2017美國財(cái)政政策
美國的財(cái)政政策有哪些，關(guān)于財(cái)政有哪些值得關(guān)注的新消息。美國財(cái)政政策出臺后將會有哪些影響。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于2017美國財(cái)政政策，給大家作為參考，歡迎閱讀!
2017美國財(cái)政調(diào)整
所得稅改革
如果新當(dāng)選美國總統(tǒng)川普及共和黨控制的國會能夠如愿推出他們的減稅計(jì)劃，很多美國人將會在明年少付稅。除了單純的削減稅率之外，新政府或許還會重新改革稅務(wù)扣減規(guī)則以及簡化稅制等措施。
川普曾在競選時(shí)提出將目前七個檔次的稅率減少至12%、25%和33%三個檔次。夫妻合報(bào)者應(yīng)稅收入7.5萬美元以下者適用12%，7.5萬-22.5萬美元者適用25%，22.5萬美元以上者適用33%，單身的應(yīng)稅收入范圍為夫妻合報(bào)者的一半。
另外，他還宣稱要取消個人豁免額，分別提高夫妻合報(bào)或單身申報(bào)者的標(biāo)準(zhǔn)扣減至3萬美元和1.5萬美元;取消替代性最低稅(AMT)。
共和黨議員也有意進(jìn)行類似的稅務(wù)改革，且眾議院共和黨人也曾討論過，除了抵押利息和慈善扣除減免外，取消所有扣除。
企業(yè)稅務(wù)調(diào)整
川普和眾議院共和黨人還計(jì)劃降低企業(yè)所得稅稅率，部分原因是希望以此鼓勵跨國公司匯回海外子公司持有的現(xiàn)金和其它資產(chǎn)。這可能會推動美國企業(yè)投資的復(fù)蘇，包括新建工廠，更廣泛地開展業(yè)務(wù)和進(jìn)行更多的招聘。
較低的公司稅率可能轉(zhuǎn)化為更高的利潤和股價(jià)上漲。降低個人的稅率也可以幫助企業(yè)賺取消費(fèi)者口袋里更多的錢。YardeniResearch估計(jì)，假設(shè)明年的公司最高稅率從目前的35%調(diào)降至15%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的公司的盈利將從2016年的1%躍升至2017年的20%。
減少監(jiān)管 增加基礎(chǔ)建設(shè)
川普承諾減少對某些行業(yè)的聯(lián)邦監(jiān)管，并以可能惠及他人的方式提高支出。如果這些承諾轉(zhuǎn)化為立法意向，它將改變各種企業(yè)的前景。金融危機(jī)后推出的《多德-弗蘭克法案》(Dodd-FrankAct)中對銀行施加更嚴(yán)格的規(guī)定可能會被部分廢除就是一個最好的例子。這種監(jiān)管松綁可能會刺激更多的借貸，但也可能會減少對消費(fèi)者的透明度并增加潛在的成本。
礦業(yè)公司、石油鉆探公司和公用事業(yè)公司也可能會在川普新政下受益，如果軍事支出上升，航空航天和國防公司也會受益。川普計(jì)劃在全國的基礎(chǔ)設(shè)施上投入更多資金，幫助交通、重型設(shè)備和工程公司獲得更多的訂單。只是，如果川普廢除全部或部分的可負(fù)擔(dān)醫(yī)療法案(奧巴馬醫(yī)保)，則可能會使衛(wèi)生保健部門的醫(yī)療服務(wù)公司受到一定的影響。
更高的利率
美聯(lián)儲去年12月提高聯(lián)邦基準(zhǔn)利率可被看作是最近借貸成本上升的跡象。雖然美聯(lián)儲不會直接影響到長期利率，但這些貸款現(xiàn)在也變得有點(diǎn)貴了，例如目前30年期抵押貸款的平均利率已經(jīng)上漲至4.3%，為兩年來的高點(diǎn)。一些信用卡和汽車貸款利率也相應(yīng)上漲。但另一方面，銀行存款賬戶和其它短期投資的收益率尚未體現(xiàn)出來。
更多消費(fèi)債務(wù)
即使貸款成本更高，但由于失業(yè)率下降，消費(fèi)者信心大增使得美國人更愿意借貸。國際貨幣管理公司(MoneyManagement International)預(yù)測，全國消費(fèi)債務(wù)在2016年底達(dá)到約12.4萬億美元，并在2017年保持上升。但未來最大的債務(wù)驅(qū)動來自抵押貸款和學(xué)生貸款。
美國市場焦點(diǎn)相關(guān)問答
1. 經(jīng)濟(jì)增長會保持在趨勢水平以上嗎?
會。雖然目前的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張已經(jīng)頗為激進(jìn)，并且當(dāng)剩余產(chǎn)能耗盡時(shí)，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)將更大。因此監(jiān)測增長的“燃料”是否瀕臨耗盡顯得格外重要。然而，我們對2017年的增長還是相對樂觀的，預(yù)計(jì)將以2.2%的速度攀升。
高盛整體對于2017年的增長相對樂觀，主要有以下三點(diǎn)原因：一是盡管剩余產(chǎn)能缺乏，但美國經(jīng)濟(jì)的衰退風(fēng)險(xiǎn)仍低于歷史平均水平;二是財(cái)務(wù)狀況至少在2017年上半年應(yīng)該仍能保持增長趨勢;三是預(yù)計(jì)到2018年財(cái)政寬松將累計(jì)貢獻(xiàn)GDP的1%。
2. 接下來的特朗普政府是否將頒布稅收改革政策?
是。目前看來，我們認(rèn)為某種形式的稅收政策很有可能將于2017年通過。主要原因有以下三點(diǎn)：第一，共和黨或有辦法在跳過民主黨投票的情況下通過稅務(wù)立法;第二，稅務(wù)改革，至少是減稅，是特朗普競選過程中的重中之重;第三，這也是國會共和黨人，尤其是議長Paul Ryan近幾年來的首要任務(wù)。
國會共和黨人主要關(guān)注公司稅制改革，尤其注重降低法定稅率和跨境收入改革。我們認(rèn)為，其主要目標(biāo)是降低商業(yè)投資的有效稅率，并減少美國公司通過“反轉(zhuǎn)”策略來避稅。其中最具有爭議的是“邊境調(diào)整稅”(border-adjusted tax，對進(jìn)口商品進(jìn)行征稅)，我們認(rèn)為有30%的可能性通過。
個人所得稅稅率的減少也有可能出現(xiàn)。共和黨議員的目前計(jì)劃是將最高邊際稅率從39.6%降至33%，并將個人所得稅累進(jìn)檔從7個簡化為3個。其他還包括廢除奧巴馬醫(yī)療等。
3. 房地產(chǎn)復(fù)蘇能持續(xù)嗎?
能，以適中的速度。事實(shí)上，從9月以來，美國30年期固定按揭利率增加了80個基點(diǎn)，這使房地產(chǎn)市場的前景略顯復(fù)雜，我們預(yù)計(jì)這或?qū)Ψ课蓍_工率帶了5%的影響。
但是支撐房地產(chǎn)市場復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)力量仍然很大。從短期來看，近期的需求指標(biāo)頗為亮眼，新單戶銷售額同比增長約20%，并且房屋建造商指數(shù)在12月時(shí)達(dá)到11年來高點(diǎn)。更為基本的是，相對于潛在人口，當(dāng)前的住房開工水平仍然較低，應(yīng)該會在未來幾年繼續(xù)提供支撐。
4. 消費(fèi)會繼續(xù)超過資本支出嗎?
不會。在過去的兩年內(nèi)，這兩者的增長一直相當(dāng)不平衡。自從2014年第三季度以來，真實(shí)的個人消費(fèi)增長了3%(年化)，比經(jīng)濟(jì)長期趨勢增長水平1.75%高出逾1個百分點(diǎn)。相比之下實(shí)體商業(yè)投資卻停滯不前。除了早期復(fù)蘇階段消費(fèi)經(jīng)常超過資本支出以外，這種現(xiàn)象實(shí)際上是不正常的。我們預(yù)計(jì)消費(fèi)超過資本支出的情況將很快結(jié)束，因?yàn)檫@很大程度上是2014-2016年能源價(jià)格下跌的一次性效應(yīng)。
能源價(jià)格的大幅下跌，提高了家庭的實(shí)際收入，從而提振了消費(fèi)。而另一方面，能源價(jià)格的下跌打擊了企業(yè)利潤，從而減少了資本支出。如下圖所示。
5. 勞動力市場會過熱嗎?
是的，略微過熱。2016年年底的起點(diǎn)是大約充分就業(yè)。例如更廣泛的U6就業(yè)不足率等指標(biāo)和名義工資增長等匯總指標(biāo)，顯示出勞動力市場仍有一定程度的低迷，而其他諸如職位空缺率和技能短缺程度與勞動力市場的一定過熱相一致。
勞動力市場過熱最終必須扭轉(zhuǎn)，以防止通貨膨脹上升過高，但降溫就意味著失業(yè)率的上升，歷史上很難在經(jīng)濟(jì)不陷入衰退的情況下達(dá)成。
6. 工資增長是否會達(dá)到對于充分就業(yè)3.0%~3.5%的預(yù)估?
會。隨著勞動力市場的收緊，近幾年來工資增長也有所加快。雖然總體工資增長仍低于衰退前的速度和我們在充分就業(yè)中期望的均衡速率，但我們不認(rèn)為這是隱藏的勞動力市場疲軟的跡象。隨著勞動力市場的進(jìn)一步收緊，工資增長將進(jìn)一步堅(jiān)挺。
7. 通貨膨脹能否達(dá)到美聯(lián)儲2%的目標(biāo)?
能。PCE通脹率已從2015年9月的地點(diǎn)0.2%逐步回升到上月的1.4%。如果能源價(jià)格能夠維持在當(dāng)前水平，那么PCE通脹率或?qū)⒃?月或者3月達(dá)到美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。核心PCE通脹率也從去年逐步穩(wěn)定，由1.3%回升至11月的1.6%，我們預(yù)計(jì)核心通脹率將繼續(xù)加速，隨著勞動力市場的進(jìn)一步收緊，以及美元升值的滯后效應(yīng)逐步消散，最終在4季度達(dá)到2%。
8. 美聯(lián)儲的加息會比市場定價(jià)所暗示的還要快嗎?
會。目前，市場預(yù)計(jì)2017年底聯(lián)邦基金利率比目前高54個基點(diǎn)，這幾乎意味著兩次25個基點(diǎn)的上調(diào)。但我們預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲2017年將加息3次，第一次加息將會在6月。相較于10月份，市場對于美聯(lián)儲升息的計(jì)價(jià)已經(jīng)和我們的預(yù)測縮小了很多，但我們?nèi)匀徽J(rèn)為市場尚未充分計(jì)價(jià)。這很大程度上將取決于年初的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)政刺激的前景。
事實(shí)上，如果經(jīng)濟(jì)增長勢頭仍然堅(jiān)實(shí)，再加上財(cái)政刺激出現(xiàn)的可能性，我們預(yù)計(jì)大多數(shù)FOMC成員將指出加快加息的步伐。
9. 市場的利率中樞會繼續(xù)上升嗎?
會。遠(yuǎn)期隔夜指數(shù)掉期利率(OIS)在2016年的大部分時(shí)間中下降，但在9月后急劇上升，目前市場預(yù)期的利率中樞大約為2.5%，基本與2015年底的水平相同個，相比2016年的低點(diǎn)上漲超過100個基點(diǎn)。
但即便是在最近的增加之后，我們?nèi)哉J(rèn)為偏低。美國的經(jīng)濟(jì)已接近充分就業(yè)，經(jīng)濟(jì)增長超過趨勢水平，并且產(chǎn)生2%的通脹率。此外，市場已經(jīng)預(yù)計(jì)基金利率將在明年年底達(dá)到1.2%。鑒于這種經(jīng)濟(jì)背景，以及近期更多利率增長的前景，當(dāng)前對于利率中樞的市場計(jì)價(jià)似乎是不可持續(xù)的。
10. 美聯(lián)儲是否會開始收縮資產(chǎn)負(fù)債表?
不會。據(jù)美聯(lián)儲官員表示，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模很有可能將保持不變，直到利率增長“正在進(jìn)行”。我們將此解讀為，美聯(lián)儲的資產(chǎn)組合全部在投資將持續(xù)到2018年中期，彼時(shí)利率將達(dá)到2%左右。在那之后，我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲的政策制定者或?qū)㈤_始一個緩慢的、漸進(jìn)的、持續(xù)數(shù)年的資產(chǎn)負(fù)債表的收縮。
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