順豐控股股票分析審計(jì)報(bào)告和評(píng)級(jí)
順豐控股股票分析審計(jì)報(bào)告和評(píng)級(jí)
順?biāo)兄?，時(shí)和歲豐。2017年2月24日，隨著深交所上市大廳開(kāi)市的鐘聲敲響，、、、、等一批行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)陸續(xù)加入這個(gè)充滿(mǎn)活力的平臺(tái)。順豐控股總市值已突破2300億元，成為深市第一大市值公司。以下是學(xué)習(xí)啦小編分享給大家的關(guān)于順豐控股股票分析報(bào)告，一起來(lái)看看順豐控股審計(jì)報(bào)告吧!
順豐控股股票分析報(bào)告
原標(biāo)題:[順豐控股：2017-02-28輿情分析報(bào)告]
據(jù)中國(guó)上市公司輿情中心輿情數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，股城財(cái)經(jīng)于2017-02-28 17:37:00報(bào)道的新聞《順豐控股凈利潤(rùn)超三大快遞公司之和 創(chuàng)始人王衛(wèi)身價(jià)直逼首富》今日受到市場(chǎng)的關(guān)注，輿情熱度較高。監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)有 98 篇轉(zhuǎn)載量。該新聞提及的上市公司有：順豐控股(002352)。
中國(guó)上市公司輿情中心統(tǒng)計(jì)了 順豐控股(002352) 在2017-03-01至2017-03-02期間在國(guó)內(nèi)外各類(lèi)媒體的內(nèi)容傳播情況，有效傳播內(nèi)容及輿情數(shù)據(jù)數(shù)量如下：電子報(bào)新聞總共有 篇;網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道總共有 0 篇;互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)股吧總共有 0 篇，其中互動(dòng)易 篇，股吧內(nèi)容 篇，社區(qū)帖子 篇;新浪微博提及 篇。
原新聞標(biāo)題：順豐控股凈利潤(rùn)超三大快遞公司之和 創(chuàng)始人王衛(wèi)身價(jià)直逼首富
來(lái)源：股城財(cái)經(jīng) 2017-02-28 17:37:00
2月28日，隨著韻達(dá)股份及中通快遞披露了各自2016年業(yè)績(jī)快報(bào)，已經(jīng)完成上市的五大民營(yíng)快遞巨頭悉數(shù)交出了上市后的第一份業(yè)績(jī)報(bào)告。
順豐凈利潤(rùn)超三大快遞公司之和
根據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者整理發(fā)現(xiàn)，順豐控股2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為41.80億元，已經(jīng)超過(guò)了韻達(dá)股份、圓通速遞、以及申通快遞歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的總和。
二級(jí)市場(chǎng)上，順豐控股也連續(xù)拉出6個(gè)漲停板，股價(jià)已達(dá)到66.80元/股，創(chuàng)始人王衛(wèi)身價(jià)暴漲已經(jīng)超過(guò)騰訊創(chuàng)始人馬化騰，追趕首富王健林已然不是夢(mèng)。
而選擇赴美上市的中通快遞2016年全年收入97.89億元人民幣，經(jīng)調(diào)整的凈利潤(rùn)為21.65億元人民幣，僅次于順豐控股;凈利潤(rùn)率為22.12%，遠(yuǎn)超其它四大快遞公司。
對(duì)此，中通快遞有關(guān)負(fù)責(zé)人在回復(fù)《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，主要是因?yàn)槊绹?guó)的會(huì)計(jì)計(jì)算準(zhǔn)則與國(guó)內(nèi)A股有所不同。
順豐凈利潤(rùn)超三大快遞公司之和
2月28日，韻達(dá)股份發(fā)布的2016年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2016年度，公司完成了重大資產(chǎn)重組。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.61億元，與去年同期相比增長(zhǎng)45.66%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)16.22億元，與去年同期相比增長(zhǎng)99.92%;利潤(rùn)總額16.05億元，與去年同期相比增長(zhǎng)97.97%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.76億元，與去年同期相比增長(zhǎng)120.63%;
對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，韻達(dá)股份解釋稱(chēng)，第一，公司依托國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的支持和快遞行業(yè)整體高速發(fā)展;第二，電子商務(wù)的快速發(fā)展帶動(dòng)了網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物蓬勃發(fā)展;第三，公司不斷完善網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，強(qiáng)化末端服務(wù)能力，狠抓快件時(shí)效;第四，公司網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)和自動(dòng)化智能化設(shè)備與業(yè)務(wù)深度融合，提升了快件時(shí)效、人均效能以及運(yùn)營(yíng)效率的同時(shí)，逐步降低了運(yùn)營(yíng)管理成本。
此前民營(yíng)快遞第一股，圓通速遞披露公司2016年業(yè)績(jī)預(yù)增的公告顯示，預(yù)計(jì)2016年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)預(yù)增，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為13.5億元至14.5億元。
另外一家同在上海的申通快遞2016年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2016年度，申通快遞營(yíng)業(yè)總收入為99.82億元，的利潤(rùn)總額16.91億元，較上年持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)同期增長(zhǎng)64.33%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為12.62億元，較上年持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)同期增長(zhǎng)64.97%，主要原因?yàn)榭爝f業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)導(dǎo)致利潤(rùn)相應(yīng)增加。
若以圓通速遞預(yù)測(cè)的最大凈利潤(rùn)14.5億元計(jì)算，韻達(dá)股份、圓通速遞以及申通快遞三家在中國(guó)A股上市的民營(yíng)快遞企業(yè)凈利潤(rùn)之和僅為38.88億元。
而順豐控股披露的2016年度業(yè)績(jī)情況為，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)總收入為574.83億元，利潤(rùn)總額51.91億元，較上年持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)同期增長(zhǎng)82.46%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為41.80億元，較上年持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)同期增長(zhǎng)112.51%;
由此看來(lái)，A股三大快遞巨頭2016年利潤(rùn)總和還不及順豐控股一家。
中通2016財(cái)年凈利潤(rùn)率持續(xù)走高
另外一家赴美國(guó)紐交所上市的快遞公司中通快遞同樣在2月28日披露了其2016年四季度及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。根據(jù)報(bào)告顯示，中通快遞2016年第四季度的收入為31.91億元人民幣，較2015年同期增長(zhǎng)45.8%;毛利潤(rùn)為11.61億元人民幣，比2015年同期的8.33億元人民幣增長(zhǎng)39.4%;經(jīng)調(diào)整的凈利潤(rùn)為7.40億元人民幣，比2015年同期的4.85億元人民幣增長(zhǎng)了52.7%。
中通快遞2016年全年收入97.89億元人民幣，相比2015年增長(zhǎng)60.8%;毛利潤(rùn)為34.43億元人民幣，比2015年的20.88億元人民幣增長(zhǎng)了64.9%;經(jīng)調(diào)整的凈利潤(rùn)為21.65億元人民幣，比2015年增長(zhǎng)76.8%;每股美國(guó)存托股(“ADS”)基本和攤薄凈收益均為2.91元人民幣，2015年均為2.15元人民幣;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為25.37億元人民幣，2015年為18.68億元人民幣。
對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鏊偃绱酥?，中通快遞創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官賴(lài)梅松坦言，“第四季度我們繼續(xù)在各個(gè)分撥中心投入自動(dòng)化分揀流水線，增加自營(yíng)卡車(chē)數(shù)量，增強(qiáng)了中通的規(guī)模效應(yīng)并提升了分揀及運(yùn)營(yíng)效率。”
值得注意的是，按照中通快遞2016年業(yè)績(jī)情況，其凈利率高達(dá)22.12%。翻看中通快遞2015年業(yè)績(jī)情況，其2015年?duì)I收為6.39億美元(約合42億元人民幣)，凈利潤(rùn)達(dá)1.15億美元(約合7.7億元人民幣)，凈利率高達(dá)18%。早已超出韻達(dá)股份的15.98%、申通快遞的12.64%。由于圓通未披露2016年?duì)I業(yè)收入，以及順豐控股營(yíng)業(yè)收入包括商業(yè)板塊相關(guān)資產(chǎn)并不做2016年業(yè)績(jī)凈利率對(duì)此。不過(guò)，對(duì)比2015年的凈利率，中通快遞的高利率仍是高得出奇。
對(duì)此，中通快遞有關(guān)負(fù)責(zé)人在回復(fù)《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，此前中通快遞對(duì)高利潤(rùn)率事情在上市時(shí)就早有回復(fù)，主要是因?yàn)槊绹?guó)的會(huì)計(jì)計(jì)算準(zhǔn)則與國(guó)內(nèi)A股有所不同。
順豐控股股票研報(bào)評(píng)級(jí)
順豐更名，物流王者浮出水面
來(lái)源：國(guó)金證券
事件
2月23日公司公告發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)：2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入574.83億元，同比增長(zhǎng)19.50%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)41.80億元，同比增長(zhǎng)112.51%;扣非后歸母凈利潤(rùn)為26.43億元，超承諾利潤(rùn)20.9%。
自2017年2月24日起，公司證券簡(jiǎn)稱(chēng)由“鼎泰新材”變更為“順豐控股”，公司證券代碼不變，仍為“002352”。
經(jīng)營(yíng)分析
順豐更名，業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)：順豐控股在2月24日起完成更名，屆時(shí)國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)目前市值最大的白馬股正式登陸A股市場(chǎng)，4家借殼上市快遞公司均完成上市流程。同時(shí)在2月23日公告的順豐業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，排除2015年9月業(yè)務(wù)剝離影響，2016年公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)21.51%、利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)82.46%，公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)的主要原因是行業(yè)整體高增速帶來(lái)業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng);同時(shí)公司成本控制得當(dāng)，使利潤(rùn)率有明顯上升，由6%提升至9%。其中2016年開(kāi)始公司外包一部分業(yè)務(wù)以嚴(yán)控成本，目前為保證品質(zhì)，開(kāi)始有回收動(dòng)作。
精準(zhǔn)定位中高端市場(chǎng)，前瞻布局綜合物流服務(wù)：作為國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，順豐精準(zhǔn)定位中高端市場(chǎng)。直營(yíng)模式下自有的龐大網(wǎng)絡(luò)、運(yùn)力、IT系統(tǒng)保證了速遞業(yè)務(wù)的效率與安全;已連續(xù)9年位居《快遞服務(wù)滿(mǎn)意度調(diào)查結(jié)果》榜首，良好口碑和品牌形象支撐了其較高的業(yè)務(wù)單價(jià)。順豐用“供應(yīng)鏈+”整合產(chǎn)業(yè)生態(tài)，構(gòu)建集物流、資金流和信息流為一體的開(kāi)放生態(tài)系統(tǒng)。依托強(qiáng)大的干線運(yùn)輸能力，發(fā)達(dá)的信息系統(tǒng)和中高端的客戶(hù)，打通物流全產(chǎn)業(yè)鏈，融合倉(cāng)配、重貨運(yùn)輸、供應(yīng)鏈金融等，布局O2O、豐巢科技，向綜合物流服務(wù)商轉(zhuǎn)型，具備前瞻性。綜合考慮公司規(guī)模、運(yùn)營(yíng)模式、品牌口碑、發(fā)展趨勢(shì)，順豐是最有可能崛起為世界級(jí)巨頭的企業(yè)。
短期行業(yè)高估值可持續(xù)，寡頭壟斷即將形成：目前行業(yè)供不應(yīng)求的情況逆轉(zhuǎn)，快遞業(yè)務(wù)量連續(xù)6年50%以上的高速增長(zhǎng)或難以為繼，但未來(lái)3年內(nèi)，受電商帶動(dòng)、微商崛起以及移動(dòng)端的滲透，預(yù)計(jì)快遞行業(yè)依舊將維持30%以上的高增長(zhǎng)，行業(yè)依舊可以享受高成長(zhǎng)帶來(lái)的高估值。中期來(lái)看，在較長(zhǎng)時(shí)間低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，借由資本市場(chǎng)使得本身開(kāi)始具有規(guī)模及效率優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，有可能突出重圍形成寡頭壟斷。寡頭企業(yè)通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、延伸收益鏈條、提升經(jīng)營(yíng)效率提升企業(yè)利潤(rùn)率，促進(jìn)快遞企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)俅胃叱砷L(zhǎng)。在長(zhǎng)期，我們認(rèn)為未來(lái)快遞行業(yè)依舊存在高速發(fā)展機(jī)會(huì)，走過(guò)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)或是發(fā)展大勢(shì)，B2B將帶來(lái)快遞行業(yè)新一輪爆發(fā)增長(zhǎng)。
盈利調(diào)整
我們根據(jù)公司2016年的超預(yù)期表現(xiàn)上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2016-18年EPS為1.06(公司公告)/1.31/1.73元/股。
投資建議
順豐正式更名，物流王者浮出水面;16年快遞企業(yè)業(yè)績(jī)符合預(yù)期高增長(zhǎng)，一季度業(yè)績(jī)或超預(yù)期，前期快遞股價(jià)回調(diào)30%以上，短期快遞股價(jià)大幅回調(diào)迎來(lái)布局良機(jī)。考慮順豐精準(zhǔn)定位中高端市場(chǎng)的前瞻性戰(zhàn)略，以及轉(zhuǎn)型綜合物流服務(wù)的格局初現(xiàn)，預(yù)計(jì)順豐可能在這輪競(jìng)爭(zhēng)中率先脫穎而出，成為行業(yè)寡頭，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)
快遞行業(yè)整體增速放緩，快遞行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。
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