國(guó)內(nèi)債券好不好
國(guó)內(nèi)債券好不好
首先，目前以及未來(lái)很長(zhǎng)的一段時(shí)間，個(gè)人投資者只能參與交易所債券市場(chǎng)，也就是像買賣股票一樣買賣債券，然而投資者經(jīng)常會(huì)發(fā)現(xiàn)許多債券既沒(méi)有買一也沒(méi)有賣一，而且K線圖也完全不起作用。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享國(guó)內(nèi)債券好不好的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
國(guó)內(nèi)債券是不是一個(gè)好的理財(cái)手段?
曾經(jīng)無(wú)數(shù)次有朋友來(lái)問(wèn)過(guò)我這個(gè)問(wèn)題，我無(wú)數(shù)次地規(guī)勸個(gè)人投資者不要輕易參與債券市場(chǎng)。
首先，目前以及未來(lái)很長(zhǎng)的一段時(shí)間，個(gè)人投資者只能參與交易所債券市場(chǎng)，也就是像買賣股票一樣買賣債券，然而投資者經(jīng)常會(huì)發(fā)現(xiàn)許多債券既沒(méi)有買一也沒(méi)有賣一，而且K線圖也完全不起作用。實(shí)際上主流債券投資者都集中在銀行間債券市場(chǎng)，個(gè)人無(wú)法參與。因此，在類似2011年信用債券大熊市的時(shí)候，交易所債券會(huì)出現(xiàn)無(wú)價(jià)也無(wú)市的情況。這個(gè)時(shí)候如果小孩要交學(xué)費(fèi)了，債券可能打個(gè)8折都賣不掉哦。
其次，債券波段投資需要個(gè)人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面有深入的把握，這一點(diǎn)，大多數(shù)股票基金經(jīng)理都做不到，遑論個(gè)人投資者了。首先問(wèn)你自己一個(gè)問(wèn)題，你預(yù)期下個(gè)月CPI和PPI大概在什么水平?如果每次誤差不超過(guò)0.5%，連續(xù)10次以上，那么恭喜你，也許你是個(gè)人投資者中的張無(wú)忌了。當(dāng)我沒(méi)說(shuō)這條。
第三，即使采取@徐銀朋提到的持有到期策略，實(shí)際上就相當(dāng)于寄希望于自己對(duì)公司基本面的判斷了。問(wèn)題是：個(gè)人投資者的判斷往往是不可靠的。比如知名的11超日債，相信許多大叔大媽都在60-70元之間出手了，這個(gè)價(jià)格對(duì)應(yīng)的行權(quán)收益率大概是50%-35%左右，當(dāng)時(shí)的剩余行權(quán)期限應(yīng)該是2年不到。可問(wèn)題是，現(xiàn)在它退市了。不好意思，在未來(lái)的2年中，投資者將無(wú)法變現(xiàn)。。。債券到了行權(quán)日，即使行權(quán)，光看財(cái)報(bào)，現(xiàn)金是沒(méi)有的。用什么來(lái)還債呢?實(shí)際上這種投資的最壞結(jié)果就是血本無(wú)歸。這種投資的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)跟買*ST股票差不多，但是別人重組以后，股票可能翻個(gè)2-3倍，你最高的回報(bào)率也不過(guò)50%，最壞的結(jié)果，倒反而是一樣的。真心要冒險(xiǎn)，我個(gè)人推薦還是去炒*ST股票。當(dāng)然，我贊同@徐銀朋提到的11蘇中能沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)這一點(diǎn)。但是，這是我作為機(jī)構(gòu)投資者的一名投資經(jīng)理所作出的專業(yè)判斷。債券跟股票不一樣，股票賭的是消息面，炒的是概念;債券是需要投資者準(zhǔn)確地判斷公司能否拿出真金白銀來(lái)兌付。大多數(shù)個(gè)人投資者可能連資產(chǎn)負(fù)債表都不會(huì)看，根本不能為自己對(duì)基本面的判斷負(fù)責(zé)，鼓動(dòng)他們?nèi)ベ€垃圾債，是不負(fù)責(zé)任的行為。
第四，也許大家覺(jué)得股票基金是很坑爹的東西，但是債券基金真的是一個(gè)不錯(cuò)的選擇(基民別打我，我不是基金經(jīng)理)，個(gè)人投資者完全沒(méi)有必要自己去打理債券組合。以上說(shuō)的所有個(gè)人投資者的劣勢(shì)，都可以通過(guò)一個(gè)資深的債券基金經(jīng)理和一堆資深交易員來(lái)戰(zhàn)勝。而且最重要的是，除了垃圾債以外，債券的個(gè)券之間差異不是非常大，所以阿爾法策略在債券市場(chǎng)的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于股票市場(chǎng)。一個(gè)中庸的債券基金經(jīng)理的回報(bào)率可能比最好的債券基金經(jīng)理差不了太多;而股票就可以有天壤之別了。而且債券的波動(dòng)率小，買債基還虧的概率，實(shí)在是小之又小。舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)，即使經(jīng)過(guò)了6月錢荒這種破天荒的操蛋行情之后，今年所有中長(zhǎng)期純債基金的YTD收益率基本還沒(méi)有負(fù)的——請(qǐng)主動(dòng)忽略倒數(shù)第一名“華夏亞債中國(guó)”，這個(gè)債基是投資香港債券的，由于該市場(chǎng)比較奇葩，垃圾債占比很高，每天都跟股票一樣上躥下跳。
第五，個(gè)人可以炒可轉(zhuǎn)債。粗暴點(diǎn)說(shuō)，(帶我入門(mén)的老師不要打我)這個(gè)東西當(dāng)股票炒，聽(tīng)消息、炒概念，漲得高了就拋，跌也有個(gè)債底，基本上80-90就可以看著K線抄了。以此循環(huán)往復(fù)，民間技術(shù)派高手興許可以掙到錢。
總結(jié)一下我的建議：個(gè)人應(yīng)該配置固定收益類投資品，但是建議通過(guò)申購(gòu)貨幣基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品和債券基金的形式;反對(duì)個(gè)人直接買債，唯一一個(gè)例外是可轉(zhuǎn)債。
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