投資決策的風險論文

　　投資決策的風險論文篇2

　　淺談石油投資項目的決策風險控制

　　[摘 要]石油工業(yè)是典型的高投入、高風險行業(yè)。如何辨析其投資決策風險,并進而控制和防范這些風險,是所有石油企業(yè)必須面對的重要課題?？刂剖凸I(yè)投資風險的關鍵在于投資決策者對這些風險因素的認識和把握能力,包括他們的個人能力和風險偏好。本文從科學決策機制、風險管理體系、優(yōu)化投資組合、引入外部力量和加強人才培養(yǎng)等方面對風險控制措施進行了探討。

　　[關鍵詞]石油;投資決策;風險;對策

　　1 引 言

　　石油是現(xiàn)代工業(yè)的血液,是不可替代的戰(zhàn)略性資源,在國際經(jīng)濟、政治、軍事中具有非常重要的作用。然而,因石油投資項目通常具有工程量大、投資額度高、建設周期長、技術難度高、涉及企業(yè)多等特點,必然同時帶來高風險。投資決策作為整個投資過程的依據(jù)和始點,大量失敗的投資項目是由投資決策的失誤造成的。從項目的決策階段入手,辨識、分析和駕馭風險才能有效地從根源上減少或規(guī)避投資風險,提高投資的成功率。

　　借鑒目前比較通用的風險分類方法,參考相關研究,可能會影響到石油投資項目決策的風險因素主要包括政治風險、市場風險、經(jīng)濟風險、技術風險、管理風險、自然風險以及環(huán)保風險等。充分認識這些風險因素的內容和特性,是進行風險管理并提出有效對策的基本條件。

　　2 投資決策者的風險控制能力

　　投資風險是客觀存在的,投資決策者不可能消除項目投資所涉及的各類風險要素。但是,投資決策者可以在制定和實現(xiàn)未來戰(zhàn)略目標的過程中,努力將各類不確定因素產(chǎn)生的結果治理至預期可接受范圍內,從而確保和促進投資項目的預期收益。因此,決策風險產(chǎn)生的根本原因在于投資決策者對于各類風險要素的認識和把握。影響投資決策者風險控制能力的因素主要包括以下幾個方面。

　　2.1 決策者的素質與能力

　　決策者是決策的主體,決策者素質和能力的高低直接決定決策的質量。素質較好的決策者,能夠冷靜地看待決策問題,并能根據(jù)決策問題的風險與收益關系采取不偏不倚的風險選擇,而素質較差的決策者則易于采取冒險或保守的偏激決策,過于冒險導致失敗而發(fā)生風險損失,而過于保守則將失去機會而造成機會損失。能力較強的決策者既能有效地抓住機會,又能恰當?shù)叵L險。而能力較差的決策者則往往因過于規(guī)避風險又不能把握機會,或者因受機會的誘導而對風險防范不足進而陷入困境。

　　2.2 決策者的專業(yè)知識與經(jīng)驗

　　決策者的專業(yè)知識與經(jīng)驗進一步影響決策者對信息的辨識能力、對問題的判斷能力、對未來的把握能力以及風險預防與應急處理的能力。石油投資項目決策,需要把包括地質因素、工程因素、經(jīng)濟因素、政治因素等大量不確定因素通過專業(yè)處理,分析可能出現(xiàn)的各種結果,預測決策所追求的目標的成功或失敗的概率,從而為制定和選擇最佳的投資方案提供依據(jù)。因此,正確認識這些不確定因素、有效辨識各類風險,才能按照公司業(yè)務發(fā)展計劃的目標和發(fā)展戰(zhàn)略,確定公司合理的投資決策意向、投資重點和投資規(guī)模,以使得石油項目的投資達到收益和風險之間的平衡以及整體效益最大化,從而完成投資目標。

　　2.3 決策者的心理傾向

　　決策傾向是指決策者對待決策問題的態(tài)度、思維方式,以及決策手段中所表現(xiàn)出的具有比較穩(wěn)定的傾向特征,主要包括風險性傾向、謹慎性傾向、自信性傾向、平均性傾向和長期性傾向。決策傾向不同的人所采取的決策思維和決策方法不同,因而在企業(yè)經(jīng)營決策部門中的不同崗位,決策者的作用和效果可能不同。風險傾向是指決策者對待風險的態(tài)度。有些決策者喜歡進行把握很大但獲利不太高的投資活動,而另一些決策者喜歡進行獲利很高但沒有太大把握的投資活動。一般來說，前者屬保守型,后者傾向于冒險型。

　　3 石油投資項目決策風險的控制措施

　　相關研究發(fā)現(xiàn),各類損害性風險的出現(xiàn)具有再現(xiàn)性,不論是外部環(huán)境突變還是內部管理失誤或兩者綜合作用而成,其形成必然表現(xiàn)為企業(yè)內部的一種逐漸擴展或傳導的過程,且反映在內部管理流程與管理行為的重要環(huán)節(jié)中。因此,可以從投資決策者的組織內部和管理方式著手,分析決策過程中的缺陷,盡量規(guī)避或減少風險,建立起完善有效的投資風險管理機制。

　　3.1 加強權力制約,實施科學決策

　　對于我國大型石油企業(yè)來說,目前正朝著現(xiàn)代企業(yè)制度的目標推進,建立高素質的決策和管理團隊是完成這一目標的根本保證。企業(yè)和投資成敗的關鍵在于企業(yè)決策與管理者是否符合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。健全和完善公司治理結構和內部權力制衡機制是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的重要保證,而真正貫徹執(zhí)行公司“三會四權”的權力制衡機制是健全和完善公司治理結構的根本措施。目前,最重要的工作是規(guī)范公司治理結構的各自權力和責任,使其各司其職、各負其責,實行權力相互制約。建立科學的決策制度,是保證各個投資項目減少乃至規(guī)避決策風險的最根本因素。要建立科學的決策體系,關鍵在于改變依靠個人經(jīng)驗進行決策的方式,實施基于群體信息的決策。應認真執(zhí)行集體領導和個人分工負責相結合的制度,凡屬重大決策、重大項目安排和大額度資金的使用,必須由領導班子集體做出決定。

　　3.2 建立健全全面風險管理體系

　　在項目投資決策過程中,要樹立全面風險管理的意識,把風險管理的各項要求融入技術、商務和財務評價中,構建風險預警與控制機制。如果條件具備,可建立風險管理三道防線,即各有關職能部門和業(yè)務單位為第一道防線;風險管理職能部門和董事會下設的風險管理委員會為第二道防線;內部審計部門和董事會下設的審計委員會為第三道防線。

　　考慮到石油投資項目所固有的高投入高風險特點,應根據(jù)投資戰(zhàn)略重點和預期目標確定風險偏好和風險承受度,即愿意承擔哪些風險,明確風險的最低限度和不能超過的最高限度,并據(jù)此確定風險的預警線及相應采取的對策。確定風險偏好和風險承受度,要正確認識和把握風險與收益的平衡,防止和糾正忽視風險片面追求收益而不講條件與范圍的觀念和做法;同時,也要防止單純?yōu)橐?guī)避風險而放棄發(fā)展機遇。 　　3.3 明確戰(zhàn)略目標,優(yōu)化投資組合

　　作出任何一項決策,必須要有明確的目標,尤其是對于通常需要大量資金投入的石油投資項目,必須緊密圍繞著投資的長期、中期和短期目標來進行。只有有了正確的決策指導思想,決策的風險才能夠得到最大限度的降低。具體投資過程中,就是要在有限的資金投入和人員配置條件下,確立明確清晰的投資戰(zhàn)略,重點選擇重點發(fā)展地區(qū)和領域的資產(chǎn)。同時,為了降低投資風險,決策時需要考慮投資組合的概念,如高勘探風險項目與低勘探風險項目的組合,勘探項目與在產(chǎn)項目的組合,投資國別的組合,近期收益項目和遠期收益項目的組合。

　　3.4 借助外部力量,完成風險評估

　　隨著社會的進步和科技的發(fā)展,一方面,電子計算機的普及應用,使得信息化成為現(xiàn)代企業(yè)的重要特征;另一方面,一大批新興學科理論的提出,推動了企業(yè)決策科學的進一步發(fā)展。這兩方面的作用,使得企業(yè)決策的方法紛繁復雜。因此,要善于利用投資金融顧問、稅務會計顧問、法律顧問、技術顧問、政策顧問等外部顧問的力量,協(xié)助完成石油投資項目的技術、經(jīng)濟和政治風險的評估工作,以克服投資決策者自身經(jīng)驗不足、信息渠道有限等問題。與此同時,與外部專家一起合作與研討,也有利于培養(yǎng)公司的內部力量,提高公司自身的風險評估能力。

　　3.5 重視培養(yǎng)人才,大力引進人才

　　無論是在確定投資決策目標階段、擬定備選方案階段、選擇最優(yōu)方案階段,還是項目實施階段,都不僅是項目決策者自己就能完成的,而是會涉及各個方面的專業(yè)人才和企業(yè)員工。只有從理論到實踐不斷提高企業(yè)全體員工的技能和素質,才能切實降低項目投資的決策風險。這需要從兩方面開展努力：①加強企業(yè)現(xiàn)有員工的培訓,一方面加強培訓的針對性,另一方面加強培訓內容與實際工作的結合程度;②對于急需的專業(yè)和管理人才,嚴格按照國際標準選拔,并在具體工作中科學地運用和配置各種人才。

　　4 結 論

　　石油投資必然伴隨著投資風險,其投資決策風險控制是整個投資風險控制的核心與關鍵。就投資者的決策過程而言,影響把握和控制決策風險的因素主要包括決策者的素質與能力、決策者的專業(yè)知識與經(jīng)驗以及決策者的心理傾向等。結合我國石油企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀,可從決策機制、風險預警與管理體系、戰(zhàn)略目標與投資組合、引入外部力量和加強人才培養(yǎng)等方面開展工作,以規(guī)避或控制相關的投資風險,順利完成預期收益。

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