新三板掛牌公司收購(gòu)業(yè)務(wù)具體流程
新三板掛牌公司收購(gòu)業(yè)務(wù)具體流程
股權(quán)收購(gòu)實(shí)際上是收購(gòu)一家存續(xù)了很久的公司，遠(yuǎn)比建立一家新公司復(fù)雜得多。在簽署股權(quán)收購(gòu)合同時(shí)，對(duì)于盡職調(diào)查過(guò)程中間無(wú)法解決的屬于被收購(gòu)企業(yè)存在的問(wèn)題，一定要在合同中注明責(zé)任和權(quán)利，避免馬虎簽署，形成收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你介紹相關(guān)法律知識(shí)。
新三板掛牌公司收購(gòu)業(yè)務(wù)具體流程
一、什么是收購(gòu)?
收購(gòu)是指收購(gòu)人為了控股掛牌公司，通過(guò)取得股份或其他途徑成為掛牌公司第一大股東、控股股東或?qū)嶋H控制人的行為。
投資者通常通過(guò)協(xié)議收購(gòu)或要約收購(gòu)兩種途徑進(jìn)行掛牌公司收購(gòu)。除此之外，還有通過(guò)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的證券轉(zhuǎn)讓(做市轉(zhuǎn)讓或者協(xié)議轉(zhuǎn)讓)、投資關(guān)系、行政劃轉(zhuǎn)或者變更、執(zhí)行法院裁定、繼承、贈(zèng)與等其他安排方式控股掛牌公司。
二、收購(gòu)人需要滿足哪些條件?
為充分保障投資者利益，收購(gòu)人及其實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)具有良好的誠(chéng)信記錄，收購(gòu)人為法人，應(yīng)當(dāng)具有健全的公司治理機(jī)制。涉及以下行為的機(jī)構(gòu)和自然人不能成為掛牌公司的收購(gòu)人。
(一)負(fù)有數(shù)額較大的債務(wù)，到期未清償且處于持續(xù)狀態(tài);
(二)最近2年有重大違法行為或涉嫌有重大違法行為;
(三)最近2年有嚴(yán)重的證券市場(chǎng)失信行為;
(四)收購(gòu)人為自然人，存在《公司法》第一百四十六條規(guī)定的情形;
(五)法律、行政法規(guī)規(guī)定以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的不得收購(gòu)掛牌公司的其他情形。
三、協(xié)議收購(gòu)和要約收購(gòu)的區(qū)別?
協(xié)議收購(gòu)是指收購(gòu)人與被收購(gòu)公司的控股股東或?qū)嶋H控制人達(dá)成收購(gòu)協(xié)議的行為。
要約收購(gòu)是指收購(gòu)人向被收購(gòu)公司的全體股東發(fā)出收購(gòu)全部或部分股份的書面文件，從而取得被收購(gòu)公司的控股權(quán)的行為。
在實(shí)操上，具體區(qū)別表現(xiàn)在：其一要約收購(gòu)需要收購(gòu)人繳納履約保證金，而協(xié)議收購(gòu)無(wú)此要求;其二協(xié)議收購(gòu)有“過(guò)渡期”的特殊要求，而要約收購(gòu)無(wú)此要求。
四、協(xié)議收購(gòu)的“過(guò)渡期”介紹
掛牌公司在協(xié)議收購(gòu)上有“過(guò)渡期”的特殊要求，自簽訂收購(gòu)協(xié)議起至相關(guān)股份完成過(guò)戶的期間為掛牌公司收購(gòu)過(guò)渡期。
在過(guò)渡期內(nèi)，收購(gòu)人不得通過(guò)控股股東提議改選掛牌公司董事會(huì)，確有充分理由改選董事會(huì)的，來(lái)自收購(gòu)人的董事不得超過(guò)董事會(huì)成員總數(shù)的1/3;被收購(gòu)公司不得為收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保;被收購(gòu)公司不得發(fā)行股份募集資金。
在過(guò)渡期內(nèi)，被收購(gòu)公司除繼續(xù)從事正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或者執(zhí)行股東大會(huì)已作出的決議外，被收購(gòu)公司董事會(huì)提出擬處置公司資產(chǎn)、調(diào)整公司主要業(yè)務(wù)、擔(dān)保、貸款等議案，可能對(duì)公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益或經(jīng)營(yíng)成果造成重大影響的，應(yīng)當(dāng)提交股東大會(huì)審議通過(guò)。
五、投資者進(jìn)行要約收購(gòu)時(shí)有哪些需要注意的要求?
從類型來(lái)看，要約收購(gòu)分為全面要約和部分要約。需要特別注意的是，不論收購(gòu)人發(fā)出的是全面要約還是部分要約，都是向被收購(gòu)公司的所有股東發(fā)出的，只是收購(gòu)股份的數(shù)量不一樣;另外，收購(gòu)股份的比例不得低于該掛牌公司已發(fā)行股份的5%。
收購(gòu)人根據(jù)被收購(gòu)公司章程規(guī)定需要向公司全體股東發(fā)出全面要約收購(gòu)的，對(duì)同一種類股票的要約價(jià)格，不得低于要約收購(gòu)報(bào)告書披露日前6個(gè)月內(nèi)取得該種股票所支付的最高價(jià)格。
以要約方式進(jìn)行掛牌公司收購(gòu)的，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)公平對(duì)待被收購(gòu)公司的所有股東。因此，在要約收購(gòu)下，股東是否將所持股份賣給收購(gòu)人建立在公平獲取收購(gòu)信息的基礎(chǔ)上，股東有自由選擇的權(quán)利。正是基于上述特點(diǎn)，要約收購(gòu)是目前各國(guó)證券市場(chǎng)最主要的收購(gòu)形式，也是市場(chǎng)化程度最高的收購(gòu)形式，并可充分地保護(hù)投資者的權(quán)益。
六、聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)要求
投資者進(jìn)行掛牌公司收購(gòu)時(shí)，原則上應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)資格的專業(yè)機(jī)構(gòu)擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)，但通過(guò)國(guó)有股行政劃轉(zhuǎn)或變更、因繼承取得股份、股份在同一實(shí)際控制人控制的不同主體之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、取得掛牌公司向其發(fā)行的新股、司法判決導(dǎo)致收購(gòu)人成為掛牌公司第一大股東或?qū)嶋H控制人的情形除外。
除財(cái)務(wù)顧問(wèn)外，收購(gòu)人還需聘請(qǐng)律師;如涉及審計(jì)，還需聘請(qǐng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具審計(jì)報(bào)告。
被收購(gòu)的掛牌公司，需聘請(qǐng)律師出具法律意見書。
七、投資者需要關(guān)注的信息披露事宜
掛牌公司收購(gòu)的信息披露主體為收購(gòu)人，收購(gòu)人借助被收購(gòu)掛牌公司的披露渠道進(jìn)行信息披露，其中主要涉及的披露方為：收購(gòu)人、收購(gòu)人聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)、收購(gòu)人聘請(qǐng)的律師和被收購(gòu)掛牌公司聘請(qǐng)的律師。
主要披露內(nèi)容為：收購(gòu)人編制的收購(gòu)報(bào)告書，財(cái)務(wù)顧問(wèn)出具的專業(yè)意見，律師出具的法律意見書和被收購(gòu)掛牌公司律師出具的法律意見書。
八、投資者在掛牌公司中持有的股份變動(dòng)的披露要求
有下列情況之一時(shí)，投資者應(yīng)在該事實(shí)發(fā)生之日起2日內(nèi)編制并披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，報(bào)送全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，同時(shí)通知該掛牌公司，而且自該事實(shí)發(fā)生之日起至披露后2日內(nèi)，不得再買賣該掛牌公司的股票。該行為也能起到收購(gòu)“預(yù)警”的效果。
(一)通過(guò)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)二級(jí)市場(chǎng)的交易方式、或通過(guò)協(xié)議方式，投資者人持有股份達(dá)到掛牌公司已發(fā)行股份10%時(shí);
(二)投資者持有掛牌公司股份達(dá)到掛牌公司已發(fā)行股份的10%后，其持有的股份占該公司已發(fā)行股份的比例每增加或減少5%時(shí)(即擁有權(quán)益的股份每達(dá)到5%的整數(shù)倍時(shí)。比如：某投資者所持股份占比為掛牌公司已發(fā)行股份的12%，如果繼續(xù)增持，那么下一個(gè)披露點(diǎn)為所持股份占比的15%，而不是17%)。
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新三板掛牌公司股權(quán)收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)
收購(gòu)者成為被收購(gòu)公司的股東，可以行使股東的相應(yīng)的權(quán)利，但須承擔(dān)法律、法規(guī)所規(guī)定的責(zé)任有鑒于此，在這種股份買賣協(xié)儀簽訂以前。收購(gòu)者必須對(duì)該公司債務(wù)調(diào)查清楚.收購(gòu)后若有未列舉的債務(wù).可要求補(bǔ)償。具體的操作方法是：收購(gòu)者應(yīng)要求將部分收購(gòu)價(jià)款“定期存單形式放在律師事務(wù)所，備收購(gòu)后新增的債務(wù)補(bǔ)償之用在收購(gòu)股權(quán)的買賣中.負(fù)債問(wèn)題有時(shí)確實(shí)很難把握，因?yàn)橛行┙Y(jié)果有待于未來(lái)不確定事件發(fā)生或發(fā)生后，才能證實(shí)，稱之為“或有負(fù)債”。
主要是因租稅爭(zhēng)訟、侵權(quán)行為等可能造成的損失，以及對(duì)他人的債務(wù)提供擔(dān)保而可能造成損失的賠償?；蛴胸?fù)債發(fā)生的可能性有多大，在整個(gè)收購(gòu)過(guò)程中是很難估算的。此外，債權(quán)問(wèn)題有時(shí)也根難把握，能否回收，可能發(fā)生多少壞賬，無(wú)法判斷。因此，收購(gòu)股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)大 而在收購(gòu)資產(chǎn)的買賣中不會(huì)發(fā)生或有負(fù)債，收購(gòu)中只要重視每項(xiàng)資產(chǎn)的清點(diǎn)，使其與契約上所列相符。收購(gòu)資產(chǎn)當(dāng)事雙方在買賣完成岳投有續(xù)存的法律責(zé)任，收購(gòu)公司無(wú)須承擔(dān)被收購(gòu)公司的債務(wù)(除整體收購(gòu))。一般地說(shuō)，企業(yè)資產(chǎn)出售的是全部資產(chǎn)或部分資產(chǎn)，如果被收購(gòu)企業(yè)將其全部的資產(chǎn)出售，該企業(yè)就無(wú)法經(jīng)營(yíng)，只能被迫解散。
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