黃金投資入門知識有哪些(2)
(3)金磚本位制
英國在1919年停止金本位制度，于1926年恢復(fù)使用金磚本位制度;在這個(gè)制度下，紙幣只能兌換400盎司的國際認(rèn)許金條。同期歐美其他國家紛紛加強(qiáng)了貿(mào)易管制，禁止黃金自由買賣和進(jìn)出口。
第一次世界大戰(zhàn)以后，許多歐美資本主義國家的經(jīng)濟(jì)受到通貨膨脹、物價(jià)飛速上漲的影響，加之黃金分配極不均衡，已經(jīng)難以恢復(fù)金幣本位制。1922年在意大利熱那亞城召開的世界貨幣會議上決定采用“節(jié)約黃金”的原則，實(shí)行金磚本位制和金匯兌本位制。
實(shí)行金磚本位制的國家主要有英國、法國、美國等。在金磚本位制度下，各國央行發(fā)行的紙幣貨幣單位仍然規(guī)定含金量，但黃金只作為貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備金集中于中央銀行，而不再鑄造金幣和實(shí)行金幣流通，流通中的貨幣完全由銀行發(fā)行的紙幣貨幣單位所代替，人們持有的銀行發(fā)行的紙幣在一定數(shù)額以上可以按紙幣規(guī)定的含金量與黃金兌換。英國以銀行發(fā)行的紙幣兌換黃金的最低限額為相等于400盎司黃金的銀行發(fā)行的紙幣(約合1700英鎊)，低于限額不予兌換。法國規(guī)定銀行發(fā)行的紙幣兌換黃金的最低限額為21500法郎，等于12公斤的黃金。用這種辦法壓制了市場對黃金的需求，達(dá)到節(jié)約流通中黃金的目的，由各國的中央銀行掌管和控制黃金的輸出和輸入，禁止私人買賣黃金。中央銀行保持一定數(shù)量的黃金儲備，以維持黃金與貨幣之間的聯(lián)系。
(4)金匯兌本位制
金匯兌本位制又稱為“虛金本位制”，其特點(diǎn)是：國內(nèi)不能流通金幣，而只能流通有法定含金量的紙幣;紙幣不能直接兌換黃金，只能兌換外匯。
實(shí)行這種制度國家的貨幣同另一個(gè)實(shí)行金磚本位制國家的貨幣保持固定比價(jià)，并在該國存放外匯和黃金作為準(zhǔn)備金，體現(xiàn)了小國對大國(“中心國”)的依附關(guān)系。通過無限制買賣外匯維持本國貨幣與金磚本位國家貨幣的聯(lián)系，即”釘住“后者的貨幣。國家禁止黃金自由輸出，黃金的輸出輸入由中央銀行負(fù)責(zé)辦理。第一次世界大戰(zhàn)前的印度、菲律賓、馬來西亞、一些拉美國家和地區(qū)，以及二十世紀(jì)20年代的德國、意大利、丹麥、挪威等國，均實(shí)行過這種制度。
金磚本位制和金匯兌本位制都是被削弱了的國際金本位制，本質(zhì)上是反映了黃金緊缺和紙幣發(fā)行泛濫之間沖突的妥協(xié)。從1914年至1938年期間，西方的礦產(chǎn)金絕大部分被各國中央銀行吸收，黃金市場的活動(dòng)有限。1929-1933年世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，迫使各國放棄金塊本位制和金匯兌本位制，各國紛紛加強(qiáng)了貿(mào)易管制，禁止黃金自由買賣和進(jìn)出口，公開的黃金市場失去了存在的基礎(chǔ)，倫敦黃金市場關(guān)閉。一關(guān)便是15年，直至1954年方后重新開張。從此資本主義世界分裂成為相互對立的貨幣集團(tuán)和貨幣區(qū)，國際金本位制退出了歷史舞臺。
(5)黃金--在布雷頓森林體系中扮演的重要角色
第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，經(jīng)過數(shù)年的戰(zhàn)爭后人們在二戰(zhàn)即將結(jié)束的時(shí)候發(fā)現(xiàn)，美國成為這場戰(zhàn)爭的最大贏家，美國不但最后打贏了戰(zhàn)爭，而且在經(jīng)濟(jì)上美國發(fā)了戰(zhàn)爭財(cái)，據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示在第二次世界大戰(zhàn)即將結(jié)束時(shí)，美國擁有的黃金占當(dāng)時(shí)世界各國官方黃金儲備總量的75%以上，幾乎全世界的黃金都通過戰(zhàn)爭這個(gè)機(jī)制流到了美國。
1944年5月，美國邀請參加籌建聯(lián)合國的44國政府的代表在美國布雷頓森林舉行會議，經(jīng)過激烈的爭論后各方簽定了”布雷頓森林協(xié)議“，建立了”金本位制“崩潰后一個(gè)新的國際貨幣體系。布雷頓森林體系實(shí)際上是一種國際金匯兌本位制，又稱美元-黃金本位制。它使美元在戰(zhàn)后國際貨幣體系中處于中心地位，美元成了黃金的”等價(jià)物“，美國承擔(dān)以官價(jià)兌換黃金的義務(wù)，各國貨幣只有通過美元才能同黃金發(fā)生關(guān)系，美元處于中心地位，起世界貨幣的作用。從此，美元就成了國際清算的支付手段和各國的主要儲備貨幣。布雷頓森林體系是以美元和黃金為基礎(chǔ)的金匯兌本位制。
布雷頓森林國際貨幣體系的核心內(nèi)容是：
● 美元是國際貨幣結(jié)算的基礎(chǔ)，是主要的國際儲備貨幣。
● 美元與黃金直接掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤，美國承擔(dān)按每盎司35美元的官價(jià)兌換黃金的義務(wù)。
● 實(shí)行固定匯率制。各國貨幣與美元的匯率，一般只能在平價(jià)的1%上下的幅度內(nèi)波動(dòng)，因此黃金也實(shí)行固定價(jià)格制，如波動(dòng)過大，各國央行有義務(wù)進(jìn)行必要的干預(yù)，恢復(fù)到規(guī)定的范圍內(nèi)。
布雷頓貨幣體制中，黃金無論在貨幣流通功能還是在國際儲備功能方面的作用都被限制了，因?yàn)槭澜缟系狞S金幾乎都被美國政府所控制了，其他國家?guī)缀醵紱]有黃金。沒有黃金儲備，就沒有發(fā)行紙幣的準(zhǔn)備金，此時(shí)只能依賴美元。于是美元成為世界貨幣體系中的主角，但我們必須要注意到黃金是穩(wěn)定這一貨幣體系的最后屏障，所以黃金的兌換價(jià)格及流動(dòng)都仍受到各國政府非常嚴(yán)格的控制，各國基本上都禁止居民自由買賣黃金，黃金的市場定價(jià)機(jī)制難以有效發(fā)揮作用。布雷頓貨幣體制從另一個(gè)角度看，黃金實(shí)際上是被美元囚禁在牢籠里的貨幣制度，將世界黃金控制在自己手中，用發(fā)行的紙幣---美元取代過去黃金的作用。
(6)布雷頓森林體系崩潰
60年代，美國由于陷入泥潭，政府財(cái)政赤字不斷增加，國際收入情況惡化，美元出現(xiàn)不可抑制的通貨膨脹，美元的信譽(yù)受到極大的沖擊。同期戰(zhàn)后的歐洲國家經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，各國都因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇財(cái)富增長而擁有了越來越多的美元。由于美國引發(fā)的通貨膨脹，各國政府和市場力量都預(yù)期美元即將大幅貶值，為了資產(chǎn)保值黃金就成了最好選擇，于是各國為了避險(xiǎn)美元危機(jī)和財(cái)富保值需求而紛紛拋出美元向美國兌換黃金，使美國政府承諾的美元同黃金的固定兌換率日益難以維持。到1971年，美國的黃金儲備減少了60%以上。美國政府被迫放棄按固定官價(jià)美元兌換黃金的政策，各西方國家貨幣也紛紛與美元脫鉤，金價(jià)進(jìn)入由市場自由浮動(dòng)定價(jià)的時(shí)期，布雷頓森林國際貨幣體系徹底崩潰。
(7)黃金的非貨幣化時(shí)期
1976年，國際貨幣基金組織通過的《牙買加協(xié)議》及兩年后對協(xié)議的修改方案，確定了黃金非貨幣化。主要內(nèi)容有：
黃金不再是貨幣平價(jià)定值的標(biāo)準(zhǔn);
廢除黃金官價(jià)，國際貨幣基金組織不再干預(yù)市場，實(shí)行浮動(dòng)價(jià)格;
取消必須用黃金同基金進(jìn)行往來結(jié)算的規(guī)定;
出售國際貨幣基金組織的1/6的儲備黃金，所得利潤用來建立幫助低收入國家的優(yōu)惠貸款基金;
設(shè)立特別提款權(quán)代替黃金用于會員之間和會員與國際貨幣基金組織之間的某些支付。
(特別提款權(quán)：國際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲備資產(chǎn)和記帳單位，亦稱“紙黃金”。它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權(quán)利。會員國發(fā)生國際收支逆差時(shí)，可用它向基金組織指定的其它會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充作國際儲備。但由于其只是一種記帳單位，不是真正貨幣，使用時(shí)必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。特別提款權(quán)定值是和”一籃子“貨幣掛鉤，市值不是固定的。)
但是，黃金的非貨幣化發(fā)展過程并沒有使黃金完全退出貨幣領(lǐng)域。黃金的貨幣職能依然遺存：
仍有多種法定面值的金幣發(fā)行、流通;黃金價(jià)格的變化仍然是衡量貨幣的有效工具，是人們評價(jià)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)的參照物;
黃金仍然是重要的資產(chǎn)儲備手段，截至2005年，各國央行外匯儲備中總計(jì)有黃金3.24萬噸，約占數(shù)千年人類黃金總產(chǎn)量的22%，私人儲藏金條2.4萬噸，兩項(xiàng)總計(jì)占世界黃金總量的37%。
用黃金進(jìn)行清償結(jié)算實(shí)際上仍然是公認(rèn)的唯一可以代替用貨幣進(jìn)行往來結(jié)算的方式。
特別提款權(quán)的推進(jìn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，目前黃金仍然是國際上可以接受的繼美元、歐元、英鎊、日元之后的第五大硬通貨。
在1976年牙買加體系宣布“黃金非貨幣化”之后，黃金作為世界流通貨幣的職能降低了。但是，黃金的金融屬性并沒有降低，黃金仍然是一種特殊的商品、保值的手段和投資的工具，集商品功能和金融功能于一身。
作為特殊的貴金屬，黃金目前依然是世界各國所青睞的主要國際儲備。當(dāng)今黃金仍作為一種公認(rèn)的金融資產(chǎn)活躍在金融投資領(lǐng)域，充當(dāng)國家或個(gè)人的儲備資產(chǎn)。目前黃金仍然是國際上可以接受的繼美元、歐元、英鎊、日元之后的第五大硬通貨。在當(dāng)前新的歷史變革時(shí)期，黃金又將煥發(fā)出新的璀璨光芒來!
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