青島啤酒境外上市的法律風(fēng)險(xiǎn)
青島啤酒境外上市的法律風(fēng)險(xiǎn)
中國(guó)企業(yè)境外上市開始于20世紀(jì)90年代。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化潮流的推進(jìn),以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展,中國(guó)企業(yè)越來越多地通過各種途徑走出國(guó)門,在境外資本市場(chǎng)尋求上市。中國(guó)企業(yè)的境外上市從宏觀上看,有利于促進(jìn)企業(yè)積極利用國(guó)際資本,幫助企業(yè)更好的參與到國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和合作,下面小編給大家介紹青島啤酒境外上市的法律風(fēng)險(xiǎn)。
境外上市的法律風(fēng)險(xiǎn)
境外直接上市即直接以國(guó)內(nèi)公司的名義向國(guó)外證券主管部門申請(qǐng)發(fā)行的登記注冊(cè),獲準(zhǔn)后就可以在這個(gè)國(guó)家或地區(qū)發(fā)行股票(或其他衍生金融工具),再向當(dāng)?shù)刈C券交易所申請(qǐng)掛牌上市交易。
通常,境外直接上市都是采取IPO(首次公開募集)方式進(jìn)行。該種方式優(yōu)點(diǎn)明顯:公司股價(jià)能達(dá)到盡可能高的價(jià)格;發(fā)行公司可以獲得較大的聲譽(yù);股票發(fā)行的范圍更廣。
但境外直接上市的法律風(fēng)險(xiǎn)在于:國(guó)內(nèi)法律與境外法律不同,對(duì)公司管理、股票發(fā)行和交易的要求也不同。企業(yè)到境外直接上市的程序復(fù)雜,成本較高,所需聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)也比較多,花費(fèi)的時(shí)間較長(zhǎng),進(jìn)行境外直接上市的公司需通過與中介機(jī)構(gòu)密切配合,探討出能符合境內(nèi)、境外法規(guī)及交易所要求的上市方案等等。
從公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來看,境外直接上市應(yīng)該是國(guó)內(nèi)企業(yè)境外上市的主要方式。青島啤酒上市值得我們認(rèn)真研究:
青島啤酒是第一家通過直接上市方式到境外上市的公司。到2006年4月,青島啤酒H股和A股的股價(jià)都達(dá)到了8元以上,這和公司優(yōu)良的業(yè)績(jī)是分不開的,和公司的一系列漂亮的資本市場(chǎng)運(yùn)作分不開的。公司上市后,面臨的一個(gè)新任務(wù)就是投資者關(guān)系管理。增發(fā)、回購(gòu)、收購(gòu)、兼并也是投資者關(guān)系管理的內(nèi)容之一。
青島啤酒在其股價(jià)被嚴(yán)重低估時(shí),公司董事會(huì)提出了回購(gòu)10%H股的計(jì)劃,市場(chǎng)聞知此消息后,H股股價(jià)提前作出反應(yīng),迅速使股價(jià)升至2港元/股,結(jié)果,公司的回購(gòu)計(jì)劃未能實(shí)施,公司未花一分錢就使被低估的股價(jià)一路上揚(yáng),重塑了青島啤酒在國(guó)際資本市場(chǎng)上的形象。
看來,巧妙運(yùn)用投資者關(guān)系管理的技巧,會(huì)給股東和公司創(chuàng)造價(jià)值。正是由于此次“虛張聲勢(shì)”的H股回購(gòu)計(jì)劃重塑了青島啤酒的市場(chǎng)形象,才使其后來的增發(fā)A股得以成功。實(shí)力和資本運(yùn)作是上市公司的兩翼,只有兩翼同時(shí)揮動(dòng),協(xié)調(diào)配合,上市公司才能飛得更高,飛得更遠(yuǎn)。