退休金和養(yǎng)老金之間的區(qū)別有什么(2)
退休金和養(yǎng)老金之間的區(qū)別有什么
退休金的主要分類
按退休金籌措方式
在實(shí)務(wù)中，企業(yè)制訂的退休金的籌措方式可分為置存基金的退休辦法和未置存基金的退休辦法。
置存基金的退休辦法
企業(yè)提取退休基金，交給獨(dú)立的信托機(jī)構(gòu)，如銀行或保險(xiǎn)公司，由其保管運(yùn)用，在職工退休時(shí)，由信托機(jī)構(gòu)從退休基金中支付退休金。企業(yè)除非已完全履行退休金給付義務(wù)，否則不得將退休基金收回。
未置存基金的退休辦法
企業(yè)未提取退休基金交付信托機(jī)構(gòu)保管運(yùn)用，或者企業(yè)雖提取了退休基金，但自行保管運(yùn)用，而未交付給信托機(jī)構(gòu)保管使用，在職工退休時(shí)，企業(yè)自行籌措資金支付退休金。這種辦法與置存基金的退休辦法相比，職工的退休金缺乏保障。
按退休金給付的確定方式
退休辦法按退休金給付的確定方式可分為約定提存金辦法(defined contribution pension plan)和約定給付辦法(defined benefit pension plan)。
約定提存金辦法是企業(yè)按照退休辦法的規(guī)定，每年提取一定數(shù)額的退休基金，交給信托機(jī)構(gòu)保管運(yùn)用，在職工退休時(shí)，將屬于該職工的退休基金支付給已退休職工。通常每年提取定額的基金，是按職工工資的一定比例(如工資的5%)提取的，職工退休時(shí)所能領(lǐng)取的退休金取決于提存的金額及其所孳生的利息，企業(yè)并不保證退休金給付的數(shù)額。企業(yè)在每期提取的退休金數(shù)額，即為當(dāng)期應(yīng)確認(rèn)的退休金成本。約定提存金金辦法的會(huì)計(jì)處理較為簡單，只須在提取時(shí)借記退休金成本，貸記現(xiàn)金，此外別無其他分錄。我國企業(yè)多數(shù)采用這種辦法。
約定給付退休辦法是企業(yè)承諾在職工退休時(shí)一次支付一定數(shù)額退休金，或者在職工退休時(shí)分期支付一定數(shù)額的退休金;只要職工退休時(shí)企業(yè)有能力履行支付退休金的義務(wù)，企業(yè)是否按時(shí)提取退休基金則由企業(yè)決定。在這種辦法下，退休金的數(shù)額通常根據(jù)職工的工資水平及服務(wù)年限確定，或者兩者均需考慮，或者只需考慮其中一項(xiàng)，如服務(wù)年限。前者稱為最后工資法，后者稱為定額給付法。
按職工是否參與提取退休基金分
退休辦法按職工是否參與提取退休基金分為共同提取退休金辦法(contributory pension plan)和非共同提取退休金辦法(noncontributory pension plan)。
共同提取退休金辦法是企業(yè)與職工共同提取退休基金，交給獨(dú)立的信托機(jī)構(gòu)保管運(yùn)用，雙方提取的比例不一定相同。職工如果提前離職，可將其自身提取的本金及利息收回，而能否分享企業(yè)提取的基金則視退休辦法的規(guī)定而定。我國由國家、企業(yè)和職工三方共同提取退休基金。
非共同提取退休金辦法是退休基金全部由企業(yè)提拔，職工不參與提拔的辦法。美國大部分退休辦法均屬這種辦法。
按退休金的支付方式
退休辦法按退休金的支付方式可分為一次支付退休金和分期支付退休金。前者指在職工退休后一次支付退休金。企業(yè)支付退休金后對職工退休退職無任何給付義務(wù)。后者指在職工退休后分期支付退休金，直至死亡為止，如按月或按年支付退休金。
私人的退休金計(jì)劃是一項(xiàng)向公司雇員提供退休收入的項(xiàng)目。私人的退休金計(jì)劃根據(jù)其盈利能力、覆蓋范圍、盈利標(biāo)準(zhǔn)，受到特別的稅收待遇。在美國，集中起來的私人退休金已經(jīng)成為了重要的金融中介，它的總資產(chǎn)在1989年已經(jīng)達(dá)到了1.9萬億美元。與此相比，紐約證券交易所在1989年所有的上市股票和債券的總市值是4.4萬億美元。換言之，退休金計(jì)劃的總資產(chǎn)足夠購買紐約證券交易所上市的所有股票和債券的大約40%。對于個(gè)人來說，退休金計(jì)劃用未來雇主提供的退休津貼代替了當(dāng)下的工資收入和個(gè)人儲(chǔ)蓄。如果這兩者(未來的退休金收入和現(xiàn)時(shí)的工資儲(chǔ)蓄)提供等量的退休金收入并且實(shí)施這兩種方法放棄現(xiàn)時(shí)消費(fèi)的代價(jià)相同，人們不會(huì)太關(guān)心這兩者的差別。而有利稅率會(huì)制造一個(gè)偏好，使人們傾向于通過雇員公司組織的退休金計(jì)劃來儲(chǔ)蓄，而不是自己直接儲(chǔ)蓄。對于公司來說，退休金計(jì)劃起到了兩種基本的作用。第一，退休津貼代替了工資。第二，退休金能夠?yàn)楣咎峁┮环N資金的來源，因?yàn)槌兄Z的未來的退休津貼不需要現(xiàn)在就以現(xiàn)金支付。美國免稅代碼為利用退休金計(jì)劃融資業(yè)務(wù)規(guī)定了額外的收益。
退休金的基本特點(diǎn)
美國退休金計(jì)劃
事實(shí)上所有私人退休金計(jì)劃都符合聯(lián)邦政府規(guī)定的可以得到優(yōu)惠稅收待遇的項(xiàng)目的要求。有利稅率表現(xiàn)于三個(gè)方面：1.在一定限度內(nèi)，公司的退休金支出是可減免課稅的;2.退休金基金的投資收入是免稅的;3.不在雇員掙得退休津貼時(shí)收稅，只在退休津貼發(fā)放到退休工人手中時(shí)才收稅。為了保證這些有利稅率的實(shí)施，退休金計(jì)劃收益不可以向高收入的職員傾斜;人們必須通過有組織的基金來履行退休金計(jì)劃的支付義務(wù)。(關(guān)于這點(diǎn)以及其他一些由來已久的特點(diǎn)的更多細(xì)節(jié)參見McGill和Grubbs)收益由退休金計(jì)劃設(shè)立的公式來計(jì)算。有兩種基本的退休金計(jì)劃種類，指定繳納型和指定收益型。
指定繳納型退休金計(jì)劃
指定繳納型退休金計(jì)劃規(guī)定了公司每年要向退休金基金繳納的數(shù)額。基金會(huì)分配給各個(gè)雇員，這很像銀行存款賬目或是共有基金股份。雇員達(dá)到退休年齡時(shí)，通常將一次得到積累起來的全部的錢，或者他也可以用這些錢來購買退休年金。據(jù)個(gè)例子說，假設(shè)一個(gè)指定支付型退休金計(jì)劃規(guī)定每年一個(gè)雇員工資的5%必須繳納到退休金基金中。假設(shè)一個(gè)雇員30歲開始工作，60歲退休，每年掙50000美元。那么，公司每年要繳納的金額應(yīng)該是2500美元(50000美元的5%)。如果退休金基金的年收益是每年8%，在他退休時(shí)，這個(gè)雇員將在退休金基金中擁有283208美元。這些錢可以購買一個(gè)二十年的每年支付28845美元的退休年金。
指定收益型退休金計(jì)劃
指定收益型退休金計(jì)劃規(guī)定了退休雇員每月收到的金額而不是雇主每年需要向基金繳納的金額。通常，收益是用工作年數(shù)和所占工資比重來描述的。比如說，退休金計(jì)劃會(huì)規(guī)定雇員每年必須得到的金額是，他工作的最后5年的平均工資的1.5%，乘以他工作的年數(shù)得到的數(shù)額。如果一個(gè)雇員30歲開始工作，60歲退休，并且在他工作的最后5年中的平均工資是50000美元。他每年應(yīng)該得到的退休金就是22500美元。這名雇員的公司必須支付這筆事先約定的金額，可以每年從退休金基金拿出這部分錢，也可以為雇員向保險(xiǎn)公司購買這筆年金。由于這些退休金的花費(fèi)是可以減免課稅的，公司需要設(shè)立一個(gè)“基金精算計(jì)劃” 來積累足夠的金額支付約定的收益?；鹁阌?jì)劃把相關(guān)的計(jì)劃條款、雇員特性和基金數(shù)額大小的信息以及對未來的利潤、工資、職工流動(dòng)率、死亡率、傷殘率的預(yù)期集中起來。綜合考慮這些信息和預(yù)期，精算師將評估出公司未來的退休金支付義務(wù)以及每年能履行那些支付義務(wù)的支付計(jì)劃。不同的利潤率和工資的預(yù)期，會(huì)在每年的支付量上造成很大的不同。一條經(jīng)驗(yàn)性的判斷是，在其他條件不變的情況下，預(yù)期的利潤率提高1%，退休金債務(wù)會(huì)減少15%。類似地，對于給定的某個(gè)年份，不同的精算方法計(jì)算出的需要支付的數(shù)額也會(huì)有很大的不同，即使兩種算法在支付計(jì)劃特性以及精算預(yù)期的判斷上保持一致。比如說，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)第87號(hào)聲明為財(cái)務(wù)狀況的披露規(guī)定了一種特定的精算方法，當(dāng)這種算法首次于1986年得到應(yīng)用時(shí)，F(xiàn)irestone公司的退休金支出提高了900萬美元，但是Goodyear公司的退休金支出卻減少了4000萬美元。在聯(lián)邦法律、會(huì)計(jì)學(xué)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定下，預(yù)期估計(jì)和籌資方法的浮動(dòng)范圍都已經(jīng)減小了。
退休金計(jì)劃的終止
退休金計(jì)劃是可以終止的。在指定繳納型退休金計(jì)劃中，參加退休金計(jì)劃的雇員只要從基金公司轉(zhuǎn)向保險(xiǎn)公司并且停止向基金繳費(fèi)就可以了。指定收益型退休金計(jì)劃的終止則相對復(fù)雜和有爭議一些，因?yàn)橥诵萁鸹鹬械馁Y產(chǎn)并不完全等同于約定收益當(dāng)下的價(jià)值。如果基金的資產(chǎn)超過了約定的收益，超過的部分將返還給雇主。如果一個(gè)公司經(jīng)營不善，它的退休金基金中的資產(chǎn)不能承擔(dān)支付義務(wù)，短缺的部分將部分地由退休金收益保障公司(PBGC)來擔(dān)負(fù)。退休金收益保障公司是聯(lián)邦政府根據(jù)雇員退休收入安全條例(ERISA)而建立的一個(gè)公司。
經(jīng)濟(jì)問題
大量關(guān)于退休金政策的文獻(xiàn)中一個(gè)基本前提是，在美國，退休金收益并不是免費(fèi)的：它們是用來代替現(xiàn)時(shí)的工資而支付給雇員的。經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)現(xiàn)，邊際稅率越高，退休金占雇員工資的比重就很有可能越大。這是可以理解的，因?yàn)閺哪撤N程度上說，退休金是一種避稅的好方法。另外，一個(gè)人的收入越高，他的退休金收益占他現(xiàn)時(shí)收入的比重也越高。比如說，一個(gè)人的收入翻了一番，退休金占他收入的比重，從8%增長到12%。大約75%的工人都參加了指定收益型退休金計(jì)劃。大多數(shù)擁有工會(huì)的大型公司都會(huì)參加指定收益型退休金計(jì)劃。指定繳納型退休金計(jì)劃平均而言的覆蓋面比較小，但是數(shù)量上卻更為巨大(退休金計(jì)劃中的大約75%都是指定收益型退休金計(jì)劃)。指定繳納型退休金計(jì)劃從過去一段時(shí)間到現(xiàn)在正在快速發(fā)展，這很有可能是因?yàn)檎母黜?xiàng)規(guī)章制度，使得指定收益型退休金計(jì)劃在操作上花銷更大，對于小型公司尤其如此。公司該如何抉擇投資多少錢到退休金基金中以及應(yīng)該把這些資金投資到什么地方呢?對于指定繳納型退休金計(jì)劃來說，前半個(gè)問題很容易回答：雇主每年必須繳納約定的金額(比如說，工資的5%)，而且沒有別的出資決策要做出了。所以，剩下的唯一的問題就就是如何用這些資金進(jìn)行投資。最佳證券投資理論認(rèn)為，各種股票、債券、短期國庫券的多變的組合將使雇員受益最大。投資組合中的相對比重將依據(jù)雇員的對風(fēng)險(xiǎn)的偏好來決定：雇員愿意承擔(dān)越大的風(fēng)險(xiǎn)，股票所占的比重就越高。由于各人對風(fēng)險(xiǎn)的看法不同，并且當(dāng)參與退休金計(jì)劃的雇員年齡增大時(shí)，指定繳納型退休金計(jì)劃通常允許參與人自主決定他的資金在各種共有基金中的分配比例。對于指定收益型退休金計(jì)劃而言，之前提到的問題的兩個(gè)方面都要復(fù)雜多了。在實(shí)際中，大多數(shù)退休金計(jì)劃剛剛好“完全籌集”(資產(chǎn)等于雇員已經(jīng)掙得的收益的折現(xiàn)值)，這些退休金基金是平均分配給股票和債券的。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們并不能確定為什么會(huì)是這樣子。他們想出了兩個(gè)可能的解釋。第一種解釋是，經(jīng)濟(jì)學(xué)家假定公司擁有退休金基金。如果是這樣，公司將要選擇凈折現(xiàn)值最高的投資組合。這會(huì)導(dǎo)致截然相反的兩種方案：籌資不足并購買風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，或者超額籌資并購買高級債券。第1種方案有什么道理呢?在聯(lián)邦法律的規(guī)定下，一個(gè)公司要終止退休金計(jì)劃，只能在退休金基金多于收益增長的情況下，或者這家公司破產(chǎn)了。如果一家公司破產(chǎn)了，PBGC將履行公司沒有完成的支付義務(wù)。公司向PBGC支付的保險(xiǎn)費(fèi)里并不包括退休金基金投資風(fēng)險(xiǎn)的費(fèi)用。
因此，政府的保險(xiǎn)計(jì)劃給了公司這樣的激勵(lì)，即只以預(yù)期最少的需要量儲(chǔ)備退休金基金，盡可能地用退休津貼來代替雇員的現(xiàn)時(shí)工資，然后把這些資金都投資到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上，比如股票和后保債券。如果這些投資盈利了，公司就從這當(dāng)中賺到了錢。如果投資失敗了，政府和雇員將承擔(dān)損失。注意這和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)的相似之處：都激勵(lì)人們?nèi)ネ顿Y風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大的資產(chǎn)因?yàn)檎?事實(shí)上是納稅人)將承擔(dān)損失。再來看看第2種方案——超額籌資并購買債券。這種方案有道理是因?yàn)樗鼫p少了股票持有人要支付的稅款。股票持有人可以通過把他們投資組合中的高稅率資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成可免稅的退休金基金就可以達(dá)到減免稅收的目的。這種方案要起作用，需要股票持有人擁有退休金基金并在之后提取它們。更重要的是，股票持有人可以以公司的賬戶發(fā)行債券(這樣公司利得稅率可以減免)或者把收入投資到退休金基金擁有的債券中來增加財(cái)富。超額籌資方案在持續(xù)的投資計(jì)劃上效果最好，因?yàn)橐坏┯?jì)劃終止，恢復(fù)的額外的退休金基金資產(chǎn)在交付給公司的過程中將被扣去一大筆特許權(quán)稅，稅率依據(jù)具體情況，從20%到50%不等。因?yàn)橐粋€(gè)方案會(huì)導(dǎo)致向股票和后保債券的投資，另一種方案導(dǎo)致向低風(fēng)險(xiǎn)債券的投資，公司應(yīng)該會(huì)采取這兩種方案混合的方案。這可以解釋上述的大約對半開的退休金計(jì)劃的投資方式。另外，這種對半開的方式也反映出信托公司作為受托者的“風(fēng)險(xiǎn)厭惡”的行為，這種行為是為了滿足ERISA提出的“審慎行為人”的投資要求。第二種關(guān)于投資分配的解釋基于這樣一種認(rèn)識(shí)：雇員，和雇主一樣，由于可以參與退休金基金的使用，暗中擁有著退休金基金。怎么回事呢?盡管總退休金基金收益是通過收益公式來分配的，但是，總收益也由基金的使用情況決定。
在這樣的情況下，平衡的投資方式很好的保證了雇員的總收益，因?yàn)楣蛦T們分擔(dān)了基金好的和不好的使用結(jié)果。為什么公司會(huì)允許雇員擁有退休金基金呢?一個(gè)理由是，對于那些受薪雇員，這是一種信號(hào)，告訴雇員們?yōu)楣鹃L期服務(wù)對他們自己來說才是安全的;對于工會(huì)雇員，公司會(huì)擔(dān)憂工會(huì)堅(jiān)持高工資的要求最終會(huì)把公司逼入破產(chǎn)境地，公司希望它的雇員對公司的長期生存有更強(qiáng)的意愿。如果他們的退休金籌集不足，雇員們就會(huì)產(chǎn)生這樣的意愿，因?yàn)樗麄冎挥泄敬嬖谙氯?，他們才能拿回全部的收益。這種激勵(lì)在超額籌資的指定收益型退休金計(jì)劃和指定繳納性退休金計(jì)劃(此時(shí)，退休金計(jì)劃必須是完全籌集的)下相對弱一些。這解釋了為什么工會(huì)計(jì)劃幾乎排他地占有了指定收益型退休金計(jì)劃的各種品種，而且，在ERISA之前，工會(huì)的籌資比非公會(huì)少百分之三十。
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