什么叫負(fù)利率時(shí)代
什么叫負(fù)利率時(shí)代
“負(fù)利率時(shí)代”，是指物價(jià)指數(shù)(CPI)快速攀升，導(dǎo)致銀行存款利率實(shí)際為負(fù)的這樣一段時(shí)期。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享什么叫負(fù)利率時(shí)代的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
什么是“負(fù)利率時(shí)代”?
中國(guó)自2010年2月CPI達(dá)到 2.7%后，開(kāi)始進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代。2012年3月，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示我國(guó)2月份CPI同比上漲3.2%，維持 兩年的“負(fù)利率時(shí)代”結(jié)束。
中國(guó)再次進(jìn)入
數(shù)據(jù)顯示，8月份CPI同比上漲2.0%，高于1年期存款利率。這意味著我國(guó)再次進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代，在此情況下，1萬(wàn)塊存銀行，1年后反而縮水。普通市民應(yīng)該怎么理財(cái)?
負(fù)利率時(shí)代，錢“越存越少”
目前一年期存款的基準(zhǔn)利率是1.75%，也就是說(shuō)，你把錢放銀行是跑不贏通脹的，只會(huì)“越存越少”，我國(guó)進(jìn)入“負(fù)利率時(shí)代”。
打個(gè)比方說(shuō)，你存銀行1萬(wàn)塊錢，一年后你本息收入是10175元，物價(jià)若維持2%的上漲，那么今天1萬(wàn)元可以買到的商品一年后就需要10200元，你存銀行一年凈虧25元!一年前的1萬(wàn)元購(gòu)買力僅相當(dāng)于一年后的9975元。直接導(dǎo)致了你的財(cái)富縮水，更別提增值了。
“負(fù)利率時(shí)代，可能還會(huì)持續(xù)挺久的時(shí)間。”某股份制銀行個(gè)人業(yè)務(wù)部經(jīng)理賀磊認(rèn)為。
銀行理財(cái)產(chǎn)品收益進(jìn)一步下跌
在股市行情陷入深度震蕩之際，也和股市一起下行的還有銀行理財(cái)產(chǎn)品收益。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2015年9月5日至2015年9月11日共有811款人民幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)售，平均預(yù)期收益為4.66%，其中僅有10款產(chǎn)品的預(yù)期收益率超過(guò)6%，占人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品總量的1.23%。
銀率網(wǎng)分析師閆自杰認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益持續(xù)走低原因：一方面，央行9月6日降準(zhǔn)實(shí)施，預(yù)計(jì)可釋放6000億元左右的流動(dòng)性;另一方面，受近期股市波動(dòng)影響，銀行理財(cái)直接或間接參與股市配資的規(guī)模急劇縮減，銀行理財(cái)在改革轉(zhuǎn)型中暫時(shí)無(wú)法找到更多元化的高收益渠道。理財(cái)產(chǎn)品收益在未來(lái)還會(huì)有進(jìn)一步下跌的空間。
業(yè)內(nèi)建議：可配置美元或P2P理財(cái)
在負(fù)利率時(shí)代，股市又不好，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益走低的情況下，普通市民應(yīng)該怎么理財(cái)?陜西中陽(yáng)財(cái)富管理公司董事長(zhǎng)劉彥建議，配置一些美元資產(chǎn)，期待進(jìn)一步的升值空間。適當(dāng)參與互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，比如P2P公司理財(cái)，鎖定8%-12%的年收益。賀磊則建議，在負(fù)利率時(shí)代，老百姓應(yīng)該多消費(fèi)，“在保證日常開(kāi)支，以及未來(lái)養(yǎng)老、醫(yī)療、子女教育準(zhǔn)備金的前提下，多多改善生活，包括買房、換車、旅游。有理財(cái)分析師建議，在目前利率很低的情況下，盡量不要讓自己的錢躺在銀行睡大覺(jué)，要想方設(shè)法進(jìn)行多元化的投資理財(cái)，以讓自己的資金進(jìn)行增值。
介紹
所謂的負(fù)利率是指的是在某些經(jīng)濟(jì)情況下，存款利率(常指一年期定期存款的利率)小于同期CPI的上漲幅度。這時(shí)居民的銀行存款隨著時(shí)間的推移，購(gòu)買力逐漸降低，看起來(lái)就好像在“縮水”一樣，故被形象的稱為負(fù)利率。
2003年前8個(gè)月我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比持續(xù)小幅增長(zhǎng)，但從9月份開(kāi)始快速上升，持續(xù)到1月份，物價(jià)指數(shù)同比增幅已達(dá)3.2%。銀行一年期存款利率仍然控制在1.98%,考慮到20%的利息稅和物價(jià)上漲因素，實(shí)際利率為-1.616%。從理論上講，負(fù)利率時(shí)代將引領(lǐng)中國(guó)進(jìn)入理財(cái)多元化，銀行里的11萬(wàn)億元存款將解放到資本市場(chǎng)或者其他領(lǐng)域。但事實(shí)是，負(fù)利率及其連鎖反應(yīng)，并沒(méi)有動(dòng)搖工薪階層的儲(chǔ)蓄習(xí)慣。據(jù)分析，群眾存錢主要為孩子教育，防病防災(zāi)等。股市、基金、債券三大投資方式2003年的表現(xiàn)不盡如人意也證明了這一點(diǎn)。有人認(rèn)為“負(fù)利率時(shí)代”如果持續(xù)下去并且金融市場(chǎng)的誠(chéng)信規(guī)則能夠更好地被執(zhí)行，個(gè)人投資意識(shí)將慢慢蘇醒。但另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，如果今后負(fù)利率絕對(duì)值過(guò)大的話，央行將提高存款利率，那時(shí)中國(guó)的“負(fù)利率時(shí)代”就將結(jié)束。
2010年8月份CPI同比上漲3.5%,創(chuàng)22個(gè)月來(lái)新高。與此同時(shí)，銀行一年期存款利率為2.25%。居民一年期定期存款實(shí)際貶值達(dá)1.25%。這意味著長(zhǎng)期下來(lái)，居民一萬(wàn)元存款，一年后實(shí)際縮水超過(guò)125元。
簡(jiǎn)單的解釋。就是。比如你在2010可以用100元買的東西。這個(gè)時(shí)候。銀行存款利率為2.25%。而你在2011年。要買哪個(gè)物品。要103.25元。這個(gè)時(shí)候。負(fù)利率就是1%。
解讀
當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)上商品增長(zhǎng)很少，貨幣卻增長(zhǎng)很多時(shí)，貨幣的購(gòu)買力就會(huì)縮水
。這時(shí)候，如果存款利率高，我們可以得到一定的補(bǔ)償，但是存款利率低的話，不但補(bǔ)償很少，因?yàn)橄鄳?yīng)的貸款利率也低，導(dǎo)致貸款增多，市場(chǎng)上的貨幣更多，縮水更厲害。這就叫負(fù)利率，即貨幣增加帶來(lái)的貨幣價(jià)值稀釋(通脹)與補(bǔ)償(存款利息)的差額。
普通民眾對(duì)負(fù)利率時(shí)代最大的感知莫過(guò)于存款縮水，如果8月份存入銀行1萬(wàn)元，8月份取出，扣掉CPI增長(zhǎng)因素，實(shí)際少了125元。
愈演愈烈
08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)開(kāi)始后，央行不斷地下調(diào)存貸款利率來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，人民幣存貸款利率連續(xù)四次下調(diào)：2008年9月16日、10月8日、10月29日、11月27日、12月23日，百日之內(nèi)連續(xù)四次降息，歷史罕見(jiàn)。其中，一年期存款利率從4.14%大幅調(diào)低至2.25%，而貸款利率越來(lái)越低，讓越來(lái)越多的貨幣在市場(chǎng)上流動(dòng)。另一方面，我國(guó)多年以來(lái)都超發(fā)貨幣。廣義貨幣余額(M2)同比增長(zhǎng)19.2%，增幅比上月提高1.6個(gè)百分點(diǎn)，8月人民幣貸款增加5452億元，也超出市場(chǎng)預(yù)期，所以通脹是顯而易見(jiàn)的。
負(fù)利率的惡果：社會(huì)財(cái)富分配不公
窮人：存款越來(lái)越少，越來(lái)越窮
負(fù)利率最為直觀的影響就是居民放在銀行里的存款會(huì)越存越縮水。居民儲(chǔ)蓄存款29萬(wàn)億元，利率低于中性水平至少3個(gè)百分點(diǎn)，相當(dāng)于居民每年收入少增約9000億元。既然把錢放在銀行里并不保險(xiǎn)，錢還會(huì)白白地蒸發(fā)掉，那么把錢拿出來(lái)就是最好的辦法。然而，有相當(dāng)部分銀行存款是取不出來(lái)的，那就是中低收入者的“強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄”，它們不能也不敢消費(fèi)，更不能、也不敢轉(zhuǎn)化為投資，當(dāng)然，他們的那點(diǎn)錢也根本不夠去投資。尤其是廣大農(nóng)民，因?yàn)檫@些錢是為養(yǎng)老、保命所攢，或是隨時(shí)應(yīng)急所需，不到萬(wàn)不得已不能動(dòng)用。所以，從某種意義上講，負(fù)利率作為一種財(cái)富再分配工具，它會(huì)進(jìn)一步掠奪社會(huì)弱勢(shì)群體原本可憐的一點(diǎn)財(cái)富。
富人：開(kāi)始投機(jī)，進(jìn)一步推高物價(jià)
有錢人們當(dāng)然不會(huì)就看著自己的錢放在銀行當(dāng)中一點(diǎn)點(diǎn)蒸發(fā)，所以他們一定會(huì)努力尋求投資。而中國(guó)的投資渠道實(shí)際上比較單一，富人們大多將目光投向股市、樓市還有期貨市場(chǎng)。這也是有調(diào)查數(shù)據(jù)佐證的，根據(jù)中國(guó)社科院金融所尹中立的觀察，當(dāng)2007年出現(xiàn)物價(jià)快速上漲、負(fù)利率變得較為嚴(yán)重后，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)恰好迎來(lái)價(jià)格猛漲時(shí)期。“2007年的CPI從7月份超過(guò)5%的關(guān)鍵點(diǎn)，在8月份達(dá)到6.5%，與之相對(duì)，我國(guó)股市在這兩個(gè)月間分別大漲17%和16.7%，房?jī)r(jià)也出現(xiàn)飆升。”尹中立說(shuō)。所以一般都認(rèn)為，負(fù)利率是高房?jī)r(jià)的幕后真兇。
能貸到款的個(gè)人和企業(yè)：讓資產(chǎn)泡沫橫飛
在負(fù)利率時(shí)代，我們不能忽視的還有貸款利率低。從2003年開(kāi)始，中國(guó)1年期實(shí)際貸款利率為2.6%(按官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，年均CPI漲幅為2.7%)，所以能貸到款的個(gè)人和企業(yè)幾乎是零成本拿到錢。2009年，不僅中央政府推出了4萬(wàn)億元刺激經(jīng)濟(jì)的龐大投資計(jì)劃，而且當(dāng)年銀行信貸暴增10萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史最高記錄。低利率誘發(fā)巨大信貸需求和資金需求，廉價(jià)貨幣政策釋放出了巨大的流動(dòng)性，當(dāng)游資、熱錢橫行之時(shí)，投機(jī)一定更瘋狂、更猖獗。這時(shí)，投機(jī)暴利遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)投資回報(bào)，實(shí)業(yè)資本受到威脅。…[詳細(xì)]這其中的典型代表就是房地產(chǎn)行業(yè)。根據(jù)人民銀行的數(shù)據(jù)，截至2009年年末，房地產(chǎn)貸款余額占各項(xiàng)貸款余額的19.2%，比上年末高1個(gè)百分點(diǎn)。2009年新增房地產(chǎn)貸款2萬(wàn)億元，占各項(xiàng)貸款新增額的21.9%，占比比上年提高超過(guò)11個(gè)百分點(diǎn)，同比多增1.5萬(wàn)億元。其中，個(gè)人購(gòu)房貸款新增1.4萬(wàn)億元，約為2008年的5倍、2007年的2倍。
在負(fù)利率時(shí)代，普通百姓的錢都在銀行蒸發(fā)、縮水，而另一方面，能夠從銀行得到大量貸款的其實(shí)是地方政府、國(guó)有企業(yè)，所以這樣的大項(xiàng)目，空項(xiàng)目屢見(jiàn)不鮮。根據(jù)央行在6月份公布的《2009中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》，2009年貸款主要投向基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)，積極支持基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。
持續(xù)原因
中國(guó)的利率低是一個(gè)長(zhǎng)期的現(xiàn)象，并不是突然有之。從歷史上看，在1990年9月~2010年8月這240個(gè)月中，約有80個(gè)月出現(xiàn)了負(fù)利率現(xiàn)象，也就是說(shuō)在20年間，出現(xiàn)負(fù)利率的機(jī)會(huì)是33.3%。這是因?yàn)閴旱蛯?shí)際利率甚至縱容實(shí)際利率為負(fù)恰恰是中國(guó)金融體制支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)關(guān)鍵要素。在低利率之下，銀行信貸數(shù)量極大，從而大大地刺激了投資，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。但是這樣的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式有著諸多隱患，例如資產(chǎn)泡沫膨脹、環(huán)境污染、資源消耗惡劣、貧富分化加劇，經(jīng)濟(jì)未來(lái)增長(zhǎng)空間受到嚴(yán)重壓縮。
存款利率和貸款利率之間巨大的利息差一直都是中國(guó)商業(yè)銀行最大的利潤(rùn)來(lái)源，比如在之前我們的一個(gè)專題中曾經(jīng)指出過(guò)，中國(guó)最賺錢的銀行工商銀行的利息差凈收入占總收入的78.9%。對(duì)于監(jiān)管部門來(lái)說(shuō)，負(fù)利率的最大威脅在于存款的分流，但從歷史上看，即使出現(xiàn)負(fù)利率，其也不一定會(huì)導(dǎo)致大量存款流出銀行。從居民儲(chǔ)蓄存款余額來(lái)看，從1990年9月的4900億攀升至2010年8月的約29萬(wàn)億，2008和2009年每年都增長(zhǎng)約5萬(wàn)億，至今也增加了約3萬(wàn)億。所以，央行更多的是擔(dān)心存款太多了，而不是存款分流，過(guò)去20年間，只有20個(gè)月左右出現(xiàn)過(guò)月度儲(chǔ)蓄存款余額的減少，即使在股市和房市火爆的2007年，最大的月度減少額也不過(guò)5000億元左右。
盡管出現(xiàn)了負(fù)利率，但是加息的前景并不明朗，這其中有很大的一個(gè)原因是，官方看好未來(lái)通脹會(huì)回落，認(rèn)為通過(guò)加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品供給和打擊價(jià)格炒作可以有效地遏制通脹。但是這其實(shí)上是個(gè)非常錯(cuò)誤的觀念。實(shí)際上通脹是由于貨幣超發(fā)，和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格并無(wú)關(guān)系。但是因?yàn)橹袊?guó)的CPI統(tǒng)計(jì)非常不科學(xué)，食品項(xiàng)目所占的權(quán)重在30%以上，因此官方只要管住了食品價(jià)格，就管住了CPI，但是這樣的CPI根本無(wú)法衡量真正的通貨膨脹程度，所以這樣的做法無(wú)異于飲鴆止渴。
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