債券風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)飆升的影響
過去一年中，發(fā)達(dá)市場(chǎng)債券收益率已被削減了一半，而新一撥的避險(xiǎn)情緒再次將收益率拉到歷史新底。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)飆升的影響的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
債券風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)飆升 發(fā)達(dá)國(guó)家債市收益率再創(chuàng)新低
英國(guó)10年期金邊債券收益率首次低于1%，德國(guó)10年期國(guó)債收益率降至歷史低點(diǎn)，美國(guó)國(guó)債收益率降至1.5%以下，日本國(guó)債收益率低至負(fù)22個(gè)基點(diǎn)。
隨著債券風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)飆升，以及評(píng)級(jí)下調(diào)，發(fā)達(dá)國(guó)家債券收益率創(chuàng)下新低。資金紛紛流向安全資產(chǎn)。
不過，彭博新興市場(chǎng)策略師Mark Cudmore表示，盡管英國(guó)金邊債券成為投資者的閃光燈焦點(diǎn)，而非不確定時(shí)期的無風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，金邊債券最終可能會(huì)辜負(fù)投資者的希望，通過光鮮表面來掩飾其重大威脅。
英國(guó)10年期國(guó)債收益率下跌29個(gè)基點(diǎn)，至1.086%，創(chuàng)下至少1989年以來最低水平，僅一天之內(nèi)就抹去約五分之一的年回報(bào)率。人們不僅將金邊債券視為流動(dòng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，并且有著強(qiáng)烈的信念，認(rèn)為英國(guó)央行將不得不降息以支撐經(jīng)濟(jì)。
發(fā)達(dá)國(guó)家債券吸引了避險(xiǎn)需求，即使標(biāo)普、穆迪和惠譽(yù)警告稱，可能會(huì)下調(diào)英國(guó)的信用評(píng)級(jí)。另一評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)緊隨其后，下調(diào)了英國(guó)評(píng)級(jí)和評(píng)級(jí)展望。
這不僅對(duì)英國(guó)政府債券造成打擊，還可能導(dǎo)致該國(guó)的資本外流。目前，已出現(xiàn)大規(guī)模資金由高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(如股票)向主權(quán)債券轉(zhuǎn)移，而下一步，很可能采取將全部現(xiàn)金轉(zhuǎn)移出境的情況。因此，一些金邊債券的買家可能僅僅走完了一個(gè)臨時(shí)步驟。
Mark Cudmore還指出，英央行降息似乎是最有可能的政策行動(dòng)，但如果英鎊持續(xù)走軟，也不排除央行會(huì)提高利率以保衛(wèi)貨幣，畢竟英鎊貶值可能會(huì)減弱降低借貸成本的能力和需求。
若英國(guó)退歐板上釘釘，遍布該國(guó)的大規(guī)模經(jīng)常賬戶赤字的擔(dān)憂將會(huì)加劇，進(jìn)一步對(duì)利率施加上行壓力。
市場(chǎng)恐慌既會(huì)令價(jià)格失衡，也會(huì)為投資者提供機(jī)會(huì)。目前而言，長(zhǎng)期金邊債券的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率可能會(huì)在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)偏于下行。
英國(guó)退歐 歐元區(qū)邊緣國(guó)家債券風(fēng)險(xiǎn)將引燃
歐洲央行的負(fù)利率政策、大規(guī)模買債項(xiàng)目、及市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)能否復(fù)蘇的擔(dān)憂，令一年來歐洲政府主權(quán)債收益率持續(xù)下降。
而市場(chǎng)近期對(duì)英國(guó)退歐的擔(dān)憂更令十年期德債收益率在周二首度跌入負(fù)值，此外美國(guó)、日本、英國(guó)的國(guó)債收益率都在當(dāng)日出現(xiàn)下跌，這些國(guó)家的主權(quán)債被視作安全。
但是，意大利、葡萄牙、西班牙各國(guó)主權(quán)債均遭拋售，根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》，這些國(guó)家國(guó)債和10年期德債的利差飆升至自2月份以來最高位。
Investec Wealth & Investment固定收入部門主管Darren Ruane對(duì)《華爾街日?qǐng)?bào)》表示：“雖然安全的政府債券會(huì)走強(qiáng)，但是歐元區(qū)欠發(fā)達(dá)國(guó)家的股債都將遭拋售。在部分欠發(fā)達(dá)國(guó)家，激進(jìn)黨派將受到更多支持，這些國(guó)家債券收益率上漲是有道理的。”
Nordea Bank AB的分析師Jan von Gerich稱：“市場(chǎng)的擔(dān)心可能會(huì)主要由政治風(fēng)險(xiǎn)的外溢影響決定，這樣看來，荷蘭、意大利和法國(guó)國(guó)債看起來更脆弱。”
美國(guó)金融博客Zerohedge稱，歐元區(qū)欠發(fā)達(dá)國(guó)家近期債券風(fēng)險(xiǎn)飆升，說明不是“歐洲央行聲明了會(huì)提供流動(dòng)性”，市場(chǎng)就可以把英國(guó)退歐問題不當(dāng)回事的。
近幾周來，歐元區(qū)欠發(fā)達(dá)國(guó)家債券利差飆升，意大利、西班牙、葡萄牙似乎要爆發(fā)債券風(fēng)險(xiǎn)。
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