE(s) Trace test Prob.** Max-eigenvalue test Prob.**

　　None * 0.611900 0.0000 0.0001

　　At most 1 * 0.471721 0.0001 0.0014

　　At most 2 * 0.266550 0.0102 0.0356

　　At most 3 * 0.091447 0.0302 0.0302

　　Trace test indicates 4 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level

　　Max-eigenvalue test indicates 4 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level

　　數(shù)據(jù)來源：筆者通過Eviews檢驗所得。

　　確定了變量間協(xié)整關系的存在，則可以利用Johansen極大似然估計的原理推算出具體的協(xié)整方程。

　　表3 標準化協(xié)整系數(shù)

　　DLNREER_SA DLNRGDP_SA DLNOLD_SA DLNLABOR_SA

　　1.000000 -0.503240 -2.277929 1.386025

　　由表 3可以得出協(xié)整方程：

　　LNREER_SA=0.503LNGDP_SA+2.278LNOLD_SA-1.386LNLABOR_SA。

　　三、結論和建議

　　結果表明人口年齡結構和人民幣實際有效匯率之間確實存在著長期的均衡關系。我國勞動力人口的上升和經(jīng)濟增長率的上升都會使人民幣匯率升值，而老年人口的上升則會對人民幣匯率產(chǎn)生貶值的影響，其中，人口結構對人民幣匯率的升值和貶值的影響更大。勞動人口比率每增加1%，會使人民幣實際匯率升值1.4%;老年人口比率每增加1%，會使人民幣實際匯率貶值2.28%。

　　因此，結合我國的國情，我們要充分利用勞動力資源，提高勞動生產(chǎn)率;并且要加大人力資本的投入，注重勞動力人口的綜合素質(zhì)。除此之外，我國也要在一定程度上放寬對人口限制的政策，保證一定程度的人口出生率，以保證勞動力人口的比重。自2000年我國進入老齡化社會之后，老齡化程度不斷加深，因此加快和完善我國的社會保障體系也迫在眉睫，這樣才能使老年人口的養(yǎng)老問題得到有效的保障。