炒匯的規(guī)則變化
炒匯的規(guī)則變化
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從炒股到炒匯的規(guī)則變化
一、概述
股票、房地產或甚至黃金，可能是一般人比較熟悉的投資工具，但是大部分人應該也都同意，沒有任一種投資是永遠只有好景的。即，在某個階段，股票也許是整體看漲，到了另一個階段，房地產則可能具有更好的投資收益?；蛘咴谝惶囟〞r段，黃金可能總體處于漲勢。
這說明，在人生的理財路途中，分散投資以及適時調整投資組合，也許才是比較全面以及明智的投資理念。更進一步來說，如果可以根據時勢環(huán)境的變化來不斷調整投資組合，長期的投資成效或許會比較好。以美國的情況為例，當股票大跌時(一如2007下半年至2009上半年間)，許多人的401K退休金賬戶都縮水了一半，但是對于體會到經濟轉疲以及金融危機惡化的人士而言，他們就可適時將資產從股票轉移至債券或任何屬于保值性的資產，其中包括爭議也許仍然很大的美元。此一小冊的目的，主要在于提供一般投資人可能還不太熟悉的另一理財渠道——外匯，并在假設大家對股票投資都已有一定認識的前提下，協(xié)助投資人了解如何把股票知識延伸至外匯，并以教育性的觀點協(xié)助投資人了解這兩個市場的關聯性，作為投資人拓展投資組合的入門。
二、外匯市場的特點
目前投資者所處的國際外匯市場誕生于1971年，是布雷頓森林體系解體之后的產物，這個市場到現在的歷史僅短短40年左右的時間，但卻吸引了各國政府、中央銀行、金融機構及個人投資者在此進行投資交易，以日均4萬億美元的交易量在全球金融投資市場中占領較大的份額。外匯市場的單日交易量是美國紐約證券交易所日均交易量的150倍，是全美股票市場和債券市場每日交易總額的3倍以上。(數據統(tǒng)計來自國際清算銀行2011年9月的統(tǒng)計)
1、幾乎24小時循環(huán)作業(yè)
外匯市場是一個全球性的投資市場，由于參與投資的金融地理中心不同，存在一定的時差，幾乎將外匯市場鏈接成一個24小時的全球外匯市場。以北京時間為例，每個交易日的凌晨54點，一般看作上一個交易日的收盤時間;04:00，新西蘭的惠靈頓市場開盤，拉開了新一天交易的序幕;06:00，澳大利亞悉尼市場開盤;08:00，日本東京市場開盤;09:00，香港市場開盤;154：0，德國法蘭克福市場開盤;165：0，英國倫敦市場開盤;20：0，美國紐約市場開盤。注意：美國實行夏令時和冬令時，所以在冬令時階段，美國各主要市場均會推遲1個小時開市。比如美國冬令時階段，美國紐約市場的開市時間是北京時間 21:0，而夏令時階段，美國紐約市場的開市時間是北京 20:0。外匯市場也不是24小時循環(huán)不間斷的，在星期六、星期日以及各國的重大節(jié)日，外匯市場會出現閉市。這種近乎24小時的連續(xù)作業(yè)，為投資者提供了較低時間和空間障礙的理想投資場所，投資者可以尋找最適合的時機進行交易。嘉盛為投資者提供交易時段24小時在線的交易平臺，方便投資者進行網絡實時交易，具體操作事宜，請咨詢艾略特客服專線，為您進行詳細的解答。
2、零和游戲
在股票市場上，某種股票的升降，代表著某種股票的價值在發(fā)生上升或下降，例如：中國股市某只股票的價格從10元下跌到5元，那么這支股票的價值也隨之減少一半，股東資產也會相應地縮水。然而，在外匯市場上，匯價的波動所表示的價值量的變化和股票價值量的變化完全不一樣，這是由于匯率是指兩國貨幣的交換比率，匯率的變化也就是一種貨幣價值的減少與另一種貨幣價值的增加。比如在2008年7月歐元兌美元的匯率達到歷史最高的1.6038，到2008年10月，歐元兌美元的最低匯率為
1.2329，這說明這3個月的時間歐元幣值在下降(即貶值)，而美元幣值在上漲(即升值)，但從總的價值上來講，并不會增加價值，也不會減少價值。外匯市場的匯率變化瞬間就會發(fā)生很大的轉變，例如英鎊瞬間可以產生上百點的波幅，但只要一國政府不消亡貨幣就不會變成廢紙，即使某種貨幣持續(xù)下跌，它總會代表一定的價值，無非是在這種貨幣下跌的過程中增加對其他貨幣的價值。因此，我們說外匯交易是“零和游戲”，更確切地說是財富的轉移，每天都在進行的“財富重新分配”。這種瞬間的變化，既給投資者創(chuàng)造投資的交易機會。
總體而言，外匯市場具備以下三個基本特點了：
1、外匯市場是全球最大的市場
2、外匯市場是全球相對公平、透明的市場
3、外匯市場各匯率的走勢相對規(guī)范，比較符合技術分析原理
三、外匯三大市場的走勢特點
外匯投資市場主要分為三大市場：亞洲市場(主要指東京、香港等市場);歐洲市場(主要指倫敦、法蘭克福等市場);北美市場(主要指美國市場)。各個市場根據其在世界金融中心的地位等因素，存在不同的特點。
1、亞洲市場
大多數情況下波動比較小，通常是對上一個交易日的行情進行休整調節(jié)，消息面一般也比較清淡，但如果周末出現了重大消息變化，周一將最早地反映在亞洲市場的走勢中，出現行情向上或向下跳空開盤的現象，而這種現象在外匯市場中不是很常見。
2、歐洲市場
市場交投活躍性逐漸增大，德國、英國等主要經濟體的經濟數據逐漸對市場產生影響，市場往往處于一天行情中的啟動階段;大多數情況下，歐洲市場，各貨幣逐漸從亞洲市場的震蕩格局中走出，開始為新一天行情的爆發(fā)做準備，有的時候也能開始展開一天的行情。
3、北美市場
一天中交投最為活躍的時段，特別是在北美早盤，倫敦等主要市場同時也在運行中，這是往往引發(fā)較大的波動，也就是一天中行情的爆發(fā)階段，從歷史統(tǒng)計來看，80%以上大多數的日內主要波動產生于北美市場，其中特別關鍵的是北美開盤后的一個小時，這個小時內決定了整個北美盤運行的基調，我們在分析判斷行情的時候，也需要特別注意北美開盤第一個小時的運行情況。
4、交易生活
我們在每日的操作中，建議大家應該盡量配合市場本身的特點，來決定一天的交易生活。比如筆者的交易習慣是(北京時間)：上午08：30—10：30，回顧昨日市場主要貨幣走勢特點，依據市場走勢節(jié)奏的變化進行分當日各貨幣走勢分析，選擇最適合操作的幣種制定當日的操作計劃;下午14：00—15：00，檢查盤面走勢與早上的整體分析是否有大的出入，辨別短線局部走勢與早間制定的操作計劃是否仍然吻合，決定是否調整交易計劃，如無調整，則進入掛單交易環(huán)節(jié);晚上20：00—22：00，重點關注北美開盤前后1個小時的運行節(jié)奏，此時對已經入場的頭寸進行跟蹤，依據盤面的走勢調整止損位或目標位，并決定頭寸是否持倉過夜。如果不持倉過夜的，24：00之前平倉離場;決定持倉的頭寸，設置好止損位置，做好頭寸的最大虧損保護。以上的交易生活習慣是在以日內短線交易為基礎而養(yǎng)成，如果有投資者更愿意做日內超短線交易，那么分析時間和交易時間建議盡量留到北美市場開盤前1個小時和北美市場開盤后的3-4個小時內，這段時間內的匯率波動往往都是較為頻繁，更有利于短線操作。這里必須提醒一點的是：如果交易前確定為超短線交易，絕對不能因為出現了虧損而被動地留到第二天，甚至變成中線，應當及時止損離場，防止操作方向錯誤，而不斷的無限擴大虧損空間。
(以上為個人交易習慣，僅供參考)
四、匯市與股市的主要區(qū)別
不管是外匯或股票，他們都是投資人可參與的理財活動，但是彼此間存在著一些差異。
1.交易時間不同
股市開盤時間受限于當地的時區(qū)，以中國市場為例，每交易投資時間分為兩部分，上午9:30——11:30，下午13:30-15:30。投資者需要分開兩部分時間進行投資交易。相比之下，匯市乃是一個全球性的市場，它沒有像股市一樣的集中交易場所而是屬于店頭市場，沒有專門的清算機構與固定的開盤收盤時間。藉由全球銀行通訊網路的聯機，外匯因此也就成了一個全天候交易的市場，每周交易五天、每天24小時不間斷地交易，投資人完全可選擇適合自己的時區(qū)與作息來決定交易時間，具有相當大的彈性。
2.投資概念不同
投資股票是透過貨幣買入一個公司的權益，期望公司基本面帶來的價值提升并變化反映在股票的價格中。外匯投資在基本上也有類似的概念，如果一國的政經實力不斷增長，該國貨幣也可能將具有扮演強勢貨幣的基礎，不過，古諺有云，十年河東、十年河西，這就是在說每個國家其實也有其強弱的周期特性，可能使得匯率便產生周期性的升降變化。簡單來說，外匯的投資也許更像是交易，投資人希望透過掌握一個波段的上升或下降來獲利，而且，這里很重要的概念是，不管匯率是上升或下降，投資人都有交易機會，因為，外匯是個雙向市場，只要投資人看對一個貨幣目前將進入上升或下跌的方向就可順勢交易。外匯交易的做空機制比較靈活，交易者在熊市或牛市都擁有交易機會。以歐元/美元為例，認為當歐元對美元
升值，可對歐元低買高賣，認為歐元對美元貶值時，可對美元低買高賣。所需自備資本與交易成本不同根據不同的市場，股票投資人使用融資的比例也不同。一般而言，股票投資人可以使用兩倍的融資比例，即，賬戶中的一百美元最多可以買到價值兩百美元的股票。以中國A股等市場為例，目前通常是不存在融資比例的。簡單來說，這就是所謂的財務杠桿運用。但是在外匯市場上，投資人可以操作的杠桿倍數就遠高于這一水平了。一般而言，投資人可以將自有資本放大50倍至100倍來操作。但是如果看錯市場方向，這也意味投資人所將蒙受的潛在虧損會同等比例放大。此外，外匯交易與股票交易的另一主要不同點，是外匯交易商普遍并不收取交易傭金，因此，交易者的交易成本僅是匯率報價的買賣差價。相較之下，股票交易的成本則同時包含了報價差價與傭金。而且，外匯交易商通常也都免費提供交易者模擬賬戶，即在真實市場環(huán)境下使用虛擬資金練習交易，這是股票交易商很少提供的。
4.風險管理至上
不管投資任何東西，風險管理都是不能避免的，但是在外匯市場上，鑒于前述的高倍財務杠桿倍，所以交易者可能蒙受的風險也相應的擴大了。當然，高財務杠桿倍數只是一項工具，猶如一把雙刃劍，投資人一定得清楚認識和理解風險管理的觀念及技巧，其中包括交易時段內24小時交易可能產生的頻繁波動風險。由于外匯是每周5天每天24小時進行交易，但是投資人并不可能全天性的交易，時間也就成為外匯交易的另一主要風險來源，因為全球任一角落正在發(fā)生的任何事件，都潛存在影響到相關的貨幣匯率，使得匯市投資人無
時無刻不暴露在市場風險或機會之中，落實風險管理則是確保自己能夠在市場中長久生存的必要觀念之一。
五、如何將股市投資延伸至匯市
隨著世界經濟一體化的趨勢，各國經濟聯系日趨緊密的今天，金融市場的聯系相對更加密切，存在一定的聯動性。在匯率與股市之間同樣存在一定的關聯。美元的走勢經常與美國股票市場的道瓊斯指數保持相當程度的聯動性，鑒于市場當時狀況，有時會同方向變動，而有時則反方向變動。其實對于投資者來說，美元指數和道瓊斯指數之間的聯動性是很容易理解的：在國際資本流動日趨頻繁的今天，美國股市的上漲所形成的盈利機會，往往必然會吸引國外的資本流向美國股市，這是資本的趨利性使然。由于投資美國股市需要用美元，這必然也很可能造成美元的需求在不斷增加，美元指數的上漲也就很容易理解了。同樣，日經指數上漲，就通常會刺激日元走強，反過來，日經指數下跌，就可能會影響到日元走弱。股市與匯市存在一些先天性的差異，在投資分析的觀念上卻大同小異，都是要同時著重基本面與技術面。從經濟基本面來說，一國貨幣的強弱與其經濟周期具有緊密的關系，而這同時也是股市反應的基本面。更具體來說，高峰、萎縮、谷底與擴張，通常是經濟循環(huán)的四個階段。在每個階段中，任何一個經濟體相對于
另一經濟體的強弱度，則會反應在該二經濟體貨幣的相對價值上，也即匯率。股市也通常跟隨著景氣的循環(huán)波動。所以，研究股票市場的入場時機，同時也可作為買賣外匯的參考。又例如，以美元為例，由于它具有潤滑全球經濟成長的先天特性，所以每當美國為了刺激全球經濟成長而加印大筆鈔票時，股市可能受到資金效應而飆漲，但美元本身卻可能因為通貨增加而貶值了。所以，在許多時期，美元因此便與股市產生反向的關系，下圖便充分說明了在2008至2010年結束之前，這樣的關系是非常明顯的。
金融上的技術分析指標在各個金融投資領域內，很多情況下都是可以互相通用的。許多股市老手都會運用到諸如K線、KD指標、RSI、MACD或移動平均線等技術指針，而很多用來判斷股價趨勢的技術指標，在外匯市場上同樣具有參考價值，主要體現匯市中貨幣走勢在動能上的參考依據。更具體來說，技術分析在外匯市場的適用性也許更高，因為外匯市場乃是全球規(guī)模最大的金融市場，使得股票市場經常聽聞的人為操縱或內幕消息幾乎不存在，市場走勢因此也就更具有技術性的規(guī)律。
以下羅列一些同時在股匯市都很常用的技術指標，作為投資人的參考。
1.移動平均線(MovingAverages)
移動平均線是技術分析領域一項廣為應用的基本指標，它通常可用來辨識趨勢并提供交易訊號。它是由交易者自行定義期間的平均價格，以線條形式呈現在圖表上。
2.相對強弱指標(RSI)
相對強弱指針用來比較目前價格相對過去一段期間的強弱勢關系，常用期間參數為9、14與21，指標指數在0與100之間震蕩，反應市場超買或超賣的情況，如果指數跌至25以下并回升至25以上，這是一個潛在的超賣與買入訊號，反之超過75并回落至75以下，則是潛在的超買以及賣出訊號。
3.隨機指標(Stochastic)
隨機指標是廣受運用的區(qū)間振蕩指標之一，它用來衡量匯價在某一段期間內，收盤價與期間高、低點之間的關系，指數在0與100的周期之間震蕩，衡量目前匯價在最近特定期間的相對位置與趨勢強度。它以兩條俗稱為%K與%D的兩條線構成，其中%K值的預設期間數目為14，它計算在這個期間中，期末收盤價減去期間最低價相對于期間最高與最低價差異的百分比。例如，當隨機指標的數值是50時，它便意謂目前價格剛好位于這個區(qū)間50%或中間的位置。%D值的預設參數為3，它其實是%K值的移動平均線，是本指針中的慢線或訊號線.
范例圖使用14的參數，并將超買和超賣的區(qū)間分別定義為75和25。在震蕩市場行情中，價格傾向于在指數進入超買區(qū)域內回跌，而進入超賣區(qū)域內反彈。即當匯率上行，指標觸及75及上方超買區(qū)域內，出現賣出信號;而當匯率下行，指標觸及25及下方超賣區(qū)域內，出現買入信號。
六、結語
鑒于股市與匯市的投資分析具有許多相似之處，彼此有時甚至可作為另一市場的關聯參考，傳統(tǒng)股票投資人若能把投資眼界擴大到外匯或甚至其它諸如商品等資產的市場，在投資過程中將可發(fā)揮相輔相成的效果。不過，股市與匯市的關聯性仍會因為時代的變遷或經濟環(huán)境的變化而有時讓人捉模不定，投資人在心態(tài)上必須具有一定的靈活性。
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