證券交易所開戶的隊(duì)越來越長，已經(jīng)上車的人望著4500點(diǎn)想著是否快到站了，什么時(shí)候該下車，惴惴不安;還未上車的人默默地目送遠(yuǎn)去的2000點(diǎn)，在4000點(diǎn)上無所適從。4000多點(diǎn)說高不高，牛市不言頂;4000多說低也不低，不到一年指數(shù)已翻倍，不少個(gè)股甚至走出五六倍的行情。4月18日在京舉行的私募金牛頒獎(jiǎng)及高端論壇上，獲獎(jiǎng)的優(yōu)秀私募基金經(jīng)理也都持有“牛市遠(yuǎn)未結(jié)束、現(xiàn)在減倉下車未免言之過早”的觀點(diǎn)。增財(cái)基金研究部從以下7個(gè)方面為您分析“現(xiàn)在買基金晚不晚”。

　　牛市步伐還長

　　藍(lán)籌成長均有機(jī)會(huì)

　　對(duì)于后市，多數(shù)基金經(jīng)理認(rèn)為牛市步伐還長，未來藍(lán)籌股成長股均有機(jī)會(huì)。

　　丘棟榮認(rèn)為，近期會(huì)關(guān)注絕對(duì)估值低、相對(duì)漲幅小、下行風(fēng)險(xiǎn)小、性價(jià)比突出的標(biāo)的。板塊上相對(duì)更看好最滯漲的銀行板塊，以及前期一些漲幅滯后的低估值領(lǐng)域，包括家電尤其是白電類公司、汽車和建材以及交運(yùn)中的高速公路?？傮w上，估值低的板塊可能性價(jià)比更突出。

　　而楊博琳則更看好成長股。他表示，這一輪牛市有望超越2007年，從居民財(cái)富轉(zhuǎn)移以及政府治理結(jié)構(gòu)改善的角度來看，中長期牛市的概率較大;而政府樂于看到資本市場的長期牛市。這一波起于2012年底的牛市，創(chuàng)業(yè)板是主角，未來看好信息產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)+、環(huán)保、新能源、生物醫(yī)藥、高端裝備、國防軍工等。此外，也關(guān)注零售、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)公司的轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)。

　　泰達(dá)宏利基金還表示，本輪牛市的基礎(chǔ)仍未發(fā)生改變，股票、基金開戶數(shù)迭創(chuàng)新高，場外資金正源源不斷地涌入場內(nèi)，風(fēng)格的變化只是行情進(jìn)行中的自我調(diào)整。因此，經(jīng)過盤整之后，下半年市場仍然有望繼續(xù)創(chuàng)出新高。

　　就板塊來看，目前國企改革、信息安全、智能裝備、工業(yè)4.0仍然是市場追捧的熱點(diǎn)。

　　短期風(fēng)格轉(zhuǎn)換

　　“昨日市場在石化雙雄漲停的帶動(dòng)下站上4500點(diǎn)，市場格局呈現(xiàn)二八分化，這主要是前期中小盤股漲幅過大，而市場風(fēng)格輪動(dòng)到藍(lán)籌股上。”

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，隨著賺錢效應(yīng)的不斷發(fā)散，外圍資金還在持續(xù)加速入場，也將推動(dòng)市場不斷上漲。短期內(nèi)藍(lán)籌股行情會(huì)持續(xù)，因?yàn)橹行”P成長股前期漲幅過大，會(huì)休整一段時(shí)間。

　　而匯豐晉信大盤基金、雙核策略基金經(jīng)理丘棟榮也表示，

　　一個(gè)完整牛市，所有資產(chǎn)類別都會(huì)創(chuàng)新高，唯一區(qū)別是先漲還是后漲。目前整個(gè)市場資金仍維持在凈流入狀態(tài)，這些資金會(huì)尋找相對(duì)估值洼地，而藍(lán)籌股是為數(shù)不多的沒有顯著估值泡沫的板塊。因此昨日上漲是牛市中正常的板塊輪動(dòng)和估值修復(fù)。

　　“一輪完美牛市，滬深300的估值水平通常至少要達(dá)到歷史均值的1倍標(biāo)準(zhǔn)差以上，到2倍標(biāo)準(zhǔn)差才是典型的泡沫。1倍標(biāo)準(zhǔn)差大約是20倍PE，現(xiàn)在大概是17倍左右。所以從這個(gè)角度看，整個(gè)大盤股仍有空間。接下來市場風(fēng)格可能會(huì)從高估值的成長股向低估值藍(lán)籌切換。”丘棟榮表示。

　　融通新區(qū)域新經(jīng)濟(jì)擬任基金經(jīng)理?xiàng)畈┝談t認(rèn)為，短期來看藍(lán)籌股的行情會(huì)有表現(xiàn)，但或許難以持續(xù)。“中字頭”大盤股如果漲勢過快，無疑會(huì)帶動(dòng)指數(shù)一路向上，這不是監(jiān)管層希望看到的。監(jiān)管層更想看到的是慢牛行情，所以一旦市場短期情緒高漲，不排除監(jiān)管層會(huì)潑水降溫。從中長期看，市場風(fēng)格不會(huì)切換，行情仍舊由成長股主導(dǎo)。

　　泰達(dá)宏利基金認(rèn)為，大盤股的強(qiáng)勢上漲代表增量資金對(duì)低估值板塊的建倉需求，小盤股在前期持續(xù)上漲之后，部分股票的估值已經(jīng)偏高，兩類股票的估值差需要收斂。此消彼長之下，市場將迎來周線級(jí)別的震蕩。金元順安也表示，行情未結(jié)束，但主要需注意政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)在指數(shù)高位市場震蕩將加劇。

　　對(duì)于兩桶油上漲，上海衡鈞資產(chǎn)總經(jīng)理孫鑫則認(rèn)為，央企重組大幕有可能在中石化、中石油帶領(lǐng)下沖上新的起點(diǎn)，石化系以及水電類的公司紛紛漲停?，F(xiàn)在市場處于“錢多肉少”的階段，央企是機(jī)構(gòu)和資金重點(diǎn)圍剿的對(duì)象。因?yàn)檠肫蟊旧碛?00多家上市公司，大多處于壟斷地位，合并的話有利于強(qiáng)化主業(yè)的競爭力，像中石化中石油在國際市場上競爭力還是比較弱的，合并可能是做大做強(qiáng)的目的。

　　“兩桶油的上漲，主要是因?yàn)榉婚g關(guān)于中石化中石油合并的傳聞。目前很多藍(lán)籌股是主題投資，實(shí)際意義可能不太大。”一位公募基金經(jīng)理如此表示。