什么是金邊債券和地方政府債券
對于大部分追求穩(wěn)定回報(bào)的投資者來說,他們對投資理財(cái)產(chǎn)品的選擇重點(diǎn)是在風(fēng)險(xiǎn)小、信用度高的產(chǎn)品上,比如有"金邊債券"之稱的銀行存款、國家發(fā)行的國債。的確,至少從目前來看,國家和銀行的信用是最高的,他們的金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)很小,但并不是說沒有風(fēng)險(xiǎn),這次央行加息,不管是銀行存款還是國債,風(fēng)險(xiǎn)也就隨之產(chǎn)生了,那就是利率風(fēng)險(xiǎn)。
早在17世紀(jì),英國政府經(jīng)議會(huì)批準(zhǔn)、開始發(fā)行了以稅收保證支付本息的政府公債,該公債信譽(yù)度很高。當(dāng)時(shí)發(fā)行的英國政府公債帶有金黃邊,因此被稱為“金邊債券”。在美國,經(jīng)權(quán)威性資信評級機(jī)構(gòu)評定為最高資信等級(AAA級)的債券,也稱“金邊債券”。后來、“金邊債券”一詞泛指所有中央政府發(fā)行的債券,即國債。
中央政府是國家的權(quán)力象征,它以該國的征稅能力作為國債還本付息的保證,投資者一般不用擔(dān)心“金邊債券”的償還能力。為了鼓勵(lì)投資者購買國債,大多數(shù)國家都規(guī)定國債投資者可以享受國債利息收入方面的稅收優(yōu)惠,甚至免稅。因此,“金邊債券”為投資者所熱衷,流動(dòng)性很強(qiáng),并被廣泛地用作抵押和擔(dān)保。不過,由于國債的風(fēng)險(xiǎn)低,女全性和流動(dòng)性好,它的利率一般也低于其他類型債券。
政府發(fā)行公債,一般有兩種悄況;一是為國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)籌集資金發(fā)行公債,稱為“建設(shè)公債”,比如我國在建同初期發(fā)行的“人民勝利折實(shí)公債”等;二是為彌補(bǔ)預(yù)算收支差額發(fā)行公債,稱為“赤字公債”,如我國1981年以來發(fā)行的國庫券就屬于這種性質(zhì)。在有些情況下、利用舉借公債的辦法加大經(jīng)濟(jì)建設(shè)投入,不失為一種積極的發(fā)展戰(zhàn)略;利用公債來彌補(bǔ)預(yù)算收支差額,有時(shí)候也是平衡財(cái)政收支的一種有效手段。但國債的規(guī)模必須控制在適度的范圍以內(nèi),否則將出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)。
除中央政府發(fā)行債券之外,不少國家中有財(cái)政收入的地方政府及地方公共機(jī)構(gòu)也發(fā)行債券,它們發(fā)行的債券你為地方政府債券。地方政府債券一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫(yī)院和污水處理系統(tǒng)等地方性公共設(shè)施的建設(shè)。同中央政府發(fā)行的國債一體地方政府債券一般也是以當(dāng)?shù)卣亩愂漳芰ψ鳛檫€本付息的擔(dān)保。
但是,有些地方政府債券的發(fā)行是為了某個(gè)特定項(xiàng)目或給企業(yè)融資。因而不是以地方政府稅收作為擔(dān)保,而是以債券發(fā)行入經(jīng)營該項(xiàng)目所獲的收益作為擔(dān)保。比如地方政府為解決當(dāng)?shù)刂械褪杖刖用竦淖》坷щy。利用發(fā)行債券所得收入修建一批大眾化的“商品房”。由此獲得的祖售收入用于償還債券的本金和利息。
地方政府債券的安全性較高,被認(rèn)為是安全性僅次于“金邊債券”的一種債券。而且,投資者購買地方政府債券所獲得的利息收入一般都免交所得稅,這對投資者有很強(qiáng)的吸引力。目前我國地方政府尚不能發(fā)行債券。