什么是銀行間同業(yè)拆借市場
什么是銀行間同業(yè)拆借市場
同業(yè)拆借市場，是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動的市場。下面學(xué)習(xí)啦小編為大家介紹一下銀行間同業(yè)拆借市場，希望對你有幫助。
銀行間同業(yè)拆借市場基本簡介
特點
同業(yè)拆借市場具有以下特點：
(1) 融通資金的期限一般比較短;
(2) 參與拆借的機(jī)構(gòu)基本上是在中央銀行開立存款帳戶，交易資金主要是該帳戶上的多余資金;
(3) 同業(yè)拆借資金主要用于短期、臨時性需要;
(4)同業(yè)拆借基本上是信用拆借。同業(yè)拆借可以使商業(yè)銀行在不用保持大量超額準(zhǔn)備金的前提下，就能滿足存款支付的需要。1996年1月3日，我國建立起了全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場并開始試運行。
銀行間同業(yè)拆借市場類型
銀行同業(yè)
銀行同業(yè)拆借市場是指銀行業(yè)同業(yè)之間短期資金的拆借市場。各銀行在日常經(jīng)營活動中會經(jīng)常發(fā)生頭寸不足或盈余的情況，銀行同業(yè)間為了互相支持對方業(yè)務(wù)的正常開展，并使多余資金產(chǎn)生短期收益，就會自然產(chǎn)生銀行同業(yè)之間的資金拆借交易。這種交易活動一般沒有固定的場所，主要通過電訊手段成交。期限按日計算，有1日、2日、5日不等，一般不超過1個月，最長期限為120天，期限最短的甚至只有半日。拆借的利息叫“拆息”，其利率由交易雙方自定，通常高于銀行的籌資成本。拆息變動頻繁，靈敏地反映資金供求狀況。同業(yè)拆借每筆交易的數(shù)額較大，以適應(yīng)銀行經(jīng)營活動的需要。日拆一般無抵押品，單憑銀行間的信譽。期限較長的拆借常以信用度較高的金融工具為抵押品。
短期拆借
短期拆借市場又叫“通知放款”，主要是商業(yè)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)(如證券商)之間的一種短期資金拆借形式。
其特點是利率多變，拆借期限不固定，隨時可以拆出，隨時償還。交易所經(jīng)紀(jì)人大多采用這種方式向銀行借款。具體做法是，銀行與客戶間訂立短期拆借協(xié)議，規(guī)定拆借幅度和擔(dān)保方式，在幅度內(nèi)隨用隨借，擔(dān)保品多是股票、債券等有價證券。借款人在接到銀行還款通知的次日即須償還，如到期不能償還，銀行有權(quán)出售其擔(dān)保品。
銀行間同業(yè)拆借市場功能
為金融機(jī)構(gòu)提供了一種實現(xiàn)流動性的機(jī)制。
提高金融資產(chǎn)的盈利水平。
及時反映資金供求變化。
成為中央銀行有效實施貨幣政策的市場機(jī)制。
銀行間同業(yè)拆借市場主要內(nèi)容
對市場準(zhǔn)入的管理。
對拆出、拆入數(shù)額的管理。
對拆借期限的管理。
對拆借抵押、擔(dān)保的管理。
對拆借市場利率的管理。
對拆借市場供求及利率進(jìn)行間接調(diào)節(jié)。
銀行間同業(yè)拆借市場形成
同業(yè)拆借市場最早出現(xiàn)于美國，其形成的根本原因在于法定存款準(zhǔn)備金制度的實施。按照美國1913年通過的“聯(lián)邦儲備法”的規(guī)定，加入聯(lián)邦儲備銀行的會員銀行，必須按存款數(shù)額的一定比率向聯(lián)邦儲備銀行繳納法定存款準(zhǔn)備金。而由于清算業(yè)務(wù)活動和日常收付數(shù)額的變化，總會出現(xiàn)有的銀行存款準(zhǔn)備金多余，有的銀行存款準(zhǔn)備金不足的情況。存款準(zhǔn)備金多余的銀行需要把多余部分運用，以獲得利息收入，而存款準(zhǔn)備金不足的銀行又必須設(shè)法借入資金以彌補準(zhǔn)備金缺口，否則就會因延繳或少繳準(zhǔn)備金而受到央行的經(jīng)濟(jì)處罰。在這種情況下，存款準(zhǔn)備金多余和不足的銀行，在客觀上需要互相調(diào)劑。于是，1921年在美國紐約形成了以調(diào)劑聯(lián)邦儲備銀行會員銀行的準(zhǔn)備金頭寸為內(nèi)容的聯(lián)邦基金市場。
在經(jīng)歷了20世紀(jì)30年代的第一次資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，西方各國普遍強(qiáng)化了中央銀行的作用，相繼引入法定存款準(zhǔn)備金制度作為控制商業(yè)銀行信用規(guī)模的手段，與此相適應(yīng)，同業(yè)拆借市場也得到了較快發(fā)展。在經(jīng)歷了長時間的運行與發(fā)展過程之后，當(dāng)今西方國家的同業(yè)拆借市場，較之形成之時，無論在交易內(nèi)容開放程度方面，還是在融資規(guī)模等方面，都發(fā)生了深刻變化。拆借交易不僅僅發(fā)生在銀行之間，還擴(kuò)展到銀行與其他金融機(jī)構(gòu)之間。從拆借目的看，已不僅僅限于補足存款準(zhǔn)備和軋平票據(jù)交換頭寸，金融機(jī)構(gòu)如在經(jīng)營過程中出現(xiàn)暫時的、臨時性的資金短缺，也可進(jìn)行拆借。更重要的是同業(yè)拆借已成為銀行實施資產(chǎn)負(fù)債管理的有效工具。由于同業(yè)拆借的期限較短，風(fēng)險較小，許多銀行都把短期閑置資金投放于該市場，以利于及時調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，保持資產(chǎn)的流動性。特別是那些市場份額有限，承受經(jīng)營風(fēng)險能力脆弱的中小銀行，更是把同業(yè)拆借市場作為短期資金經(jīng)常性運用的場所，力圖通過這種作法提高資產(chǎn)質(zhì)量，降低經(jīng)營風(fēng)險，增加利息收入。
銀行間同業(yè)拆借市場作用
同業(yè)拆借市場是各類金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金拆借活動所形成的市場。同業(yè)拆借市場是貨幣市場的主要組成部分，備受金融機(jī)構(gòu)及貨幣當(dāng)局的重視?？梢苑忠韵聝蓚€方面來理解同業(yè)拆借市場的作用：
(1)以發(fā)展的觀點來看待同業(yè)拆借市場的作用。①同業(yè)拆借市場最初是指銀行等金融機(jī)構(gòu)之間相互調(diào)劑在中央銀行存款賬戶上的準(zhǔn)備金余額。由于商業(yè)銀行資金的流出與流入每時每刻都在進(jìn)行，影響流出與流入差額的不確定因素千差萬別，這使得商業(yè)銀行不可能時刻保持在中央銀行準(zhǔn)備金存款賬戶上的余額恰好等于法定準(zhǔn)備金余額。存款準(zhǔn)備余額不足須支付罰息，并且，在出現(xiàn)有利的投資機(jī)會，而銀行又無法籌集到所需資金時，銀行就只有放棄投資機(jī)會，或出售資產(chǎn)，收回貸款等;而超額準(zhǔn)備又意味著銀行有資金閑置，導(dǎo)致利息收入損失;為解決這一困難，頭寸多余行和頭寸不足行就要進(jìn)行準(zhǔn)備金交易。因此，同業(yè)拆借市場的作用在于滿足金融機(jī)構(gòu)之間在日常經(jīng)營活動中經(jīng)常發(fā)生的頭寸余缺調(diào)劑的需要。②隨著市場的發(fā)展和市場容量的擴(kuò)大，證券交易商和政府也加入到同業(yè)拆借市場當(dāng)中來，交易對象也不再局限于商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金，它還包括商業(yè)銀行相互之間的存款以及證券交易商和政府所擁有的活期存款。拆借目的除了商業(yè)銀行滿足中央銀行提出的準(zhǔn)備金要求之外，還包括市場參與人軋平票據(jù)交換差額，解決臨時性、季節(jié)性資金需求等目的。
(2)從直接作用和間接作用兩個角度來理解同業(yè)拆借市場的作用。
①同業(yè)拆借市場的直接作用在于有利于金融機(jī)構(gòu)實現(xiàn)三性相統(tǒng)一的經(jīng)營目標(biāo)。持有較高比例的現(xiàn)金、同業(yè)存款、在中央銀行的超額儲備存款及短期高質(zhì)量證券資產(chǎn)，雖然可以提高流動性水平，最大限度地滿足客戶提款及支付的要求，但同時也會喪失資金增值的機(jī)會，導(dǎo)致利潤總額的減少。要在保持足夠的流動性以滿足支付需求的同時獲得最大限度的利潤，除了加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，實現(xiàn)最優(yōu)的資產(chǎn)期限和種類組合外，還需要有包括同業(yè)拆借市場在內(nèi)的可供進(jìn)行短期資金融通的市場。一旦出現(xiàn)事先未預(yù)料到的臨時流動性需求，金融機(jī)構(gòu)可在不必出售那些高盈利性資產(chǎn)情況下，很容易地通過同業(yè)拆借市場從其他金融機(jī)構(gòu)借入短期資金來獲得流動性。這樣，既避免了因流動性不足而可能導(dǎo)致的危機(jī)，也不會減少預(yù)期的資產(chǎn)收益。
?、谕瑯I(yè)拆借市場的間接作用在于，同業(yè)拆借市場利率通常被當(dāng)作基準(zhǔn)利率，對整個經(jīng)濟(jì)活動和宏觀調(diào)控具有特殊的意義。同業(yè)拆借市場的參與者主要是各金融機(jī)構(gòu)，市場特性最活躍，交易量最大。這些特性決定了拆息率非同凡響的意義。同業(yè)拆借按日計息，拆息率每天甚至每時每刻都不相同，它的高低靈敏地反映著貨幣市場資金的供求狀況。在整個利率體系中，基準(zhǔn)利率是在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。當(dāng)它變動時，其他利率也相應(yīng)發(fā)生變化。了解這種關(guān)鍵性利率水平的變動趨勢，也就了解了全部利率體系的變化趨勢。一般利率通常參照基準(zhǔn)利率而定。比如，倫敦銀行同業(yè)拆放利率，即LIBOR(London Interbank Offered Rate)利率是指倫敦銀行同業(yè)之間的短期資金借貸利率，已經(jīng)作為國際金融市場中大多數(shù)浮動利率的基礎(chǔ)利率。這最有代表性的拆息率LIBOR，已成為倫敦金融市場乃至于國際金融市場的關(guān)鍵性利率，許多浮動利率的融資工具在發(fā)行時都以該利率作為浮動的依據(jù)和參照。又比如，美國紐約的聯(lián)邦基金市場是國際著名的同業(yè)拆借市場，它以調(diào)劑聯(lián)邦儲備銀行的會員銀行的準(zhǔn)備頭寸為主要內(nèi)容，美國聯(lián)邦基金市場利率是美聯(lián)儲貨幣政策的中間目標(biāo)。
國內(nèi)市場
我國的同業(yè)拆借始于1984年。1984年以前，我國實行的是高度集中統(tǒng)一的信貸資金管理體制。銀行間的資金余缺只能通過行政手段縱向調(diào)劑，而不能自由地橫向融通。1984年10月，我國針對中國人民銀行專門行使中央銀行職能，二級銀行體制已經(jīng)形成的新的金融組織格局，對信貸資金管理體制也實行了重大改革，推出了統(tǒng)一計劃，劃分資金，實貸實存，相互融通的新的信貸資金管理體制，允許各專業(yè)銀行互相拆借資金。新的信貸資金管理體制實施后不久，各專業(yè)銀行之間，同一專業(yè)銀行各分支機(jī)構(gòu)之間即開辦了同業(yè)拆借業(yè)務(wù)。不過，由于當(dāng)時實行嚴(yán)厲的緊縮性貨幣政策，同業(yè)拆借并沒有真正廣泛地開展起來。1986年1 月，國家體改委、中國人民銀行在廣州召開金融體制改革工作會議，會上正式提出開放和發(fā)展同業(yè)拆借市場。同年3月國務(wù)院頒布的《中華人民共和國銀行管理暫行條例》，也對專業(yè)銀行之間的資金拆借做出了具體規(guī)定。此后，同業(yè)拆借在全國各地迅速開展起來。1986年5月，武漢市率先建立了只有城市信用社參加的資金拆借小市場，武漢市工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和人民銀行的拆借市場隨之相繼建立。不久，上海、沈陽、南昌、開封等大中城市都形成了輻射本地區(qū)或本經(jīng)濟(jì)區(qū)的同業(yè)拆借市場。到 1987年6月底，除西藏外，全國各省、市、自治區(qū)都建立了不同形式的拆借市場，初步形成了一個以大中城市為依托的，多層次的，縱橫交錯的同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò)。
1988年9月，面對社會總供求關(guān)系嚴(yán)重失調(diào)，儲蓄存款嚴(yán)重滑坡，物價漲幅過猛的嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融形勢，國家實行了嚴(yán)厲的“雙緊”政策，同業(yè)拆借市場的融資規(guī)模大幅度下降，某些地區(qū)的拆借市場甚至關(guān)門歇業(yè)。到1992年，宏觀經(jīng)濟(jì)、金融形勢趨于好轉(zhuǎn)，全國各地掀起一輪新的投資熱潮。同業(yè)拆借市場的交易活動也隨之活躍起來，交易數(shù)額節(jié)節(jié)攀升。1993年7月，針對拆借市場違章拆借行為頻生，嚴(yán)重擾亂金融秩序的情況，國家開始對拆借市場進(jìn)行清理，要求各地抓緊收回違章拆借資金，于是，市場交易數(shù)額再度萎縮。1995年，為了鞏固整頓同業(yè)拆借市場的成果，中國人民銀行進(jìn)一步強(qiáng)化了對同業(yè)拆借市場的管理，要求跨地區(qū)、跨系統(tǒng)的同業(yè)拆借必須經(jīng)過人民銀行融資中心辦理，不允許非金融機(jī)構(gòu)和個人進(jìn)入同業(yè)拆借市場，從而使同業(yè)拆借市場得到了進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展。1995年11月中國人民銀行發(fā)出通知，要求商業(yè)銀行在1996年4月1日前撤銷其所辦的拆借市場。這一措施為建立全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場奠定了堅實的基礎(chǔ)。1996年1月3日，經(jīng)過中國人民銀行長時間的籌備，全國統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場正式建立。
但從實際運行情況看，仍然存在一些問題。由于受多種因素的影響，金融領(lǐng)域存在較大的金融風(fēng)險，國有企業(yè)不良資產(chǎn)比重高，非銀行金融機(jī)構(gòu)遺留的問題多;加上貨幣市場發(fā)育不完善，拆借風(fēng)險比較容易轉(zhuǎn)移到融資中心上，一些正常借貸資金到期難以回收，出現(xiàn)了逾期債權(quán)債務(wù)。因此，1998年，中國人民銀行開始著手撤銷融資中心機(jī)構(gòu)，清理拖欠拆借資金。 同年10月，保險公司進(jìn)入同業(yè)拆借市場;1999年8月，證券公司進(jìn)入市場。2002年6月，中國外幣交易中心開始為金融機(jī)構(gòu)辦理外幣拆借業(yè)務(wù)，統(tǒng)一的國內(nèi)外幣同業(yè)拆借市場正式啟動。
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