2018年的股票究竟買(mǎi)哪些好(2)
2018年的股票究竟買(mǎi)哪些好
2018年股市利空政策
美國(guó)經(jīng)濟(jì)面向好，加息會(huì)造成美元繼續(xù)走高。而特朗普一系列財(cái)政擴(kuò)張計(jì)劃，包括減稅以及新增5500億美元基建投資，將會(huì)進(jìn)一步提升市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)景氣和通貨膨脹的預(yù)期，也會(huì)推動(dòng)美元持續(xù)走強(qiáng)，兩者對(duì)美元造成雙重的支持效應(yīng)。具體來(lái)講，有以下幾個(gè)渠道推升美元指數(shù)走強(qiáng)：
美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 擴(kuò)張財(cái)政政策進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展
首先，一國(guó)的生產(chǎn)水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展是決定匯率的基本因素。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)顯示復(fù)蘇跡象，近期各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)突出：11月公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期;第三季度實(shí)際GDP增速修正至3.2%，超過(guò)預(yù)期值3%;經(jīng)濟(jì)體接近充分就業(yè)水平;CPI同比增速1.6%，符合預(yù)期。特朗普的財(cái)政刺激計(jì)劃屬于順周期政策，會(huì)造成國(guó)內(nèi)需求進(jìn)一步擴(kuò)大，短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)提升美國(guó)GDP增速。
通貨膨脹、加息、美元升值形成連鎖效應(yīng)
其次，通脹加劇會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)加息行為，進(jìn)一步促進(jìn)美元升值。而特朗普上臺(tái)后預(yù)計(jì)執(zhí)行的大規(guī)模減稅政策以及貿(mào)易、移民政策，會(huì)加劇通貨膨脹現(xiàn)象。減稅造成企業(yè)投資需求增大、居民消費(fèi)需求增加，嚴(yán)苛的移民政策會(huì)加劇美國(guó)勞動(dòng)力成本的上升，關(guān)稅壁壘導(dǎo)致進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格上升。種種因素疊加，可以預(yù)期，美國(guó)通脹率會(huì)繼續(xù)上升。為了穩(wěn)定物價(jià)、避免泡沫，除了15日加息預(yù)測(cè)，市場(chǎng)上甚至有2018年美聯(lián)儲(chǔ)提升加息力度或頻率的預(yù)測(cè)，比如二次加息，屆時(shí)資本回流美國(guó)市場(chǎng)，繼續(xù)導(dǎo)致美元升值。造成通脹、加息、升值的連環(huán)效應(yīng)。
第三，美元加息使得中美利差收窄，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)利率有上行壓力，利空股市。近期，中國(guó)10年期國(guó)債期貨、現(xiàn)券價(jià)格大跌，除去央行貨幣政策保持緊平衡的原因，這一現(xiàn)象也部分突顯出人民幣貶值造成的流動(dòng)性緊縮問(wèn)題，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的影響。
美元指數(shù)或持續(xù)走高利空A股
在2005年匯改之前，人民幣施行固定匯率，盯住美元，上證A股與美元指數(shù)保持著同步發(fā)展趨勢(shì)。在2005年匯改之后，人民幣兌美元匯率開(kāi)始浮動(dòng)。除去2014年，國(guó)內(nèi)資金加杠桿，形成股市大漲，2015年又去杠桿，導(dǎo)致股災(zāi)，這些國(guó)內(nèi)資金異常現(xiàn)象之外，美元指數(shù)和A股走勢(shì)基本上呈反向相關(guān)，形成了類(lèi)似鏡像的圖形。綜合以上分析，若特朗普新政和美元加息雙重疊加帶來(lái)美元繼續(xù)走強(qiáng)，這對(duì)中國(guó)股市很有可能產(chǎn)生利空效應(yīng)。
歐洲黑天鵝頻出 利好美元
最后，計(jì)算美元指數(shù)時(shí)，一攬子貨幣中歐元占比最大，達(dá)到了57.6%，一旦歐洲局勢(shì)出現(xiàn)不穩(wěn)定，就會(huì)削弱歐元，再次為美元指數(shù)升高助力。近期的意大利公投事件，2018年德國(guó)、法國(guó)、奧地利、荷蘭等國(guó)大選以及歐洲右翼勢(shì)力的崛起，都使得未來(lái)歐洲局勢(shì)不甚明朗，可能對(duì)歐元造成一定影響。
美元加息、升值會(huì)通過(guò)三個(gè)渠道影響到中國(guó)股市
第一，由于資本逐利的天性，美元走高導(dǎo)致部分資本從發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)撤出，回流美國(guó)本土，中國(guó)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性緊縮，熱錢(qián)流出，A股市場(chǎng)也會(huì)受到資金撤出的影響，造成股指下跌。
第二，由于國(guó)際大宗商品都是以美元標(biāo)價(jià)，美元上漲使得大宗商品價(jià)格有下行壓力。鋼鐵、原油、有色金屬、煤炭等行業(yè)的股價(jià)就會(huì)受到影響，而大宗商品行業(yè)在主板占有相當(dāng)比例，其股價(jià)下跌很有可能影響大盤(pán)。當(dāng)然，大宗商品的分析還需結(jié)合供給和需求層面的問(wèn)題，但僅從美元指數(shù)來(lái)講，美元升值對(duì)于大宗商品是不利因素。
2018A股面臨最大利空
今天是2018年的第一個(gè)交易日，A股市場(chǎng)上漲了32個(gè)點(diǎn)，出現(xiàn)了開(kāi)門(mén)紅。從板塊看主要是保險(xiǎn)股拉抬了指數(shù)，中國(guó)人壽(601628)上漲了接近5%，其他幾個(gè)保險(xiǎn)股也相
今天是2018年的第一個(gè)交易日，A股市場(chǎng)上漲了32個(gè)點(diǎn)，出現(xiàn)了開(kāi)門(mén)紅。從板塊看主要是保險(xiǎn)股拉抬了指數(shù)，中國(guó)人壽(601628)上漲了接近5%，其他幾個(gè)保險(xiǎn)股也相應(yīng)拉出了中陽(yáng)線，所以全天指數(shù)在無(wú)量的狀態(tài)下才走的很健康。保險(xiǎn)股為什么拉，說(shuō)實(shí)話(huà)直到收盤(pán)我都沒(méi)搞清楚是什么原因，如果非得找個(gè)理由，我想是不是跟元旦假期出的外匯管制有一定的內(nèi)在聯(lián)系呢，按照有些人的話(huà)說(shuō)，外匯管制對(duì)股市是大利好。
這個(gè)問(wèn)題先不去定義，有一點(diǎn)肯定是好的，那就是隨著美元的升值預(yù)期，現(xiàn)在突然不允許兌換外幣去別的國(guó)家買(mǎi)房子投資，這對(duì)資本外流的影響是直接的，同時(shí)對(duì)人民幣繼續(xù)貶值的預(yù)期將大幅下降，這個(gè)時(shí)候大家就會(huì)去聯(lián)想，既然這么多外幣不讓去國(guó)外，那么會(huì)不會(huì)投資國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)呢，或者說(shuō)直接買(mǎi)成保險(xiǎn)，今天的盤(pán)中這兩個(gè)板塊實(shí)際上都是有異動(dòng)行為的，不管我猜測(cè)的對(duì)不對(duì)，我以為暫時(shí)先可以按照這個(gè)方向去預(yù)期。
預(yù)期歸預(yù)期，要出現(xiàn)行情那可不是做游戲，說(shuō)幾句就完了，必須要真槍實(shí)彈的去干，而要?jiǎng)诱婕一锬蔷鸵o里面投入資金，你再看今天滬指漲了32個(gè)點(diǎn)，成交還不到1600億，如果量能繼續(xù)以這個(gè)水平，明天還不能放大的話(huà)，或者說(shuō)站穩(wěn)在20日線，就要防止開(kāi)門(mén)紅變成鴻門(mén)宴。
說(shuō)實(shí)話(huà)，央行這次的外匯管制真的很不錯(cuò)，遏制了資本外流，對(duì)穩(wěn)定人民幣匯率的有著積極的正面作用。但是，我覺(jué)得當(dāng)下的股市走的不好，這些因素會(huì)有一定影響，不過(guò)都不是主要因素，A股當(dāng)前面臨的最大利空就是央行的貨幣政策，感覺(jué)始終處在不斷的緊縮周期，把這個(gè)和外匯管制的利好放在一起對(duì)比，前者的殺傷力要比后者療傷的比例更高。
在這種情況，盡管很多人熱血沸騰，我還是要提醒一個(gè)原則，市場(chǎng)不在20日線之上擺好做多勢(shì)頭絕不進(jìn)場(chǎng)，除非突然出現(xiàn)快速下跌倒有可能給出買(mǎi)入機(jī)會(huì)，同時(shí)不出現(xiàn)明顯放量也一樣沒(méi)有操作性。
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