債券的投資策略
決定投資策略時，投資者應(yīng)該考慮自身整體資產(chǎn)與負(fù)債的狀況以及未來現(xiàn)金流的狀況，期以達(dá)到收益性、安全性與流動性的最佳結(jié)合。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券的投資策略的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
債券的投資策略(積極型投資策略)
積極型投資策略-利率預(yù)測法
利率預(yù)測法的具體操作步驟是這樣的：投資者通過對利率的研究獲得有關(guān)未來一段時期內(nèi)利率變化的預(yù)期，然后利用這種預(yù)期來調(diào)整其持有的債券，以期在利率按其預(yù)期變動時能夠獲得高于市場平均的收益率。
1. 利率預(yù)測及其方法
利率作為宏觀經(jīng)濟(jì)運行中的一個重要變量，其變化受到多方面因素的影響，并且這些影響因素對利率作用的方向、大小都十分難以判斷。我國的利率體系受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響，呈現(xiàn)一種多利率并存的格局，各資金市場是分割的，資金在市場間的流動受到較大的限制。目前，我國主要有以下的兩種利率：
(1)官方利率。
這是由中國人民銀行確定的不同期限或不同類別的存、貸款利率，即管制利率。這是我國金融市場上的主導(dǎo)利率，對整個金融市場，包括債券市場都有較大的影響。
(2)場外無組織的資金拆借利率
由于某些金融機(jī)構(gòu)和工商企業(yè)缺乏正常的融資渠道，尤其是非國有企業(yè)在信貸上受到限制，使得它們只能通過私下資金的拆借來融資。由于這些拆借主體的資金來源和資金獲得條件都不盡相同，因而利率十分混亂。
2. 債券調(diào)整策略
對市場利率變化和債券價格變化之間的關(guān)系做出準(zhǔn)確的判斷，從而據(jù)此來調(diào)整持有的債券。在判斷市場利率將下跌時，應(yīng)盡量持有能使價格上升幅度最大的債券，即期限比較長、票面利率比較低的債券，因為在利率下降相同幅度的情況下，這些債券的價格上升幅度較大。
反之，若預(yù)測市場利率將上升，則應(yīng)盡量減少低息票利率、長期限的債券，轉(zhuǎn)而投資高息票利率、短期限的債券，因為這些債券的利息收入高，期限短，因而能夠很快地變現(xiàn)，再購買高利率的新發(fā)行債券，同時，這些債券的價格下降幅度也相對較小。
其他若干實用的積極型國債投資技巧
(一)等級投資計劃法
等級投資計劃法，是投資者事先按照一個固定的計算方法和公式計算出買入和賣出國債的價位，然后根據(jù)計算結(jié)果進(jìn)行操作。其操作要領(lǐng)是"低進(jìn)高出"，當(dāng)投資者選定一種國債作為投資對象后，就要確定國債變動的一定幅度作為等級，這個幅度可以是一個確定的百分比，也可以是一個確定的常數(shù)。每當(dāng)國債價格下降一個等級時，就買入一定數(shù)量的國債;每當(dāng)國債價格上升一個等級時，就賣出一定數(shù)量的國債。
(二)逐次等額買進(jìn)攤平法
逐次等額買進(jìn)攤平法就是在確定投資于某種國債后，選擇一個合適的投資時期，在這一段時期中定量定期地購買國債，不論這一時期該國債價格如何波動都持續(xù)地進(jìn)行購買，這樣可以使投資者的每百元平均成本低于平均價格。運用這種操作法，每次投資時，要嚴(yán)格控制所投入資金的數(shù)量，保證投資計劃逐次等額進(jìn)行。
(三)金字塔式操作法
與逐次等額買進(jìn)攤平法不同，金字塔式操作法實際是一種倍數(shù)買進(jìn)攤平法。當(dāng)投資者第1次買進(jìn)國債后，發(fā)現(xiàn)價格下跌時可加倍買進(jìn)，以后在國債價格下跌過程中，每一次購買數(shù)量比前一次增加一定比例，這樣就成倍地加大了低價購入的國債占購入國債總數(shù)的比重，降低了平均總成本。運用金字塔式操作法買入國債，必須對資金作好安排，以避免最初投入資金過多，以后的投資無法加倍攤平。
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