在一定融資工具下 ,風(fēng)險(xiǎn)投資家參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的程度 ,與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)總產(chǎn)出最大化目標(biāo)約束情況下要求風(fēng)險(xiǎn)投資家參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的程度相一致時(shí) ,此種融資工具是有效率的 ,否則是沒(méi)有效率的。下面小編給大家介紹新型的融資工具有哪些?

　　新型的融資工具：資產(chǎn)支持票據(jù)

　　資產(chǎn)支持票據(jù)是一種債務(wù)融資工具，該票據(jù)由特定資產(chǎn)所產(chǎn)生的可預(yù)測(cè)現(xiàn)金流作為還款支持，并約定在一定期限內(nèi)還本付息。資產(chǎn)支持票據(jù)通常由大型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)或多個(gè)中小企業(yè)把自身?yè)碛械?、將?lái)能夠生成穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)出售給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)將這些資產(chǎn)作為支持基礎(chǔ)發(fā)行商業(yè)票據(jù)，并向投資者出售以換取所需資金。

　　資產(chǎn)支持票據(jù)在國(guó)外發(fā)展比較成熟，其發(fā)行過(guò)程與其他資產(chǎn)證券化過(guò)程類(lèi)似，即發(fā)起人成立一家特殊目的公司(Special Purpose Vehicles, SPV)，通過(guò)真實(shí)銷(xiāo)售將應(yīng)收賬款、銀行貸款、信用卡應(yīng)收款等資產(chǎn)出售給SPV，再由SPV以這些資產(chǎn)作為支持發(fā)行票據(jù)在市場(chǎng)上公開(kāi)出售。

　　自20世紀(jì)80年代以來(lái)，資產(chǎn)支持票據(jù)已經(jīng)成為私募中一個(gè)日益重要的組成部分。目前資產(chǎn)支持票據(jù)在我國(guó)還處在前期的試點(diǎn)研究階段，是2010年銀行間債券市場(chǎng)創(chuàng)新產(chǎn)品重要內(nèi)容之一。2009年2月25日，根據(jù)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)要求，由興業(yè)銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行三家牽頭，包含中金公司和中信證券組成了資產(chǎn)支持票據(jù)工作小組，啟動(dòng)資產(chǎn)支持票據(jù)設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)方案。資產(chǎn)支持票據(jù)的發(fā)行，將有利于拓寬我國(guó)中小企業(yè)融資渠道，是未來(lái)我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)熱點(diǎn)。

　　新型的融資工具：信用卡貸款

　　作為企業(yè)貸款的補(bǔ)充，中國(guó)銀行、招商銀行、杭州銀行等均已針對(duì)企業(yè)主推出高額度的信用卡產(chǎn)品，在一定程度上緩解了小微企業(yè)的融資困難。

　　招行個(gè)人信貸有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，94%以上小微企業(yè)的貸款需求額度在50萬(wàn)元以下，高額信用卡200萬(wàn)元~500萬(wàn)元的授信額度足以滿足其信貸需求。此外，企業(yè)主借款，還款手續(xù)簡(jiǎn)便，企業(yè)在向交易對(duì)象支付貨款的同時(shí)，就完成了貸款提用的流程，并且還能自主選擇貸款期限。

　　專(zhuān)家表示，針對(duì)小微企業(yè)推出信用貸款，憑借著無(wú)抵押、流程短的優(yōu)勢(shì)，信用卡貸款可有效滿足“小、頻、快”的信貸需求，今后將越來(lái)越受企業(yè)主的青睞。

　　據(jù)介紹，截至7月末，在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)不到5個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，光大銀行“易快發(fā)”信用卡的小微企業(yè)客戶達(dá)5200個(gè)，實(shí)現(xiàn)透支余額31億元，戶均貸款62萬(wàn)元。

　　除了貸前的資質(zhì)審核，信用卡發(fā)放小微企業(yè)貸款仍有著嚴(yán)格的貸后監(jiān)控和催繳管理。中國(guó)銀行個(gè)貸相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，信用卡對(duì)小微企業(yè)授信雖然是創(chuàng)新產(chǎn)品，但仍然采用信用卡較為成熟的貸后管理機(jī)制。

　　不過(guò)，專(zhuān)家提醒，不少銀行針對(duì)小微企業(yè)開(kāi)設(shè)的信用卡融資服務(wù)沒(méi)有免息期，往往是協(xié)議價(jià)，適合流動(dòng)資金一時(shí)短缺、很快可以還款的客戶，不應(yīng)將其作為長(zhǎng)期融資工具。

　　新型的融資工具：集合信托產(chǎn)品

　　中小企業(yè)集合信托是針對(duì)成長(zhǎng)型中小企業(yè)，以信托公司作為融資平臺(tái)，通過(guò)發(fā)行信托直接向社會(huì)籌集資金。這類(lèi)項(xiàng)目大多由地方政府牽頭，并且由國(guó)有擔(dān)保企業(yè)承擔(dān)連帶責(zé)任擔(dān)保。

　　中融信托總裁辦公室一位負(fù)責(zé)人表示，“中小企業(yè)因?yàn)槿鄙儋Y產(chǎn)和實(shí)物抵押，貸款風(fēng)險(xiǎn)大，很難從金融機(jī)構(gòu)拿貸款。中小企業(yè)信托屬于高風(fēng)險(xiǎn)、高收益產(chǎn)品，不過(guò)有政府牽頭、統(tǒng)一征信，信托公司也就樂(lè)意配合。”

　　中小企業(yè)集合信托產(chǎn)品由企業(yè)和政府共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但最終都是政府兜底，有了政府信譽(yù)作擔(dān)保，市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)踴躍。例如上述向日葵3號(hào)產(chǎn)品，預(yù)期募集資金5000萬(wàn)元，截至8月8日，共簽署信托合同43份，募集資金1.1525億元，市場(chǎng)認(rèn)可度可見(jiàn)一斑。

　　中小企業(yè)集合信托的年化收益一般是8%~9%，如果算上信托公司收取的信托管理費(fèi)1%~2%，以及1%左右的銷(xiāo)售費(fèi)用，中小企業(yè)最終支付的融資成本約12%。