什么是融資功能
上市公司融資的問(wèn)題是一個(gè)熱門(mén)的問(wèn)題，也是上市公司在市場(chǎng)化過(guò)程中遇到的一個(gè)普遍而又復(fù)雜的問(wèn)題。下面是由學(xué)習(xí)啦小編分享的什么是融資功能，希望對(duì)你有用。
什么是融資功能
從狹義上講，融資即是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過(guò)程，也就是說(shuō)公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，通過(guò)科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)需要的理財(cái)行為。公司籌集資金的動(dòng)機(jī)應(yīng)該遵循一定的原則，通過(guò)一定的渠道和一定的方式去進(jìn)行。我們通常講，企業(yè)籌集資金無(wú)非有三大目的：企業(yè)要擴(kuò)張、企業(yè)要還債以及混合動(dòng)機(jī)(擴(kuò)張與還債混合在一起的動(dòng)機(jī))。
從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當(dāng)事人通過(guò)各種方式到金融市場(chǎng)上籌措或貸放資金的行為。從現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況看，作為企業(yè)需要比以往任何時(shí)候都更加深刻，全面地了解金融知識(shí)、了解金融機(jī)構(gòu)、了解金融市場(chǎng)，因?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展離不開(kāi)金融的支持，企業(yè)必須與之打交道。1991年鄧小平同志視察上海時(shí)指出：“金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融搞好了，一著棋活，全盤(pán)皆活。”由此可看出政府高層對(duì)金融逐漸重視。
融資的主要特點(diǎn)
(1)間接性。在間接融資中，資金需求者和資金初始供應(yīng)者之間不發(fā)生直接借貸關(guān)系;資金需求者和初始供應(yīng)者之間由金融中介發(fā)揮橋梁作用。資金初始供應(yīng)者與資金需求者只是與金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)生融資關(guān)系。
(2)相對(duì)的集中性。間接融資通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行。在多數(shù)情況下，金融中介并非是對(duì)某一個(gè)資金供應(yīng)者與某一個(gè)資金需求者之間一對(duì)一的對(duì)應(yīng)性中介;而是一方面面對(duì)資金供應(yīng)者群體，另一方面面對(duì)資金需求者群體的綜合性中介，由此可以看出，在間接融資中，金融機(jī)構(gòu)具有融資中心的地位和作用。
(3)信譽(yù)的差異性較小。由于間接融資相對(duì)集中于金融機(jī)構(gòu)，世界各國(guó)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的管理一般都較嚴(yán)格，金融機(jī)構(gòu)自身的經(jīng)營(yíng)也多受到相應(yīng)穩(wěn)健性經(jīng)營(yíng)管理原則的約束，加上一些國(guó)家還實(shí)行了存款保險(xiǎn)制度，因此，相對(duì)于直接融資來(lái)說(shuō)，間接融資的信譽(yù)程度較高，風(fēng)險(xiǎn)性也相對(duì)較小，融資的穩(wěn)定性較強(qiáng)。
(4)全部具有可逆性。通過(guò)金融中介的間接融資均屬于借貸性融資，到期均必須返還，并支付利息，具有可逆性。
(5)融資的主動(dòng)權(quán)主要掌握在金融中介手中。在間接融資中，資金主要集中于金融機(jī)構(gòu)，資金貸給誰(shuí)不貸給誰(shuí)，并非由資金的初始供應(yīng)者決定，而是由金融機(jī)構(gòu)決定。對(duì)于資金的初始供應(yīng)者來(lái)說(shuō)，雖然有供應(yīng)資金的主動(dòng)權(quán)，但是這種主動(dòng)權(quán)實(shí)際上受到一定的限制。因此，間接融資的主動(dòng)權(quán)在很大程度上受金融中介支配。
需要說(shuō)明的是，融資還可以從其他不同的角度加以分類。例如，從資金融通是否付息和是否具有返還性，融資可以被劃分為借貸性融資或者投資性融資;從融資的形態(tài)不同，可以劃分為貨幣性融資和實(shí)物性融資;從融資雙方國(guó)別的不同可以劃分為國(guó)內(nèi)融資和國(guó)際融資;從融資幣種不同，可以劃分為本幣融資和外匯融資;從期限長(zhǎng)短可以劃分為長(zhǎng)期融資、中期融資以及短期融資;從融資的目的是否具有政策性，可以分為政策性融資和商業(yè)性融資;從融資是否具有較大風(fēng)險(xiǎn)，可以劃分為風(fēng)險(xiǎn)性融資和穩(wěn)健性融資等。上述各類融資方式相互交錯(cuò)，均寓于直接融資和間接融資這兩種融資方式之中，而不是獨(dú)立于這兩種融資方式之外。
從不同角度對(duì)不同融資方式加以觀察，就會(huì)發(fā)現(xiàn)不同的融資方式具有不同的作用特點(diǎn)。考察不同融資方式的不同特點(diǎn)，對(duì)于客戶根據(jù)需要選擇特定的融資方式具有重要意義。
融資的主要渠道
內(nèi)部籌資渠道
企業(yè)內(nèi)部籌資渠道是指從企業(yè)內(nèi)部開(kāi)辟資金來(lái)源。從企業(yè)內(nèi)部開(kāi)辟資金來(lái)源有三個(gè)方面:企業(yè)自有資金、企業(yè)應(yīng)付稅利和利息、企業(yè)未使用或未分配的專項(xiàng)基金。一般在企業(yè)并購(gòu)中，企業(yè)都盡可能選擇這一渠道，因?yàn)檫@種方式保密性好，企業(yè)不必向外支付借款成本，因而風(fēng)險(xiǎn)很小，但資金來(lái)源數(shù)額與企業(yè)利潤(rùn)有關(guān)。
外部籌資渠道
外部籌資渠道是指企業(yè)從外部所開(kāi)辟的資金來(lái)源，其主要包括:專業(yè)銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、民間資金和外資。從企業(yè)外部籌資具有速度快、彈性大、資金量大的優(yōu)點(diǎn)，因此，在購(gòu)并過(guò)程中一般是籌集資金的主要來(lái)源。但其缺點(diǎn)是保密性差，企業(yè)需要負(fù)擔(dān)高額成本，因此產(chǎn)生較高的風(fēng)險(xiǎn)，在使用過(guò)程中應(yīng)當(dāng)注意。
借款籌資方式主要是指向金融機(jī)構(gòu)(如銀行)進(jìn)行融資，其成本主要是利息負(fù)債。向銀行的借款利息一般可以在稅前沖減企業(yè)利潤(rùn)，從而減少企業(yè)所得稅。向非金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)籌資操作余地很大，但由于透明度相對(duì)較低，國(guó)家對(duì)此有限額控制。若從納稅籌劃角度而言，企業(yè)借款即企業(yè)之間拆借資金效果最佳。 向社會(huì)發(fā)行債券和股票屬于直接融資，避開(kāi)了中間商的利息支出。由于借款利息及債券利息可以作為財(cái)務(wù)費(fèi)用，即企業(yè)成本的一部分而在稅前沖抵利潤(rùn)，減少所得稅稅基，而股息的分配應(yīng)在企業(yè)完稅后進(jìn)行，股利支付沒(méi)有費(fèi)用沖減問(wèn)題，這相對(duì)增加了納稅成本。所以一般情況下，企業(yè)以發(fā)行普通股票方式籌資所承受的稅負(fù)重于向銀行借款所承受的稅負(fù)，而借款籌資所承擔(dān)的稅負(fù)又重于向社會(huì)發(fā)行債券所承擔(dān)的稅負(fù)。企業(yè)內(nèi)部集資入股籌資方式可以不用繳納個(gè)人所得稅。從一般意義上講，企業(yè)以自我積累方式籌資所承受的稅收負(fù)擔(dān)重于向金融機(jī)構(gòu)貸款所承擔(dān)的稅收負(fù)擔(dān)，而貸款融資方式所承受的稅負(fù)又重于企業(yè)借款等籌資方式所承受的稅負(fù)，企業(yè)間拆借資金方式所承擔(dān)的稅負(fù)又重于企業(yè)內(nèi)部集資入股所承擔(dān)的稅負(fù)。
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