關(guān)于企業(yè)管理論文(2)
關(guān)于企業(yè)管理論文
關(guān)于企業(yè)管理論文篇二
關(guān)于企業(yè)融資管理探究
論文摘要：我國目前許多 企業(yè)出現(xiàn)融資難，融資困難制約企業(yè)的進(jìn)一步 發(fā)展，影響了企業(yè)財(cái)務(wù)效益和 經(jīng)濟(jì)效益的提高，如何才能提高融資效率，本文針對不同的企業(yè)類型提出從五個方面加強(qiáng)融資管理。
論文關(guān)鍵詞：融資管理;融資方式;融資環(huán)境;融資需求
一、企業(yè)融資管理的現(xiàn)狀
(一)融資觀念落后。很多企業(yè)缺乏通過 金融市場融資的積極性和主動性，更多地依靠政府的優(yōu)惠政策，有“等、靠、要”的思想，對企業(yè)的融資管理缺乏嚴(yán)重的積極性和主動性，以為曾為國家上繳過很多利潤而要求政府追加投入資本或減稅讓利。更常見的是企業(yè)通過“游說”或賄賂，要求政府干預(yù)銀行，迫使銀行對不符合經(jīng)營的企業(yè)發(fā)放貸款或?qū)嵭袃?yōu)惠的貸款條件，從而發(fā)展企業(yè)。從國家層面來說，要充分認(rèn)識到中小企業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，特別是融資政策上，要把中小企業(yè)與大型骨干企業(yè)同等對待，積極疏通中小企業(yè)融資渠道。
(二)融資方式單一。由于我國的金融格局長期以來是由銀行信貸的間接融資占絕對主導(dǎo)地位，再加之受企業(yè)財(cái)務(wù)人員計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的思維和素質(zhì)的影響，所以企業(yè)在融資方面對銀行有極大的依賴性，導(dǎo)致融資工作幾乎就等同于單純的“跑銀行，拉貸款”。融資渠道的單一使得企業(yè)融資難度加大，資金來源好運(yùn)用的靈活性都很差，財(cái)務(wù)風(fēng)險增加。融資方式的單一同時也意味著融資租賃、票據(jù)貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)讓、應(yīng)收賬款讓售融資方式?jīng)]有在企業(yè)融資管理中起到應(yīng)有的作用。從浙江省統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，浙江有74.6%的中小企業(yè)存在資金不足的問題，有85.3%的企業(yè)需要再融資，而這些中小企業(yè)對融資方式的選擇主要是銀行貸款。
(三)成本觀念好風(fēng)險意識較差。成本觀念較差體現(xiàn)在企業(yè)在融資過程中缺乏成本——收益原則的考量，籌資工作的立足點(diǎn)不是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和綜合資金成本，違反了 現(xiàn)代財(cái)務(wù)成本原理。更多的時候是企業(yè)在經(jīng)營管理活動需要資金時，財(cái)務(wù)人員去融資，并且是籌措到資金就算完成了融資任務(wù)，并沒有考慮資金結(jié)構(gòu)與資金成本。風(fēng)險意識較差則體現(xiàn)在：一方面企業(yè)普遍存在盲目舉債經(jīng)營的現(xiàn)象，不管企業(yè)資金利用率高低，不管企業(yè)資金成本的大小，也不論企業(yè)資本結(jié)構(gòu)如何;另一方面，企業(yè)在盲目借入資金后，沒有對借入的資金進(jìn)行合理的財(cái)務(wù)規(guī)劃和理財(cái)，資金的占用、閑置和浪費(fèi)很大。企業(yè)融資管理上淡薄的成本觀念和風(fēng)險意識使得企業(yè)的融資管理具有很大的盲目性和隨意性。
(四)缺乏融資上的時機(jī)管理。很多企業(yè)的融資往往只顧及到自己的資金需要，而忽視了資金市場的宏觀環(huán)境。對于那些缺乏中長期資金需求規(guī)劃的企業(yè)來說，這一問題更為明顯。當(dāng)資金市場供不應(yīng)求或者是政府緊縮銀根時，這時企業(yè)就不得不付出更高的融資成本。因此，企業(yè)如果沒有一個詳細(xì)的資金需求和融資計(jì)劃，并根據(jù)自身實(shí)際情況和宏觀經(jīng)濟(jì)情況適時調(diào)整的話，很有可能會導(dǎo)致企業(yè)融資周期好資金市場、政府調(diào)控周期相背離，企業(yè)由此承受本來可以避免融資成本。與此同時，眾多企業(yè)在融資過程中缺乏成本管理，籌資工作的立足點(diǎn)不明確，在資本管理、資本控制、資本結(jié)構(gòu)等方面違反了現(xiàn)代財(cái)務(wù)成本管理原理。
(五)金融體系不健全，金融支持不足是造成我國目前中小企業(yè)融資難的重要原因。一是缺少專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。由于我國的商業(yè)銀行體系，尤其是四大銀行正處于轉(zhuǎn)型之中，為了防范金融風(fēng)險，商業(yè)銀行近年來實(shí)際上轉(zhuǎn)向了面向大企業(yè)、大城市的發(fā)展戰(zhàn)略，在貸款管理權(quán)限上收的同時撤并了大量原有機(jī)構(gòu)，客觀上導(dǎo)致了對分布在縣域的中小企業(yè)信貸服務(wù)的大量收縮。二是銀行信貸動力不足，改制中的銀行及法人銀行從資產(chǎn)的安全性、流動性出發(fā)，相應(yīng)提高貸款條件，而中小企業(yè)由于自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和財(cái)務(wù)管理 科學(xué)化的欠缺，往往達(dá)不到銀行規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。三是金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)放貸的經(jīng)營成本較高、風(fēng)險大，制約了對中小企業(yè)的信貸投放。金融機(jī)構(gòu)貸款的發(fā)放程序、經(jīng)辦環(huán)節(jié)等大致相同，而每戶中小企業(yè)平均獲得的貸款大大低于大中企業(yè)，因而中小企業(yè)每筆貸款的經(jīng)營成本對金融機(jī)構(gòu)來說相對較高。同時，由于中小企業(yè)存續(xù)期短、財(cái)務(wù)信息透明度低、信用等級偏低等原因，銀行為防范信貸風(fēng)險必然要嚴(yán)格控制中小企業(yè)貸款。四是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部缺乏競爭，貸方市場占主導(dǎo)地位。如果金融機(jī)構(gòu)之間存在競爭，企業(yè)就能以自己的條件來選擇金融機(jī)構(gòu)。但在不完全競爭條件下，金融機(jī)構(gòu)不是提高利率，而是減少放貸，不管企業(yè)愿意付出多高代價，也不給發(fā)放貸款，從而導(dǎo)致符合信貸條件的中小企業(yè)貸款受阻。
二、加強(qiáng)企業(yè)融資管理的方法
(一)開拓和利用融資方式。企業(yè)融資方式分為內(nèi)源性融資和外源性融資兩種：1、內(nèi)源性融資是指企業(yè)主要依靠自身積累的盈余求得生存與發(fā)展，增加企業(yè)盈余的方法不外乎增加節(jié)支，提高資金利用效率，增加企業(yè)利潤，降低成本和費(fèi)用。據(jù)世界銀行對溫州等地區(qū)的企業(yè)調(diào)查顯示,企業(yè)無論是初創(chuàng)時期還是發(fā)展時期,都高度依賴自有資本融資,其中至少62%的資金依靠業(yè)主自有資金或企業(yè)前期利潤解決。這表明，內(nèi)源融資仍是浙江眾多企業(yè)融資的主要手段，比重偏高超過5成;2、外源性融資主要分為間接性融資和直接融資。間接融資主要是指銀行貸款，而銀行貸款可分為政府性貸款、商業(yè)銀行的商業(yè)性貸款和世界多邊組織(如世界銀行、亞洲開發(fā)銀行和國際貨幣組織等)的貸款。政府政策性貸款通常是與其產(chǎn)業(yè)政策相聯(lián)系的，世界多邊組織貸款是國家主權(quán)貸款，具有一定的扶持性質(zhì)。此外，出口信貸也是企業(yè)的一種貿(mào)易融資。直接融資工具主要包括企業(yè)債券、商業(yè)票據(jù)、租賃好股票。對于企業(yè)來說，企業(yè)債券融資可以不受銀企關(guān)系的影響，企業(yè)直接面向投資者。商業(yè)票據(jù)與企業(yè)債券一樣，屬于直接融資工具，但是它更多的是偏向于短期融資。租賃包括融資性租賃和經(jīng)營性租賃，前者在租賃期滿后租賃物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移到承租人，后者則不轉(zhuǎn)移。股票是一種權(quán)益性融資，意味著企業(yè)獲得的是永久性資本，同時也意味著公司股東結(jié)構(gòu)的改變。除上述融資方式之外，還有延期付款的商業(yè)信用形式的融資好出售應(yīng)收賬款的保付代理等。不同的融資方式具有不同的特點(diǎn)，適用于 企業(yè)不同時期對資金的不同需要。企業(yè)選擇融資方式的重點(diǎn)應(yīng)根據(jù)資金需求的特點(diǎn)選擇成本最低、風(fēng)險最小的融資方式。從浙江省統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)看，對金華、紹興、臺州、溫州四個地區(qū)的企業(yè)資金需求調(diào)查結(jié)果顯示：有60%的企業(yè)需要從銀行貸款，30%的企業(yè)靠自籌，7.5%的企業(yè)通過內(nèi)部集資方式籌資，2.5%的企業(yè)表示依靠股票籌資;有16.27%的中小企業(yè)認(rèn)為從銀行獲得貸款較容易，有60.47%的企業(yè)認(rèn)為從銀行獲得貸款較難，有23.26%的企業(yè)認(rèn)為從銀行獲得貸款十分困難，即83.73%的企業(yè)貸款需求沒有得到滿足，貸款難成了制約企業(yè) 發(fā)展的“瓶頸”。
(二)加強(qiáng)資金成本觀念和風(fēng)險意識。首先要合理地預(yù)測資金市場的供求情況，因?yàn)楦鞣N籌資方式資金成本的高低與資金市場中“資金商品”的可供量直接密切相關(guān)，因此只有充分考慮資金市場的供求狀況，才能從根本上降低籌資成本。其次，充分比較各種融資方式的融資成本，包括含有多種融資方式的混合性融資方式的融資成本，從中選擇資本成本最小的。加強(qiáng)風(fēng)險意識體現(xiàn)在合理選擇籌資方式，因?yàn)椴煌谫Y方式的風(fēng)險各不相同。如權(quán)益型融資可以獲得永久性資本，沒有還本付息的壓力，但是企業(yè)需要出讓部分投票權(quán)好收益權(quán)，而債務(wù)型融資雖然無須出讓收益權(quán)好投票權(quán)，但是卻有還本付息的硬性壓力。此外，即使同一種融資方式，在不同時期和處于不同時期的企業(yè)都是不同的?？傊?，加強(qiáng)企籌資管理，增強(qiáng)資金成本觀念和風(fēng)險意識的基本原則是，在籌資風(fēng)險一定的情況下使籌資成本最低，或者在籌資成本一定的情況下使籌資風(fēng)險最小。
(三)加強(qiáng)和完善融資數(shù)量和期限管理。在數(shù)量管理上，應(yīng)提前對融資的數(shù)量做出規(guī)劃或預(yù)測，并根據(jù)預(yù)測或規(guī)劃安排融資數(shù)量，力求融資結(jié)構(gòu)合理，降低融資成本和風(fēng)險。融資數(shù)量可能來自各部門的預(yù)算或各項(xiàng)目的規(guī)劃，也可能來自財(cái)務(wù)部門根據(jù) 歷史數(shù)據(jù)作出的回歸語塞。數(shù)量管理的目標(biāo)是不影響部門或項(xiàng)目的資金適用時間，因此融資數(shù)量要得當(dāng)，既沒有多余的，也沒有缺口。當(dāng)然，在實(shí)際操作中，很難達(dá)到理想狀態(tài)，這就意味著企業(yè)需要有一個調(diào)解安排，成立融資數(shù)量調(diào)解資金，當(dāng)融資數(shù)量多余時，把它納入基金中，當(dāng)融資數(shù)量短缺時，從基金中拔付部分資金補(bǔ)償期限管理是相對于債務(wù)融資來說的，其目標(biāo)在于總體和個體的期限要平衡?？傮w的平衡是指企業(yè)整個負(fù)債融資的期限結(jié)構(gòu)要合理，盡量多利用長期負(fù)債，因?yàn)殚L期負(fù)債對企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力相對于短期負(fù)債來說要短。此外介于股票和債券之間的可轉(zhuǎn)換債券也是一種中長期負(fù)債。至于短期負(fù)債，因?yàn)樗鼘ζ髽I(yè)經(jīng)營好財(cái)務(wù)的壓力比長期負(fù)債要大得多，所以企業(yè)尤其要注意短期負(fù)債的管理，在償還能力上，短期負(fù)債要和企業(yè)的現(xiàn)金流好收益流相適應(yīng)。在風(fēng)險管理上，不同的短期負(fù)債在不同的 經(jīng)濟(jì)環(huán)境下具有不同的風(fēng)險好成本。
(四)根據(jù)企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)實(shí)行不同的融資管理體制，提升整體融資管理水平。為了發(fā)揮企業(yè)整體融資優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)部資金的統(tǒng)一計(jì)劃、統(tǒng)一平衡好統(tǒng)一調(diào)度，企業(yè)內(nèi)部的各分支機(jī)構(gòu)的資金管理傾向于實(shí)行統(tǒng)一管理、分級領(lǐng)導(dǎo)的管理體制。統(tǒng)一管理是指企業(yè)總部統(tǒng)管資金，總部要求集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)將利潤好折舊上繳總部，總部根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略的需要安排資金的使用，或者在各分支機(jī)構(gòu)逐級完成。企業(yè)內(nèi)部組織具有諸多分公司、全資子公司和控股子公司等多種組織形式，在不同的組織形式下，企業(yè)總部對其擁有的股權(quán)控制程度是不一樣的，總部的融資管理權(quán)限 自然也就不同，所以在融資體制上統(tǒng)一管理和分級領(lǐng)導(dǎo)的程度也不一樣。對于分公司來說，它在企業(yè)內(nèi)部沒有獨(dú)立的法人地位，企業(yè)總部更適合實(shí)行資金一級法人管理體制。從融資管理來看，企業(yè)總部掌握長期融資權(quán)，統(tǒng)一向銀行或其它 金融機(jī)構(gòu)辦理借款業(yè)務(wù)。企業(yè)內(nèi)所屬企業(yè)需要從外部借入的資金不得再自行向銀行借款，一律由企業(yè)總部統(tǒng)一借款，再分配安排給企業(yè)使用。一般而言，控股子公司是法人企業(yè)，它們擁有直接的短期借款融資權(quán)。全資子公司雖然是法人企業(yè)，但是由于它是由企業(yè)總部全部控股，所以對于企業(yè)總部來說，它們具備好分公司進(jìn)行同一管理的條件。然而，就票據(jù)融資而言，票據(jù)業(yè)務(wù)的管理規(guī)定要求票據(jù)業(yè)務(wù)必須由各企業(yè)在其所在地銀行直接辦理，這就意味著企業(yè)總部無法統(tǒng)一管理分公司好全資子公司的票據(jù)融資，但是，分公司和全資子公司辦理票據(jù)融資必須由企業(yè)總部授權(quán)。所以企業(yè)總部為控制總體的融資規(guī)模，必須對票據(jù)實(shí)行額度管理。
(五)善于利用融資環(huán)境和時機(jī)，實(shí)現(xiàn)適時融資。企業(yè)需要制定一個 科學(xué)的資金需求計(jì)劃和融資計(jì)劃，在融通資金時，要結(jié)合融資環(huán)境和自己的融資需要考慮。企業(yè)在融資時要注重時機(jī)的選擇，要對資金市場，政府的貨幣政策、財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策等宏觀調(diào)控政策具有合理的預(yù)期。
企業(yè)在融資時還要注重內(nèi)部融資管理。企業(yè)合理的融資結(jié)構(gòu)應(yīng)該是由內(nèi)部融資和外部融資共同構(gòu)成的，因?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展既要靠自身的積累又要靠外部投資者注資。內(nèi)部融資管理首先要有效地降低成本和減少費(fèi)用，提高企業(yè)收益來源和金額，從而增加企業(yè)利潤留存收益;其次，需要減少資金的閑置和占用，提高貿(mào)存收益的資金利用效率。
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