財(cái)政政策擠出效應(yīng)分析
財(cái)政政策擠出效應(yīng)分析
擠出效應(yīng)是指政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資降低的效果擠出。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于財(cái)政政策擠出效應(yīng)分析的相關(guān)文章,希望對(duì)你有幫助!!!
財(cái)政政策擠出效應(yīng)分析
一、政府通過(guò)在公開(kāi)市場(chǎng)上出售政府債券來(lái)為其支出籌資。在這種情況下,由于貨幣供給不變,政府出售債券相當(dāng)于收回流通中的部分資金,則市場(chǎng)上資金減少,從而利率升高。利率上升減少了私人投資,引起了擠出效應(yīng),而擠出效應(yīng)的大小取決于投資的利率彈性,投資的利率彈性大則擠出效應(yīng)大。
二、政府通過(guò)增加稅收來(lái)為其支出籌資。在這種情況下,增稅減少了私人收入,使私人消費(fèi)與投資減少,引起了擠出效應(yīng)。而擠出效應(yīng)的大小取決于邊際消費(fèi)傾向,邊際消費(fèi)傾向大,則稅收引起的私人消費(fèi)減少多。
三、在實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)的情況下,政府支出增加引起了價(jià)格水平的上升,這種價(jià)格水平的上升也會(huì)減少私人消費(fèi)與投資,引起擠出效應(yīng)。
四、政府支出增加對(duì)私人預(yù)期產(chǎn)生不利的影響,即私人對(duì)未來(lái)投資的收益率報(bào)悲觀態(tài)度,從而減少投資。
五、在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中當(dāng)實(shí)行固定匯率制時(shí),政府支出增加引起價(jià)格上升削弱了商品在世界市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力,從而出口減少,私人投資減少。
擠出效應(yīng)的理論模型
宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為:短期決定國(guó)民收入水平的因素是社會(huì)總需求。在一個(gè)封閉的經(jīng)濟(jì)體系中,社會(huì)總需求由三部分組成,即:居民消費(fèi)、企業(yè)投資和政府支出。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的過(guò)程中,受各種因素的制約,個(gè)人消費(fèi)和私人投資有不斷下降的趨勢(shì),總需求與社會(huì)生產(chǎn)能力之間出現(xiàn)缺口,國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到抑制。政府可以采取擴(kuò)張性財(cái)政政策膨脹總需求,拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但是在貨幣供給量保持穩(wěn)定的情形下,擴(kuò)張性的財(cái)政政策會(huì)使利率水平上升,從而擠出私人投資,政府?dāng)U大需求刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)下降。這就是擠出效應(yīng)的一般理論模型。為了克服財(cái)政政策的擠出效應(yīng),應(yīng)當(dāng)把擴(kuò)張性的財(cái)政政策和擴(kuò)張性的貨幣政策混合使用,以便使市場(chǎng)利率水平保持穩(wěn)定,弱化或者完全避免政府財(cái)政政策的擠出效應(yīng)。擠出效應(yīng)的理論模型表明,政府在對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)行調(diào)控時(shí),一定要注意政策的一致性,避免政策上的矛盾,也就是減少政策的成本支出,增加政策的收益。
財(cái)政政策擠出效應(yīng)的大小,決定于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的多種因素,如用產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)均衡模型,即“IS-LM”模型分析,它決定于IS和LM曲線(xiàn)的斜率。斜率主要反映的是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中私人投資對(duì)利率變動(dòng)的反映程度。由于投資是利率水平的減函數(shù),投資對(duì)利率的變動(dòng)十分敏感,通常所講的投資利率的彈性大,財(cái)政政策的擠出效應(yīng)就大;投資利率的彈性小,財(cái)政政策的擠出效應(yīng)就小。如利率不變,即在凱恩斯陷阱區(qū)域,擠出效應(yīng)為零。如隨著擴(kuò)張性財(cái)政政策的實(shí)施,利率上升的非常高,即在古典區(qū)域,擠出效應(yīng)將無(wú)限大,政府的擴(kuò)張性財(cái)政政策效應(yīng)等于零。在一個(gè)完全由政府配置資源的市場(chǎng),擠出效應(yīng)問(wèn)題不存在,因?yàn)檎С龅淖兓皇芾仕降挠绊憽?/p>
擠出效應(yīng)也可以從需求和供給兩方面考察。從總需求的角度看,政府?dāng)U大投資需求,一定會(huì)引起利率的上升,反而使私人投資下降,這就減弱了政府支出的擴(kuò)張效應(yīng)。我們可以把這種擠出效應(yīng)界定為需求型擠出效應(yīng)。從總供給的角度看擴(kuò)張性財(cái)政政策也有擠出效應(yīng)。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期,政府為應(yīng)對(duì)社會(huì)總需求的不足,短期內(nèi)大幅度增加政府開(kāi)支。如果產(chǎn)出效率很低,必會(huì)引起社會(huì)物價(jià)總水平上升,在名義貨幣供給不變的情形下,實(shí)際貨幣供給減少,實(shí)際利率水平上升,個(gè)人投資需求減少,積極的財(cái)政效應(yīng)減弱。如果社會(huì)產(chǎn)出率高,供給型的擠出效應(yīng)可能不存在。
擠出效應(yīng)在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的轉(zhuǎn)型
實(shí)際上擠出效應(yīng)在我國(guó)目前的積極的財(cái)政政策中出現(xiàn)了轉(zhuǎn)型。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)上講的擠出效應(yīng)并不明顯,但政府的積極財(cái)政政策有擠出私人投資需求、政府與民爭(zhēng)利、弱化積極政策效應(yīng)的傾向確是實(shí)實(shí)在在存在的。長(zhǎng)期觀察供給型的擠出效應(yīng)在我國(guó)表現(xiàn)的將會(huì)更為明顯,這也就是我們所說(shuō)的擠出效應(yīng)的轉(zhuǎn)型問(wèn)題。
第一,由于我國(guó)目前的利率并沒(méi)有完全市場(chǎng)化,政府支出的增長(zhǎng)并沒(méi)有引起利率水平的上升,民間投資的成本沒(méi)有增加。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的擠出效應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)。事實(shí)上,從1995年起,在政府實(shí)行積極的財(cái)政政策的同時(shí),也實(shí)行了擴(kuò)張的貨幣政策,市場(chǎng)的貨幣供給量不斷增加,利率水平呈不斷下降的趨勢(shì)。
第二,由于在我國(guó)每年的全社會(huì)固定資產(chǎn)投資中,個(gè)體和私人經(jīng)濟(jì)投資占的比重仍比較小,即使利率水平上升了,對(duì)總體的投資規(guī)模影響也不大。實(shí)際上從1996年起,國(guó)有經(jīng)濟(jì)、集體經(jīng)濟(jì)和個(gè)體經(jīng)濟(jì)在全社會(huì)固定資產(chǎn)投資中的比重大體上保持穩(wěn)定。(見(jiàn)下表):
從表中可以看出:我國(guó)不同經(jīng)濟(jì)類(lèi)型在全社會(huì)固定資產(chǎn)投資中的比重從1996年以來(lái)變化并不大,國(guó)有經(jīng)濟(jì)固定資產(chǎn)投資仍占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的絕大比重。政府積極的財(cái)政政策對(duì)私人投資影響比較小,擴(kuò)張性財(cái)政政策的擠出效應(yīng)不明顯。
第三,從另外一個(gè)角度看,我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中,又確實(shí)存在著擠出效應(yīng)。從1995年開(kāi)始,政府在實(shí)行積極的財(cái)政政策的同時(shí),也實(shí)行了積極的貨幣政策,連續(xù)地降低銀行的存貸款利率,不斷增加貨幣的供應(yīng)量,但個(gè)體經(jīng)濟(jì)的投資比重并沒(méi)有增加,說(shuō)明政府的擴(kuò)張性財(cái)政政策又產(chǎn)生了一定的擠出效應(yīng)。
第四,由于在我國(guó)固定資產(chǎn)投資中,國(guó)有經(jīng)濟(jì)占絕大比重,因此國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資的效率、國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資的產(chǎn)出率是決定擴(kuò)張性財(cái)政政策效應(yīng)大小的主要因素,是供給型擠出效應(yīng)是否出現(xiàn)的關(guān)鍵。
政府投資重點(diǎn)是公共基礎(chǔ)設(shè)施和部分國(guó)有企業(yè)新建和改建項(xiàng)目。這些投資項(xiàng)目逐漸到位以后,一定會(huì)拉動(dòng)社會(huì)需求的增長(zhǎng)。但由于國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革還沒(méi)有到位,長(zhǎng)期制約國(guó)有企業(yè)投資效率的一些深層次問(wèn)題一時(shí)難以解決,這就制約了政府投資效率的提高,限制了社會(huì)總供給量的擴(kuò)大。隨著擴(kuò)張性財(cái)政政策的不斷實(shí)施,社會(huì)總需求不斷增加的情況下,如供給不能乘數(shù)地增加,通貨緊縮就會(huì)轉(zhuǎn)化成通貨膨脹。積極的財(cái)政政策就達(dá)不到刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的。這就是目前擴(kuò)張性財(cái)政政策中的一個(gè)令人憂(yōu)慮的、獨(dú)特的“擠出效應(yīng)”。根據(jù)目前我國(guó)商業(yè)銀行的總資產(chǎn)額度及外匯儲(chǔ)備數(shù)量,近期內(nèi)即使出現(xiàn)了私人投資熱潮,市場(chǎng)利率也不會(huì)波動(dòng)太大。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)上的擠出效應(yīng)也不會(huì)太明顯。因此防范由于投資效率太低而出現(xiàn)的供給型擠出效應(yīng)是我們?cè)趯?shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策時(shí)特別應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題,而且是一個(gè)需要長(zhǎng)期注意的問(wèn)題。
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