資產(chǎn)重組(Reorganization)是指企業(yè)改組為上市公司時將原企業(yè)的資產(chǎn)和負債進行合理劃分和結構調(diào)整，經(jīng)過合并、分立等方式，將企業(yè)資產(chǎn)和組織重新組合和設置。那么上市公司資產(chǎn)重組有什么特點?

　　1.我國上市公司資產(chǎn)重組有很大一部分是圍繞“保殼、保配、買殼、借殼”來進行。

　　2.重組目的和推動者多元化。主要有：(1)為保持地方企業(yè)融資能力，均衡整合地方企業(yè)，由地方政府主導進行資產(chǎn)重組;(2)上市公司大股東為使公司保住配股權或者不被ST、PT而進行資產(chǎn)置換或主動尋求并購對方;(3)非上市公司為節(jié)約融資的經(jīng)濟成本和時間成本購買上市公司的國有股、法人股權而成為公司第一大股東，實現(xiàn)買殼上市目的;(4)為迅速擴大規(guī)模，創(chuàng)造規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，在同行業(yè)的競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位甚至形成壟斷，一些實力強大的企業(yè)(多為傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè))展開的以行業(yè)內(nèi)強強聯(lián)合為特征的戰(zhàn)略收購與兼并;(5)為使股價炒作具有題材，謀取二級市場上的超額利潤，上市公司與機構投資者合作進行的帶有投機性質(zhì)的資產(chǎn)重組，甚或假兼并、假重組。

　　3.國有股、法人股的協(xié)議轉(zhuǎn)讓是我國上市公司資產(chǎn)重組的主要形式，通過二級市場進行收購的微乎其微。

　　4.股權變更伴隨著大量的資產(chǎn)置換，上市公司與關聯(lián)大股東或政府之間的“等價不等值”的資產(chǎn)置換是上市公司資產(chǎn)重組的主流形式。

　　5.我國上市公司資產(chǎn)重組中的股權轉(zhuǎn)讓基本上都是以現(xiàn)金方式完成的。

　　6.地方政府或主管部門在上市公司資產(chǎn)重組中仍然發(fā)揮著不可替代的作用。

　　7.股權轉(zhuǎn)讓分散，規(guī)避全面要約收購。在第一大股東易主的56起股權轉(zhuǎn)讓中，有35家(占62.5%)通過各種方式使股權轉(zhuǎn)讓都控制在公司總股本的30%以下，以回避全面要約收購的豁免申請。

　　8.多種重組形式并舉，重組周期縮短。在涉及重組的400多家上市公司中，有近100家的公司在短短的幾個月進行了超過3次的重組。原因主要有：(1)前一次重組進行得不徹底，許多無效資產(chǎn)仍然沒有剝離出公司;(2)雖然進行了資產(chǎn)重組，但公司的經(jīng)營機制沒有大的改變，前一次注入的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)又發(fā)生了劣化，不得不再次重組;(3)雖然前一次重組進行了較大規(guī)模的資產(chǎn)置換，但為滿足中國證監(jiān)會75號文件規(guī)定的上市公司重大資產(chǎn)重組的條件，還必須進行大規(guī)模的置換。如北大科技的多次股權轉(zhuǎn)讓與資產(chǎn)置換;上工股份的資產(chǎn)出售、收購兼并和投資參股;凌橋股份的股權轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)出售和置換，部使公司的主業(yè)很快轉(zhuǎn)向。重組周期的縮短使績差公司的業(yè)績很快得以改善。

　　除以上一些重組方式與特征外，近來上市公司并購重組手段突破原有的簡單資產(chǎn)置換、投資控股、參股等方式的局限，出現(xiàn)了宇通客車、深圳方大等MBO(管理層收購)重組方式，東百集團、天宇電器等以股權拍賣方式實現(xiàn)資產(chǎn)重組目的的股權轉(zhuǎn)讓行為。

　　9.因股權的“非常變動”而引起的對上市公司控制權之爭越來越多。許多上市公司的大股東之間(主要是原來的大股東和現(xiàn)任大股東之間)發(fā)生了控制權之爭，之所以發(fā)生這種爭奪的一個重要原因是上市公司的股權發(fā)生了“非常變動”，如原來的大股東因欠債或其他原因?qū)е滤钟械墓敬笞诜ㄈ斯晒蓹啾环ㄔ簝鼋Y，進而被拍賣或被抵押，通過司法裁定給了第三方。通過此種方式實現(xiàn)的股權變動，帶有強制收購的味道，原股東和現(xiàn)任大股東之間的矛盾自然就不可避免了。

　　資產(chǎn)重組的意義

　　在一個擁有健全市場機制、完備法律體系、良好社會保障環(huán)境的社會經(jīng)濟中，企業(yè)進行資產(chǎn)重組可以壯大自身實力，實現(xiàn)社會資源優(yōu)化配置，提高經(jīng)濟運行效率。

　　(1)與企業(yè)自身積累相比，企業(yè)購并能夠在短期內(nèi)迅速實現(xiàn)生產(chǎn)集中和經(jīng)營規(guī)?；?

　　(2)有利于減少同一產(chǎn)品的行業(yè)內(nèi)過度競爭，提高產(chǎn)業(yè)組織效率;

　　(3)與新建一個企業(yè)相比，企業(yè)購并可以減少資本支出;

　　(4)有利于調(diào)整產(chǎn)品結構，加強優(yōu)勢淘汰劣勢產(chǎn)品，加強支柱產(chǎn)業(yè)形成，促進產(chǎn)品結構的調(diào)整;

　　(5)可以實現(xiàn)企業(yè)資本結構的優(yōu)化，在國家產(chǎn)業(yè)政策指導下，可以實現(xiàn)國有資產(chǎn)的戰(zhàn)略性重組，使國有資本的行業(yè)分布更為合理。