杜邦財(cái)務(wù)分析是利用各種主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行綜合分析與評(píng)價(jià)的方法。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于杜邦財(cái)務(wù)分析體系論文的范文，歡迎大家閱讀參考!

　　關(guān)于杜邦財(cái)務(wù)分析體系論文篇1

　　淺議杜邦財(cái)務(wù)分析體系改進(jìn)

　　【摘要】杜邦財(cái)務(wù)分析體系是財(cái)務(wù)分析法中的經(jīng)典方法，可以有效反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平和財(cái)務(wù)狀況。但隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其不足逐步顯現(xiàn)。對(duì)杜邦財(cái)務(wù)分析法進(jìn)行了簡(jiǎn)要介紹，指出了目前存在的不足，并針對(duì)性的提出了有關(guān)對(duì)策。

　　【關(guān)鍵詞】杜邦財(cái)務(wù)分析 企業(yè) 利潤(rùn)率 指標(biāo)

　　一、杜邦財(cái)務(wù)分析法概述

　　杜邦分析法是用來(lái)評(píng)價(jià)公司盈利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平的方法，最早由美國(guó)杜邦公司使用，由此得名。該種方法是從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)效績(jī)的一種經(jīng)典方式，基本思路是將企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率分解成多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，更加直觀的展示企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。

　　通過(guò)杜邦財(cái)務(wù)分析法，可以獲得權(quán)益報(bào)酬率、銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)信息，可以清晰地看出這些財(cái)務(wù)信息之間的關(guān)系，為管理者提供一張明晰的管理效率線路圖。

　　(1)權(quán)益報(bào)酬率在杜邦分析法中占核心地位，是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，權(quán)益報(bào)酬率與投資收益成正比，權(quán)益報(bào)酬率越高，企業(yè)所有者的獲利能力就越強(qiáng)。(2)銷(xiāo)售凈利率是凈利潤(rùn)占銷(xiāo)售收入的百分比，反映每一元銷(xiāo)售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的程度，代表銷(xiāo)售收入的收益水平，該指標(biāo)變化可以直接反應(yīng)出企業(yè)管理狀況，企業(yè)可以通過(guò)該指標(biāo)及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)管理方法。(3)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)業(yè)務(wù)收入凈額與平均資產(chǎn)總額的比率，反映出企業(yè)在該時(shí)間段內(nèi)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和資金利用效率。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，說(shuō)明企業(yè)資金從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)組度越快，銷(xiāo)售能力就越強(qiáng)。(4)權(quán)益乘數(shù)的計(jì)算公式為1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)，用以表示企業(yè)的負(fù)債程度，與股東權(quán)益比率呈倒數(shù)關(guān)系，反應(yīng)公司用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的程度。該比率越大，企業(yè)要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大。

　　二、目前杜邦財(cái)務(wù)分析法體系存在的缺陷

　　隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)多元化和復(fù)雜化的態(tài)勢(shì)。雖然杜邦財(cái)務(wù)分析法是一種行之有效的財(cái)務(wù)綜合分析方法，但在新形勢(shì)下，隨著信息使用者對(duì)信息質(zhì)量要求的提高，杜邦分析法體系的缺陷顯現(xiàn)。

　　1、沒(méi)有考慮現(xiàn)金流量

　　傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系忽視了對(duì)現(xiàn)金流量的考慮，財(cái)務(wù)分析的可信度降低，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困境。傳統(tǒng)的杜邦分析體系的采用的指標(biāo)主要是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，二者都是建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上的，容易被人操縱。以凈資產(chǎn)收益率為例，企業(yè)完全可以通過(guò)增加利潤(rùn)或降低凈資產(chǎn)的方式提高該利率，具體操作為增加應(yīng)收賬目，或盡量通過(guò)負(fù)債的方式減少權(quán)益籌資，如此操作大大提高了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，容易導(dǎo)致管理者做出錯(cuò)誤決策。現(xiàn)金流量表是根據(jù)收付進(jìn)行編制的，從另一方面動(dòng)態(tài)地反應(yīng)出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，缺乏現(xiàn)金流量表就不能真實(shí)的反應(yīng)出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

　　2、沒(méi)有區(qū)分企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)

　　企業(yè)活動(dòng)包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指企業(yè)投資和籌資之外的交易和事項(xiàng)，主要是指企業(yè)銷(xiāo)售商品或提供服務(wù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性的投資活動(dòng)。金融活動(dòng)是指企業(yè)籌資以及非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的投資投資活動(dòng)。判斷一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況要以其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為參考依據(jù)，不能被表面上的利潤(rùn)所蒙騙。杜邦分析法編制的財(cái)務(wù)分析表并沒(méi)有對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)進(jìn)行區(qū)分，利潤(rùn)的來(lái)源于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)還是金融活動(dòng)不能在表中體現(xiàn)，容易產(chǎn)生誤導(dǎo)。例如在分析表中企業(yè)凈利潤(rùn)很高，但是其中大部分來(lái)自于金融活動(dòng)，單純從分析表中得到的信息就不能有效的反應(yīng)出該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況了，容易導(dǎo)致錯(cuò)誤決策。

　　3、沒(méi)有對(duì)企業(yè)的發(fā)展能力進(jìn)行分析

　　完整地對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)能力進(jìn)行分析應(yīng)當(dāng)包括債務(wù)清償能力、運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力和發(fā)展能力的分析。傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析法只對(duì)前三項(xiàng)能力進(jìn)行考慮，忽視了對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的分析。隨著改革開(kāi)放的步伐深入和全球一體化的發(fā)展，國(guó)際市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，可持續(xù)發(fā)展和長(zhǎng)效競(jìng)爭(zhēng)成為企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。杜邦財(cái)務(wù)分析體系作為一個(gè)綜合的分析體系，沒(méi)有將企業(yè)的發(fā)展能力納入到考核范圍，難以滿足當(dāng)前企業(yè)的需求，落后于時(shí)代的步伐。

　　三、杜邦財(cái)務(wù)分析體系之完善

　　1、將現(xiàn)金流量指標(biāo)引入到體系之中

　　在杜邦分析體系中引入現(xiàn)金流量的有關(guān)數(shù)據(jù)，并對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行逐層分解，可以提高數(shù)據(jù)的可信度，全面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)水平。舉例來(lái)說(shuō)，在新的杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，將“股東權(quán)益”分解為“每股凈資產(chǎn)×普通股股數(shù)”，在“每股凈資產(chǎn)”引入現(xiàn)金流量指標(biāo)，將其分解為“每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量×權(quán)益負(fù)債比×債務(wù)總額與現(xiàn)金比”。每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量從現(xiàn)金角度反應(yīng)出企業(yè)的營(yíng)業(yè)能力，債務(wù)總額與現(xiàn)金比則是預(yù)測(cè)企業(yè)破產(chǎn)的重要指標(biāo)。

　　2、對(duì)資產(chǎn)報(bào)酬率進(jìn)行重新分解

　　傳統(tǒng)的資產(chǎn)報(bào)酬率計(jì)算公式為銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，其中銷(xiāo)售凈利率為凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入。傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系并沒(méi)有對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)進(jìn)行區(qū)分，利潤(rùn)所得結(jié)構(gòu)不清晰，“凈利潤(rùn)”這項(xiàng)指標(biāo)易受到企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和所得稅政策的影響。為了避免劇烈波動(dòng)，新體系將資產(chǎn)報(bào)酬率分解為銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，將前者分解為銷(xiāo)售息利率和銷(xiāo)售凈利率，從而提高整個(gè)杜邦體系分析的質(zhì)量。

　　3、以持續(xù)增長(zhǎng)為核心

　　傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系以權(quán)益報(bào)酬率為核心，不能對(duì)企業(yè)的四項(xiàng)能力進(jìn)行綜合分析，改進(jìn)后的新體系應(yīng)當(dāng)以可持續(xù)增長(zhǎng)率為核心?？沙掷m(xù)增長(zhǎng)率是指企業(yè)在保持利潤(rùn)和穩(wěn)定政策情況下，通過(guò)各項(xiàng)數(shù)據(jù)得出的增長(zhǎng)比率。將該指標(biāo)引入可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)杜邦體系中的不足，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)能力的全面評(píng)估。

　　四、結(jié)尾語(yǔ)

　　傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系需要進(jìn)行變革，從而跟上時(shí)代的節(jié)奏。筆者僅從幾方面提出了杜邦財(cái)務(wù)分析體系的建議，希望有更多的專(zhuān)家學(xué)者提出寶貴的意見(jiàn)，使杜邦財(cái)務(wù)分析體系更加完備。

　　參考文獻(xiàn)：

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　　[3]張華倫，高潔.引入自由現(xiàn)金流量的杜邦財(cái)務(wù)分析體系及應(yīng)用[J].財(cái)會(huì)通訊(理財(cái))，2008，(10).

　　關(guān)于杜邦財(cái)務(wù)分析體系論文篇2

　　試論杜邦財(cái)務(wù)分析體系及其應(yīng)用

　　【摘要】 文章以山西汾西礦業(yè)集團(tuán)公司為例,運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系對(duì)其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析。從評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效最具綜合性和代表性的指標(biāo)――所有者權(quán)益報(bào)酬率出發(fā),層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用、成本與費(fèi)用的構(gòu)成與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),從而滿足通過(guò)財(cái)務(wù)分析進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)的需要,以為投資者、債權(quán)人及政府評(píng)價(jià)企業(yè)提供依據(jù)。

　　【關(guān)鍵詞】 杜邦分析法; 獲利能力; 財(cái)務(wù)狀況

　　一、企業(yè)應(yīng)用綜合財(cái)務(wù)分析的必要性

　　企業(yè)財(cái)務(wù)分析在實(shí)際運(yùn)作中,分析單一的指標(biāo)是片面的,導(dǎo)致分析缺乏系統(tǒng)性、全面性,分析過(guò)于表面化等等。要想對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果有一個(gè)總的評(píng)價(jià),則須進(jìn)行相互關(guān)聯(lián)的分析,采用適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。即從企業(yè)的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力等諸方面考慮,并納入一個(gè)有機(jī)的整體之中,使其能全面反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果,從而對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣作出較為準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)與判斷。

　　杜邦財(cái)務(wù)分析體系,是利用財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系,以所有者權(quán)益報(bào)酬率為龍頭,以資產(chǎn)報(bào)酬率為核心,圍繞這兩個(gè)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行層層分解,讓分解后的各個(gè)指標(biāo)彼此發(fā)生關(guān)聯(lián),構(gòu)成一個(gè)系統(tǒng)。

　　各財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系如下:

　　所有者權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù);權(quán)益乘數(shù)=1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率);資產(chǎn)凈利率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)÷銷(xiāo)售收入;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　=銷(xiāo)售收入÷總資產(chǎn);資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷總資產(chǎn)

　　這些比率可以反映出企業(yè)籌資、投資等各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率。所有者權(quán)益報(bào)酬率主要取決于資產(chǎn)凈利率與權(quán)益乘數(shù),資產(chǎn)凈利率反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率,權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)的籌資情況;資產(chǎn)凈利率是營(yíng)業(yè)凈利率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積,可以從銷(xiāo)售與資產(chǎn)管理兩方面來(lái)分析;營(yíng)業(yè)凈利率實(shí)際上反映了企業(yè)的凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的關(guān)系,營(yíng)業(yè)收入增加,企業(yè)的凈利潤(rùn)也自然增加,但是如果想提高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率,必須一方面提高營(yíng)業(yè)收入;另一方面降低各種成本費(fèi)用。

　　從杜邦體系的結(jié)構(gòu)中,也可以分析企業(yè)成本費(fèi)用的結(jié)構(gòu)是否合理,這樣有利于進(jìn)行成本費(fèi)用分析,加強(qiáng)成本控制,尤其是企業(yè)的凈利潤(rùn)與利息費(fèi)用,如果企業(yè)所承擔(dān)的利息費(fèi)用太多,就會(huì)影響企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)或負(fù)債比率的合理性。在資產(chǎn)方面,應(yīng)該分析流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)是否合理。

　　二、杜邦分析法的應(yīng)用

　　杜邦財(cái)務(wù)分析法可以解釋指標(biāo)變動(dòng)的原因和變動(dòng)趨勢(shì),為采取措施指明方向。下面以山西汾西礦業(yè)(集團(tuán))公司為例,說(shuō)明杜邦分析法的運(yùn)用?；矩?cái)務(wù)數(shù)據(jù)見(jiàn)表1、表2、表3,該企業(yè)2007～2009年財(cái)務(wù)比率見(jiàn)表4。

　　(一)對(duì)所有者權(quán)益報(bào)酬率的總體分析

　　該企業(yè)的所有者權(quán)益報(bào)酬率2007年至2009年度分別為5.92%、11.74%和21.12%,呈現(xiàn)出逐年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),2008年較2007年增長(zhǎng)了98.44%,2009年較2008年增長(zhǎng)了79.88%。這表示企業(yè)自有資本獲取收益的能力增強(qiáng),運(yùn)營(yíng)效益也漸好,說(shuō)明經(jīng)營(yíng)管理有所改善。

　　(二)對(duì)所有者權(quán)益報(bào)酬率的進(jìn)一步分析

　　所有者權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

　　2007年 5.92%≈2.00%×2.96

　　2008年 11.74%≈3.10%×3.78

　　2009年 21.12%≈6.51%×3.24

　　該企業(yè)所有者權(quán)益報(bào)酬率的變動(dòng)在于資本結(jié)構(gòu)(權(quán)益乘數(shù))變動(dòng)和資產(chǎn)利用效果(資產(chǎn)凈利率)變動(dòng)兩方面共同作用的結(jié)果。經(jīng)過(guò)分解表明,所有者權(quán)益報(bào)酬率的改變是由于資產(chǎn)利用狀況和成本控制的改變,即資產(chǎn)凈利率的大幅增長(zhǎng)。2008年和2009年較上年分別增長(zhǎng)了55%和110%,說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)的獲利能力增強(qiáng),但該企業(yè)的資產(chǎn)凈利率較低,這主要是煤炭企業(yè)生產(chǎn)投入特殊性的影響。同時(shí)資本結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變動(dòng),即權(quán)益乘數(shù)也有小幅變動(dòng),分別增長(zhǎng)了28%和-14%。權(quán)益乘數(shù)較大,表示企業(yè)負(fù)債較多,一般會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿較高。但公司營(yíng)運(yùn)狀況剛好處于向上趨勢(shì)中,逐漸增高的權(quán)益乘數(shù)可以為股東創(chuàng)造更高的報(bào)酬,提高公司的股東權(quán)益報(bào)酬率,公司充分利用了財(cái)務(wù)杠桿的正效應(yīng),對(duì)股東產(chǎn)生了正面激勵(lì)效果。

　　(三)對(duì)資產(chǎn)凈利率進(jìn)行分解分析

　　資產(chǎn)凈利率=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　2007年 2.00%≈2.89%×0.69

　　2008年 3.10%≈3.38%×0.92

　　2009年 6.51%≈6.48%×1.01

　　資產(chǎn)凈利率反映了該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率,經(jīng)過(guò)分解可以看出2007至2009年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率每年都有所提高,分別提高了33%和9%。說(shuō)明資產(chǎn)的利用得到了比較好的控制,表明該企業(yè)利用總資產(chǎn)產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入的效率增加。2007至2009年的營(yíng)業(yè)凈利率分別增加了17%和92%,這說(shuō)明銷(xiāo)售收入的收益水平有了大幅的提升,這與本行業(yè)銷(xiāo)售價(jià)格的增長(zhǎng)密不可分。2007年至2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高的同時(shí),由于營(yíng)業(yè)凈利率的小幅增長(zhǎng),使資產(chǎn)凈利率的增幅較小;而2008年至2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和營(yíng)業(yè)凈利率的增長(zhǎng)幅度較大,綜合二者對(duì)資產(chǎn)凈利率的影響,使得資產(chǎn)凈利率的增幅較大。

　　(四)對(duì)營(yíng)業(yè)凈利率的分解分析

　　營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入

　　2007年 2.89%≈20 622.44÷712 724.71×100%

　　2008年 3.38%≈40 963.46÷1 213 256.84×100%

　　2009年 6.48%≈104 008.83÷1 604 961.46×100%

　　營(yíng)業(yè)凈利率反映了該企業(yè)的凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的關(guān)系。該企業(yè)2008年度營(yíng)業(yè)收入較上年度增長(zhǎng)幅度較大,即增長(zhǎng)了70.23%,全部成本從2007年的679 842.31萬(wàn)元增加到2008年的1 099 888.68萬(wàn)元,增長(zhǎng)了61.79%,營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度略大于全部成本;2009年度營(yíng)業(yè)收入較上年增長(zhǎng)幅度不大,即增長(zhǎng)了32.39%,全部成本2009年增加到

　　1 453 360.82萬(wàn)元,增長(zhǎng)了32.14%,二者基本呈同步增長(zhǎng)。

　　凈利潤(rùn)2008年較2007年增長(zhǎng)了98.64%,2008年較2007年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)幅度比成本增長(zhǎng)幅度略大,同時(shí)所得稅費(fèi)用的效應(yīng)對(duì)凈利潤(rùn)的影響較低;凈利潤(rùn)2009年較2008年增長(zhǎng)了153.91%,收入增長(zhǎng)速度和成本增長(zhǎng)幅度分別為32.29%和32.14%,增幅基本一致,但利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)了,這是由于2009年比2008年?duì)I業(yè)外收入和所得稅的影響較大。營(yíng)業(yè)外收入2009年比2008年增加了60 281.34萬(wàn)元,所得稅增加了11 187.47萬(wàn)元,在不考慮這二者對(duì)凈利潤(rùn)的影響的情況下,凈利潤(rùn)的變動(dòng)幅度和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度基本持平。

　　(五)對(duì)全部成本的分解分析

　　全部成本=制造成本+營(yíng)業(yè)費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　2007年679 842.31=557 172.48+18 067.04+90 401.33+14 201.46

　　2008年1 099 888.68=895 456.19+39 654.88+145 558.38+19 219.23

　　2009年1 453 360.83=1 297 336.14+32 172.90+117 802.92+6 048.87

　　該企業(yè)全部成本逐年增長(zhǎng),2008年較2007年增長(zhǎng)61.79%,2009年較2008年增長(zhǎng)32.14%,漲幅逐年減少。2008年度全部成本較上年增幅較大,其中:制造成本較上年增長(zhǎng)了60.71%,銷(xiāo)售成本較上年增長(zhǎng)了119.49%,管理費(fèi)用較上年增長(zhǎng)了61.01%,財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年增長(zhǎng)了35.33%;2009年度全部成本較上年增幅較大,其中,制造成本較上年增長(zhǎng)了120.67%,銷(xiāo)售成本較上年減少了18.87%,管理費(fèi)用較上年增長(zhǎng)了74.85%,財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年增長(zhǎng)了115.76%。制造成本、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用增幅過(guò)大,應(yīng)引起企業(yè)管理層的重視。銷(xiāo)售成本較上年同期減少了,應(yīng)進(jìn)一步分析原因。

　　通過(guò)以上分解,可以看出:資產(chǎn)凈利率是影響所有者權(quán)益報(bào)酬率的主要因素,資產(chǎn)凈利率的大幅增長(zhǎng),體現(xiàn)了全部資產(chǎn)的總體獲利能力大幅度提高。其中,影響資產(chǎn)凈利率的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長(zhǎng)的同時(shí)營(yíng)業(yè)凈利率也在緩慢增長(zhǎng);影響營(yíng)業(yè)凈利率的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的同時(shí),雖然全部成本也在增長(zhǎng),尤其是制造成本、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用增幅過(guò)快,但促使凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的其他因素也逐年增強(qiáng),即營(yíng)業(yè)外收支差的增長(zhǎng)。營(yíng)業(yè)收入的增加,引起營(yíng)業(yè)凈利率的增加,綜合顯示出該企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲利能力逐年上升。

　　資產(chǎn)凈利率的提高主要由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高,同時(shí),營(yíng)業(yè)凈利率的小幅增長(zhǎng)也起到了一定的輔助作用。

　　三、結(jié)論

　　從杜邦分析系統(tǒng)結(jié)構(gòu)中可以看出,企業(yè)的獲利能力涉及到企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的方方面面。所有者權(quán)益報(bào)酬率與企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)、銷(xiāo)售、成本、資產(chǎn)管理等密切相關(guān),這些因素構(gòu)成了一個(gè)系統(tǒng)。只有協(xié)調(diào)好系統(tǒng)內(nèi)各個(gè)因素之間的關(guān)系,才能使所有者權(quán)益報(bào)酬率達(dá)到最大,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。

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