股權(quán)眾籌的操作流程是怎樣的
股權(quán)眾籌的操作流程是怎樣的
你聽說(shuō)過(guò)股權(quán)眾籌嗎?在傳統(tǒng)投資行業(yè)，投資者在新股 IPO(上市)的時(shí)候去申購(gòu)股票其實(shí)就是股權(quán)眾籌的一種表現(xiàn)方式。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細(xì)介紹股權(quán)眾籌的相關(guān)法律知識(shí)。
股權(quán)眾籌的操作流程
一、眾籌的定義
眾籌作為網(wǎng)絡(luò)商業(yè)的一種新模式，來(lái)源于“眾包”，與“眾包”的廣泛性不同，眾籌主要側(cè)重于資金方面的幫助。具體而言，眾籌是指項(xiàng)目發(fā)起者通過(guò)利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS傳播的特性，發(fā)動(dòng)眾人的力量，集中大家的資金、能力和渠道，為小企業(yè)、藝術(shù)家或個(gè)人進(jìn)行某項(xiàng)活動(dòng)或某個(gè)項(xiàng)目或創(chuàng)辦企業(yè)提供必要的資金援助的一種融資方式。
二、股權(quán)眾籌的定義
股權(quán)眾籌是指，公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者則通過(guò)投資入股公司，以獲得未來(lái)收益。這種基于基于互聯(lián)網(wǎng)渠道而進(jìn)行融資的模式被稱作股權(quán)眾籌?？陀^地說(shuō)，股權(quán)眾籌與投資者在新股IPO時(shí)申購(gòu)股票本質(zhì)上并無(wú)太大區(qū)別，但在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，股權(quán)眾籌主要指向較早期的私募股權(quán)投資，是天使和VC的有力補(bǔ)充。
三、股權(quán)眾籌的分類
從投資者的角度，以股權(quán)眾籌是否提供擔(dān)保為依據(jù)，可將股權(quán)眾籌分為無(wú)擔(dān)保的股權(quán)眾籌和有擔(dān)保的股權(quán)眾籌兩大類。前者是指投資人在進(jìn)行眾籌投資的過(guò)程中沒有第三方的公司提供相關(guān)權(quán)益問(wèn)題的擔(dān)保責(zé)任，目前國(guó)內(nèi)基本上都是無(wú)擔(dān)保股權(quán)眾籌;后者是指股權(quán)眾籌項(xiàng)目在進(jìn)行眾籌的同時(shí)，有第三方公司提供相關(guān)權(quán)益的擔(dān)保，這種擔(dān)保是固定期限的擔(dān)保責(zé)任。這種模式國(guó)內(nèi)目前只有貸幫的眾籌項(xiàng)目提供擔(dān)保服務(wù)，尚未被多數(shù)平臺(tái)接受。
四、股權(quán)眾籌的參與主體
股權(quán)眾籌運(yùn)營(yíng)當(dāng)中，主要參與主體包括籌資人、出資人和眾籌平臺(tái)三個(gè)組成部分，部分平臺(tái)還專門指定有托管人。
1、籌資人?；I資人又稱發(fā)起人，通常是指融資過(guò)程中需要資金的創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目，他們通過(guò)眾籌平臺(tái)發(fā)布企業(yè)或項(xiàng)目融資信息以及可出讓的股權(quán)比例。
2、出資人。出資人往往是數(shù)量龐大的互聯(lián)網(wǎng)用戶，他們利用在線支付等方式對(duì)自己覺得有投資價(jià)值的創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目進(jìn)行小額投資。待籌資成功后，出資人獲得創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目一定比例的股權(quán)。
3、眾籌平臺(tái)。眾籌平臺(tái)是指連接籌資人和出資人的媒介，其主要職責(zé)是利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)支持，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，將項(xiàng)目發(fā)起人的創(chuàng)意和融資需求信息發(fā)布在虛擬空間里，供投資人選擇，并在籌資成功后負(fù)有一定的監(jiān)督義務(wù)。
4、托管人。為保證各出資人的資金安全，以及出資人資金切實(shí)用于創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目和籌資不成功的及時(shí)返回，眾籌平臺(tái)一般都會(huì)制定專門銀行擔(dān)任托管人，履行資金托管職責(zé)。
五、股權(quán)眾籌的操作流程
1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目的發(fā)起人，向眾籌平臺(tái)提交項(xiàng)目策劃或商業(yè)計(jì)劃書，并設(shè)定擬籌資金額、可讓渡的股權(quán)比例及籌款的截止日期。
2、眾籌平臺(tái)對(duì)籌資人提交的項(xiàng)目策劃或商業(yè)計(jì)劃書進(jìn)行審核，審核的范圍具體包括包括但不限于真實(shí)性、完整性、可執(zhí)行性以及投資價(jià)值。
3、眾籌平臺(tái)審核通過(guò)后，在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布相應(yīng)的項(xiàng)目信息和融資信息。
4、對(duì)該創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目感興趣的個(gè)人或團(tuán)隊(duì)，可以在目標(biāo)期限內(nèi)承諾或?qū)嶋H交付一定數(shù)量資金。
5、目標(biāo)期限截止，籌資成功的，出資人與籌資人簽訂相關(guān)協(xié)議，具體詳見下文;籌資不成功的，資金退回各出資人。
通過(guò)以上流程分析，與私募股權(quán)投資相比，股權(quán)眾籌主要通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)完成“募資”環(huán)節(jié)，所以，又稱其為“私募股權(quán)互聯(lián)網(wǎng)化”。
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私募股權(quán)投資的特點(diǎn)
1、 在資金募集上，主要通過(guò)非公開方式面向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者或個(gè)人募集，它的銷售和贖回都是基金管理人通過(guò)私下與投資者協(xié)商進(jìn)行的。另外在投資方式上也是以私募形式進(jìn)行，絕少涉及公開市場(chǎng)的操作，一般無(wú)需披露交易細(xì)節(jié)。
2、 多采取權(quán)益型投資方式，絕少涉及債權(quán)投資。PE投資機(jī)構(gòu)也因此對(duì)被投資企業(yè)的決策管理享有一定的表決權(quán)。反映在投資工具上，多采用普通股或者可轉(zhuǎn)讓優(yōu)先股，以及可轉(zhuǎn)債的工具形式。
3、一般投資于私有公司即非上市企業(yè)，絕少投資已公開發(fā)行公司，不會(huì)涉及到要約收購(gòu)義務(wù)。
4、 比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè) ，這一點(diǎn)與VC有明顯區(qū)別。
5、 投資期限較長(zhǎng)，一般可達(dá)3至5年或更長(zhǎng)，屬于中長(zhǎng)期投資。
6、流動(dòng)性差，沒有現(xiàn)成的市場(chǎng)供非上市公司的股權(quán)出讓方與購(gòu)買方直接達(dá)成交易。
7、 資金來(lái)源廣泛，如富有的個(gè)人、風(fēng)險(xiǎn)基金、杠桿并購(gòu)基金、戰(zhàn)略投資者、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等。
8、 PE投資機(jī)構(gòu)多采取有限合伙制，這種企業(yè)組織形式有很好的投資管理效率，并避免了雙重征稅的弊端。
9、 投資退出渠道多樣化，有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收購(gòu)(M&A)、標(biāo)的公司管理層回購(gòu)等等。
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