國債期貨分析
國債期貨分析：市場利率變化會(huì)導(dǎo)致國債期貨價(jià)格相反方向的變化，國債本身的供需也會(huì)影響期貨價(jià)格以下是學(xué)習(xí)啦小編分享給大家的關(guān)于國債期貨分析的資訊，一起來看看吧!
國債期貨分析
國債期貨分析：市場利率變化會(huì)導(dǎo)致國債期貨價(jià)格相反方向的變化，國債本身的供需也會(huì)影響期貨價(jià)格。
國債是財(cái)政部為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字而發(fā)行的，財(cái)政部在年底都會(huì)發(fā)布第二年關(guān)鍵期限國債發(fā)行計(jì)劃和第一季度國債發(fā)行計(jì)劃的通知，因此，有可能某種期限國債的發(fā)行量大于機(jī)構(gòu)配置需求。
這會(huì)使得新發(fā)行國債當(dāng)天發(fā)行利率過高，進(jìn)而可能對(duì)二級(jí)市場形成沖擊。
此外，機(jī)構(gòu)的配置需求會(huì)受到資金面的影響，資金面越緊，債券的持有成本就越大，反之，債券的持有成本就越小。因而資金面松緊有可能會(huì)影響機(jī)構(gòu)的配置需求，進(jìn)而可能對(duì)債市形成短期沖擊。
資金面的松緊狀況會(huì)反映在Shibor、央票利率、回購利率等貨幣市場利率上，而央行通過在公開市場發(fā)行央票、進(jìn)行回購操作以及調(diào)整存準(zhǔn)率等影響銀行間市場的資金面狀況，因此，這些都是影響國債價(jià)格短期波動(dòng)的重要因素。
此外，信貸貸款規(guī)模的壓縮也會(huì)加大商業(yè)銀行的債券配置需求，值得重點(diǎn)關(guān)注。
國債期貨今日回歸 分析：未來市場比期指大
“一個(gè)跳動(dòng)價(jià)位0.002元，也就是價(jià)值20元，合約標(biāo)的小，保證金1手大概也就是3萬元到4萬元，有得賺呢。18年后國債期貨的回歸必定讓短線高頻炒家樂此不疲。”在期貨市場風(fēng)風(fēng)雨雨十幾年的老期貨張培(化名)對(duì)于國債期貨的重新上市有著自己的見解。昨日，中國金融期貨交易所公布上市3份合約的掛牌基準(zhǔn)價(jià)格，而闊別18年的國債期貨今日正式重新上市交易。
回憶：違規(guī)事件救了我
“如果說我對(duì)國債期貨的記憶，那就是當(dāng)年引發(fā)了金融市場大地震的327、319違規(guī)事件救了我。”張培告訴記者，當(dāng)年因?yàn)橘Y金被套在股市里沒有更多的錢來做國債期貨，由于違規(guī)事件的頻發(fā)，證監(jiān)會(huì)暫停了國債期貨交易，結(jié)果滬深兩市大漲。“老一點(diǎn)的人就記得1995年的‘5·18反彈’，當(dāng)時(shí)沒有漲跌停板，滬指一天漲了30.99%。本來我已經(jīng)浮虧了60%以上，就靠這個(gè)天大的利好，后期賺到咯。”張培感嘆。
不過，對(duì)于未來是否會(huì)參與國債期貨的交易，張培卻沒有給出肯定的回答。記者了解到，盡管按照相關(guān)規(guī)定，參與國債期貨的門檻遠(yuǎn)比股指期貨低，保證金約在3萬元，但投資者若想?yún)⑴c不僅要有50萬元開戶門檻，還必須通過相關(guān)的資格測試等。
影響：對(duì)A股市場影響不會(huì)太大
“現(xiàn)在門檻高了。當(dāng)時(shí)既沒有要求投資者符合《金融期貨投資者適當(dāng)性制度》，開戶門檻高的5萬元，低的甚至有2萬元的，個(gè)人散戶幾乎是蜂擁而至。當(dāng)時(shí)股市那么低迷，部分原因也是很多投資者轉(zhuǎn)戰(zhàn)期貨市場。”張培說。事實(shí)上，國債期貨的重新回歸多少讓投資者擔(dān)心處于弱勢振蕩的A股市場有被資金分流的風(fēng)險(xiǎn)。
不過，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，目前的A股市場與十幾年的情況已經(jīng)不可同日而語，如今的A股市場已經(jīng)十分壯大。加之，國債期貨的回歸主要是面向機(jī)構(gòu)投資者，機(jī)構(gòu)投資者的參與熱情還不得而知，因此不會(huì)對(duì)A股市場產(chǎn)生太大影響，反而在一定程度上利好一些參股期貨公司的上市公司。
分析：前期活躍度有限未來市場比期指大
“國債期貨的推出前期不會(huì)太活躍，因?yàn)殂y行保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)還不能開戶，但這個(gè)市場以后會(huì)比股指期貨還大。”湖南本地期貨公司大有期貨研究所所長蘇斌表示，我國國債持有者主要以銀行為主，銀行是否參與國債期貨以及有多大力度是決定國債期貨市場規(guī)模的主要因素。但由于對(duì)銀行等特殊法人開戶的限制，國債期貨上市初期將以個(gè)人投資者為主，因此市場功能的發(fā)揮以及成熟度將同樣受到限制。
此外，蘇斌指出，影響國債價(jià)格的主要因素是市場利率，但自去年年中以來銀行間5年期國債到期收益率持續(xù)走高，由2.65%上漲至3.9%，這意味著國債價(jià)格是一個(gè)持續(xù)走低的過程。目前在央行明確采取“鎖長放短”的調(diào)控政策、緩解了市場短期資金壓力的形勢下，國債價(jià)格處于下跌趨勢。預(yù)計(jì)9月份將面臨較大的資金波動(dòng)，債券的供給壓力也較大，經(jīng)濟(jì)和物價(jià)壓力面臨持續(xù)的回升。因此階段性資金寬松還無法改變債券市場趨勢壓力，建議投資者保持警惕，不盲目炒新做多。但由于市場的不理性，初期可能存在大量的套利機(jī)會(huì)，對(duì)于有條件的一般機(jī)構(gòu)投資者來說可以理性參與。