貨幣政策研究論文
從世界各國看,貨幣當(dāng)局普遍將維護(hù)物價穩(wěn)定和金融穩(wěn)定作為主要目標(biāo),貨幣政策更加關(guān)注于物價的穩(wěn)定。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的貨幣政策研究論文，供大家參考。
貨幣政策研究論文篇一
《 貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的度量 》
摘要：
研究貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的形成機制，并對區(qū)域效應(yīng)進(jìn)行度量，能夠有效提升貨幣政策的效力，推動區(qū)域經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。本文主要研究了區(qū)域貨幣政策形成的原因、貨幣區(qū)域效應(yīng)度量，以及如何合理解決貨幣區(qū)域效應(yīng)等問題。
關(guān)鍵詞：
貨幣政策;區(qū)域效應(yīng);度量
傳統(tǒng)的貨幣政策傳導(dǎo)機制理論是建立在區(qū)域經(jīng)濟、金融機構(gòu)同質(zhì)性和統(tǒng)一性基礎(chǔ)上的。但是，在我國貨幣政策執(zhí)行的過程中，由于金融結(jié)構(gòu)體系差異化，貨幣政策在不同的區(qū)域就會產(chǎn)生不同的區(qū)域效應(yīng)。同時，貨幣政策的區(qū)域效應(yīng)又會進(jìn)一步加劇區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的不平衡性。因此，貨幣政策區(qū)域效應(yīng)構(gòu)成貨幣經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域的重要研究內(nèi)容。
1我國貨幣區(qū)域效應(yīng)產(chǎn)生的原因
1.1地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展差異在同一經(jīng)濟體系的不同發(fā)展階段，總供給曲線的斜率存在很大差距，雖然實施的是相通的貨幣政策，但政策產(chǎn)生的區(qū)域效應(yīng)卻存在著很大的不同。西方國家在發(fā)展的過程中，由于各個區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展相對均衡，在不同區(qū)域內(nèi)的貨幣政策效應(yīng)是相似的，但仍舊難以避免貨幣區(qū)域效應(yīng)存在。在我國經(jīng)濟發(fā)展的過程中，我國東部、中部以及西部在市場開放程度以及經(jīng)濟發(fā)展水平方面存在著較大的差距，導(dǎo)致統(tǒng)一的貨幣政策在不同區(qū)域內(nèi)產(chǎn)生了不同的效力。從總體上看，我國東部地區(qū)市場經(jīng)濟發(fā)展比較完善，市場經(jīng)濟發(fā)展對資金的需求也比較旺盛，當(dāng)貸款利率不下跌時，相比于經(jīng)濟相對發(fā)展落后的西部地區(qū)對投資的促進(jìn)作用要大。
1.2地方政府間的博弈影響金融資源的配置在我國進(jìn)行社會主義經(jīng)濟建設(shè)的過程中，我國地方政府對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟和社會的發(fā)展起著主導(dǎo)作用，并且這種作用不斷增強。各地政府為了促進(jìn)本地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展，體現(xiàn)政府業(yè)績，導(dǎo)致不同行政領(lǐng)域內(nèi)的經(jīng)濟資源爭奪不斷加劇，進(jìn)而形成了地方政府之間的競爭格局。地方政府間的這種競爭模式集中體現(xiàn)在“條塊之間的討價還價”時的非合作博弈以及零和博弈上。實際上，中央每一年的信貸總量是有限的，不同地區(qū)為謀求本地區(qū)經(jīng)濟的快速發(fā)展，不同地區(qū)的地方政府必定會對中央政府提供的信貸資源進(jìn)行激烈爭奪，這在一定程度上不利于實現(xiàn)中央信貸資源的有效利用和科學(xué)配置。除此之外，在地方政府和中央政府之間也同樣存在著博弈。當(dāng)市場經(jīng)濟發(fā)展比較蕭條時，中央政府一定會采取比較寬松的財政政策，推動市場經(jīng)濟發(fā)展。這時，地方政府也同樣會謀求金融機構(gòu)的支持，以推動地方經(jīng)濟的快速發(fā)展，這樣在全國整體與地方區(qū)域之間就存在著博弈。當(dāng)市場經(jīng)濟發(fā)展整體過熱時，中央政府會采取緊縮的財政政策。這時，地方政府為了推動經(jīng)濟發(fā)展，必定不會將中央的政策不遺余力地執(zhí)行下去。
1.3金融傳導(dǎo)機制的差異區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的過程中，地方金融機構(gòu)發(fā)展是否健全，以及金融機構(gòu)在市場經(jīng)濟發(fā)展中的作用強弱以及行為調(diào)整與中央銀行貨幣政策的目標(biāo)是否一致，這對貨幣政策的傳導(dǎo)效率以及傳導(dǎo)結(jié)果有著深刻的影響。一方面商業(yè)銀行會受到央行貨幣政策的影響，調(diào)整自身的經(jīng)營行為;另一方面，自身的經(jīng)營行為，要求企業(yè)和居民要調(diào)整消費投資行為。區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的過程中，商業(yè)銀行的運作對貨幣政策作用的發(fā)揮十分關(guān)鍵。在我國經(jīng)濟社會發(fā)展的過程中，金融機構(gòu)以間接金融為主，央行貨幣政策能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，與國有獨資銀行對貨幣政策調(diào)整的反應(yīng)的靈敏和有效有關(guān)。在我國經(jīng)濟發(fā)展的過程中，在經(jīng)濟發(fā)達(dá)的地區(qū)國有銀行的數(shù)量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于經(jīng)濟落后的地區(qū)?？梢哉f國有商業(yè)銀行受到政府調(diào)控行為的影響比較大;反之，則貨幣政策對國有商業(yè)銀行的影響也比較大。
2我國貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的度量
2.1估計動態(tài)貨幣政策乘數(shù)依據(jù)時變參數(shù)的狀態(tài)空間估計法，構(gòu)建如下模型。本文在研究的過程中主要選取了我國1985年到2000年的數(shù)據(jù)，其主要原因在于1984年起中國人民銀行開始行使專業(yè)的中央銀行職能，基礎(chǔ)貨幣正式成為金融統(tǒng)計量。估計結(jié)果表明，自從1990年以來，我國的貨幣政策乘數(shù)一直處于上升階段，而到了1997年則處于下降階段。根據(jù)我國經(jīng)濟發(fā)展的實際情況不難得知，1993～1995年間我國經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)歷了比較嚴(yán)重的通貨膨脹時期，而在1998～2000年間我國經(jīng)濟發(fā)展則處于通貨緊縮時期。由以上的分析我們可以指出：貨幣政策效力在通脹時期明顯加強，而在通過緊縮時期則會明顯減弱，這與凱恩斯理論不謀而合。2005年以后我國貨幣政策成熟度明顯處于上升趨勢，這主要歸功于央行調(diào)控貨幣供應(yīng)量、調(diào)節(jié)商業(yè)銀行流動性水平和引導(dǎo)貨幣市場利率能力得到很大提高。
2.2動態(tài)貨幣政策乘數(shù)的區(qū)域差異本文在進(jìn)行研究的過程中根據(jù)傳統(tǒng)的劃分方法把我國劃分為東部經(jīng)濟區(qū)、中部經(jīng)濟區(qū)以及西部經(jīng)濟區(qū)三大區(qū)域。文中使用的所有數(shù)據(jù)全部來自于《中國統(tǒng)計年鑒》，M2的數(shù)據(jù)全部來自于《中國金融統(tǒng)計年鑒》，是全部金融機構(gòu)存款總額加上各地區(qū)現(xiàn)金凈投放和回籠。。經(jīng)過計算分別得到我國不同經(jīng)濟區(qū)域內(nèi)的動態(tài)貨幣政策指數(shù)。從整體上看西部地區(qū)的貨幣政策乘數(shù)是0.1035遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于東部地區(qū)的0.29799和中部地區(qū)的0.2689。通過數(shù)據(jù)我們可以得出，在我國經(jīng)濟社會發(fā)展的過程中，貨幣政策的影響明顯存在。
3兼顧貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的貨幣政策調(diào)控建議
3.1加快區(qū)域貨幣市場建設(shè)化在我國進(jìn)行經(jīng)濟建設(shè)的過程中，要著重加強經(jīng)濟發(fā)展落后區(qū)域的貨幣市場容量，為貨幣發(fā)揮市場作用奠定基礎(chǔ)。為了提高貨幣市場容量，央行可以根據(jù)這些區(qū)域經(jīng)濟建設(shè)的實際情況積極拓展銀行間同業(yè)拆借的市場規(guī)模，可以根據(jù)地方實際情況放寬金融機構(gòu)的準(zhǔn)入條件，引導(dǎo)一批條件比較符合的銀行以及金融機構(gòu)介入銀行間的拆借市場。除此之外，為了不斷擴大市場規(guī)模，必須要建立全國統(tǒng)一的票據(jù)市場，主要是因為，只有在統(tǒng)一的市場環(huán)境的基礎(chǔ)上，政府貨幣部門才能夠靈活運用貼現(xiàn)的工具，配合其他的貨幣工具，實現(xiàn)對貨幣基礎(chǔ)有目的的有效調(diào)節(jié)，這樣才可以有效提高貨幣的內(nèi)部傳導(dǎo)效率。為了推動我國票據(jù)市場的快速發(fā)展，政府有關(guān)部門要制定明確的鼓勵措施和優(yōu)惠政策，促進(jìn)市場經(jīng)濟發(fā)展對票據(jù)業(yè)務(wù)的需求，以推動市場規(guī)模的不斷擴大。
3.2適度加快我國利率的市場化進(jìn)程，提高市場主體對利率的敏感性在發(fā)展成熟的市場經(jīng)濟體系當(dāng)中，利率作為資本使用所要付出的成本，在貨幣政策傳導(dǎo)過程中十分關(guān)鍵。因此，我國政府應(yīng)該大力加強我國金融市場，尤其是貨幣市場建設(shè)。政府要采取措施解決不同經(jīng)濟區(qū)域貨幣市場和金融市場之間的壁壘，推動形成統(tǒng)一的全國范圍內(nèi)的市場利率，建立起科學(xué)利率結(jié)構(gòu)。在市場經(jīng)濟發(fā)展過熱的時期，央行可以依靠靈活的貨幣政策引導(dǎo)市場提高資本使用利率，當(dāng)市場經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)萎縮情況時，央行可已快速地降低資本使用利率，以有效緩解實體經(jīng)濟出現(xiàn)過度反應(yīng)。針對市場經(jīng)濟發(fā)展過程中存在的貨幣政策區(qū)域效應(yīng)，如果實體經(jīng)濟的利率彈性在經(jīng)濟高漲的時期比較低，那么此時央行就可以采取比經(jīng)濟緊縮時更強的政策來防止經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)過熱現(xiàn)象。
3.3深化央行大區(qū)分行體制改革在社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的轉(zhuǎn)型時期，我國中央銀行、我國中央銀行的地方支行、地方政府機關(guān)以及其他社會金融機構(gòu)之間發(fā)生的摩擦?xí)?yán)重影響貨幣政策的效力，進(jìn)而使中央銀行地方分行的實際影響力降低。為了消除這種不利影響，中央銀行應(yīng)該適當(dāng)?shù)亟o與地方分行一定的實際權(quán)力，確保地方分行能夠根據(jù)本地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的實際情況，對貨幣政策進(jìn)行合理調(diào)整。不同經(jīng)濟區(qū)域內(nèi)的分行應(yīng)該根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展所呈現(xiàn)出來的不同的特點制定有差別的貨幣政策，當(dāng)然地方分行在貨幣政策上的適當(dāng)調(diào)整必須要在經(jīng)過中央銀行的審核之后才能進(jìn)行具體實施的工作。這樣不同經(jīng)濟發(fā)展區(qū)域之內(nèi)的分行根據(jù)地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的具體特點實施差別化的貨幣政策，就可以有效規(guī)避全國統(tǒng)一貨幣政策對不同區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的造成的不良影響。其次，可以對央行內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行重新調(diào)整。對分行所屬的經(jīng)濟區(qū)域進(jìn)行重新劃分，明確央行支行可根據(jù)金融宏觀調(diào)控的需要，對區(qū)域信貸總量做適當(dāng)?shù)恼{(diào)節(jié)，確保貨幣政策以及金融政策的區(qū)域化與宏觀協(xié)調(diào)發(fā)展。
4結(jié)語
本文對我國貨幣政策區(qū)域效應(yīng)產(chǎn)生的原因進(jìn)行了深入分析，并對不同區(qū)域內(nèi)的貨幣政策效應(yīng)進(jìn)行計算，指出我國確實存在貨幣政策區(qū)域效應(yīng)，在此基礎(chǔ)上提出了消除我國貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的具體措施。我國統(tǒng)一貨幣政策在不同區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)的不同效應(yīng)對于不同區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展造成了一定影響。為此，應(yīng)當(dāng)采取合理有效地措施解決貨幣政策不同區(qū)域不同經(jīng)濟效應(yīng)的現(xiàn)象，推動市場經(jīng)濟的健康發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
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貨幣政策研究論文篇二
《 中央銀行貨幣政策的影響分析 》
新時期的發(fā)展使得電子化網(wǎng)絡(luò)化給社會的發(fā)展帶來了新一輪變革，在電子商務(wù)作用下以計算機為核心的信息技術(shù)發(fā)展對貨幣形式發(fā)展有了進(jìn)一步的推動。電子貨幣這一新形態(tài)貨幣對當(dāng)前各國的政府宏觀經(jīng)濟政策中的貨幣政策實施帶來了深遠(yuǎn)影響，所以加強這一層面的理論研究就有著其重要性。
一、電子貨幣及其職能分析
(一)電子貨幣內(nèi)涵分析貨幣是固定充當(dāng)一般等價物的特殊商品，也是商品交換的產(chǎn)物，在網(wǎng)絡(luò)以及電子貨幣的出現(xiàn)之后，對市場全球化的發(fā)展速度得到了進(jìn)一步加快，對全球經(jīng)濟的聯(lián)系也有了進(jìn)一步加強。電子貨幣在這一過程中的作用也愈來愈突出，電子貨幣也是數(shù)據(jù)貨幣，主要就是通過計算機系統(tǒng)的儲存以及處理的電子存款以及信用支付的重要工具。從其主要的特征上來看其并非是真正意義上的貨幣，只是貨幣的暫時替代品，是通過特定電子數(shù)據(jù)進(jìn)行實現(xiàn)的。
(二)電子貨幣主要職能分析電子貨幣自身的職能是多樣的，主要體現(xiàn)在電子貨幣的價值尺度職能以及流通手段職能和支付手段職能等方面。其中在支付手段職能方面主要就是因為電子貨幣要比紙幣以及黃金更具有中介優(yōu)勢，可以把商業(yè)信用以及銀行信用得以有效結(jié)合，在信用基礎(chǔ)上進(jìn)行實施交易，這也是對支付工具的進(jìn)步體現(xiàn)。而電子貨幣的流通職能則更為重要，其自身有著鮮明的特征體現(xiàn)，電子貨幣自身是完全沒有價值的貨幣符號，只要有網(wǎng)絡(luò)覆蓋就能夠促進(jìn)交易的完成，電子貨幣有著超越時空地域限制以及便攜的功能。除此之外，電子貨幣還有著儲存手段職能以及世界貨幣職能。
二、電子貨幣流通對中央銀行貨幣政策的影響
第一，電子貨幣流通對中央銀行貨幣政策有著重要影響，首先在貨幣政策獨立性的影響方面有著體現(xiàn)，中央銀行是我國金融體系核心以及最高的金融管理機構(gòu)，電子貨幣的競爭型發(fā)行機制對鑄幣稅有著影響，在受到的影響程度上和中央銀行在競爭發(fā)行當(dāng)中的地位以及通貨使用的范圍有著重要關(guān)聯(lián)。電子貨幣作為是小額交易的支付工具，央行的通貨就會被取代，這樣在鑄幣稅的收入方面就會有著大幅度的減少，并且會在資產(chǎn)的負(fù)債規(guī)模層面也會逐漸的縮減，這樣對中央銀行所一貫具有的預(yù)算獨立性就會造成破壞。
第二，電子貨幣對中央銀行的貨幣供給能夠產(chǎn)生影響，從當(dāng)前的銀行體制下來看，首先在通貨比率層面的影響上來看，電子貨幣使得通貨比率逐漸的減小，主要就是由于電子貨幣的廣泛使用以及高速流通的電子貨幣使得現(xiàn)金所占比重隨之下降。還有就是我國在經(jīng)濟上的發(fā)展使得財富以及收入的增長，邊際儲蓄傾向上升以及消費傾向的下降，在公眾儲蓄的主要方式還是銀行存款，這樣就會使得人均收入的水平提升現(xiàn)金占有的比例就會下降。
第三，電子貨幣的流通對央行的貨幣政策目標(biāo)也有著重要影響，貨幣政策的目標(biāo)主要是央行通過對貨幣的調(diào)節(jié)以及信用等措施的實施的目標(biāo)。貨幣政策最終的目標(biāo)就是實現(xiàn)依賴適宜的中介目標(biāo)以及有效政策工具，從可測性上來說電子貨幣所引起的貨幣乘數(shù)變化和劃分的層次相對比較模糊，要想準(zhǔn)確的進(jìn)行測量某一層貨幣總量有著很大困難。從可控層面來看，電子貨幣對貨幣流通速度影響時隨機游走的，使得短期貨幣流通的速度很難預(yù)測。從相關(guān)性層面來看電子貨幣對貨幣供應(yīng)量以及貨幣政策的最終目標(biāo)的相關(guān)性得到了減弱。
三、中央銀行應(yīng)對電子貨幣發(fā)展的建議
處在這一發(fā)展下，中央銀行對電子貨幣要能夠通過多方面的措施進(jìn)行規(guī)制。
第一，要加強對電子貨幣的監(jiān)管，從法律層面進(jìn)行規(guī)范化處理，首先就是要能夠構(gòu)建電子貨幣發(fā)行機構(gòu)準(zhǔn)入制度，要設(shè)立最低的資本要求，要求電子貨幣機構(gòu)要具備不低于一定金額的初始資本金。資本金的內(nèi)容就包含著電子貨幣機構(gòu)要持有自有資金，在資金量上要能夠等于或高于機構(gòu)當(dāng)期沒有兌現(xiàn)的電子貨幣相關(guān)財務(wù)負(fù)債金額。再有就是要能夠制定電子貨幣發(fā)行機構(gòu)投資活動限制，主要有機構(gòu)的持股限制以及設(shè)立投資的資產(chǎn)項目限制，建立投資所引發(fā)之市場風(fēng)險的限制與管理等。
第二，對國際間貨幣政策協(xié)調(diào)溝通也要能夠進(jìn)一步加強，從而來積極的應(yīng)對國際資金的流動風(fēng)險，同時在網(wǎng)絡(luò)的虛擬貨幣監(jiān)管方面也要能夠進(jìn)一步加強。中央銀行要能夠及時的采取有效措施來對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣使用以及流通等進(jìn)行統(tǒng)一的規(guī)劃并加強管理，明確消費者以及商家和銀行等之間的權(quán)利義務(wù)。除此之外就是在國際間的協(xié)作合作要能進(jìn)一步加強，及時和國際金融體系中其他的金融機構(gòu)制定相匹配的法律制度以及市場標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而來正確引導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的健康發(fā)展。
四、結(jié)束語
總而言之，面對當(dāng)前的電子貨幣迅速發(fā)展的形勢，中央銀行要能夠積極的應(yīng)對，采取多種處理措施針對性的實施，對電子貨幣的流通要能夠規(guī)范化進(jìn)行，對其中可能出現(xiàn)的風(fēng)險詳細(xì)分析，從而保證電子貨幣的正常發(fā)展。由于本文篇幅限制不能進(jìn)一步深化探究，希望此次理論研究能起到拋磚引玉的作用。
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