利率市場化的影響論文
利率市場化不僅是當今世界全球化的發(fā)展趨勢,也是我國金融體制改革的大勢所趨和客觀要求,其對我國貨幣政策的效應、金融機構、企業(yè)和個人,都將產生巨大影響。下面是學習啦小編為大家整理的利率市場化的影響論文，供大家參考。
利率市場化的影響論文范文一：利率市場化改革的動因現(xiàn)狀研究
摘要:
利率市場化改革是我國金融體制改革的重要環(huán)節(jié)和客觀要求,對我國應對經濟全球化和促進資源優(yōu)化配置起著至關重要的作用。本文首先闡述了利率及利率市場化的內涵,接著分析中國利率市場化改革的動因,指明了中國利率市場化改革的現(xiàn)狀。最后,針對中國利率市場化的問題提出了相應的對策。
關鍵詞:
利率;利率市場化;內涵;動因;現(xiàn)狀;展望
一、利率及利率市場化的內涵
利率是借款人需向其所借金錢所支付的代價,亦是放款人延遲其消費,借給借款人所獲得的回報,對資源配置、資金周轉、消費、儲蓄和投資等起著至關重要的作用,是調節(jié)貨幣政策的重要工具,是金融市場的價格信號,影響著宏微觀經濟的發(fā)展。利率市場化是指由市場供求關系來來決定金融機構在貨幣市場經營融資的存貸款利率水平。它包括利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理的市場化。
二、中國利率市場化改革的動因
(一)發(fā)展社會主義市場經濟的內在要求利率市場化是建立社會主義市場經濟的核心問題,是發(fā)展與改革過程中資源優(yōu)化配置的需要。在計劃經濟體制下,中央銀行直接對存貸款利率進行管制,具有穩(wěn)定經濟發(fā)展的作用。但伴隨著改革開放,我國實行社會主義市場經濟體制,由于中央銀行調整利率不具有連續(xù)性,利率難以按照市場需求來調配資金,也不能為金融機構的運營提供正確的市場參考信息,不能真實反映資金的供求狀況,降低了企業(yè)的資金使用效率。因此,進行利率市場化改革是市場經濟發(fā)展的必然要求,只有通過利率市場化,才能使得利率與市場經濟的發(fā)展相符,從而優(yōu)化資金配置,提高資金利用率。
(二)經濟金融開放的需要在國際金融市場上,利率市場化改革已成為世界性潮流,美國早在1986年3月就成功地實現(xiàn)了利率市場化,隨后,英國、德國、法國、日本等發(fā)達國家和眾多新興市場國家也先后完成了利率市場化改革。隨著中國加入WTO,國際金融資本加入到國內競爭中來的趨勢不可避免,按照國際公認的共同市場規(guī)則運行已成為金融產業(yè)改革的迫切需要。
(三)利率管制的消極影響日益凸顯政府實行利率管制的目的是維持經濟增長保障金融穩(wěn)定,但在經濟全球化背景下,利率管制的弊端愈發(fā)明顯,越來越不能滿足時代需求。首先表現(xiàn)在利率失去“無形的手”的自發(fā)調節(jié),容易導致資源配置效率低下,其次,。再者,正規(guī)的融資渠道被嚴格管制,往往投資大型國金融機構,從而導致大量資金游離于正規(guī)金融體系之外,造成“脫媒”危機,非法集資泛濫,民間利率攀高。
(四)金融創(chuàng)新倒逼利率市場化改革隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展,一方面,各種創(chuàng)新工具的廣泛使用使銀行利率實際上超出了政府的利率管制范圍,并且導致銀行出現(xiàn)嚴重的“脫媒”現(xiàn)象,從而逼迫各國政府開啟利率市場化的進程。另一方面,以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展,憑借其存款的高回報率,吸收了大量存款,使得依靠高存貸比牟利的商業(yè)銀行資金來源不足,最終導致利潤下降。加之互聯(lián)網(wǎng)金融的投資門檻為零,任何互聯(lián)網(wǎng)用戶都能投資,因此互聯(lián)網(wǎng)金融有著非常巨大的客戶資源。面對互聯(lián)網(wǎng)金融的激烈競爭,金融機構不得不進行自主改革,加快利率市場化進程。
三、中國利率市場化改革的現(xiàn)狀
(一)利率市場化改革的進程我國利率市場化改革大致可分為三個階段:起步階段(1978-1993)、穩(wěn)步推進階段(1993-1998)和加速發(fā)展階段(1998-2015)。1.利率市場化改革的起步階段該階段,中國處于經濟體制改革的初始階段,計劃經濟仍占有主導地位。對利率的改革只是對利率管制稍加放松,利率仍具有較強的管制色彩,利率浮動的范圍需經中國人民銀行批準。2.利率市場化的穩(wěn)步推進階段我國于1993年確立利率市場化改革的基本設想。1996年,在開展金融改革的會上“通過利率市場化改革的管理性系統(tǒng)”指出了“利率市場化”,初次正式呈現(xiàn)在國家文件。從那個時候開始,利率市場化改革正式開展[4]。中國人民銀行于1996年和1997年先后放開銀行間同業(yè)拆借利率和銀行間債券回購利率及現(xiàn)券交易利率,為利率市場化改革奠定了基礎。1998年又進行貼現(xiàn)利率機制改革,人民銀行放開貼現(xiàn)與轉貼現(xiàn)利率,實現(xiàn)了初步的利率市場化。3.利率市場化的加速發(fā)展階段在1998年和1999年兩年之中,我國人民銀行三次擴大金融機構的貸款利率浮動幅度;1999年10月,人民銀行初步嘗試存款利率改革,批準中資商業(yè)銀行法人對中資保險公司法人試辦由雙方協(xié)商確定利率的大額定期存款。2000年,時任中國人民銀行行長公布改革的總體思路是先開放外幣利率、后開放人民幣利率;先開放貸款利率、后開放存款利率。2000年9月,放開了外幣貸款利率,300萬美元以上的大額外幣存款利率由金融機構與客戶協(xié)商確定。2004年1月1日,央行再次擴大了金融機構貸款利率浮動區(qū)間,并于當年10月,完全放開金融機構人民幣貸款利率上限。2005年3月,央行完全放開了金融機構同業(yè)存款利率。在2012年至2014年三年內,實現(xiàn)了貸款利率的完全開放,取消金融機構貸款利率0.7倍的下限,由金融機構根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率。同時,存款利率擴大了存款利率的浮動區(qū)間,其上限調整至基準利率的1.2倍。2015年,為應對經濟疲軟狀況,利率作為貨幣政策的重要工具,發(fā)揮了重要作用,央行在一年內五次降準降息。
(二)利率市場化改革存在的問題總體來說,中國的利率市場化改革使利率的制定更加靈活、利率的結構趨于合理,促進了資源的優(yōu)化配置,對經濟發(fā)展起到了積極的促進作用。但隨著改革的不斷深入,很多潛在的風險和存在的問題也逐漸暴露出來。1.基準利率形成機制問題我國目前的基準利率是上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor),是16家信用等級較高的報價行以拆借利率為基礎,每日對各期限資金拆借品種的報價所形成的基準利率。但由于16家報價機構等級并不完全相同,加之市場分割使其利率傳導效應被極大削弱,導致中央銀行的貨幣政策效力存在滯后性,應對短期危機的能力不足,Shibor報價的準確性有待提高。由此可見,我國尚未形成一個完全合適的市場基準利率,市場基準利率形成機制不健全,Shinbor報價體制有待進一步改進和完善。2.金融市場不完善我國當前金融市場仍處于發(fā)展初期,市場監(jiān)管不完善,投資機構數(shù)量不足,金融工具匱乏,貨幣市場與資本市場及其內部各子市場之間分散和割裂現(xiàn)象嚴重。這種分割一方面使市場之間的利率聯(lián)動效應減弱,影響人們對利率的合理預期,如2013年6月“錢荒”事件,銀行體系流動性下降使利率不斷攀升,然而銀行間債券市場利率與銀行間同業(yè)拆借市場利率的波峰相差將近一個月[5]。另一方面,使市場的流動性大大降低,金融資產替代的可能性減弱,資產之間的競爭不足,以至于抑制創(chuàng)新和經濟發(fā)展。
3.銀行業(yè)、企業(yè)風險加大現(xiàn)代經濟學研究表明,由于信息不對稱造成的逆向選擇和道德風險,決定了金融脆弱性,而金融體系中最薄弱的環(huán)節(jié)就在于商業(yè)銀行[6]。由于利率市場化,銀行系統(tǒng)將面臨著更加嚴重的不確定性,其中商業(yè)銀行面臨的風險尤為突出。隨之存貸款利率放開管制,利率波動范圍擴大,在商業(yè)銀行所面臨的四類基本風險:信用風險、市場風險、流動性風險和操作風險中,利率風險將逐漸成為最主要的風險。利率市場化使得商業(yè)銀行對利率管理的自主性提高,易導致商業(yè)銀行追求利率、忽視風險,通常的結果是利率水平的升高。利率水平升高,一方面會增加企業(yè)的籌資成本,降低企業(yè)的投資積極性,不利于經濟規(guī)模的擴大。另一方面,貸款門檻降低,可能會有一些企業(yè)不考慮自身償還能力,以高利率盲目貸款,最終導致商業(yè)銀行壞賬增加。加之我國風險管理的人才和經驗匱乏,沒有建立完善的利率風險管理人才的培養(yǎng)和經驗的引進機制,利率市場化后的風險問題不容小覷。
4.金融創(chuàng)新領域發(fā)展不健全首先是由于市場因素。銀行業(yè)是壟斷性較高的行業(yè),出于防范風險的目的有著較高的進入壁壘,因此面對的競爭壓力較小,導致創(chuàng)新動力不足。其中占有市場壟斷地位、以存貸款為主要業(yè)務的國有商業(yè)銀行更是如此,只需擴大業(yè)務規(guī)模即可獲取額外的壟斷利潤,且壟斷成本小于創(chuàng)新成本[7],自然創(chuàng)新動力不足。其次是由于制度問題。有關金融創(chuàng)新的法律法規(guī)尚不健全,沒有起到良好的導向和激勵作用。我國金融行業(yè)實現(xiàn)“分業(yè)經營、分業(yè)管理”模式,雖有利于單個領域之間的管理和經營,但減弱了各交叉領域的聯(lián)系,不利于整個行業(yè)的協(xié)同合作,從而限制了跨行業(yè)金融產品的創(chuàng)新發(fā)展。
四、對中國利率市場化改革的展望
(一)健全金融監(jiān)管體系回顧發(fā)達國家的利率市場化之路,穩(wěn)定的金融環(huán)境創(chuàng)造了市場化的條件,而究其根本是有嚴格的、法制化的監(jiān)管作為支撐。而我國的金融監(jiān)管始終存在漏洞,法律也有其不盡完備的地方,這極可能導致市場化下的利率頻繁與異常波動,銀行利用其優(yōu)勢形成壟斷或是不合法的民間金融組織、影子銀行影響金融體系的安全性、穩(wěn)定性[8]。政府必須在相關部門,即中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會現(xiàn)有的監(jiān)管模式上,構建更為嚴格的、高效的監(jiān)督體系,建立健全相關法律法規(guī),規(guī)范操作流程,防止出現(xiàn)惡性競爭。同時,加強立法,保證監(jiān)管的全覆蓋性,從而提高金融體系的安全性,達到降低銀行業(yè)和企業(yè)風險的目的。
(二)營造良好的金融環(huán)境利率市場化伴隨著金融自由化的發(fā)展,是金融市場必然經歷的一個過程,它將引導我國金融市場向一個發(fā)達的市場過渡,從而構建一個完善的金融體系。目前我國仍處于利率市場化的初期,無論是市場現(xiàn)狀、法律以及監(jiān)管都存在一定的缺陷。金融市場的深化發(fā)展無疑會為銀行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)設更加高效的經營環(huán)境,也將大大刺激金融創(chuàng)新的發(fā)展。同時,良好的貨幣市場環(huán)境有利于發(fā)現(xiàn)資金的市場價格,促進基準利率的形成。
(三)推動金融創(chuàng)新的發(fā)展首先應該完善金融創(chuàng)新的制度環(huán)境,加強金融體系的風險防范,制定相應的創(chuàng)新激勵機制,從而更好的鼓勵金融產品的創(chuàng)新。其次,由于二元金融結構的存在,導致稀缺的資金無法分配到更富有活力和效率的非國有部門,嚴重阻礙了金融創(chuàng)新的發(fā)展,因此我們必須采取有力措施消除二元金融結構。
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利率市場化的影響論文范文二：金融機構貸款利率市場化改革分析
摘要:
我國地方法人金融機構貸款利率市場化改革落后于國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行。本文以邵陽市地方法人金融機構為例，探討了地方金融機構貸款利率形成機制和利率定價模式，分析了地方法人金融機構現(xiàn)行貸款利率形成機制存在缺陷的主要特征，并針對如何完善利率形成機制提出建議。
關鍵詞:
利率市場化;機制缺陷;行為取向
近年來，我國央行放開對金融機構貸款利率管制，積極推進利率市場化進程，本文以邵陽市地方法人金融機構(本文指農村商業(yè)銀行、農村信用社、農村合作銀行和村鎮(zhèn)銀行)為例，對其貸款利率市場化形成機制進行分析思考，并就完善其利率定價形成機制提出建議。
一、貸款利率市場形成機制存在的缺陷
(一)貸款定價方法不夠科學農村法人金融機構在定價方法上大多只是簡單的依據(jù)利率浮動標準來定價，未對貸款定價應考慮的多種因素進行定量的計量分析，實際定價時可操作性不強，定價結果的應用性也不強。因此，農村法人金融機構在進行貸款定價實際操作時隨意性較大，往往沒有參考定價系統(tǒng)的報價，而是簡單地根據(jù)客戶的關系、客戶的規(guī)模、人情等因素定價，失去了科學合理定價的意義。如邵陽市轄內大多數(shù)農村法人金融機構貸款利率定價改革試點，主要以客戶經理的定價為準，利率審查部只負責對超出規(guī)定標準的利率定價進行審查，其余定價一概不究，而對每筆貸款的定價是否合理，是否覆蓋了貸款的各項風險，未進行評估，客戶經理憑借人情和經驗定價現(xiàn)象普遍，導致貸款的定價普遍過高，客戶滿意度不是很高。
(二)貸款定價的決定因素不充分目前農村法人金融機構的貸款定價普遍實施以成本為基礎、考慮央行公布的基準利率和客戶綜合貢獻和的貸款定價模式，在確定利率浮動幅度時仍大多憑主觀判斷和以往經驗，未針對客戶的實際情況進行定量分析，重定性分析輕定量結果，對于貸款利率是否浮動以及浮動的標準，主要考慮客戶的信用等級、客戶協(xié)存能力、貸款方式、客戶風險狀況、貸款期限等因素，利率浮動的幅度往往未能準確反映借款人的信用水平及貸款項目的風險程度，對市場資金供求狀況、預期損失和非預期損失、貸款市場競爭力等因素可行性論證方面缺乏深入細致的分析。
(三)貸款變相定價現(xiàn)象普遍由于利率定價形成機制的缺陷，利率定價與經營目標存在差距的情況下，通過采取變相收費的方式進行修正和彌補。變相定價是指貸款的真實價格沒有以利率的單一形式表現(xiàn)出來，而是由名義利率附加其他信貸條件綜合確定。變相定價也就是在實際經營中存在的息轉費等問題。近幾年，隨著利差的逐步壓縮，農村法人金融機構把發(fā)展中間業(yè)務作為利潤的新增長點，各業(yè)務網(wǎng)點在所謂“綜合定價”的框架下一方面對客戶實行下浮貸款利率水平，另一方面又向其收取一定的財務顧問費、信息咨詢費等中間業(yè)務費用，貸款利率嫁接到了中間業(yè)務這一塊。據(jù)了解，農村法人金融機構的手續(xù)費及傭金凈收入中約60%是由貸款的利息收入轉化而來，如顧問和咨詢費。息轉費問題實際上就是將部分的貸款利率轉換成了中間業(yè)務收入，如采取以基準利率或優(yōu)惠利率貸款給某客戶，再額外收取客戶基準利息20%-50%的中間業(yè)務費用等做法，這些做法并沒有給客戶帶來任何實質性的價值增值，只是變相增加了客戶的貸款成本。
(四)貸款定價的軟硬件缺失農村法人金融機構定價的軟硬件，如其他商業(yè)銀行相比，普遍對定價系統(tǒng)和子系統(tǒng)的開發(fā)不夠，對于信貸客戶的情況、同業(yè)競爭等情況缺乏了解和分析，定價輔助系統(tǒng)不夠完善;數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)建設的不成熟，存在對客戶的信用數(shù)據(jù)積累時間短，客戶關鍵信息缺失，缺乏對客戶違約率、違約損失等關鍵數(shù)據(jù)的統(tǒng)計與分析等問題，數(shù)據(jù)系統(tǒng)之間的銜接、整合程度、可利用性等均有待提高。隨著利率市場化改革進程加快，票據(jù)市場業(yè)務、貨幣市場業(yè)務將急劇增加，同時業(yè)務品種創(chuàng)新、技術創(chuàng)新步伐會大大加快，金融資產定價更加復雜，而目前農村法人金融機構普遍缺乏這方面的專業(yè)人才。
二、完善貸款利率形成機制的取向選擇與建議
目前央行對貸款利率已經放開，農村資本交易規(guī)模逐步擴大，農村資金交易市場定價的市場化程度不斷提高。因此農村法人金融機構要適應農村資本價格定價的形勢，積極采取措施加大利率市場化定價進程。
(一)加強利率風險管理，提高利率風險控制能力利率管理不僅是涉及自身資產價值的波動，更重要的是成為一種業(yè)務發(fā)展的策略，利率市場化使得農村法人金融機構不僅面臨傳統(tǒng)的信用風險，而且利率風險也將加大，流動性管理控制更加困難。隨著利率市場的進一步發(fā)展，農村法人金融機構面對的利率風險會逐步增加，管理利率風險的難度也逐步增加，在利率市場化環(huán)境下，利率波動越來越頻繁，利率風險越來越成為影響銀行業(yè)業(yè)績的重要因素。在這種情況下，不僅要考慮利率波動對自身資金的影響，還要考慮利率風險對經營策略的影響。因此，農村法人金融機構要按照新的《巴塞爾協(xié)議》要求對資產、負債和表外業(yè)務的利率風險要采取必要的措施來進行監(jiān)督和控制，制定與業(yè)務性質和復雜程度相一致的利率風險管理政策和程序，建立適當?shù)娘L險衡量和監(jiān)督系統(tǒng)，完善內部控制和獨立的外部審計。
(二)加大產品創(chuàng)新力度，積極拓展中間業(yè)務長期以來，農村法人金融機構都是以傳統(tǒng)的存貸業(yè)務為核心、經營利潤依賴于利息收入，業(yè)務發(fā)展過度依賴于農戶存貸款的經營模式，業(yè)務結構單一。隨著利率市場化的放開，單一的存貸款利息差不能滿足農村法人金融機構生存的需要，利率市場化下傳統(tǒng)的業(yè)務結構和客戶結構不能適應市場化的發(fā)展。因此，農村法人金融機構要適應存貸利差收入減少的趨勢，調整收入結構，大力發(fā)展中間業(yè)務，培育新的利潤增長點。要積極借鑒商業(yè)銀行銀行創(chuàng)新經營產品的經驗，擴大贏利能力范圍，為滿足客戶多元化的需求，必須加大對金融產品的研發(fā)力度，開發(fā)創(chuàng)新出適合不同類型企業(yè)、居民要求的中間業(yè)務新品種，在選擇中間業(yè)務目標市場時應該采取差異化策略，要充分注重客戶需求的差異性，并按不同的消費群進行市場細分，提供客戶真正需要的金融產品，滿足客戶對金融產品的需求，占有更大的市場份額，獲得較高的收益，在激烈的競爭中處于有利地位。
(三)提高風險定價能力，健全貸款定價機制首先，完善貸款利率定價理念，建立科學的貸款定價機制。要堅持自身效益與社會效益兼顧的原則，堅持短期效益與長期效益相結合的原則，建立貸款定價指標體系要立足現(xiàn)實，著眼長遠，對符合國家產業(yè)政策和未來發(fā)展趨勢的項目實施優(yōu)惠利率，注重客戶群的選擇和培育，堅持合理定價與深化管理統(tǒng)一的原則，不斷加強各商業(yè)銀行的內控制度建設，提高經營管理水平，建立健全貸款定價所必須的基礎設施和必要的技術支撐載體。其次，農村法人金融機構要不斷提高風險定價能力。一是建立健全利率定價管理系統(tǒng)。充分依托現(xiàn)有的信貸管理系統(tǒng)和客戶信用評級系統(tǒng)，細化利率定價、風險管理和績效考核的專業(yè)分工，建立按產品、客戶和業(yè)務經營單位進行成本核算和業(yè)績考核的管理會計制度，為貸款定價提供基礎數(shù)據(jù)。二是建立貸款定價風險監(jiān)測體系?？梢钥紤]利用已有的信貸客戶的數(shù)據(jù)對影響貸款風險的行業(yè)、產業(yè)狀況、信用等級、擔保方式、期限流動性等因素設置相應的模擬系數(shù)法，對貸款預期損失和非損失概率大小進行合理測算，提出每筆貸款業(yè)務的風險溢價參考值和風險管理方案。三是建立合理的內部轉移價格體系。內部轉移價格體系對貸款定價起著重要的作用，能通過對內部資金成本的核算，有效引導內部資金流量和流向，使各機構能合理處理資金上存和放貸之間的關系，決定資產的負債期限和搭配問題，有效調節(jié)各業(yè)務流程環(huán)節(jié)利益的再分配機制，培育正向激勵機制。
(四)要靈活和綜合考慮貸款定價的影響因素農村法人金融機構要推進貸款利率市場化，需要正確處理好以下關系:第一，貸款利率與利潤率的關系，在確定貸款利率水平時，在一定程度上不僅要考慮利潤總水平情況，還要考慮各部門、各行業(yè)間的利潤是否合理，以及主觀和客觀因素;第二，資金供求與利率之間的相互作用關系;第三，存款利率與貸款利率之間的關系，兼顧存款人、貸款人和農村法人金融機構三者的利益，求得存款利率與貸款利率的合理利差;第四，利率市場化與利率管理之間的關系，建立既能控制又能靈活，既有差別又能協(xié)調，既相對穩(wěn)定又能因勢而變的靈活有效的利率管理體系。
(五)加強人才培養(yǎng)和引進，打造科學定價的軟硬件一是農村法人金融機構要加強現(xiàn)有人才培養(yǎng)和高層次金融人才的引進。要采取有效措施，加強對現(xiàn)有員工的專業(yè)培訓，分層次對利率管理人員進行新知識和新技能的輪訓，使利率管理人員具有充分的專業(yè)知識，能準確的識別利率風險，判斷風險的程度，提出規(guī)避利率風險的對策建議，提高利率風險管理能力。二是要建立信息收集系統(tǒng)和市場利率預測模型。農村法人金融機構要加強調查研究，及時掌握了解市場信息動態(tài)，建立涵蓋社會經濟、行業(yè)發(fā)展、資金供求、居民收入、社會和個人信用狀況等為主要內容的信息管理數(shù)據(jù)庫，為信用評級和風險評估提供基礎性數(shù)據(jù);建立市場利率預測模型，有效預測市場基準收益率曲線的動向，加強對市場利率的監(jiān)測，及時掌握資金供求狀況和價格走勢，及時掌握價格需求彈性和收入需求彈性等對貸款價格的影響。三是完善內部信用評級制度。借款人信用等級是其經營狀況的綜合反映，要積極探索建立科學的企業(yè)信用等級評定指標體系，對貸款客戶進行總體信用評價，為準確確定貸款風險度奠定基礎。四是建立科學的風險評估體系。風險評估系統(tǒng)是貸款定價的核心，要將實踐經驗與科學的風險評估系統(tǒng)有機結合，按貸款對象、貸款期限、擔保方式、結息方式、貸款金額等確定相應的風險權重，進而確定產品價格。
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