財(cái)務(wù)管理案例分析

　　案例 拿破侖贈(zèng)送玫瑰的諾言

　　案例分析題：

　　1、為何本案例中每年贈(zèng)送價(jià)值3路易的玫瑰花相當(dāng)于在187年后一次性支付137 5596法郎?

　　答：每年贈(zèng)送3路易在187年后的價(jià)值可以按一下方法計(jì)算：

　　F=3×〔(1+5‰)-1〕187/5‰=924.77(路易) =137 5596(法郎)

　　貨幣是有時(shí)間價(jià)值的，每年3路易的玫瑰花看起來(lái)并不起眼，但是經(jīng)過(guò)了187年的復(fù)利增值，就變成1375596法郎的巨額付款。

　　2、今天的100元錢與一年后的100元錢等價(jià)嗎?

　　答：今天的100元與1年后的100元不等價(jià)。如果利率為12%，以復(fù)利計(jì)息的話，F(xiàn)=100*(F/P，12%，1)=112，今天的100元等于1年后的112元，多余的12元為利息，并不等于1年后的100元。

　　3、請(qǐng)簡(jiǎn)要闡述貨幣時(shí)間價(jià)值的意義。

　　答：貨幣的時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定的時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，是在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。

　　(1)企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目方案選擇時(shí)，應(yīng)選擇項(xiàng)目投資回報(bào)率大于或等于社會(huì)平均資金利潤(rùn)率的方案，否則就應(yīng)該放棄或另選擇其他項(xiàng)目，在這個(gè)選擇的過(guò)程中，貨幣時(shí)間價(jià)值就成為評(píng)價(jià)投資方案的根本標(biāo)準(zhǔn)。

　　(2)將不同時(shí)間預(yù)計(jì)會(huì)發(fā)生的現(xiàn)金流量折成同一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值以做比較，即按一定的折現(xiàn)率折成現(xiàn)值或終值進(jìn)行比較，對(duì)資金的籌集、投放、使用、收回多從量上分析，可以為財(cái)務(wù)決策提供依據(jù)。

　　財(cái)務(wù)管理案例分析篇3

　　案例 博彩大獎(jiǎng)的理財(cái)案

　　案例分析題：

　　1、請(qǐng)運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的基本觀念，分析為何西格公司能夠安排這筆交易成功并立即獲得56 000美元的利潤(rùn)?

　　答：每一個(gè)投資者都有不同的消費(fèi)偏好。EPSG公司有大量的現(xiàn)金，愿意支付196000美

　　元，可以在今后9年中，每年得到32638.39美元。而塞茨費(fèi)爾德女士現(xiàn)在迫切需要現(xiàn)金，以9年期每年32638.39美元的現(xiàn)值換取現(xiàn)在的140000美元。雙方都愿意達(dá)成此次交易，而西格公司，一方面付出了140000美元，另一方面又立刻得到了196000美元，凈賺56000美元。所以西格公司能夠安排此次交易成功并獲得利潤(rùn)。

　　2、塞茨費(fèi)爾德和EFSG公司各自在這筆交易中獲得了什么利益?

　　答：塞茨費(fèi)爾德女士失去了每年得到32638.39美元的機(jī)會(huì)，現(xiàn)在得到14000美元，其

　　貼現(xiàn)率按一下方法計(jì)算：

　　以18%測(cè)算 P=32638.39*(P/A，18%，9)=140442.99

　　以20%測(cè)算 P=32638.39*(P/A，20%，9)=131565.35

　　以內(nèi)插法計(jì)算

　　(20%-18%)/(i-18%)=(131565.35-140442.99)/(140000-140442.99)

　　i=18.1%

　　塞茨費(fèi)爾德女士現(xiàn)在需要現(xiàn)金，如果她有很好的投資項(xiàng)目且回報(bào)率大于18.1%，那么選擇與西格公司交易是合適的。

　　EPSG公司支付196000美元，得到每年32638.39美元的分期付款，其投資報(bào)酬率按以下方法計(jì)算：

　　以8%測(cè)算 P=32638.39*(P/A，8%，9)=203888.75

　　以9%測(cè)算 P=32638.39*(P/A，9%，9)=195673.68

　　以內(nèi)插法計(jì)算

　　(8%-9%)/(i-9%)=(203888.75-195673.68)/(196000-195673.68)

　　i=8.96%

　　只要8.96%大于EPSG公司的期望報(bào)酬率，公司會(huì)選擇投資。

　　3、請(qǐng)簡(jiǎn)要分析貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值基本觀念如何影響人們的決策?

　　答：貨幣在投資與再投資的過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生貨幣時(shí)間價(jià)值，只有未來(lái)現(xiàn)金流入量按一定期

　　望報(bào)酬率折算成現(xiàn)值大于現(xiàn)在的現(xiàn)金流出量，人們才會(huì)進(jìn)行項(xiàng)目投資決策。而在風(fēng)險(xiǎn)普遍存在的情況下，又使投資者投資的是超過(guò)時(shí)間價(jià)值部分的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者就會(huì)要求更高的報(bào)酬率來(lái)補(bǔ)償。貨幣時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值越大，才能更快的促使投資者進(jìn)行決策。