外匯對沖什么意思

　　對沖在外匯市場中最為常見，重在避開單線買賣的風險，下面就讓學習啦小編為你們具體介紹一下外匯對沖什么意思吧。

　　外匯對沖的含義

　　對沖，(又稱避險，英文為Hedge)，是指對于國際間從事商品買賣的洋行、進出口貿(mào)易商，以及在國際間從事投資的人士，若預期未來將收付一定金額的外匯，為避免因變動產(chǎn)生的損失，可利用遠期外匯交易以規(guī)避風險，這種避險的操作方式，稱為遠期避險或遠期對沖，它是一種在減低商業(yè)風險的同時仍然能在投資中獲利的手法。一般對沖是同時進行兩筆行情相關、方向相反、數(shù)量相當、盈虧相抵的交易。行情相關是指影響兩種商品價格行情的市場供求關系存在同一性，供求關系若發(fā)生變化，同時會影響兩種商品的價格，且價格變化的方向大體一致。當然要做到盈虧相抵，兩筆交易的數(shù)量大小須根據(jù)各自價格變動的幅度來確定，大體做到數(shù)量相當。

　　對沖在外匯市場中最為常見，重在避開單線買賣的風險。所謂單線買賣，就是看好某一種貨幣就做買空(或稱揸倉)，看淡某一種貨幣，就做沽空(空倉)。如果判斷正確，所獲利潤自然多;但如果判斷錯誤，損失亦會非常大。

　　所謂對沖，就是同一時間買入一外幣，作買空。另外亦要沽出另外一種貨幣，即沽空。理論上，買空一種貨幣和沽空一種貨幣，要銀碼一樣，才算是真正的對沖盤，否則兩邊大小不一樣就做不到對沖的功能。

　　所謂對沖了結，就是交易者在期貨市場建倉后，大多并不是通過交割(即交收現(xiàn)貨)來結束交易，而是通過對沖了結。買入建倉后，可以通過賣出同一期貨合約來解除履行責任;賣出建倉后，可以通過買入同一期貨合約來解除履約責任。對沖了結使投資者不必通過交割來結束期貨交易，從而提高了期貨市場的流動性

　　這樣做的原因，是世界外匯市場都以美元做計算單位。所有外幣的升跌都以美元作為相對的匯價。美元強，即外幣弱;外幣強，則美元弱。美元的升跌影響所有外幣的升跌。所以，若看好一種貨幣，但要減低風險，就需要同時沽出一種看淡的貨幣。買入強勢貨幣，沽出弱勢貨幣，如果估計正確，美元弱，所買入的強勢貨幣就會上升;即使估計錯誤，美元強，買入的貨幣也不會跌太多。沽空了的弱勢貨幣卻跌得重，做成蝕少賺多，整體來說仍可獲利。

　　外匯對沖的策略

　　1、套利策略：最傳統(tǒng)的對沖策略

　　套利策略包括轉(zhuǎn)債套利、股指期貨期現(xiàn)套利、跨期套利、ETF套利等，是最傳統(tǒng)的對沖策略。其本質(zhì)是金融產(chǎn)品定價“一價原理”的運用，即當同一產(chǎn)品的不同表現(xiàn)形式之間的定價出現(xiàn)差異時，買入相對低估的品種、賣出相對高估的品種來獲取中間的價差收益。因此，套利策略所承受的風險是最小的，更有部分策略被稱為“無風險套利”。

　　2、指數(shù)增強組合+指數(shù)期貨空頭滾動年Alpha分布

　　基于90只融資融券標的組合統(tǒng)計套利表現(xiàn)

　　3、Alpha策略：變相對收益為絕對收益

　　4、中性策略：從消除Beta的維度出發(fā)

　　市場中性策略可以簡單劃分為統(tǒng)計套利和基本面中性兩種，嘗試在構造避免風險暴露的多空組合的同時追求絕對回報。多頭頭寸和空頭頭寸的建立不再是孤立的，甚至是同步的。多頭頭寸和空頭頭寸嚴格匹配，構造出市場中性組合，因此其收益都源于選股，而與市場方向無關——即追求絕對收益(Alpha)，而不承受市場風險(Beta)。

　　外匯對沖的實例

　　九零年代

　　1990年初，中東伊拉克戰(zhàn)爭完結，美國成為戰(zhàn)勝國，美元價格亦穩(wěn)步上升，走勢強勁，兌所有外匯都上升，只有日元仍是強勢貨幣。當時柏林墻倒下不久，德國剛統(tǒng)一，東德經(jīng)濟差令德國受拖累，經(jīng)濟有隱憂。蘇聯(lián)政局不穩(wěn)，戈爾巴喬夫地位受到動搖。英國當時經(jīng)濟亦差，不斷減息，而保守黨又受到工黨的挑戰(zhàn)，所以英磅亦偏弱。瑞士法郎在戰(zhàn)后作為戰(zhàn)爭避難所的吸引力大減，亦成為弱勢貨幣。

　　假如在當時買外匯，長沽英磅、馬克、瑞士法郎，同時買空日元，就會賺大錢。當美元升時，所有外幣都跌，只有日元跌得最少，其他外幣都大跌;當美元回軟，其他貨幣升幅少，日元卻會大升。無論如何，只要在當時的市場這樣做對沖，都會獲利。

　　亞洲金融風暴

　　1997年，索羅斯的量子基金大量拋售泰銖，買入其他貨幣，泰國股市下跌，泰國政府無法再維持聯(lián)系匯率，經(jīng)濟損失慘重。而該基金卻大大獲利。除了泰國，香港等以聯(lián)系匯率為維持貨幣價格的國家與地區(qū)都遭受對沖基金的挑戰(zhàn)。港府把息率大幅調(diào)高，隔夜拆息達300%，更動用外匯儲備1200億港元大量購入港股。最后擊退炒家。

　　其他市場的對沖

　　對沖的原理并不限于外匯市場，不過在投資方面，較常用于外匯市場。這個原理亦適用于金市、期貨和期指市場。