利率市場化與銀行的影響論文
推進利率市場化改革不僅是社會主義市場經(jīng)濟的需要,也是中國金融業(yè)改革開放的客觀要求。下面是學習啦小編為大家整理的利率市場化與銀行的影響論文，供大家參考。
利率市場化與銀行的影響論文范文一：利率市場化對城市商業(yè)銀行的建議
摘要:
城市商業(yè)銀行成功應對利率市場化的關(guān)鍵，不僅需要提升自身經(jīng)營能力、提高管理水平、優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)和增強金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力，更要充分發(fā)揮自身機制靈活、服務中小微的傳統(tǒng)優(yōu)勢，繼續(xù)實施差異化、特色化的發(fā)展策略，同時還應堅定不移的走跨區(qū)域經(jīng)營的發(fā)展道路，通過規(guī)模經(jīng)濟效益的提升以應對利率市場化帶來的沖擊。
關(guān)鍵詞:
利率市場化;城商行;影響;對策
近年來，隨著國家利率市場化的不斷推進，利率市場化已對商業(yè)銀行的盈利水平、流動性管理等帶來了較大影響，特別是對于城商行而言，由于在競爭實力、抗風險能力和資金管理等方面，與大型商業(yè)銀行和股份制銀行而言還存在較大的差距，利率市場化對城商行造成沖擊也就更大。因此，研究利率市場化對城商行的影響，并在此基礎上尋求城商行有效應對利率市場化的方法，對城商行未來穩(wěn)健發(fā)展有著重要的理論和現(xiàn)實意義。
一、有關(guān)利率市場化的認識
利率市場化是指金融機構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平由市場供給來決定，包括利率決定、利率傳導、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場化。在利率市場化的背景下，政府已不能通過行政方式對市場的存貸款利率進行干預，只能通過再貸款、再貼現(xiàn)的公開市場操作對利率施加影響。一般而言，利率市場化實質(zhì)就是放開利率管制，使之反映資金資源的稀缺性，通過市場“看不見的手”促進社會資源的優(yōu)化配置，提升社會的整體效益。1996年，人民銀行啟動了利率市場化改革。2003年2月，人民銀行在《2002年中國貨幣政策執(zhí)行報告》中公布了我國利率市場化改革的總體思路:先外幣、后本幣;先貸款、后存款;先長期、大額，后短期、小額。同時，人民銀行將我國利率市場化改革的目標確定為逐步建立由市場供求決定金融機構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機制，中央銀行通過貨幣政策工具調(diào)控和引導市場利率，使市場機制在金融資源配置中發(fā)揮主導作用。目前，我國的利率市場化改革已經(jīng)取得了很大的成功，貨幣、債券市場利率和貸款利率已完全實現(xiàn)了市場化運作，存款利率于2015年10月24日取消了利率浮動上限限制，標志著我國的利率管制已經(jīng)基本放開，改革邁出了非常關(guān)鍵的一步，利率市場化進入新的階段。一般而言，完全的存款利率市場化不同于已完成的貨幣、債券市場和貸款利率的市場化，前者給商業(yè)銀行帶來的沖擊要遠遠大于后者，存款利率市場化將加快打破當前金融市場的利益格局，擠壓銀行業(yè)整體利潤空間，商業(yè)銀行出現(xiàn)虧損甚至倒閉的幾率進一步增加，勢必對我國銀行業(yè)乃至整個金融業(yè)的發(fā)展起到深遠的影響。
二、城商行在銀行業(yè)中的地位
對城商行在銀行業(yè)中地位的正確認識和了解，將有助于分析利率市場化對其造成的影響。近年來，隨著國家經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)步增長和城商行跨區(qū)域經(jīng)營戰(zhàn)略的不斷實施，城商行在資產(chǎn)規(guī)模、市場占比、整體實力等方面都實現(xiàn)了質(zhì)的突破，整體競爭力已僅次于大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行，優(yōu)于農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等地方性金融機構(gòu)。
(一)城商行的成長性遠高于銀行同業(yè)從2004年3月份至2015年9月份，僅10年時間，全國城商行資產(chǎn)總額從14606億元快速增長至202457億元，增長了13.86倍，遠高于同期銀行業(yè)金融機構(gòu)整體水平的6.53倍、國有商業(yè)銀行的4.89倍、股份制商業(yè)銀行的8.56倍和其他類銀行業(yè)金融機構(gòu)的7.51倍;負債總額從14094億元快速增長至188686億元，增長了13.39倍，遠高于同期銀行業(yè)金融機構(gòu)整體的6.31倍、國有商業(yè)銀行的4.72倍、股份制商業(yè)銀行的8.33倍和其他銀行業(yè)金融機構(gòu)的7.16倍;同期，城商行總資產(chǎn)和總負債占銀行業(yè)金融機構(gòu)的比例也得到了快速提升，分別由2004年3月份的5.06%、5.08%提升到2015年9月份的10.74%和10.77%，市場占比分別提升了5.68%和5.69%，而同期國有商業(yè)銀行市場占比分別下降了13.89%和13.75%、股份制商業(yè)銀行上升了4.39%和4.56%、其他銀行業(yè)金融機構(gòu)上升了4.82%和3.5%。通過短短幾年的發(fā)展，城商行整體規(guī)模實力不斷壯大，市場占比不斷提升，已經(jīng)成為我國金融市場中重要的一極，推動我國社會經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。在過去近十年的發(fā)展歷程中，城商行發(fā)展取得了巨大的成功。
(二)城商行整體風險控制能力逐步增強當前，商業(yè)銀行貸款業(yè)務在總資產(chǎn)中始終占據(jù)較高的比例，決定了信貸風險仍然是影響商業(yè)銀行持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的最重要因素。近年來，城商行在風險管控能力的提升上也取得了長足的進步，從2004年以來城商行不良貸款率整體持續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢，至2015年9月末城商行不良貸款率為1.44%，同期大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行的不良貸款率分別為1.54%、1.49%、2.35%和1.19%，低于商業(yè)銀行整體水平0.15個百分點。由此可見，城商行資產(chǎn)質(zhì)量相對良好，考慮到城商行的主要客戶群體為中小企業(yè)，表明城商行在信貸資產(chǎn)風險防控方面已經(jīng)具備了較強的實力。
(三)城商行具備較強的風險抵償能力至2015年9月份，城商行資本充足率為12.16%，略低于大型商業(yè)銀行的13.99%、農(nóng)村商業(yè)銀行13.18%和外資銀行的18.2%，高于股份制商業(yè)銀行的11.63%，低于商業(yè)銀行整體水平0.99個百分點;城商行撥備覆蓋率215.88%，遠高于大型商業(yè)銀行的184.72%、股份制商業(yè)銀行的187.69%、農(nóng)村商業(yè)銀行的199.73%和外資銀行的200.72%，高出商業(yè)銀行整體水平25.09個百分點。上述數(shù)據(jù)表明，盡管城商行資本充足率相對偏低，但仍高于股份制商業(yè)銀行，加之城商行遠高于商業(yè)銀行整體水平的撥備覆蓋率，使得城商行具備著相對較強的風險抵償能力。不可否認，通過短短近十年的發(fā)展，城商行整體規(guī)模實力不斷壯大，市場占比不斷提升，市場競爭能力大幅提升，已經(jīng)成為我國金融市場中重要的一極，推動我國社會經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。但是，城商行在與大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行競爭的過程中，仍面臨著諸多的劣勢，如城商行對利差收入的依賴度遠高于銀行業(yè)整體平均水平，銀行家雜志社《2014年城市商業(yè)銀行競爭力評價報告》顯示，2014年全部城商行利息收入占比均值高達80.2%，比2013年的81.1%略有所下降，遠高于同期銀行業(yè)金融機構(gòu)利息收入占比的62.2%;除此之外，城商行還面臨著單體規(guī)模普遍偏小(2014年底單體平均資產(chǎn)規(guī)模1360億元)、中間業(yè)務發(fā)展相對滯后、內(nèi)部資源配置手段有限以及利率風險管理能力偏弱等因素，尤其在當前城商行的背景下相對于大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行而言，城商行在利率市場化的進程中將可能面臨更大的沖擊。
三、利率市場化對城商行的影響
(一)對城商行的積極響1.利率市場化有利于城商行自主經(jīng)營權(quán)的充分發(fā)揮，提升在存款市場的競爭力。與大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行不同，城商行主要信貸客戶群體是中小微企業(yè)，這種特殊的客戶結(jié)構(gòu)決定了城商行貸款利差要遠高于前者，進而使之具備了在資金市場上能夠承受更高資金價格的能力。在利率市場化的背景下，城商行對利率的定價擁有了更大的自主權(quán)，能夠結(jié)合自身經(jīng)營目標和綜合實力，并在保持合理利潤的前提下，自主制定差別化的利率定價策略，如在存款市場上提供更高的報價，使城商行自身所具備的承受更高資金價格的能力得以發(fā)揮。這種明顯的價格優(yōu)勢，將有助于城商行提升在當?shù)卮婵钍袌龅母偁幜?，快速做大做強自身?guī)模。2.利率市場化有利于城商行回歸服務中小的主業(yè)，進一步優(yōu)化信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。對于城商行而言，得益于多年在當?shù)厥袌龅纳罡氉骱偷胤秸拇罅χС?，普遍在本地具備較強的競爭力，與國有大行在各個領域的競爭中甚至處于領先位置，不同程度的也介入了一大批大項目、大企業(yè)，導致貸款集中度風險高企。在利率市場化背景下，特別是貸款利率完全市場化以來，優(yōu)質(zhì)的大中型企業(yè)的議價能力明顯增強，此類客戶的貸款利率也呈現(xiàn)持續(xù)走低的局面。對于城商行而言，由于其吸收存款的成本要遠高于大型國有銀行和股份制商業(yè)銀行，這使得城商行服務大客戶的產(chǎn)品定價上處于劣勢地位，迫使城商行不得不放棄一部分優(yōu)質(zhì)的大中型企業(yè)，將金融服務的觸角更多的向中小微企業(yè)延伸，從而將有助于降低城商行貸款集中度風險，對城商行的信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化也將起到積極的作用。3.利率市場化有利于城商行加強產(chǎn)品創(chuàng)新和提升風險防控能力，不斷提高經(jīng)營管理水平。在利率管制的背景下，城商行與其他商業(yè)銀行一樣，能夠穩(wěn)定的獲取政策所帶來存貸款利差，金融產(chǎn)品創(chuàng)新的動力不足。在利率市場化后，受銀行業(yè)競爭加劇、存貸款利差收窄等因素的影響，城商行的盈利能力必將進一步削弱，這就客觀上要求城商行必須充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，主動調(diào)整發(fā)展模式，加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，增加中間業(yè)務在收入中的占比，創(chuàng)造新的利潤增長點;同時，利率市場化的推進將不可避免的導致利率風險加大，客觀上也要求城商行加強利率風險的管控，進一步提升自身風險防控能力。4.利率市場化有助于金融生態(tài)環(huán)境的優(yōu)化，為城商行創(chuàng)造更加公平的競爭環(huán)境。在利率市場化條件下，金融市場主體更加富有競爭力，信息披露充分透明，特別是違規(guī)攬存等惡性競爭的現(xiàn)象將進一步減少，各級政府將難以通過行政手段過多介入資金配置過程，金融生態(tài)環(huán)境將進一步得到優(yōu)化。在相對公平的市場競爭環(huán)境下，城商行能夠與其他銀行業(yè)金融機構(gòu)展開更加公平的競爭，有利于促進城商行在內(nèi)的銀行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。
(二)對城商行的負面影響從國際利率市場化實踐情況來看，利率完全的市場化改革，對銀行業(yè)帶來的沖擊是巨大的，很可能會引起金融市場劇烈的波動，如以阿根廷為代表的拉美國家利率市場化改革幾乎全軍覆沒，導致通脹失控、債務危機等一系列問題;美國、日本的利率市場化改革雖獲成功，但利率市場化造成銀行倒閉的現(xiàn)象仍在頻繁發(fā)生。對于我國城商行而言，由于利率市場化對其帶來的沖擊要遠高于大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行，必須要高度重視并予以積極的應對，才能保證城商行在未來發(fā)展中立于不敗之地。1.利率風險將不斷加劇。利率風險通常是指在利率市場化的過程中，利率變動的不確定性導致商業(yè)銀行形成損失的可能性。在利率管制的條件下，商業(yè)銀行面臨的利率風險主要是政策性風險，利率風險管理也基本上是商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的附屬職能。隨著利率市場化的完成，利率將更多的受金融市場資金供需的影響，遵循市場規(guī)律運行。國際利率市場化改革的實踐經(jīng)驗表明，利率市場化將進一步提升商業(yè)銀行利率變動頻率和變動幅度，利率結(jié)構(gòu)也將更加復雜，商業(yè)銀行在利率定價方面將不得不充分考慮自身的承受能力，利率風險管理面臨嚴峻的挑戰(zhàn)。對于城商行而言，由于業(yè)務發(fā)展長期依賴于存款、貸款、票據(jù)貼現(xiàn)等商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務，在利率風險管理方面尚未形成一套成熟、完善的管理機制，內(nèi)部資源配置的空間有限，導致城商行資產(chǎn)、負債期限結(jié)構(gòu)匹配難度加大，存款利率的頻繁波動將很可能造成資產(chǎn)業(yè)務出現(xiàn)虧損，使之面臨更加嚴峻的利率風險。2.流動性風險將不斷加劇。隨著利率市場化的持續(xù)推進，同時“余額寶”、“P2P融資平臺”等新型互聯(lián)網(wǎng)金融工具的快速發(fā)展，金融機構(gòu)在存款市場的競爭越來越激烈，加之利率市場化條件下頻繁變動的存款利率，商業(yè)銀行將不得不被動收緊其流動性，流動性風險將不斷加劇。對于城商行而言，由于流動性風險管理大都未實現(xiàn)科學化和系統(tǒng)化管理，流動性管理相對滯后，加之城商行前述所說面臨的單體規(guī)模偏小、內(nèi)部資源配置手段有限等諸多劣勢，一旦市場流動性出現(xiàn)較大沖擊，或發(fā)生突發(fā)性事件，對其流動性造成的影響往往更大。3.傳統(tǒng)盈利模式面臨嚴峻挑戰(zhàn)。國際經(jīng)驗表明，利率市場化將對商業(yè)銀行構(gòu)成巨大的盈利與風險壓力，存貸利差將急劇收窄，甚至引發(fā)倒閉現(xiàn)象。長期以來，我國商業(yè)銀行都以傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務為核心，經(jīng)營利潤嚴重依賴利差收入。隨著利率市場化進程的逐步推進，存貸款利率浮動區(qū)間擴大直至取消，商業(yè)銀行為爭取優(yōu)質(zhì)存貸款客戶，勢必進一步提高存款利率和降低貸款利率，凈利差的波動相應加大，利差收窄，從而導致商業(yè)銀行利差收入不斷減少;同時，商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中，將不得不加大資產(chǎn)負債管理，經(jīng)營成本進一步提升，導致盈利水平進一步下滑。對于城商行而言，由于中間業(yè)務占比遠低于銀行業(yè)平均水平，對利差的依賴度遠高于大型商業(yè)銀行和股份制銀行，利率市場化對其帶來的沖擊相對更大。4.傳統(tǒng)業(yè)務優(yōu)勢將進一步削弱。在利率市場化的條件下，商業(yè)銀行為大企業(yè)提供金融服務的道路顯得愈發(fā)狹窄，而為中小企業(yè)提供金融服務從簡單、被動地貫徹外在的監(jiān)管要求，已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)換成銀行業(yè)自身發(fā)展的內(nèi)在需求，成為銀行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要方向和新的業(yè)務增長點。近年來，無論大型商業(yè)銀行還是股份制商業(yè)銀行紛紛設立了自己專門的小企業(yè)信貸服務團隊，城商行賴以生存的客戶群體不斷的被蠶食，生存空間不斷被擠壓，傳統(tǒng)服務中小企業(yè)的優(yōu)勢進一步被削弱。5.信用風險防控形勢更加嚴峻。一般而言，高收益意味著高風險。在利率完全市場化的背景下，長期被壓制的存款利率將出現(xiàn)大幅反彈，進一步提高商業(yè)銀行的經(jīng)營成本。為了完成利潤的增長目標，商業(yè)銀行將更加傾向于把貸款投向愿意支付更高利率的借款人;同時，由于銀行貸款利率的提升，也進一步提高了借款企業(yè)的風險偏好，企業(yè)為支付更高的貸款利息并追求合理的收益，可能將大量的信貸資金投向高風險領域，導致企業(yè)的經(jīng)營風險加大，并造成正常利率水平的資金需求者和低風險項目被擠出;上述兩方面的原因，勢必會導致銀行整體資產(chǎn)質(zhì)量的下降。對于城商行而言更是如此，在存款利率擴大浮動區(qū)間的政策出臺后，城商行不約而同的采取了將存款利率全部一浮到頂?shù)恼撸Y金成本迅速增加，為保持合理的利潤，城商行不得不通過提升貸款利率水平提升盈利能力，但是由于城商行的客戶群體主要以中小企業(yè)為主，其面臨的信用風險與大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行比較而言，風險防控形勢更加嚴峻。
四、利率市場化條件下城商行采取的對策
由于利率市場化所引致的存貸利差迅速縮小，長期依靠傳統(tǒng)業(yè)務的城商行將面臨較大沖擊，如何應對利率市場化帶來的挑戰(zhàn)，結(jié)合前述利率市場化對城商行影響的分析，認為城商行應著重做好以下幾個方面的工作:
(一)推進利率管理體系建設，加速提升利率風險管理能力隨著利率市場化的不斷推進，利率波動對商業(yè)銀行經(jīng)營的影響越來越大，商業(yè)銀行應加速推進利率風險管理體系建設，對于利率風險管理尚剛剛起步的城商行更應如此。一是主動根據(jù)巴塞爾委員會制定的銀行穩(wěn)健利率管理的核心原則，積極推進利率風險內(nèi)控機制建設;二是建立科學的存款定價模型，盡可能將資金成本控制在合理范圍之內(nèi)，科學的存款定價對城商行負債業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展更為重要;三是加強資產(chǎn)負債比例管理，確保利率敏感資產(chǎn)和利率敏感負債相匹配，降低利率波動對其盈利水平的影響;四是加大利率風險管理的金融衍生工具研究，積極運用一些成熟的規(guī)避利率風險的金融衍生工具;五是建立利率風險快速響應機制，對于金融市場或同業(yè)的利率變動能夠快速做出響應，降低利率風險對銀行正常經(jīng)營的沖擊。
(二)實施差異化、特色化發(fā)展戰(zhàn)略，提升盈利能力和水平在利率市場化背景下，大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行紛紛將客戶拓展延伸至城商行傳統(tǒng)的優(yōu)勢領域———中小企業(yè)客戶群體，城商行的生存空間進一步被壓縮。為此，城商行應堅持走差異化、特色化發(fā)展道路，實現(xiàn)與大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行錯位競爭的目標。一方面，要充分發(fā)揮服務中小企業(yè)的優(yōu)勢。在中小企業(yè)市場長期的深耕細作，使城商行在中小企業(yè)信貸管理方面積累了豐富的經(jīng)驗，在貸款利率與大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行處于劣勢的現(xiàn)狀下，城商行應充分發(fā)揮經(jīng)營機制靈活、決策鏈條短、審批效率高等優(yōu)勢，解決好中小企業(yè)“短、頻、急”的資金需求，為中小企業(yè)搶抓商機，提升中小企業(yè)金融服務水平，加強核心客戶群體的構(gòu)建，穩(wěn)固自身傳統(tǒng)中小企業(yè)信貸市場傳統(tǒng)優(yōu)勢;另一方面，城商行應進一步加強研究，打造自身特色，在中小企業(yè)信貸市場中，實現(xiàn)與大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行特色化、差異化競爭的目標;同時，緊緊抓住政府支持小微企業(yè)的系列政策，將客戶群體從中小企業(yè)群體向小微企業(yè)群體延伸，減弱大型商業(yè)銀行和股份制銀行對自身客戶群的沖擊，培育新的利潤增長點。
(三)加強金融服務和產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷降低利差收入占比在利率市場化的背景下，利差收入的迅速減少將倒逼城商行拓寬業(yè)務范圍和收入來源，增加非利息收入，特別是中間業(yè)務收入。一方面，城商行應當加強服務的創(chuàng)新，實現(xiàn)以產(chǎn)品為中心向客戶為中心的轉(zhuǎn)變，通過為客戶提供全方位、差異化的服務，充分挖掘客戶的各種業(yè)務資源，通過優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務實現(xiàn)效益的最大化;另一方面，城商行應當高度重視金融產(chǎn)品的創(chuàng)新工作，根據(jù)自身的客戶定位，不斷加強金融創(chuàng)新、完善產(chǎn)品體系，進而改善自身的盈利模式。
(四)加速推進跨區(qū)域經(jīng)營戰(zhàn)略，充分發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟效應過去很長一段時間，受“單一城市制經(jīng)營”的制約，城商行發(fā)展曾長期面臨當?shù)厥袌鲆?guī)模有限、市場占有率高位運行、貸款行業(yè)集中度高企等一系列制約因素，區(qū)域性特征明顯。在利率市場化的背景下，城商行機構(gòu)網(wǎng)點、涉及的區(qū)域有限，不僅內(nèi)部資源難以實現(xiàn)有效的優(yōu)化配置，同時也難以發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟效應。正如前述所說，2006年以來城商行跨區(qū)域經(jīng)營戰(zhàn)略的實施，迅速壯大了城商行的實力，緩釋了“單一城市經(jīng)營制”的系統(tǒng)性風險，增強了金融服務社會的能力，規(guī)模經(jīng)濟效應進一步體現(xiàn)。因此，在政策允許的范圍內(nèi)，城商行應當加速跨區(qū)域經(jīng)營的步伐，充分發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟效應，通過跨區(qū)域經(jīng)營的快速發(fā)展解決遇到的利率市場化問題。
(五)加強同業(yè)機構(gòu)聯(lián)合，抵御利率市場化帶來的沖擊對于城商行而言，無論在產(chǎn)品還是服務等多個方面，都難以與大型商業(yè)銀行和股份制銀行進行正面競爭。在此背景下，城商行可通過加強城商行之間的合作，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，互通有無，實現(xiàn)雙贏，不失為應對利率市場化的好方法。此外，城商行還可以通過積極引入大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行等實力較強的銀行業(yè)金融機構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者，換取其在網(wǎng)絡、信息、產(chǎn)品和服務等方面的支持，也可有效提升自身應對利率市場化沖擊的能力。由于城商行在應對利率市場化過程中處于弱勢地位，從推動城商行健康發(fā)展、維護金融穩(wěn)定的角度，建議政府在利率市場化過程中對城商行給予一定的政策支持，如給予城商行更多先行先試的機會，使城商行更早適應存款利率市場化環(huán)境;同時，實行差異化的監(jiān)管政策，先行弱化或取消城商行的信貸規(guī)模管理等行政限制，為城商行應對利率市場化沖擊提供更加寬松的外部政策環(huán)境;此外，在城商行跨區(qū)域經(jīng)營方面給予更大的政策支持，通過發(fā)揮城商行規(guī)模經(jīng)濟效應，提升城商行應對包括利率風險在內(nèi)的各類風險的能力。
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利率市場化與銀行的影響論文范文二：利率市場化下的銀行主動負債管理策略
摘要:
隨著我國利率市場化進程的收官，利率決定、利率傳導和利率管理模式的改變，將對商業(yè)銀行的傳統(tǒng)資產(chǎn)負債管理模式提出新的要求。商業(yè)銀行迫切需要由以往以存款為主的被動負債模式轉(zhuǎn)向主動負債模式，加強對基礎利率的研究及跟蹤，根據(jù)風險偏好，強化主動負債意識，充分利用完善的金融市場功能，探索多元化負債來源，控制負債成本，降低流動性及利率風險。
關(guān)鍵詞:
主動負債;金融市場;流動性風險;利率風險
我國央行于2015年10月23日宣布對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機構(gòu)等不再設置存款利率浮動上限，而貸款利率下限已于2013年7月放開，這意味著我國近20年的利率市場化進程收官，利率調(diào)控會更加倚重市場化的貨幣政策工具和傳導機制。利率市場化的環(huán)境對銀行的經(jīng)營和管理模式會帶來較大影響，對于負債來講，將會使國內(nèi)銀行逐漸從以存款為主的被動負債模式轉(zhuǎn)向被動負債與主動負債相結(jié)合最終轉(zhuǎn)向主動負債模式。
一、利率市場化環(huán)境下的幾個顯著特點
理論上講，利率市場化是指金融機構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率由市場供求來決定。它包括利率決定、利率傳導和利率管理的市場化。
(一)利率市場化伴隨著利率管理方式的重大轉(zhuǎn)變?？v觀全球各國在利率市場化過程中，中央銀行都在同步進行貨幣政策中間目標和操作目標的轉(zhuǎn)換，在改革完成后，央行對利率的調(diào)控從直接轉(zhuǎn)為間接，即不再通過行政性手段來實現(xiàn)，而是運用自己擁有的金融資源，以市場參與者的身份，通過市場交易來改變金融市場的供求狀況，并通過影響基準利率來調(diào)控整個市場利率水平。如美國當前在貨幣政策操作中，公開市場委員會通過比較一般均衡利率水平與實際利率水平來決定是否需要加息或降息，以使經(jīng)濟達到潛在的產(chǎn)出水平。據(jù)此調(diào)整聯(lián)邦基金利率以達到聯(lián)儲目標利率，進而通過市場傳導至包括國債利率、商業(yè)票據(jù)利率、衍生品利率在內(nèi)的批發(fā)利率及大額存單、最優(yōu)惠貸款利率在內(nèi)的零售利率。此外，日本的無擔保隔夜拆息利率、印度的回購與逆回購利率，均在本國利率體系中發(fā)揮了基礎性重要作用，通過這些基準利率的變化，影響各種金融產(chǎn)品合理有序定價。在中國，隨著利率市場化改革進程越來越深入，中央銀行運用的貨幣政策工具越來越豐富，其重要的目的就是扶持市場利率發(fā)現(xiàn)功能，同時央行在整個利率定價過程中可以利用市場化工具對整個利率曲線進行有效引導。目前央行貨幣政策利率的調(diào)控將傳導至兩個市場的利率:一是貨幣與債券市場，即同業(yè)拆借利率(Shibor)、質(zhì)押回購利率(交易所及銀行間)、債券收益率等;二是信貸市場:貸款基礎利率等。利率傳導機制將從央行政策利率到各類市場基準利率，從貨幣市場到債券市場再到信貸市場，進而向其他市場最終至實體經(jīng)濟。
(二)利率市場化將帶來金融市場的穩(wěn)步發(fā)展和效率的提高。利率是金融市場業(yè)務的定價，利率市場化進展是否順利與金融市場的完善程度密切相關(guān)的，二者是相輔相成的。因為完善的金融市場可有效地分散利率市場化過程中釋放出來的風險，而金融交易工具的多樣化可健全價格發(fā)現(xiàn)機制，金融市場參與主體類型越多，不同主體的風險偏好越豐富，利率定價的風險計量就越充分。從國際上利率市場化實踐中不難看出，利率市場化大都發(fā)生在金融監(jiān)管環(huán)境較為寬松、金融市場創(chuàng)新較為活躍的時期。從我國金融市場改革進程看，1994年改革了外匯管理體制，在全國范圍內(nèi)形成了統(tǒng)一的銀行間外匯市場。亞洲金融危機后直到2005年7月21匯改前，銀行只能在央行指定的匯率下調(diào)節(jié)外匯余缺，銀行間外匯市場發(fā)展相對緩慢。2005年以來，相繼引入了人民幣外匯遠期交易、人民幣外匯掉期交易、人民幣外匯貨幣掉期交易和人民幣外匯期權(quán)交易。2014年銀行間外匯市場衍生品交易量首次超過即期交易量，達到4.7萬億美元。目前銀行間外匯市場支持人民幣對13個外幣的即期交易，人民幣對11個外幣的遠期和掉期交易，人民幣對5個外幣的貨幣掉期和期權(quán)交易。在逐漸完善的金融市場環(huán)境中，商業(yè)銀行可主動負債管理中通過充分利用衍生工具有效對沖匯率風險及利率風險，同時降低籌資成本。
(三)利率市場化短期內(nèi)將影響銀行的風險偏好進而影響銀行的經(jīng)營模式。利率市場化初期銀行的存款成本上升，利差縮窄。為減少對利潤的沖擊，銀行一方面傾向于以量補價，不斷擴大貸款在生息資產(chǎn)中的比重，但巴塞爾協(xié)議Ⅲ實施后資本監(jiān)管的約束使銀行的風險資產(chǎn)不可能再無限制增長;另一方面，短期內(nèi)，銀行更加偏好高收益，同時也是高風險的客戶及業(yè)務，從而使資產(chǎn)質(zhì)量風險加大。日本在實行利率市場化后，銀行為彌補存款成本上升帶來的損失，將大量貸款投放于高風險的房地產(chǎn)業(yè)和非銀行金融機構(gòu)，房地產(chǎn)泡沫破裂后，銀行呆賬大量增加，銀行資產(chǎn)大幅縮水。從長期來看，利率市場化后銀行逐漸調(diào)整自身經(jīng)營模式，通過大力發(fā)展中間業(yè)務減少對存貸利差的依賴，提高了自身的綜合競爭能力。利率市場化初期，美國銀行業(yè)的中間業(yè)務收入占比只有9.5%，利率市場化完成初期，中間業(yè)務占比提升至13.5%，目前美國銀行業(yè)的中間業(yè)務占比已高達30%。放開利率管制后，銀行的風險定價能力和風險管理能力都將面臨巨大挑戰(zhàn)，很多國家在利率市場化初期都出現(xiàn)了因中小銀行風險管理薄弱而引發(fā)的一定規(guī)模的銀行危機。因此，如何在適應利率市場化環(huán)境下調(diào)整自身經(jīng)營模式的同時，加強各類風險的控制成為商業(yè)銀行面臨的重要課題。
二、利率市場化對銀行負債管理的影響
1.存款成本增加。在利率完全市場化的背景下，對銀行存款的成本及穩(wěn)定性的沖擊是首當其沖的。尤其是利率市場化改革初期，銀行還未形成主動負債的經(jīng)營模式，對存款市場的爭奪必將會抬高存款的成本。但與此同時，隨著存款市場競爭的激烈及金融市場的開放與產(chǎn)品的完善，商業(yè)銀行開始由被動負債轉(zhuǎn)向主動負債，存款在總負債中的占比將呈下降趨勢。2.銀行負債結(jié)構(gòu)改變，由被動負債向主動負債轉(zhuǎn)變。利率市場化將促使金融產(chǎn)品與工具不斷創(chuàng)新，直接融資工具和市場出現(xiàn)較快發(fā)展，一些國家和地區(qū)的社會融資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯示變化。日本利率市場化完成后，企業(yè)通過證券市場籌集資金占全部外源性資金的比例迅速上升，從1970-1974年的18.4%上升到1980-1984年的36.6%。從1981-1994年國際信貸和資本市場的趨勢可以看出，商業(yè)票據(jù)與歐洲中期票據(jù)從無到有，且發(fā)展迅速，到1994年已分別為364億、1570億美元;國際債券發(fā)行從440億美元增長至4221億美元，增幅為859%。3.籌資成本將成為決定NIM及風險偏好的重要因素之一。由于目前國內(nèi)銀行的負債結(jié)構(gòu)仍是以存款為主，在利率市場化改革完成之后，隨著存款市場的競爭短期內(nèi)將壓縮銀行的NIM空間，銀行一方面力圖保持原來的NIM水平，則會提高整個銀行的風險偏好，去追逐高風險高收益的領域，以提高資產(chǎn)收益率來彌補負債成本率的上升，從而引起信用風險的加大。如1980-1986年間，美國銀行平均存款成本超過7%，付息負債成本超過9%。為了消化負債成本增加壓力，自1986-2008年間美國銀行業(yè)風險偏好上升，房地產(chǎn)等高風險貸款比重逐年提高，為之后的次貸危機埋下了隱患。另一方面銀行會通過加大資產(chǎn)與負債的錯配程度，以獲取較大的流動性風險與利率風險的溢價方式維持原有NIM水平?？傮w來而，銀行的風險偏好是上升的。在這種背景下，商業(yè)銀行通過主動負債管理可直接控制負債規(guī)模、期限結(jié)構(gòu)和利率定價方式，提高資產(chǎn)負債的匹配程度，鎖定資金業(yè)務凈利差;同時利用不同幣種、方式、渠道、產(chǎn)品組合降低籌資成本。
三、利率市場化背景下的主動負債管理策略
在主動負債策略下，銀行可根據(jù)自身資產(chǎn)業(yè)務發(fā)展的需要及資產(chǎn)負債表的特點，自行決定主動負債的產(chǎn)品、期限、金額、利率等要素，在市場中選擇相對有利的主動負債形式及渠道。與被動負債經(jīng)營下銀行的資金來源與運用同質(zhì)化特點不同，主動負債的發(fā)展可拓寬商業(yè)銀行差異化經(jīng)營的空間，形成各自領域的比較優(yōu)勢。
(一)靈活運用多種主動負債工具，優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)，滿足日常資產(chǎn)負債管理的需求。不同的籌資產(chǎn)品有著不同的特點，不同的目標客戶，可根據(jù)銀行自身的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，靈活運用各個債務籌資工具的特點，互為補充，從而使籌資結(jié)構(gòu)日趨合理。1.債券發(fā)行。目前我國商業(yè)銀行發(fā)行的債券主要集中在長期次級債和可轉(zhuǎn)債，其目的主要是用來補充附屬資本，銀行發(fā)債動機不強，不能滿足對長期資金的需求，對改善銀行負債結(jié)構(gòu)的效果有限。同時，債券種類單一，不利融資渠道多元化。在主動負債策略下，由于發(fā)行債券的自主性很強，其融資規(guī)模、融資期限、成本都能由銀行自主確定，這就使得銀行能夠根據(jù)其經(jīng)營情況來決定債券的發(fā)行，迅速調(diào)整負債結(jié)構(gòu)。發(fā)行債券應該用于吸收中長期資金，改善“借短貸長”的現(xiàn)象，減少期限錯配程度，降低流動性風險與利率風險。2.對央行負債，指商業(yè)銀行從央行融入資金的業(yè)務行為。一般來說，基于兩個目的，一是出于銀行流動性考慮，一般占比都比較小;二是央行調(diào)控市場貨幣供應量，實施貨幣政策意圖。在主動負債策略下，這個渠道主要用于銀行的短期流動性支持。3.對同業(yè)負債，指商業(yè)銀行從金融機構(gòu)融入資金的業(yè)務行為。主要有同業(yè)拆借、大額存單、商業(yè)票據(jù)、回購等。其中，除回購業(yè)務外，同業(yè)資金的往來一般建立在信用基礎上，即以授予交易對手額度為前提。在主動負債模式下，該渠道將發(fā)揮重要作用，在籌集資金方面，價格更透明，更便捷，違約概率較小。但當市場流動性緊缺時，易出現(xiàn)流動性黑洞現(xiàn)象，在到期日瞬間吸走流動性，形成系統(tǒng)性風險。同時，在計量流動性覆蓋率時，該渠道將被適用于100%的現(xiàn)金流出比率。(1)同業(yè)拆借。全國統(tǒng)一的銀行間交易市場于1996年1月3日成立，外幣拆借業(yè)務也于2002年開展，銀行間的拆借交易開始呈常態(tài)化、規(guī)?；H化的特點，有利于銀行資金來源多元化，改善負債結(jié)構(gòu)。(2)同業(yè)票據(jù)發(fā)行。2013年底啟動了同業(yè)存單以來，發(fā)行明顯提速。同業(yè)存款發(fā)行的對象為金融同業(yè)，發(fā)行的期限也以短期為主，但其市場化的定價方式、發(fā)行的主動性對商業(yè)銀行的流動性管理起到非常顯著的正向作用。(3)賣出回購(買入返售)。指按回購協(xié)議賣出的票據(jù)、證券等金融資產(chǎn)所獲取的資金，即利用原有的資產(chǎn)變成資金來源，其目的是用于補充流動性不足。衍生金融資產(chǎn)的情況與此類似，對銀行拓寬資金來源渠道、改善負債結(jié)構(gòu)、進行良好的風險管理有積極的意義。(4)協(xié)議存款。指商業(yè)銀行按政策規(guī)定從保險公司、社?；稹⑧]政儲蓄和貨幣市場基金等單位引進大額存放資金，并約定期限和利率。具有逐筆營銷、約定期限、利率和金額的性質(zhì)，也屬于主動負債范疇。4.客戶存款，主要包括是大額存單、存款證、理財發(fā)品的發(fā)行等。隨著利率市場化的完成，金融市場的完善與金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，存款類的產(chǎn)品線將更加豐富，基本能滿足不同收益和風險偏好的投資者需求，不但能起到穩(wěn)定基礎客戶群體的作用，還可吸引一部分存款回流銀行體系，為銀行應對金融脫媒的挑戰(zhàn)提供幫助。
(二)尋求主動負債渠道多元化，確保資金來源暢通。在日常籌資活動中，要注意多渠道并通，如短期資金來源主要依靠存款、大額定期存單、存款證、商業(yè)票據(jù)、回購等渠道，中長期資金來源主要靠發(fā)行中期票據(jù)、債券等渠道來滿足。在票據(jù)發(fā)行方式上，要利用公開發(fā)行和定向發(fā)行兩條腿走路，不斷擴展合作機構(gòu)和交易對手的數(shù)量，從而保持資金來源通暢，同時分散風險，降低籌資成本。定向發(fā)行方面，主要通過私募(對投資者及經(jīng)紀商)滿足日常資金籌措的需要;公開發(fā)行方面，特別是發(fā)行后在交易所掛牌上市，其目的主要是增加銀行的知名度，因此要與當?shù)刂容^高的銀行及承銷商建立并保持良好的溝通與協(xié)作關(guān)系。在交易對手的拓展上，應拓寬與當?shù)匮胄屑敖灰讓κ值臉I(yè)務合作領域?qū)χ鲃迂搨芾碛葹橹匾?。與當?shù)匮胄兄饕峭ㄟ^回購/逆回購、流動性支持工具，滿足銀行日常流動性管理要求，同時，也充分利用該籌資渠道壓降籌資成本。與當?shù)刂饕灰讓κ种饕峭ㄟ^簽署國際掉期與衍生品協(xié)議(ISDA)、全球回購主協(xié)議(GMRA)，開展不同貨幣、不同期限的互換、回購等業(yè)務。
(三)充分利用完善的金融市場定價功能，多幣種并舉，尋求籌資成本最小化。在銀行經(jīng)營日益國際化及金融市場不斷放開的背景下，銀行在日常業(yè)務中進行主動負債時，要多幣種并籌，密切跟蹤主要幣種匯率、利率走勢的基礎上，進一步豐富籌資幣種的種類，尋找成本最優(yōu)的籌資幣種以提高資產(chǎn)收益率。理論上講，各貨幣之間是遵循利率平價定率的，但在現(xiàn)實的金融市場中，由于受外部環(huán)境、央行政策調(diào)控及市場供需因素影響，各貨幣之間利率與匯率處于均衡的狀態(tài)是少數(shù)，大部分時間是處于不均衡的狀態(tài)。因此，在利率市場化的環(huán)境下，要密切關(guān)注各貨幣利率及匯率走勢，抓住不同貨幣之間掉期點的有利變化進行籌資，同時掉期成與資產(chǎn)端相同的貨幣。如對一年期以上的籌資需求可敘做交叉貨幣掉期，一年及以下的籌資需求可敘做外匯掉期。如下圖為3年期人民幣對美元的掉期點變化趨勢圖，如果能在3月及8月份人民幣貶值預期較強的時刻，而人民幣利率的上升又遠沒有趕上掉期點上漲速度時，融入人民幣掉成美元，即可籌到低于市場價格的低成本資金。如某銀行在8月份公開發(fā)行3年期美元成本約在3MLibor+92bps，而運用此策略籌集人民幣掉成美元成本僅在3MLibor+50bps，節(jié)約成本42bps。
(四)尋求合適的衍生金融工具，對沖主動負債形成的市場風險。在完善的金融市場環(huán)境中，主動負債中的市場風險可通過尋求合適的衍生金融工具進行有效對沖，在降低籌資成本的同時，鎖定利率及匯率，或根據(jù)整個銀行的資產(chǎn)負債重定價缺口或匯率風險敞口尋求合適工具進行有效對沖。如，根據(jù)資產(chǎn)發(fā)展需要及流動性管理要求，需籌集一筆3年期美元，如果直接發(fā)行MTN或Bond籌集成本約在3MLibor+100bps。但如發(fā)行3年期人民幣債利率水平約在3.9%，在當前匯率狀況下(6.3917)及掉期點水平下，可選擇交叉貨幣掉期(CrossCurrencySwap)衍生工具，鎖定遠期匯率與不同幣種的利率交換價格，為3個月Libor+74.95bps(如下圖)。一方面相比較直接融入美元可節(jié)省約25bps的成本。另一方面鎖定了美元與人民幣的遠期匯率及三年內(nèi)的利率水平，有效規(guī)避了利率風險與匯率風險。
參考文獻:
[1]張健華等，利率市場化的全球經(jīng)驗(M)，機械工業(yè)出版社，2014年4月.
[2]MooradChoudhry，銀行流動性風險與資產(chǎn)負債管理導論(M)，中國金融出版社，2012年11月.
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