供需結(jié)構(gòu)錯(cuò)配是當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾，矛盾的主要方面在供給側(cè)，表現(xiàn)為供給老化和供給抑制，必須通過在供給側(cè)實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革，以下是學(xué)習(xí)啦小編整理的供給側(cè)改革與財(cái)政政策和貨幣政策的相關(guān)資料，希望對(duì)你有幫助!

　　供給側(cè)改革與財(cái)政政策和貨幣政策

　　供給學(xué)派財(cái)政政策

　　供給學(xué)派財(cái)政政策(supply-side economics fiscal policy)主張降低累進(jìn)所得稅率，改革社會(huì)福利制度，實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡的一種財(cái)政政策觀點(diǎn)。同凱恩斯主義財(cái)政政策相對(duì)立。

　　降低累進(jìn)所得稅率的觀點(diǎn)

　　供給學(xué)派斷言，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的自然動(dòng)力被窒息的地方用財(cái)政支出刺激需求的增長(zhǎng)，只能帶來通貨膨脹，而累進(jìn)的高所得稅率則是窒息經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和抑制生產(chǎn)發(fā)展的主要障礙。

　　供給學(xué)派認(rèn)為減稅，特別是降低邊際稅率，可以對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多方面的積極影響，如鼓勵(lì)人們加班加點(diǎn)，積極經(jīng)營，推遲退休，縮短待業(yè)期，從而提高收入。這樣人們就可以有更多的錢用于支出，特別是有更多的錢用于儲(chǔ)蓄,而儲(chǔ)蓄與收入刺激相結(jié)合,又可以鼓勵(lì)投資。在這一點(diǎn)上，正好體現(xiàn)出它與凱恩斯學(xué)派認(rèn)為減稅的作用只在于增加總需求的不同著眼點(diǎn)。供給學(xué)派主張，減稅必須按照激勵(lì)儲(chǔ)蓄和工作并給投資者以鼓舞的方向去設(shè)計(jì)，主張實(shí)行累進(jìn)稅和公司稅的削減。它與主張對(duì)高收入階層增稅而僅僅對(duì)低收入階層減稅的自由主義者完全對(duì)立。供給學(xué)派認(rèn)為，當(dāng)高額累進(jìn)稅率阻止企業(yè)家積累財(cái)富時(shí)，社會(huì)遭受的損失遠(yuǎn)較稅收為多，它喪失的是企業(yè)家發(fā)展自己事業(yè)時(shí)所具有的發(fā)明革新、敢冒風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)新的精神(見供給學(xué)派稅收思想)。

　　改革福利制度的觀點(diǎn)

　　供給學(xué)派認(rèn)為，在財(cái)政支出方面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起窒息作用的是社會(huì)福利開支。他們認(rèn)為所得轉(zhuǎn)移──福利、社會(huì)保險(xiǎn)、失業(yè)補(bǔ)助等等，對(duì)個(gè)人進(jìn)取心的消極影響和高累進(jìn)所得稅率相同。這是由于救濟(jì)金的水平并不比個(gè)人從工作中得到的凈所得低多少，在發(fā)放救濟(jì)、津貼前對(duì)申請(qǐng)人作家庭調(diào)查以后所公開課征的實(shí)際稅率，使領(lǐng)救濟(jì)金變成一些人賺取另一些人個(gè)人所得的行為。因此這種制度鼓勵(lì)的是那些不想干活的人，而挫傷的則是積極進(jìn)取的人。他們認(rèn)為，美國現(xiàn)行的福利制度在許多場(chǎng)合使靠福利為生的人獲得超過許多辛勤工作者凈所得水平的救濟(jì)金。這種不合理的現(xiàn)象將會(huì)導(dǎo)致更高的失業(yè)率。工人們知道失業(yè)救濟(jì)金將幫助自己渡過失業(yè)期后情愿找季節(jié)性工作，而雇主則愿意在淡季辭退工人，因?yàn)楣と丝梢灶I(lǐng)到失業(yè)補(bǔ)助。供給學(xué)派抨擊美國聯(lián)邦政府的福利政策是過時(shí)的凱恩斯觀點(diǎn)的體現(xiàn)。它只關(guān)心維持個(gè)人的收入水平，而不管他們是否工作和儲(chǔ)蓄，只要能消費(fèi)就行。當(dāng)人們靠領(lǐng)取失業(yè)救濟(jì)比靠辛勤工作能生活得一樣好甚至更好時(shí)，這種制度就是完全荒謬的。

　　實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡觀點(diǎn)

　　供給學(xué)派反對(duì)赤字財(cái)政政策。他們認(rèn)為，預(yù)算赤字的增加只能剝奪私營企業(yè)所需要的資本，并且造成金融市場(chǎng)的“擠出效應(yīng)”;或者當(dāng)政府所發(fā)生的虧空是用增加貨幣發(fā)行量去彌補(bǔ)時(shí)，就會(huì)造成通貨膨脹。如果說稅收和政府開支等量增加，那么私營企業(yè)的積極性受到挫傷又會(huì)使經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步蕭條。他們雖然反對(duì)赤字財(cái)政，卻不贊成把平衡預(yù)算作為實(shí)行減稅的前提條件。他們把主張先有財(cái)政盈余再實(shí)行減稅的人稱為“傳統(tǒng)的預(yù)算平衡論者”加以抨擊。他們認(rèn)為，對(duì)付大手大腳花錢的自由主義者的最好辦法，就是把減稅置于優(yōu)先地位。供給學(xué)派還反對(duì)赤字財(cái)政造成通貨膨脹的見解。他們指出，通貨膨脹基本上是一種貨幣現(xiàn)象。如果美國聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)不適當(dāng)?shù)卦黾迂泿殴?yīng)量，那么不管預(yù)算是否平衡也會(huì)發(fā)生通貨膨脹。如果財(cái)政部向公眾出售自己的全部債券以彌補(bǔ)赤字，那只不過是把等量的私人儲(chǔ)蓄吸收過來并且提高利息率。把私人投資者從市場(chǎng)上排擠出去肯定不是一種合適的做法，但它不是通貨膨脹的根本原因。不超額增加貨幣數(shù)量，就不會(huì)有物價(jià)水平的普遍上漲。

　　穩(wěn)健貨幣政策為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜貨幣金融環(huán)境

　　2016年，我國經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)了一系列積極信號(hào)，但整體下行壓力與局部風(fēng)險(xiǎn)隱憂仍然存在。與此同時(shí)，從英國“脫歐”到意大利修憲公投，再到特朗普入主白宮，國際金融市場(chǎng)上風(fēng)云變幻。為應(yīng)對(duì)國際國內(nèi)錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，2016年，我國貨幣政策“穩(wěn)”字當(dāng)頭，在總體穩(wěn)健的基調(diào)下，根據(jù)形勢(shì)發(fā)展變化，保持政策靈活適度，注重穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。從近一年的情況來看，穩(wěn)健貨幣政策取得了較好效果，銀行體系流動(dòng)性合理充裕，利率水平低位穩(wěn)定運(yùn)行，為穩(wěn)增長(zhǎng)和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造了適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　靈活開展公開市場(chǎng)操作　保持流動(dòng)性合理充裕

　　相比2015年的多次降息、降準(zhǔn)，今年以來，央行更多動(dòng)用公開市場(chǎng)操作來調(diào)節(jié)流動(dòng)性、引導(dǎo)資金價(jià)格，在支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的同時(shí)，保持了政策的靈活適度。

　　今年以來，受外匯占款下降、地方債密集發(fā)行、財(cái)政稅收等因素影響，銀行體系流動(dòng)性供求波動(dòng)有所加大。央行在繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí)，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，增強(qiáng)針對(duì)性和有效性。普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，在全國范圍推廣常備借貸便利(SLF)操作，建立了公開市場(chǎng)每日操作常態(tài)化機(jī)制，綜合運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、中期借貸便利(MLF)、抵押補(bǔ)充貸款(PSL)等多種工具，提供不同期限流動(dòng)性，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。

　　進(jìn)一步完善公開市場(chǎng)操作機(jī)制。在以7天期逆回購為主、每日常態(tài)化開展公開市場(chǎng)操作的基礎(chǔ)上，綜合考慮流動(dòng)性季節(jié)性變化、市場(chǎng)需求等因素，于8月下旬和9月中旬先后增加了14天期和28天期逆回購品種，靈活搭配開展操作，保持銀行體系適度流動(dòng)性，優(yōu)化市場(chǎng)資金供求期限結(jié)構(gòu)，不僅滿足了金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性期限搭配需求，提高了市場(chǎng)資金面的穩(wěn)定性，而且緩解了季節(jié)性因素對(duì)流動(dòng)性供求的擾動(dòng);此外，通過引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)資金融通行為，還優(yōu)化了貨幣市場(chǎng)交易期限結(jié)構(gòu)。

　　根據(jù)貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性總體情況，前三季度，央行累計(jì)開展SLF操作5473億元，期末SLF余額為4億元。此外，為保持銀行體系流動(dòng)性總體合理充裕，結(jié)合商業(yè)銀行流動(dòng)性需求情況，央行開展每月MLF常態(tài)化操作，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。前三季度累計(jì)開展MLF操作32885億元，期末余額為19063億元，成為央行基礎(chǔ)貨幣供給的重要渠道。

　　在提供MLF的同時(shí)，央行引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”等國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。同時(shí)，MLF利率發(fā)揮中期政策利率的作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低貸款利率和社會(huì)融資成本，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　進(jìn)一步完善宏觀審慎政策框架

　　宏觀審慎政策框架是對(duì)原有金融管理體制的補(bǔ)充，主要針對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，著力平滑金融體系的順周期波動(dòng)和跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳染，目標(biāo)是保障金融體系穩(wěn)定性。中國社科院金融研究所副研究員鄭聯(lián)盛認(rèn)為，在目前的國際國內(nèi)形勢(shì)下，為了有效應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化宏觀審慎與微觀監(jiān)管的融合，建立健全宏觀審慎管理框架是極其必要的。

　　2015年底，央行提出實(shí)施宏觀審慎評(píng)估體系(MPA)。MPA從資本和杠桿情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、流動(dòng)性情況、定價(jià)行為、資產(chǎn)質(zhì)量情況、跨境融資風(fēng)險(xiǎn)情況、信貸政策執(zhí)行情況七大方面對(duì)金融機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行多維度引導(dǎo)。2016年以來，為了更好地發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，央行進(jìn)一步完善宏觀審慎政策框架，將差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制“升級(jí)”為宏觀審慎評(píng)估體系。央行曾發(fā)布報(bào)告稱，從上半年兩次評(píng)估的結(jié)果來看，絕大多數(shù)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營穩(wěn)健，符合加強(qiáng)宏觀審慎管理的要求。

　　同時(shí)，央行進(jìn)一步完善跨境資本流動(dòng)宏觀審慎政策框架，在今年1月份面向27家金融機(jī)構(gòu)和注冊(cè)在上海、天津、廣東、福建4個(gè)自貿(mào)區(qū)的企業(yè)擴(kuò)大全口徑跨境融資宏觀審慎管理試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，自5月3日起，將全口徑跨境融資宏觀審慎管理擴(kuò)大至全國范圍的金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)，對(duì)跨境融資進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，擴(kuò)大有效外匯供給，控制杠桿率和貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)境外人民幣業(yè)務(wù)參加行在境內(nèi)代理行存放執(zhí)行正常的存款準(zhǔn)備金率，加強(qiáng)宏觀審慎管理。

　　完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制　加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化

　　今年以來，“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣匯率中間價(jià)形成機(jī)制初步建立，人民幣對(duì)美元雙邊匯率彈性增強(qiáng)，對(duì)一籃子貨幣匯率基本穩(wěn)定。隨著人民幣正式加入SDR，人民幣全球接受程度顯著提升。

　　與此同時(shí)，央行加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)利率自主定價(jià)權(quán)。今年以來，金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系基本形成——配合利率管制的逐步放開，央行和相關(guān)部門著力培育以上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)、國債收益率曲線和貸款基礎(chǔ)利率(LPR)等為代表的市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系，為金融產(chǎn)品定價(jià)提供了重要參考。此外，同業(yè)存單和大額存單發(fā)行交易有序推進(jìn)。去年6月份《大額存單管理暫行辦法》出臺(tái)以來，同業(yè)存單和大額存單發(fā)行交易日益活躍，金融機(jī)構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場(chǎng)化定價(jià)范圍不斷擴(kuò)大，對(duì)培育提升金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力、健全市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)揮了積極作用。

　　新的貨幣政策調(diào)控模式已初顯輪廓。有專家表示，當(dāng)前貨幣政策調(diào)控正處在從數(shù)量型為主向價(jià)格型為主逐步轉(zhuǎn)型過程中，一方面更加注重穩(wěn)定短期利率、探索構(gòu)建利率走廊，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，疏通傳導(dǎo)機(jī)制;另一方面，也需要在一定區(qū)間內(nèi)保持利率彈性，與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融市場(chǎng)變化相匹配，發(fā)揮價(jià)格調(diào)節(jié)和引導(dǎo)作用。

　　2017年是實(shí)施“十三五”規(guī)劃的重要一年，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年。日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定。

　　供給側(cè)的影響

　　供給學(xué)派認(rèn)為減稅，特別是降低邊際稅率，可以對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多方面的積極

　　影響，如鼓勵(lì)人們加班加點(diǎn)，積極經(jīng)營，推遲退休，縮短待業(yè)期，從而提高收入。這樣人們就可以有更多的錢用于支出，特別是有更多的錢用于儲(chǔ)蓄,而儲(chǔ)蓄與收入刺激相結(jié)合,又可以鼓勵(lì)投資。在這一點(diǎn)上，正好體現(xiàn)出它與凱恩斯學(xué)派認(rèn)為減稅的作用只在于增加總需求的不同著眼點(diǎn)。供給學(xué)派主張，減稅必須按照激勵(lì)儲(chǔ)蓄和工作并給投資者以鼓舞的方向去設(shè)計(jì)，主張實(shí)行累進(jìn)稅和公司稅的削減。它與主張對(duì)高收入階層增稅而僅僅對(duì)低收入階層減稅的自由主義者完全對(duì)立。供給學(xué)派認(rèn)為，當(dāng)高額累進(jìn)稅率阻止企業(yè)家積累財(cái)富時(shí)，社會(huì)遭受的損失遠(yuǎn)較稅收為多，它喪失的是企業(yè)家發(fā)展自己事業(yè)時(shí)所具有的發(fā)明革新、敢冒風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)新的精神。

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