財(cái)政政策和貨幣政策的搭配方式
為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量平衡的目標(biāo),財(cái)政政策與貨幣政策組合方式靈活多樣,以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于財(cái)政政策和貨幣政策的搭配方式的相關(guān)文章，希望對(duì)你有幫助!!!
財(cái)政政策和貨幣政策的搭配方式
為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量平衡的目標(biāo)，財(cái)政政策與貨幣政策組合方式靈活多樣，在具體的操作中，準(zhǔn)確的形勢(shì)判斷是財(cái)政政策與貨幣政策能夠成功協(xié)調(diào)配合以維護(hù)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的首要條件。財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的內(nèi)容也是全方位的。
首先是政策目標(biāo)上的配合與平衡。經(jīng)濟(jì)總量平衡的具體表現(xiàn)實(shí)際就是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，物價(jià)總水平的相對(duì)穩(wěn)定，當(dāng)然還要顧及就業(yè)。就總量目標(biāo)而言，財(cái)政貨幣政策的最終目標(biāo)應(yīng)該是一致的。但從短期看，當(dāng)經(jīng)濟(jì)面臨某種沖擊時(shí)，它對(duì)產(chǎn)出、通脹率和就業(yè)的作用方向并不是不一致的，此時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策在穩(wěn)定產(chǎn)出、通脹率和就業(yè)上存在平衡問(wèn)題。根據(jù)丁伯根法則，為了達(dá)到多個(gè)目標(biāo)，就需要有多種政策手段。例如，就通脹與失業(yè)而言，菲利普斯曲線中的交替關(guān)系就表明貨幣政策難以同時(shí)兼顧，所以，即便在美國(guó)的貨幣政策決策中，也都存在所謂的鴿派與鷹派之爭(zhēng)。在這種情況下，恰當(dāng)?shù)呢?cái)政政策配合，就可能會(huì)實(shí)現(xiàn)低失業(yè)、低通脹的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，促進(jìn)全社會(huì)的福利最大化。總量平衡的另一個(gè)表現(xiàn)就是國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄與意愿投資的基本平衡，當(dāng)兩者不平衡時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)貿(mào)易順差或者逆差。大量的貿(mào)易順差或逆差會(huì)引起方方面面的問(wèn)題。在此情況下，宏觀經(jīng)濟(jì)政策就是要縮小儲(chǔ)蓄與意愿投資之間的缺口，單憑貨幣政策恰恰是無(wú)能力力的，財(cái)政政策就應(yīng)當(dāng)發(fā)揮更大的作用，一方面引導(dǎo)國(guó)內(nèi)消費(fèi)的增長(zhǎng)，另一方面引導(dǎo)生產(chǎn)者把資產(chǎn)配置到符合國(guó)內(nèi)需求的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)當(dāng)中去。
其次是政策方向的配合。由于財(cái)政、貨幣政策具有不問(wèn)的作用機(jī)制和特點(diǎn)，它們之間可能會(huì)產(chǎn)生三種效應(yīng)：①合力效應(yīng)，使兩者的配合可以獲得比單一政策調(diào)控更大的效果。例如，在經(jīng)濟(jì)明顯過(guò)熱時(shí)，財(cái)政政策通過(guò)減少財(cái)政支出、增加稅收;貨幣政策通過(guò)減少貨幣量的供應(yīng)、提高利率，兩者相互配合，可以取得較好的合力效應(yīng)。②互補(bǔ)效應(yīng)。由于它們具有不同的作用方向和機(jī)制，可以取長(zhǎng)補(bǔ)短。例如，貨幣政策越來(lái)越強(qiáng)調(diào)前瞻性，在有潛在的通脹壓力時(shí)就采取措施。但這有可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成損害。若在采取緊縮性貨幣政策的同時(shí)，維持或適度擴(kuò)大財(cái)政對(duì)公共設(shè)施、基礎(chǔ)性建設(shè)的投資，就可以增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的能力，取得較好的政策效應(yīng)。再比如，當(dāng)面臨投資需求易膨脹，而消費(fèi)需求卻不足時(shí)，在采取緊縮性貨幣政策遏制投資需求的同時(shí)，適度擴(kuò)大轉(zhuǎn)移支付和社會(huì)保障支出，就能夠兼顧投資與消費(fèi)。③矛盾效應(yīng)。即財(cái)政、貨幣政策產(chǎn)生政策效果的抵消性。例如，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn) “滯脹”時(shí)，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的財(cái)政政策會(huì)增加通貨膨脹的壓力，貨幣政策在抑制通貨膨脹時(shí)又會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。它們之間的配合就是要避免這種現(xiàn)象?？梢?，在宏觀調(diào)控中，必須構(gòu)建一個(gè)有效的財(cái)政貨幣政策組合。財(cái)政政策與貨幣政策的類型經(jīng)過(guò)排列組合后，所形成的政策搭配模式的基本模式主要有9種(見表)。
第三，政策工具的配合。財(cái)政、貨幣政策都是通過(guò)一定的政策工具來(lái)實(shí)現(xiàn)的。財(cái)政政策可選擇的工具有:公共投資、稅收、財(cái)政補(bǔ)貼、轉(zhuǎn)移支付等。貨幣政策可供選擇的工具有存款準(zhǔn)備金制度、再貸款和再貼現(xiàn)和公開市場(chǎng)操作等總量控制工具，以及窗口指導(dǎo)、房地產(chǎn)信用比率控制等選擇性政策工具。財(cái)政貨幣政策在其工具的選擇上也應(yīng)相互搭配，不僅財(cái)政政策工具和貨幣政策工具要相互配合，而且財(cái)政、貨幣政策內(nèi)部的各種工具之間也要相互配合。
第四，政策力度的配合。財(cái)政、貨幣政策的力度是指財(cái)政、貨幣政策對(duì)其調(diào)控對(duì)象作用力的大小，不同政策工具的作用力度是不同的。
在財(cái)政政策方面：(1)預(yù)算政策的“自動(dòng)穩(wěn)定器”功能對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的力度較強(qiáng)，但對(duì)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)總量來(lái)說(shuō)，力度則較校如果采取補(bǔ)償性的財(cái)政政策，人為地通過(guò)預(yù)算政策來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的話，預(yù)算政策的力度就會(huì)較大，其力度的大小與財(cái)政盈余或赤字占國(guó)民收入的比率成正比。(2)稅收是通過(guò)稅種的設(shè)置、稅率的調(diào)整、稅款的減免等來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的，它對(duì)總量的調(diào)節(jié)作用較強(qiáng)。(3)政府投資，如果是在超越預(yù)算平衡的基礎(chǔ)之上形成的赤字投資，其對(duì)經(jīng)濟(jì)總量的調(diào)節(jié)力度很強(qiáng)，調(diào)節(jié)力度的大小和一個(gè)國(guó)家當(dāng)期的財(cái)政赤字成正比例關(guān)系。(4)財(cái)政補(bǔ)貼和轉(zhuǎn)移支付制度對(duì)經(jīng)濟(jì)總量有比較積極的影響。
在貨幣政策方面：(1)法定存款準(zhǔn)備金率的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)總量的調(diào)控力度一般較強(qiáng)。準(zhǔn)備金率的變動(dòng)會(huì)直接影響商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金結(jié)構(gòu)和貨幣乘數(shù)的變化，從而引起銀行信貸和貨幣總量成倍地變化，正因?yàn)槿绱?，它向?lái)就具有“巨斧”之稱。(2)再貼現(xiàn)和再貸款的政策力度由中央銀行對(duì)再貼現(xiàn)和再貸款的條件限制、中央銀行對(duì)再貼現(xiàn)和再貸款額度以及對(duì)再貼現(xiàn)和再貸款的利率調(diào)整所決定。 (3)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的力度與法定存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)和再貸款政策的力度相比，要小一些。它是微調(diào)的貨幣政策工具。
第五，政策時(shí)間的配合。財(cái)政貨幣政策的時(shí)間配合主要包括兩方面:一是政策選擇的時(shí)機(jī)，即政策的選擇時(shí)點(diǎn)問(wèn)題;二是政策的持續(xù)期，它指的是財(cái)政、貨幣政策從開始到結(jié)束的時(shí)間。一方面，如果時(shí)點(diǎn)選擇不當(dāng)，要么就會(huì)過(guò)早地改變了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方向，出現(xiàn)不良的后果;要么就會(huì)錯(cuò)失良機(jī)，加大以后政策調(diào)控的難度。另一方面，持續(xù)期過(guò)短達(dá)不到調(diào)控目標(biāo)，持續(xù)期過(guò)長(zhǎng)又會(huì)產(chǎn)生 “矯枉過(guò)正”，從而可能會(huì)走向另一個(gè)極端。解決財(cái)政貨幣政策的時(shí)間問(wèn)題的難點(diǎn)在于政策時(shí)滯的確定和政策持續(xù)時(shí)間的把握。二者的配合在時(shí)間問(wèn)題上應(yīng)注意對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的考察，在準(zhǔn)確判斷宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的基礎(chǔ)上，科學(xué)選擇財(cái)政、貨幣政策的組合，同時(shí)需要對(duì)財(cái)政、貨幣政策工具時(shí)滯的長(zhǎng)短進(jìn)行仔細(xì)研究，根據(jù)需要選擇時(shí)滯長(zhǎng)短相匹配的政策工具組合。
財(cái)政政策與貨幣政策相互配合的必要性
這是一個(gè)重點(diǎn)需要把握的問(wèn)題。
在我國(guó)財(cái)政與信貸是國(guó)家從宏觀上集中分配資金的兩條不同的渠道，兩者雖然都能對(duì)社會(huì)的總需求與總供給進(jìn)行調(diào)節(jié)，但在消費(fèi)需求與投資需求形成中的作用又是不同的，而且這種作用是不可相互替代的?？梢詮囊韵聨追矫鎭?lái)看兩者的不同作用。
(一)兩者的作用機(jī)制不同
財(cái)政是國(guó)家集中一部分GDP用于滿足社會(huì)公共需要，因而在國(guó)民收入的分配中，財(cái)政居于主導(dǎo)地位。財(cái)政直接參與國(guó)民收入的分配，并對(duì)集中起來(lái)的國(guó)民收入在全社會(huì)范圍內(nèi)進(jìn)行再分配。因此，財(cái)政可以從收入和支出兩個(gè)方向上影響社會(huì)需求的形成。當(dāng)財(cái)政收入占GDP的比重大體確定，因而財(cái)政收支的規(guī)模大體確定的情況下，企業(yè)、單位和個(gè)人的消費(fèi)需求和投資需求也就大體確定了。比如，國(guó)家對(duì)個(gè)人征稅，也就相應(yīng)減少了個(gè)人的消費(fèi)需求與投資需求;對(duì)企業(yè)征稅或國(guó)家對(duì)企業(yè)的撥款，也就減少或增加了企業(yè)的投資需求。銀行是國(guó)家再分配貨幣資金的主要渠道，這種對(duì)貨幣資金的再分配，除了收取利息外，并不直接參加GDP的分配，而只是在國(guó)民收入分配和財(cái)政再分配基礎(chǔ)上的一種再分配。信貸資金是以有償方式集中和使用的，主要是在資金盈余部門和資金短缺部門之間進(jìn)行余缺的調(diào)劑。這就決定了信貸主要是通過(guò)信貸規(guī)模的伸縮影響消費(fèi)需求與投資需求的形成。至于信貸收入(資金來(lái)源)雖然對(duì)消費(fèi)需求與投資需求的形成不能說(shuō)沒有影響，但這種影響一定要通過(guò)信貸支出才能產(chǎn)生。比如，當(dāng)社會(huì)消費(fèi)需求與投資需求過(guò)旺時(shí)，銀行采取各種措施多吸收企業(yè)、單位和個(gè)人的存款，這看起來(lái)是有利于緊縮需求的，但如果貸款的規(guī)模不作相應(yīng)的壓縮，就不可能起到緊縮需求的效果。
(二)兩者的作用方向不同
從消費(fèi)需求的形成看，包括個(gè)人消費(fèi)和社會(huì)消費(fèi)兩個(gè)方面。社會(huì)消費(fèi)需求，基本上是通過(guò)財(cái)政支出形成的，因而財(cái)政在社會(huì)消費(fèi)需求形成中起決定作用。只要在財(cái)政支出中對(duì)社會(huì)消費(fèi)性支出作適當(dāng)?shù)膲嚎s，減少社會(huì)集團(tuán)的購(gòu)買力，社會(huì)消費(fèi)需求的緊縮就可以立即見效。而銀行信貸在這方面則顯得無(wú)能為力。個(gè)人消費(fèi)需求的形成則受到財(cái)政、信貸兩方面的影響。在個(gè)人所得稅制度日趨完善的情況下，財(cái)政對(duì)個(gè)人消費(fèi)需求的形成是有直接影響的。而銀行主要是通過(guò)工資基金的管理和監(jiān)督以及現(xiàn)金投放的控制，間接地影響個(gè)人的消費(fèi)需求。至于說(shuō)銀行對(duì)個(gè)人消費(fèi)需求的形成有直接影響，也主要是體現(xiàn)在城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款上。但居民儲(chǔ)蓄存款畢竟可以隨時(shí)提取，因而這種影響的力度就不像財(cái)政那樣大。再?gòu)耐顿Y需求的形成看，雖然財(cái)政和銀行都向再生產(chǎn)過(guò)程供應(yīng)資金，但兩者的側(cè)重點(diǎn)不同。在我國(guó)現(xiàn)行體制下，根據(jù)財(cái)政、銀行在運(yùn)用資金上無(wú)償與有償?shù)牟煌攸c(diǎn)，固定資產(chǎn)投資理應(yīng)由財(cái)政供應(yīng)資金，而流動(dòng)資金投資一般由銀行供應(yīng)資金。雖然隨著銀行信貸資金來(lái)源的不斷擴(kuò)大，銀行也發(fā)放一部分固定資產(chǎn)投資貸款，但銀行的資金運(yùn)用的重點(diǎn)仍是保證流動(dòng)資金的供應(yīng)。從這里也可看出，財(cái)政在形成投資需求方面的作用，主要是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理化，而銀行的作用則主要在于調(diào)整總量和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
(三)兩者在膨脹和緊縮需求方面的作用不同
在經(jīng)濟(jì)生活中，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)需求不足、供給過(guò)剩，有時(shí)又會(huì)出現(xiàn)需求過(guò)旺、供給短缺。這種需求與供給失衡的原因很復(fù)雜，但從宏觀經(jīng)濟(jì)看，主要是由財(cái)政與信貸分配引起的，而財(cái)政與信貸在膨脹和緊縮需求方面的作用又是有別的。財(cái)政赤字可以擴(kuò)張需求，財(cái)政盈余可以緊縮需求，但財(cái)政本身并不具有直接創(chuàng)造需求即“創(chuàng)造”貨幣的能力，惟一能創(chuàng)造需求、創(chuàng)造貨幣的是銀行信貸。因此，財(cái)政的擴(kuò)張和緊縮效應(yīng)一定要通過(guò)信貸機(jī)制的傳導(dǎo)才能發(fā)生。比如財(cái)政發(fā)生赤字或盈余時(shí)，如果銀行相應(yīng)壓縮或擴(kuò)大信貸規(guī)模，完全可以抵消財(cái)政的擴(kuò)張或緊縮效應(yīng);只有財(cái)政發(fā)生赤字或盈余，銀行也同時(shí)擴(kuò)大或收縮信貸規(guī)模，財(cái)政的擴(kuò)張或緊縮效應(yīng)才能真正發(fā)生。問(wèn)題不僅在此，銀行自身還可以直接通過(guò)信貸規(guī)模的擴(kuò)張和收縮來(lái)起到擴(kuò)張和緊縮需求的作用。從這個(gè)意義上說(shuō)，銀行信貸是擴(kuò)張或緊縮需求的總閘門。
正是由于財(cái)政與銀行在消費(fèi)需求與投資需求形成中有不同的作用，這就要求財(cái)政政策與貨幣政策必須配合運(yùn)用。如果財(cái)政政策與貨幣政策各行其是，就必然會(huì)產(chǎn)生碰撞與摩擦，彼此抵消力量，從而減弱宏觀調(diào)控的效應(yīng)和力度，也難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的調(diào)控目標(biāo)。
不同的政策組合
財(cái)政政策與貨幣政策的配合運(yùn)用也就是膨脹性、緊縮性和中性三種類型政策的不同組合?，F(xiàn)在我們從松緊搭配出發(fā)來(lái)分析財(cái)政政策與貨幣政策的不同組合效應(yīng)。
(一)松的財(cái)政政策和松的貨幣政策，即“雙松”政策
松的財(cái)政政策是指通過(guò)減少稅收和擴(kuò)大政府支出規(guī)模來(lái)增加社會(huì)的總需求。松的貨幣政策是指通過(guò)降低法定準(zhǔn)備金率、降低利息率而擴(kuò)大信貸支出的規(guī)模，增加貨幣的供給。顯然，“雙松”政策的結(jié)果，必然使社會(huì)的總需求擴(kuò)大。在社會(huì)總需求嚴(yán)重不足，生產(chǎn)能力和生產(chǎn)資源未得到充分利用的情況下，利用這種政策配合，可以刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，擴(kuò)大就業(yè)，但卻會(huì)帶來(lái)通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。
(二)緊的財(cái)政政策與緊的貨幣政策，即“雙緊”政策
緊的財(cái)政政策是指通過(guò)增加稅收、削減政府支出規(guī)模等，來(lái)限制消費(fèi)與投資，抑制社會(huì)的總需求;緊的貨幣政策是指通過(guò)提高法定準(zhǔn)備率、提高利率來(lái)壓縮支出的規(guī)模，減少貨幣的供給。這種政策組合可以有效地制止需求膨脹與通貨膨脹，但可能會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)停滯的后果。
(三)緊的財(cái)政政策和松的貨幣政策
緊的財(cái)政政策可以抑制社會(huì)總需求，防止經(jīng)濟(jì)過(guò)旺和制止通貨膨脹;松的貨幣政策在于保持經(jīng)濟(jì)的適度增長(zhǎng)。因此，這種政策組合的效應(yīng)就是在控制通貨膨脹的同時(shí)，保持適度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但貨幣政策過(guò)松，也難以制止通貨膨脹。
(四)松的財(cái)政政策和緊的貨幣政策
松的財(cái)政政策在于刺激需求，對(duì)克服經(jīng)濟(jì)蕭條較為有效;緊的貨幣政策可以避免過(guò)高的通貨膨脹率。因此，這種政策組合的效應(yīng)是在保持經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)的同時(shí)盡可能地避免通貨膨脹。但長(zhǎng)期運(yùn)用這種政策組合，會(huì)積累起大量的財(cái)政赤字。
從以上幾種政策組合可以看到，所謂松與緊，實(shí)際上是財(cái)政與信貸在資金供應(yīng)上的松與緊，也就是銀根的松與緊。凡是使銀根松動(dòng)的措施，如減稅、增加財(cái)政支出、降低準(zhǔn)備金宰與利息率、擴(kuò)大信貸支出等，都屬于“松”的政策措施;凡是抽緊銀根的措施，如增稅、減少財(cái)政支出、提高準(zhǔn)備金率與利息率、壓縮信貸支出等，都屬于“緊”的政策措施。至于到底采取哪一種松緊搭配政策，則取決于宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況及其所要達(dá)到的政策目標(biāo)。一般說(shuō),如果社會(huì)總需求明顯小于總供給，就應(yīng)采取松的政策措施，以擴(kuò)大社會(huì)的總需求;而如果社會(huì)總需求明顯大于總供給，就應(yīng)采取緊的政策措施，以抑制社會(huì)總需求的增長(zhǎng)。
到這里，我們的分析主要還是把財(cái)政政策與貨幣政策的調(diào)節(jié)效應(yīng)放在對(duì)社會(huì)總需求的影響上，實(shí)際上，不管是松的政策措施還是緊的政策措施，在調(diào)節(jié)需求的同時(shí)也在調(diào)節(jié)供給。同樣的道理，在社會(huì)總需求大于總供給的情況下，既可用緊的政策措施來(lái)抑制需求的增長(zhǎng)，也可用松的政策措施來(lái)促進(jìn)供給的增長(zhǎng)。因此緊的政策措施和松的政策措施并不是相互排斥的，而是相互補(bǔ)充的。如果從結(jié)構(gòu)方面看，問(wèn)題就更清楚。在總需求與總供給基本平衡的情況下，也會(huì)有一些部門的產(chǎn)品供大于求，另一些部門的產(chǎn)品供小于求;在總需求與總供給不平衡的情況下，同樣也會(huì)出現(xiàn)有的部門的產(chǎn)品供大于求，有的部門的產(chǎn)品供小于求。這樣單純地采取緊的或松的政策調(diào)節(jié)，都不可能使部門之間保持平衡。因此，還要從結(jié)構(gòu)失衡的具體情況出發(fā)，采取或緊或松的政策措施加以調(diào)節(jié)。由此可見，當(dāng)我們運(yùn)用財(cái)政政策與貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控目標(biāo)時(shí)，不能只看到需求的一面，還要兼顧供給的一面。當(dāng)然也要看到，采取緊的政策措施在壓縮需求方面可以迅速奏效，而采取松的政策措施在增加供給方面往往要經(jīng)歷一個(gè)過(guò)程才能見效。
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