怎么看股息率
股息率(Dividend Yield Ratio)是股息與股票價(jià)格之間的比率。那要怎么看股息率呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編為您整理的客觀看待股息率內(nèi)容，希望對(duì)你有所幫助。
客觀看待股息率
在證券投資實(shí)踐中，投資者買(mǎi)入股票，當(dāng)然是要求有回報(bào)，而且是回報(bào)越高越好。回顧歷年來(lái)的上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)，每逢年報(bào)披露之時(shí)，就會(huì)存在不少上市公司在分紅方面慷慨解囊的狀況。分配紅利是一種回報(bào)，那么，分配紅利越多，股息率越高，是否就意味著某一上市公司的股價(jià)具備上漲價(jià)值呢?
誠(chéng)然，上市公司慷慨解囊的分紅現(xiàn)象是件好事。但是，對(duì)于存在高股息率的上市公司而言，更需要建立在股價(jià)持續(xù)穩(wěn)定，企業(yè)發(fā)展前景持續(xù)穩(wěn)健的背景之上。顯然，對(duì)于存在高股息率的上市公司來(lái)說(shuō)，如果其股價(jià)運(yùn)行重心能夠呈現(xiàn)出中長(zhǎng)期持續(xù)向上的表現(xiàn)，則將會(huì)給中長(zhǎng)期持股的投資者，帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的投資回報(bào)預(yù)期。相反，如果上市公司的高股息率是建立在股價(jià)表現(xiàn)長(zhǎng)期低迷的背景之下，甚至出現(xiàn)差價(jià)虧損大于分紅收益的局面，則上市公司的高股息分紅，也并不能夠讓投資者真正受益。因此投資者在參考股息率時(shí)，需要客觀分析。
選股看股息率的原因
在確定股票價(jià)值方面，股息的重要性再怎么強(qiáng)調(diào)也不為過(guò)。投資者心甘情愿地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，主要是要獲得投資回報(bào)。在房地產(chǎn)市場(chǎng)，投資回報(bào)是租金。在金融市場(chǎng)，投資回報(bào)是利息。而在股市中，投資回報(bào)則是股息。
目前，銀行一年定期存款的利率為2.25%，而余額寶的最新7日年化收益率為3.169%。統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月6日，一共有60只股票的股息率(最近12個(gè)月)超過(guò)了余額寶的收益，共有203只股票的股息率超過(guò)了一年定期存款利率。這些公司大多屬于主板藍(lán)籌公司。
利率一降再降，貨幣基金、余額寶等在內(nèi)的產(chǎn)品收益率也是一低再低，相比之下，很多股票的股息率顯示出較大吸引力。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前股息率最高的前三家為方大特鋼、格力電器和深高速，股息率分別為13.75%、8.4%和7.64%，這三家公司多年來(lái)也都有著高分紅的傳統(tǒng)。當(dāng)然，在這批高股息率個(gè)股中自然少不了銀行股的身影。最近十二個(gè)月股息率最高的分別為農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行和建設(shè)銀行，股息率分別為5.4%、5.16%和5.08%。
交通運(yùn)輸行業(yè)也不乏高股息率的個(gè)股，深高速、寧滬高速和大秦鐵路的股息率分別高達(dá)7.64%、4.99%和4.91%。此外，化工行業(yè)也不乏高股息率的個(gè)股，如魯西化工、中國(guó)石化的股息率分別為4.8%和4.07%。
通過(guò)股息率來(lái)選股的往往是保守穩(wěn)健型的投資者，按照最近12個(gè)月股息率超過(guò)3%、中報(bào)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率都在10%以上、市盈率(TTM)小于60倍、今年以來(lái)漲幅小于100%作為篩選標(biāo)準(zhǔn)，可以選出9只績(jī)優(yōu)的“高股息率個(gè)股”。
在股票的選擇上忽略股息重要性的人，是投機(jī)客。聰明的投資者知道，那些派發(fā)高股息的股票，不僅可以讓投資者獲得股息，同時(shí)價(jià)格也會(huì)上漲。那些理解和重視股息收益的投資者，股市會(huì)給予他們豐厚的利潤(rùn)作為回報(bào)。
高股息率股可當(dāng)熊市保護(hù)傘
核心結(jié)論：長(zhǎng)期看高股息策略在中美股市均有效，考慮股利再投資，05-15年滬深300高股息率組合年化收益率25%，高于低股息組合16%。高股息率股可充當(dāng)熊市保護(hù)傘，90年至今A股股利再投資貢獻(xiàn)36%投資收益，A股低股息率主要受低派息率拖累，高股息股上漲往往是市場(chǎng)階段見(jiàn)底信號(hào)。選每年末滬深300指數(shù)股息率TOP10構(gòu)建高股息組合05-15年年化收益率27%，高于指數(shù)收益率20%。
高股息策略長(zhǎng)期有效么?
杰里米 J.西格爾在《投資者的未來(lái)》一書(shū)中闡述了一個(gè)重要觀點(diǎn)：高股息率股票具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。據(jù)此，構(gòu)建的Dow 10高股息策略取得了優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。本文將驗(yàn)證長(zhǎng)期看高股息策略在A股是否同樣有效?
1.長(zhǎng)期看，高股息策略在中美股市均有效
長(zhǎng)期看，高股息策略在中美股市均有效。杰里米 J.西格爾在《投資者的未來(lái)》一書(shū)中闡述了一個(gè)重要觀點(diǎn)：高股息率股票具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。他將標(biāo)普500指數(shù)成分股每年末按照股息率分為五組，分別計(jì)算下一年的收益，次年末重新分組，在考慮股利再投資的情況下(在派息日當(dāng)天買(mǎi)入股票)，1957-2003年間高股息率組合(股息率前20%)年化收益率14.27%，遠(yuǎn)高于低股息組合(股息率后20%)9.50%。按照同樣的方法，我們每年末將滬深300成分股按股息率分為5組，然后計(jì)算下一年的收益。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)2005年至今，高股息率組合年化收益率25.92%，高于低股息率組合16.32%。與西格爾關(guān)于美股市場(chǎng)的研究結(jié)論一致，A股市場(chǎng)高股息策略長(zhǎng)期有效。
股利再投資是投資收益的重要組成部分。我們將兩類(lèi)組合收益分解為股價(jià)收益率和股利再投資收益率，高股息組合與低股息組合在股價(jià)收益率上無(wú)顯著差異，但在股利再投資收益方面高股息組合明顯占優(yōu)。這一結(jié)論揭示了一個(gè)再樸素不過(guò)的原理：資產(chǎn)的價(jià)格是其未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值，長(zhǎng)期看，股利再投資是股票投資收益的重要組成部分。高股息策略在海外成熟市場(chǎng)得到廣泛的運(yùn)用，其中最著名的莫過(guò)于約翰·涅夫。《約翰聶夫的成功投資》一書(shū)介紹了他在執(zhí)掌溫莎基金31年間，投資組合增長(zhǎng)55倍，平均年復(fù)利回報(bào)率13.7%，平均超出市場(chǎng)收益率3.15%，而溫莎基金7大選股策略之一就是高股息率，年均3.15%的超額收益中2%來(lái)自于股息收入，尤其是熊市中股息收益起到重要的保護(hù)作用。
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