什么是期貨價差套利
什么是期貨價差套利
期貨價差交易是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利交易。下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家什么是期貨價差套利。
(一)相關(guān)合約的價格之差
同時建立一個多頭部位和一個空頭部位，這是套利交易的基本原則。套利的腿、邊、方面。
大部分套利有兩條腿，但在三個期貨合約之間進行的也可能有三條腿。
計算價差應(yīng)用建倉時，用價格高的一邊減去價格較低的一邊。平倉的時候保持計算的一貫性。
(二)價差的擴大與縮?。?/strong>
(三)套利交易指令：標(biāo)明價差進行交易，不用標(biāo)明每個合約價格。
1.市場指令
2.限價指令
(四)盈虧的計算方法
分別計算每條腿的盈虧，然后加總
(五)買進套利和賣出套利
買進套利是買入高價期貨合約賣出低價合約，期待價差擴大。
賣出套利是賣出高價期貨合約。
拓展閱讀 使用價差還是比價的問題
套利時，對于兩個品種之間的強弱比較，是使用價差分析還是使用比價分析，這在很大程度上與兩個品種之間的單位價值差有關(guān)系。筆者認(rèn)為，當(dāng)兩個品種的單位價值相對接近時可采用價差分析和操作，而當(dāng)兩個品種的單位價值相差很大時則應(yīng)采用比價分析和操作。
比如黃金和白銀兩個品種間的套利，一克黃金的價值遠大于一克白銀的價值，一克黃金大概是一克白銀的60倍。這種情況下如果看多滬金看空滬銀，則采用“多一手滬金空4手滬銀”套利，而不是采用“多一手滬金空一手滬銀”了。
再如焦碳和焦煤之間的套利，截至2014年5月22日，焦碳期貨1409合約價格是1148元/噸，而焦煤期貨1409合約價格是817元/噸，兩者價值差距近50%。假設(shè)看多焦碳看空焦煤，這種情況下若采用價差套利則是“多3手焦碳空5手焦煤”套利操作(用A套利表示)，因兩者數(shù)量上一致，均為300噸。若采用比價套利則是“多3手焦碳空7手焦煤”套利操作(用B套利表示)。先不論價格后期漲跌如何，從頭寸暴露(敞口風(fēng)險)的角度來看，B方案僅存在0.37%的套利敞口頭寸，而A套利則存在28.8%的套利敞口頭寸。
也就是說，假設(shè)后期焦碳和焦煤如果同樣比例下跌10%幅度，則A套利頭寸將損失9930元，而B套利僅損失126元，按10%保證金計算，A套利投入資金58950元，B套利投入資金約68880元，兩者的風(fēng)險差異非常大。
豆粕和菜粕之間的套利同樣存在這樣的問題，套利分析和操作時，應(yīng)特別謹(jǐn)慎。因此，類似這樣的套利品種一般情況下宜采用比價分析和套利，這樣敞口頭寸的風(fēng)險方能最大程度地降低。
而跨期套利，因套利對象是同一品種，正常情況下都可以使用價差套利。
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