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“德國人有規(guī)避風(fēng)險的傳統(tǒng)。”那么,德國人是怎么投資理財?shù)?
用“活錢”、“閑錢”來炒股
一般而言,德國人大多會到銀行尋求理財方面的咨詢。由于股票的高風(fēng)險性,德國人并不十分熱衷投資股票,而是把錢投向更保險的政府債券。除非有很多“閑錢”,德國人才會考慮購買股票。
“德國人有規(guī)避風(fēng)險的傳統(tǒng)。”德國科隆大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)者羅多夫?qū)?ldquo;德國人不愛炒股”歸結(jié)為歷史原因。德國曾經(jīng)歷過兩次世界大戰(zhàn)和貨幣動蕩,因此對風(fēng)險較高的投資方式心存芥蒂。德國文化中也不流行美國式的“一夜成為百萬富翁”的股市夢。位于法蘭克福的德國股票研究所最新公布報告顯示,在美國,每兩個公民就有一個投資股票;在英國、瑞士等歐洲國家,大約有1/5民眾購買股票;而在德國,10個人里面能有1個就不錯了。
即便是炒股,德國人也一般不去打聽“消息”,而是認(rèn)真分析公司的基本面。我一個朋友沃爾夫?qū)容^看好高科技股票,于是他坐下來對多個國家的上市公司進(jìn)行比較,選中了一家美國的高科技企業(yè),他把這家公司歷年來的公開數(shù)據(jù)、新產(chǎn)品銷售情況及客戶反饋、領(lǐng)導(dǎo)層及團(tuán)隊情況等文件找來分析,他發(fā)現(xiàn)該公司具有強(qiáng)大的創(chuàng)新能力,于是果斷購買了這家公司股票。由于他細(xì)致的研究,所以對該公司股票的漲落周期預(yù)測準(zhǔn)確,幾次拋售和回購都很成功。
繳納各種社會保險金,就是德國人的投資理財
德國人另外一筆重要開銷是保險。完善的保險制度給了德國人一個穩(wěn)定的生活環(huán)境,但德國民眾月收入的很大一部分也必須用于繳納各種社會保險金,德國就業(yè)者每月要繳納各種保險費(fèi)用,占月收入的比例分別是:醫(yī)療保險14%、護(hù)理保險2%、養(yǎng)老保險19%、失業(yè)保險6%。部分企業(yè)還有企業(yè)養(yǎng)老金,即企業(yè)為員工額外購買的養(yǎng)老金,算作企業(yè)給予的額外福利。
除了法定的社會保險,個人還可以自愿購買一些商業(yè)養(yǎng)老保險。所有無需繳納法定養(yǎng)老金的自由職業(yè)者以及也有此需求的群體,都可自由選擇商業(yè)養(yǎng)老金。由于德國社會的老齡化問題日益嚴(yán)重,青年人口減少和老年人口增多引起的人口結(jié)構(gòu)比例失衡,從而導(dǎo)致公共養(yǎng)老資金吃緊。為了避免養(yǎng)老體系崩潰,德國政府鼓勵雇員在法定養(yǎng)老金之外額外購買商業(yè)養(yǎng)老保險,這部分用于買保險的錢還可以免稅。這對于恐懼高稅收的中產(chǎn)階級來說,這是一舉兩得之策,深受民眾歡迎。目前德國就有三十幾家商業(yè)養(yǎng)老金公司提供此類服務(wù)。與多交多得、少交少得的法定養(yǎng)老保險不同,私人養(yǎng)老保險提供了資金增值的可能性,當(dāng)然,增值與風(fēng)險程度有一定的關(guān)聯(lián)性。
高風(fēng)險投資是富人游戲
德國是一個注重社會公平的國家,因此多少有點(diǎn)“劫富濟(jì)貧”的味道。根據(jù)法律規(guī)定,年收入在6萬-25萬歐元之間的個人所得稅率高達(dá)42%,而超過25萬歐元年收入的最高個人所得稅率還要在此基礎(chǔ)上再加兩個百分點(diǎn)。因此,富人必須找到高收益的投資工具,才能繼續(xù)保持更高的收入。
同時,德國法律也有一定的“漏洞”,例如,年收入6萬歐元的中產(chǎn)階級和年收入30萬歐元的富人納稅稅率差異并不大;而且,由于德國稅法規(guī)定,醫(yī)生、律師等自由職業(yè)者可以免予繳納法定養(yǎng)老金,而是自由選擇其他的商業(yè)養(yǎng)老金或別的理財方法,所以這部分高收入人群反而比普通中產(chǎn)階級具有更大的財力。正是有了這樣的“漏洞”,德國高收入人群才有更多的“閑錢”來進(jìn)行高風(fēng)險的投資。
我的一個德國朋友安德烈亞斯做教練技術(shù)培訓(xùn),收入非??捎^。工作中認(rèn)識了一個名為維特納的奧地利客戶。此人專門為歐洲富豪和家族理財,其金融工具是利用放大100倍的金融杠桿原理購買美國股票,是歐洲頂尖的操盤手。幾年下來,維特納為我的德國朋友賺了很多錢,安德烈亞斯非常滿意。為此,兩人經(jīng)過協(xié)商,共同成立了一家投資理財公司,為客戶做高風(fēng)險、高收益的理財業(yè)務(wù),起點(diǎn)是10萬美金。最近打算把此項業(yè)務(wù)延伸到中國。
這些富人為何不將“閑錢”放在銀行存起來呢?這是因為德國銀行利率低得不可思議。以德意志銀行為例,2015年德意志銀行活期存款利率僅為0.35%,一萬歐元一年后到期利息為35歐元,本金和利息一起一共才10035歐元。就算是定期存款,其利率也較低。更糟糕的消息是,據(jù)德國商業(yè)銀行預(yù)測,歐洲央行還會將活期存款利率降至-0.1%。這對于錢不多的普通儲戶而言倒是無所謂,但對大額存款而言,虧損也是很大的,更別提通貨膨脹的額外損失了。
雖然德國工業(yè)發(fā)達(dá),但個人投資和社會集資之類的東西并不特別活躍。很大程度上是因為德國銀行貸款利率超低,年貸款利率不到2%。因此,企業(yè)寧愿到銀行貸款,而不是尋求個人投資或社會集資。再說,德國銀行對中小企業(yè)并不歧視,小企業(yè)想要得到貸款并不難。同時,銀行貸款手續(xù)并不復(fù)雜,銀行既可以經(jīng)營存貸款業(yè)務(wù),又可以經(jīng)營證券業(yè)務(wù),這使企業(yè)感到在證券市場上直接籌資不如從銀行貸款簡單易行。由于德國企業(yè)融資的主要渠道是銀行系統(tǒng),通過在證券市場上市直接融資并不是德國企業(yè)的主要選擇,因此也縮小了德國的股市規(guī)模。