分級(jí)基金是指在一個(gè)投資組合下，通過(guò)對(duì)基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)(或多級(jí))風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類份額。并分別給予不同的收益分配。

　　分級(jí)b是一個(gè)杠桿型投資工具，在之前的“瘋牛”行情中，很多小伙伴利用它已賺得盆滿缽滿。雖然遭受了前段時(shí)間市場(chǎng)瘋狂下跌的沖擊，但是不少分級(jí)b今年以來(lái)的利潤(rùn)空間仍舊相當(dāng)可觀，比如：互聯(lián)網(wǎng)b今年的漲幅為161%、創(chuàng)業(yè)板b今年的漲幅為145%。

　　表：今年以來(lái)漲幅居前的分級(jí)b

　　前段時(shí)間，大批下折來(lái)臨，級(jí)掌柜和同行們?cè)谀菚r(shí)就已經(jīng)反復(fù)提及分級(jí)b的下折風(fēng)險(xiǎn)，但是前幾日仍有一些小伙伴不小心買入了已經(jīng)確定發(fā)生下折的分級(jí)b，遭受了較為嚴(yán)重的損失。對(duì)此，級(jí)掌柜也痛心疾首!

　　為了讓級(jí)掌柜家的客官更好地使用分級(jí)基金這個(gè)投資工具，級(jí)掌柜決定再跟客官們聊一聊，靠近下折的分級(jí)b到底值多少錢!

　　分級(jí)基金下折就是一個(gè)凈值回歸1元、份額相應(yīng)調(diào)整的過(guò)程，而在這個(gè)過(guò)程中，其本身的資產(chǎn)凈值并不會(huì)發(fā)生改變：

　　下折前分級(jí)b凈值×下折前分級(jí)b份額=下折后分級(jí)b凈值(1元)×下折后分級(jí)b份額

　　比如：下折前投資者持有1000份分級(jí)b、凈值為0.20元，那么下折之后，投資者就持有200份分級(jí)b、凈值為1元。

　　如果b份額下折前后溢價(jià)率沒(méi)有發(fā)生改變，那么下折并不會(huì)給分級(jí)b帶來(lái)多少損失?？上У氖?，不少分級(jí)b下折之前溢價(jià)率太高、太高、太高，下折之后，分級(jí)b溢價(jià)率的得到修復(fù)，其損失也隨之而來(lái)。

　　下面，級(jí)掌柜以“約定收益率為一年定存+3%，拆分比例為5：5的分級(jí)基金”為例，用一張流程圖向各位解釋如何計(jì)算臨近下折時(shí)b份額的合理價(jià)格、合理溢價(jià)率。其實(shí)很簡(jiǎn)單的，就是加減乘除那些事兒。

　　圖：下折前分級(jí)b的合理價(jià)格、合理折溢價(jià)率的計(jì)算流程

　　備注：下折之后，分級(jí)a、分級(jí)b、母基金的凈值都調(diào)整為1元。

　　考慮到下折后分級(jí)基金傾向于整體折價(jià)交易，所以對(duì)于1年定存+3%的分級(jí)基金來(lái)說(shuō)，下折前分級(jí)b的合理溢價(jià)率可能低于23%，那么其合理價(jià)格也相應(yīng)低于0.246元。如果下折前，分級(jí)b價(jià)格大幅高于這個(gè)價(jià)格的話，那么客官您就要小心了。

　　為了更直觀的向各位客官展示下折前b份額的合理價(jià)格，級(jí)掌柜利用最新的數(shù)據(jù)，更新了一下上次貼出的不同分級(jí)b在下折前的合理價(jià)格表。級(jí)掌柜也只能幫到您這了。

　　再次強(qiáng)調(diào)：如果臨近下折的分級(jí)b價(jià)格大幅超過(guò)上表中的合理價(jià)格，那么各位客官就千萬(wàn)不要去碰了!